Kalshi 와 Polymarket 창업자는 물과 불처럼 양립할 수 없는가? 이번 상업 전쟁은 상상 이상으로 치열하다.
작성: David Yaffe-Bellany, William K. Rashbaum, 뉴욕타임스
번역: Luffy, Foresight News
2024 년 11 월 어느 아침, Polymarket 설립자 Shayne Coplan 이 잠에서 깨어나자 집에 불청객이 찾아왔다. 수명의 연방수사국 (FBI) 요원이 강제 진입용 망치를 들고 뉴욕에 있는 그의 아파트에 침입해 플랫폼의 불법 도박 관련 증거를 샅샅이 뒤졌다.
Coplan 은 소셜 미디어를 통해 이번 수색이 바이든 정부의 정치적 목적에 의한 탄압이라고 주장했다. 하지만私下里 그와 팀 고문들은 다른 의심 대상이 있으며, Polymarket 이 겪은 많은 문제를 최대 경쟁사인 예측 시장 플랫폼 Kalshi 의 최고경영자 (CEO) Tarek Mansour 탓으로 돌렸다.
四名知情人士透露，联邦调查局上门搜查前数月，Kalshi 的律师曾前往曼哈顿联邦检察官办公室，举报 Polymarket 相关问题，此事此前从未对外披露。知情者称，律师向检方详细介绍了 Polymarket 平台运营模式，并重点指出一个关键问题：美国本土本应禁止使用该平台，但用户仍可正常访问。
四名 익명 관계자에 따르면, FBI 가 압수 수색을 하기 수개월 전 Kalshi 의 변호사가 맨해튼 연방 검사실을 찾아 Polymarket 관련 문제를 신고했으며, 이 사실은此前 대외에 공개된 적이 없다. 관계자들은 변호사가 검찰에 Polymarket 플랫폼의 운영 모델을 자세히 설명하면서 핵심 문제 하나를 지적했다고 전했다. 미국 본토에서는该平台 사용이 금지되어야 하지만 사용자들은 여전히 정상적으로 접근할 수 있다는 점이었다.
이런 대립은 Kalshi 와 Polymarket 간의 장기적인 불만이 폭발한 극단적인 충돌일 뿐이다. 두 회사는 현재科技行业에서 가장 핫한 스타트업이다. 실리콘밸리 창업자 간의 야심 찬 충돌은 새로운 일이 아니며, 자존심 때문에引发的行业争斗는随处可见. 우버와 리프트가 택시 호출 시장을 두고 경쟁했던 것처럼, OpenAI 의 Sam Altman 과 Anthropic 의 Dario Amodei 두 억만장자가 서로를 공격하는 것도 인공지능 산업에서 주목받는 서브 플롯이 되었다.
하지만 28 세의 Coplan 과 30 세의 Mansour 간의 대립은 이미 정상적인 비즈니스 경쟁의 경계를 넘어섰다. 양측 관계자 40 여 명이 익명을 조건으로 인터뷰에서 밝힌 바에 따르면, 두 사람은 모두 신규 억만장자가 되어 스포츠, 정치, 엔터테인먼트 등 전 품목을 아우르는 예측 베팅 시장을 독점하려 하며, 서로를 극도로 혐오한다. 이러한 대립 감정은 두 회사의 거의 모든 비즈니스 교류渗透到있다.
Shayne Coplan, Polymarket 설립자
예측 시장 산업 칼럼을 오랫동안 작성해 온 Dustin Gouker 는「양측의 원한이 너무 깊어 싸움에 이미 사적인 감정이 섞였다」라고 말했다.
이런 싸움은 기업 내부 회의부터 미국 의회 청문회까지 확산되어 워싱턴의 규제 정책 방향에 영향을 미쳤고, 전례 없는 산업계의 관심과 규제 우려를 불러일으켰다. 두 기업은 서로 상표를 선점하고, 같은 비즈니스 협력을争夺하며, 상대의 인재를 스카우트하고, 미디어에서 서로를 비난하며, 소셜 미디어에서 직접 인신공격을 퍼부었다. 양측 모두 도널드 트럼프 주니어와 비즈니스 협력을 맺었는데, 이는 트럼프 집권 시기 워싱턴圈内에서 매우 흔한 홍보 전략이었다.
前 Kalshi 직원이자 예측 시장 투자 펀드 매니저인 Noah Zingler-Sternig 는「두 회사는 많은 일에서 선을 넘었고, 이로 인해 대중이 두 플랫폼을 진지하게 보기 어려워졌다」라고 평가했다.
