유럽컵을 앞두고 어떤 토큰에 주목해야 할까?
작가: OUROBOROS CAPITAL, 0XRAMEN, MLZE, AERON
번역: TechFlow
유러비안컵 2024가 6월부터 7월까지 개최될 예정이다. 코로나19로 인해 2021년으로 연기된 2020 유러비안컵이 약52억 명의 시청자를 끌어모았다는 점을 고려할 때, 스포츠 관련 토큰 및 갬블파이(GambleFi)에 대한 관심이 증가할 것으로 본다. RLB에게는 중요한 수익 이벤트이며, 현재 스포츠 베팅이 수익의 30~40%를 차지하고 있으며, 이 비중은 절반을 넘을 가능성이 있다. CHZ의 경우, 과거 이러한 스포츠 대회에서 개막 약 20일 전부터 양호한 성과를 보였다는 점을 확인했다. 또한 팬 토큰 담론이 형성되고 있으며, 드래곤8 체인 업그레이드(스마트 계약 + 탈중앙화 앱)와 파트너십(Azuro 등)이라는 추가적인 촉매 요인이 존재한다.
롤비트(Rollbit): 유러비안컵 2024, 더 많은 수익
자사주 매입 및 소각 시행 이후 수익 상승: 월 5000만 달러
자사주 매입 및 소각 정책 도입 이후(데이터 시작 시점) 롤비트의 수익은 지속적으로 증가해 왔으며, 2023년 8월 월 4000만 달러 수준에서 2024년 4월에는 월 5000만 달러로 늘어났다. 이 수익 증가의 상당 부분은 스포츠 베팅 사업에서 기인했으며, 2024년 4월 기준 스포츠 베팅은 전체 수익의 30~40%를 차지했고, 2023년 8월에는 15~20%에 그쳤다.
출처: Rollshare
매입 문제
현재 수익 수준은 월 550만 달러 규모의 자사주 매입을 의미하며, 유통 공급량 기준 연간 33%를 매입하는 셈이다. 이는 약 3배의 P/E 비율에 해당한다. 지금까지 RLB 유통량의 약 47%가 이미 매입됐다. 그럼에도 불구하고 가격 흐름은 여전히 부진하며, 올해 초 이후 ETH 대비 55% 낮은 실적을 기록하고 있다.
대규모 자사주 매입과 더불어 약세를 보이는 가격 움직임은 시장이 매입의 진위 여부를 계속해서 의심하게 만든다. RLB의 주요 거래소가 롤비트 자체이며 투명성이 낮기 때문에 매입 물량이 실제로 판매되었는지 검증하기 어렵다.
하지만 우리는 가격 하단이 존재한다고 본다. 현재 수익 수준에서 롤비트의 전체 공급량을 모두 매입하려면 약간 3년 이상이 필요하다. 매입되는 RLB의 양은 수익과 가격의 함수다.
매입되는 RLB가 많아질수록 희소성은 강화되고, 보유는 더욱 집중되며, 매도자는 줄어든다. 과거 매도자의 동전 수량에 놀라기는 하지만, "낮은 RLB 가격 / 높은 매입" 상황이 지속됨에 따라 팀이 투명성을 높이도록 하는 토큰 홀더들의 압력이 커질 것이며, 이는 과거에 긍정적인 가격 움직임으로 이어졌다.
유러비안컵 2024에 따른 수익 증가
2020 유러비안컵은 전 세계적으로 52억 명 이상의 시청자를 기록했다. 우리는 2024 유러비안컵 역시 유사한 수준의 관심을 끌 것으로 예상하며, 이는 롤비트의 수익 증가를 견인하고 2024년 여름(6월~7월) 더 큰 자사주 매입으로 이어질 것이다.
출처: Rollshare
롤비트의 수익은 변동성이 크며, 좋은 날의 수익은 저조한 날보다 2~3배에 달한다. 이는 주로 스포츠 베팅에서 비롯된다. 거의 매일 경기가 열리는 만큼 수익 증가가 예상되며, 이는 자사주 매입 확대로 이어질 것이다.
저평가와 주목
갬블파이(GambleFi)는 오랫동안 저평가 상태였으며, 촉매 중심의 장기 투자 포지션으로 매우 적합하다. 우리는 유러비안컵 2024가 그러한 촉매 역할을 할 것이며, 관심과 자사주 매입 자금이 토큰으로 향하게 될 것이라고 본다.
칠리즈(Chiliz): 유러비안컵 2024 + 체인 업그레이드
2022년 11월 월드컵 기간 중 CHZ는 담론과 맞물린 유일한 토큰이었으며, 대회 시작 약 20일 전 매수했을 경우 수익률은 약 +80%에 달했다. 우리는 유러비안컵 2024까지 이제 약 30일 남았다.
출처: Coingecko, Ouroboros Research
우리는 칠리즈가 유러비안컵 2024라는 담론으로 인해 더 많은 주목을 받을 것으로 믿지만, 다른 촉매 요인들도 존재한다.
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드래곤8 체인 업그레이드: 칠리즈의 드래곤8 체인 업그레이드는 2024년 5월 21일 출시되며, EIP1559 수수료 소각 메커니즘과 새로운 토큰 이코노미 모델을 도입한다. 초기 인플레이션율은 8.8%이며, 14년 후에는 1.88%로 감소할 전망이다. 칠리즈 CEO 알렉스 드레퓌스와의 대화에서, 업그레이드 이후 칠리즈 2.0에 더 많은 d앱(탈중앙화 애플리케이션)이 출시될 예정임을 확인했다.
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Azuro 파트너십: 칠리즈는 Azuro와 협력하여, 체인 상의 스포츠 예측 시장을 구축할 개발자들을 지원하는 자금 조달 프로그램을 공동 후원한다고 발표했다.
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