우리는 진지하게 금융 혁신을 하고 있는가?
저자: 추다건, 입법회 의원
홍콩 증권선물위원회(SFC)가 가상자산 거래소(VATP) 전용으로 마련한 새로운 라이선스 제도가 2023년 6월 1일부터 공식 시행되었다. 이 제도는 운영사들이 올해 2월 29일까지 라이선스 신청을 제출하고, 6월 1일부터 새로운 규제 요건을 준수하면서 홍콩에서 가상자산 서비스를 계속 제공할 수 있도록 하는 일시적 전환 조치를 포함한다. 당국이 최종적으로 해당 라이선스 신청을 심사·결정할 때까지 운영은 유지된다.
그러나 전환 기간 종료(5월 31일)를 앞두고 점점 더 많은 운영사들이 홍콩 시장을 포기하기로 결정하고 있다. 필자가 글을 쓰는 시점에서 이미 11개 업체가 라이선스 신청을 철회하거나 반려했다. 초기 SFC가 라이선스 요건을 발표했을 당시에도 코인베이스(Coinbase)와 같은 대형 거래소들은 홍콩 진출에 관심을 보이지 않았다. 이후 2월부터 게이트(Gate), 후오비(Huobi) 등 국제적으로 잘 알려진 거래소들이 차례로 철수했으며, 5월 들어 상황은 더욱 악화되어 OKX를 포함한 총 6개의 운영사가 홍콩 철수를 선언했다. 특히 OKX는 전 세계 가상자산 거래량 기준 상위 3위 안에 드는 플랫폼이다. 현재 남아 있는 18개 신청자 대부분은 규모가 매우 작은 업체들이다.
이들 중 일부는 산업 경험 자체가 부족하며, 다른 일부는 전통 금융기관 출신으로 VATP 사업에 새롭게 진입하려는 시도이지만 Web3 분야에서는 깊이 있는 실적이 없다.
OKX의 철수 소식은 업계에서 큰 논란을 일으키며, 홍콩이 과연 Web3 생태계 발전과 수용에 진정한 의지를 가지고 있는지에 대한 의문을 제기하게 했다.
필자의 위챗 그룹에서는 「홍콩 Web3는 시작하자마자 끝난 것인가」, 「홍콩인의 오만함이 OKX의 마음을 상하게 했다」 등의 제목으로 된 비판적인 댓글들이 쏟아졌다. 정부 관계자들이 새로운 제도를 실제로 추진하면서 지나치게 소극적이고 위험 회피적인 태도를 취하며, 전통 금융의 사고방식에 머물러 있어 라이선스의 경쟁력과 유연성을 크게 훼손했다는 지적이 많았다. 일부 운영사들은 막대한 자원과 초기 비용을 투입했음에도 불구하고 최종 단계에서 결국 신청을 철회하는 결정을 내렸다.
많은 업계 관계자들은 새로운 라이선스 제도가 결국 '푸드카(Food Truck) 사건'의 재판이 되거나, 과거 가상은행(virtual bank) 도입 때처럼 외침은 크되 실제 성과는 미미한 '소나기 없는 번개'가 될까 우려하고 있다. 관계자들은 정부가 과거의 실수를 반복할까 걱정하며, 설령 사업자가 라이선스를 획득하더라도 수익 모델을 구축하기 어려울 것이라고 우려한다.
필자는 업계 의견을 종합하여, 새로운 라이선스 제도가 다음과 같은 몇 가지 문제점을 드러냈다고 판단한다. 첫째, VATP, 스테이블코인 발행, 가상자산 OTC 거래 등 홍콩 내 가상자산 시장 발전과 관련된 주요 정책 및 조치들이 각기 다른 부서에서 개별적으로 기획되고 있으며, 산업 전체를 아우르는 종합적인 전략이 부족하다는 점이다. 관련 정책들이 서로 다른 시기에 공청회를 거치거나 입법 절차에 오르면서 Web3 생태계 조성이 단편적으로 이루어지고, 시간이 너무 오래 걸려 기술 변화 속도에 따라잡히지 못하고 있다.
둘째, SFC는 운영사들이 자산 보관, 이해상충 방지, 사이버보안, 회계 및 감사, 리스크 관리, 자금세탁방지(AML) 및 테러자금조달방지(CFTF) 등 다양한 영역에서 엄격한 기준을 충족하도록 요구하고 있는데, 이 중 상당수 심사 기준이 전통 금융의 운영 개념과 상황을 그대로 차용하고 있다. 이러한 기준을 Web3 금융에 적용하면 지나치게 엄격하고 현실과 괴리된다는 비판이 많다. 일부 신청자들은 당국이 차세대 금융기술 발전에 대한 장기적 안목이 부족하며, 전통 금융의 사고방식으로 Web3 '금융 혁신'을 추진하는 것은 유연성 면에서 크게 뒤떨어진다고 지적했다.
셋째, 많은 업계 관계자들이 정부와 규제기관 내부에 혁신에 대한 DNA가 결여되어 있다고 본다. 현재 SFC는 라이선스를 보유한 운영사의 경영진에게 가상자산 업무 분야에서 다년간의 실무 경험을 요구하고 있다. 반면 정부 및 규제기관의 이사회와 경영진에는 Web3 사업을 실제로 운영해본 경험이 있는 인재가 부족하다. 양측은 기술적 배경, 시장 경험, 혁신 정신 측면에서 극심한 괴리를 보이며 소통이 어렵다.
이번 라이선스 제도로 인한 다수 운영사들의 철수 사태는 홍콩이 Web3 생태계를 진정으로 육성할 의지가 있는지에 대한 시장의 신뢰를 흔들었다. 시장 신뢰를 회복하기 위해 필자는 SFC가 조속히 라이선스 신청 건에 대해 결정을 내려 투자자들이 가상자산 거래 플랫폼에 장기적인 신뢰를 가질 수 있도록 해야 한다고 생각한다. 또한 거래 플랫폼이 제공하는 금융 상품 역시 획기적인 돌파구를 마련해야 하며, 법제도의 완비와 투자자 보호, 그리고 금융 혁신 간의 균형을 잡아야 한다. 향후 새로운 상품 승인 과정에서 당국은 Web3 금융을 적극 지원하겠다는 새로운 사고방식과 강력한 의지를 보여줘야 한다.
결국 혁신이란 하나의 사고이자 행동이다. 말로는 혁신을 외칠 때는 열변을 토하지만, 막상 행동할 때는 실패를 두려워하고 실수를 걱정하며 주저한다면 어떻게 혁신이 가능하겠는가? 혁신의 본질은 시도하고, 실패를 허용하는 것이다. 가장 중요한 것은 실패에서 교훈을 얻고 경험을 축적하는 것이지, 처음부터 '안전선' 안으로 후퇴하여 완전 무위험의所谓 '혁신'을 추구하는 환상을 품는 것이 아니다!
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