양측의 적대감은 단순한 시장 점유율 경쟁을 넘어, 행동 원칙과 비즈니스 윤리에 대한 더 깊은 이견에서 비롯된다. Kalshi 는 규제 준수 벤치마크 이미지를 외부에塑造하며, 미국 규제 허가를 받은 후에만 본토 사업을 진행한다고 주장한다. 반면 Polymarket 은 본토 라이선스를 취득하지 못했으며, 핵심 플랫폼은长期 오프쇼어에서 운영된다. Kalshi 는 실명 인증 규칙을 엄격히执行하고 민감한 베팅 품목을 차단하지만, Polymarket 사용자는 개인 정보를 제출하지 않고도 등록할 수 있으며, 이스라엘 미사일 공격 시간 같은 사건에 베팅할 수도 있다.
多年来 Coplan 과 Mansour 는 몇 차례 만난 적이 있지만, 현재는 거의 교류하지 않으며 서로를 멀리서 비방할 뿐이다. MIT 를 졸업한 Mansour 는 자신을 수학 애호가라고自称하며, 두 회사의 경쟁을 Tom Brady 와 Eli Manning 두 전설적인 쿼터백의 건전한 경쟁에 비유하기도 했다. 하지만 최근 그는 Polymarket 의 운영 모델이「불법이며 비윤리적」이라고直言하며, 오프쇼어 플랫폼이 파나마 주체에 의해 운영된다고 지적했다.
올해 4 월, Mansour 는 워싱턴에서 열린 산업 회의에서 공개적으로「파나마가 예측 시장 내부자 거래에 대해 어떤 규정을 가지고 있는지 모르지만, 아마도 관련 제약은 전혀 없을 것」이라고 밝혔다.
뉴욕대학교를 중퇴한 Coplan 은 로드쇼를 통한 분위기 조성에 능하며, 공개 석상에서 Kalshi 를 거의 언급하지 않는다. 하지만两名知情人士에 따르면, 그는私下里 Kalshi 가 단순히 Polymarket 모델을 베꼈다고 말하며, Mansour 가 자신을 억압하려 한다고 확신한다. Coplan 은 자사 플랫폼이 산업계의 최적 해결책이라고 믿으며, 작년《60 분》프로그램에서「이는 인류가 현재 보유한 가장 정확한 정보 도구」라고 말했다.
Kalshi 대변인 Elisabeth Diana 는 회사는 뉴스 보도를 통해서야 FBI 수색 사실을 알게 되었다고 밝혔다. 그녀는 이어 Kalshi 가 규제 기관과 규제 준수 문제를 정기적으로 소통하며,「사용자 권익을 훼손하고 산업 평판을 떨어뜨리는 기업이 있다」고 공개적으로 지적한也曾 있다고 덧붙였다.
Tarek Mansour, Kalshi 공동 설립자
Diana 는「Mansour 본인은 Shayne 에게 사적인 적대감이 없으며, 그가 유일하게 불만족스러운 점은 Kalshi 가 수년간 산업 규제 준수를 추진해 왔는데 상대는 전혀底线 없는 방식으로 시장을 운영한다는 것」이라고 말했다.
Polymarket 대변인은 Mansour 에 대해 에머슨의名言 하나를 인용해 응답했다.「자신의 품성이 고상하다고 입에 달고 사는 사람이라면,自家的 은수저를 잘 감시해야 한다.」그는 동시에 플랫폼이 완벽한 내부자 거래筛查机制를 구축했으며,近百次 의심스러운 단서를 법 집행 기관에 이관했다고 강조하며「우리는 정확하고 공정하며 투명한 거래 시장을 만들기 위해 노력한다」라고 말했다.
예측 시장이 소수 트랙에서 대중적인 인기로 넘어감에 따라, 두 기업이 직면한 규제 압력은 지속적으로 상승하고 있다.全美 여러 주 검찰총장이 연속으로 두 플랫폼을 기소하며 스포츠 베팅 사업이 도박 법규를 위반했다고指控했다. Polymarket 은 또한 미국 상품선물거래위원회 (CFTC) 의 조사를 받고 있다.
Kalshi 의 Polymarket 에 대한 신고는 더욱 노골적이 되었다. 5 월, 前 CFTC 위원이자 현재 Kalshi 이사진인 Brian Quintenz 는 X 플랫폼에 글을 올려 Polymarket 사용자 심사机制를 소개하면서 뉴욕 남부 지구 연방 검사실 공식 계정을 태그했다.
두ライ벌의恩怨始末
Coplan 은 토박이 뉴욕 사람으로, 2020 년 Polymarket 을 설립했다. 초기에는 맨해튼 로어타운의 한 아파트에서 사무실을 운영했으며, 화장실을 임시로 사무실로 개조했고 노트북 한 대가全部 장비였다. 당시 그는 스스로를 산업계의 신규 진입자로 여기며, 완전히 비주류인 새로운 제품을 개척했다.
그는 곧 강력한 상대를 맞이하게 되었다. Mansour 는 레바논에서 자랐으며, かつて 시타델 펀드 트레이더였다. 2018 년 MIT 동창이자 현재 최고운영책임자 (COO) 인 Luana Lopes Lara 와 함께 Kalshi 를 공동 설립했다. 동료들은 Mansour 가头脑聪慧하고 도전 정신이 강하며 성격이 다소 내성적이라고 평가한다. Coplan 은待人随和하며 예술품을 수집하고 음악을 사랑하는데, 뉴욕 특유의 여유롭고洒脱한 기질을自带하고 있다.
Luana Lopes Lara, Kalshi 공동 설립자
두 사람의 관계는始终 좋지 않았다. 관계자들은 회상하기를, 초기의 어느 어색한 만남에서 Coplan 이 두 사람 모두 편모슬하에서 자랐다고 언급했는데, 이 말은 Mansour 를 매우 불편하게 했다.
하지만 두 사람은 하나의 공통된 합의가 있었다. 예측 시장이 금융과 미디어 산업을 재편할 것이며,「집단 지성」에依靠해 매우 가치 있는 정보 참고 자료를 생산할 수 있다는 점이다. Polymarket 과 Kalshi 의 베팅은 모두「예/아니오」질문 형태로 제시되며, 베팅 대상은 날씨부터 슈퍼볼 경기까지 다양하다. 사용자의 전체 베팅 금액이 해당 사건의 배당을 결정한다.
Kalshi 는 2021 년 베팅 사업을 출시하기 전에 CFTC 에 완전 운영 라이선스를 신청했다.三名知情人士에 따르면, 규제 기관과의 초기 소통 단계에서 Kalshi 는 이미 규제 당국에 Polymarket 이 가진 규제 준수 문제를 보고했다.
주요对接인은 Kalshi 전략 고문 Jeff Bandman 이었으며, 그는 여러 차례 CFTC 에 Coplan 의 기업을 조사하도록 독촉하며 플랫폼이 허가 없이 미국境内에서 사용될 수 있다고 지적했다. 2022 년 1 월, 규제 기관은 Polymarket 에 140 만 달러의 벌금을 부과하고 미국 사용자 베팅 수신을 금지하도록 명령했다.
이 금지 명령은 한때 Kalshi 가 미국 본토 시장을 독점할 가능성을 열어주었지만, 기업은 여전히 규제 기관과博弈하며 더宽松한 운영 규칙을争取해야 했다. 바이든 정부 임기 동안 CFTC 는 선거 관련 베팅을 금지했고, Kalshi 는 2023 년 규제 기관을 법정에 세웠다.
Kalshi 가 법적 소송에深陷해 있는 동안, 미국 사용자 서비스 금지에도 불구하고 Polymarket 은 여전히爆火했다. 미국 사용자는 가상 사설망 (VPN) 을 이용해 위치를 수정하면 오프쇼어 웹사이트에 접근할 수 있었다. 2024 년 대통령 선거 전, 플랫폼 배당이全网热议를 불러일으켰으며, 데이터는 트럼프 승리 확률이 전통적인 여론 조사보다 훨씬 높다고 göster었다.
Mansour 는 6 월 팟캐스트에 출연해「그들은 규제 준수 절차를 완전히 건너뛰고 제품을 직접 출시했으며, 전혀顾忌가 없다」라고直言했다.
선거 직전, Kalshi 는 법정에서 승소하며 허가된 예측 시장이 미국에合法으로落地할 수 있게 되었다. Polymarket 은 여전히 본토 운영 자격이 없었지만 플랫폼 트래픽이爆涨했고, Coplan 은 단숨에 산업계 유명인이 되었다.
2024 년, 뉴욕 남부 지구 검사실은 Polymarket 이 미국 사용자에게 서비스를违规 개방했는지 조사에 착수했다. 트럼프 승리 일주 후, FBI 는 Coplan 의 맨해튼 아파트를 급습搜查하여 모든 전자 장치를 압수했다.
Kalshi 는 즉시 이를 이용해 분위기를 조성했다.科技 미디어《Pirate Wires》가 공개한 채팅 캡처에 따르면, Kalshi 직원 Keaton Inglis 가 前 NFL 스타 Antonio Brown 에게 연락해 X 플랫폼에 Coplan 이「유죄」라고 게시하도록 지시했다.
Antonio Brown, 前 NFL 스타
Brown 은事后 게시글을 올려 사과하며, 당시 Kalshi 와 비즈니스 협력이 있어 관련 내용을随手로转发했다고 밝혔다. Mansour 또한 사과에 나섰으며, 2024 년 12 월 팟캐스트에서「우리 팀 멤버 중 일부가 당시 감정이 너무 격해 있었다」라고 말했다.
수색 사건으로 Coplan 과 그의 팀은疑心重重해졌으며, 관련 소문은 빠르게 미디어에 퍼졌다.四名知情人士에 따르면, Polymarket 내부에서는私下里 Kalshi 나 그 협력사가 사립 탐정을 고용해 Coplan 을 미행했으며, FBI 가上门한 것을 목격하자 즉시 미디어에 제보했을 것이라고 추측했다.
Kalshi 대변인 Diana 는「이것은 완전히 말도 안 되는 소리이며, 상대의 상상이 이미 터무니없는 지경에 이르렀다」라고 반박했다.
암암리에 주요 협력 무산시키기
昨年 7 월, Coplan 은 맨해튼顶层 레스토랑 Manhatta 에서 중요한 비즈니스 만찬을 위해赴했다. 레스토랑은 60 층에서 파노라마 뷰를 자랑한다. 그는 캐주얼하게 차려입었고, 종이 가방에 베이글 하나를 들고 있었다.
만찬 상대는 억만장자 Jeffrey Sprecher 로, 인터콘티넨탈 익스체인지 설립자다. 시가총액 800 억 달러의 거대 기업으로, 뉴욕증권거래소를 운영 중이다.新旧赛道 거물의 만남은 Polymarket 과 Kalshi 경쟁의 중요한 전환점이었다.
多年来 Kalshi 는 시쿼이아 캐피털 등 일류 벤처 캐피털의 화려한 투자진을 보유해 왔다. Coplan 은此前 대형 기관 자금 조달을 여러 차례 시도했으나 번번이 벽에 부딪혔다. 하지만 Coplan 과 Mansour 모두 인터콘티넨탈 익스체인지의 투자를争取하고 있었다. 이 거대 기업은 예측 시장 트랙에 진출할 의향이 있었다.
Coplan 과 Sprecher 는 첫 만남부터 뜻이 통했다. 인터콘티넨탈 익스체인지는 원래 Kalshi 투자를 고려했으나, 결국 작년 가을 Polymarket 에 대한 투자 협의를 확정했다.
知情人士에 따르면, Mansour 는 이 소식을得知한 후 매우恼火했다.五名知情者에 따르면, 협력 발표 전 Mansour 와 Kalshi 투자자인 a16z 파트너 Alex Immerman 이 각각 인터콘티넨탈 익스체인지高管 팀을约谈했다.
几名知情者는 대화 세부 사항에 대해 서로 다른 설명을 했지만, 세 사람은 Mansour 와 Immerman 의 소통이 본질적으로 모든 수단을 동원해 인터콘티넨탈 익스체인스가 이 투자를 포기하도록劝阻하는 것이었다고 확인했다.
Kalshi 대변인 Diana 는 회사 자체가「Sprecher 와의 협력을 추진할 의도가 없었다」라고 밝혔다.
Jeffrey Sprecher, 인터콘티넨탈 익스체인지 설립자
결국 Sprecher 는 Coplan 에게 베팅하기로 선택했으며, 10 월에 Polymarket 에 최대 20 억 달러 투자를官宣했다. 이는 Polymarket 이 연이어 맞이한 호재 중 하나일 뿐이다. 작년 7 월 트럼프 정부가 법 집행 수위를낮추면서 뉴욕 남부 지구는 Coplan 에 대한 조사를 취소했다.同年여름, 주니어 트럼프 소속 벤처 캐피털 1789 Capital 도 Polymarket 투자를宣布했다.
Coplan 은 작년《60 분》프로그램에서「이번 정부는 혁신과 암호화 산업을大力扶持하며, 특히 Polymarket 을支持하는데 이는 매우 드문 일」이라고 말했다.
정책적 혜택을抓住하려면 Polymarket 은 미국 본토 운영 라이선스를 취득해야 한다. Coplan 은 이미 규제 준수 자격을 보유한 기업을 인수할 계획이다.
그는 다시 Kalshi 의 방해를 마주쳤다.五名知情人士에 따르면, Coplan 이 소규모 예측 플랫폼 Railbird 인수를意向한다는 루머가 돌자, Mansour 는 즉시 CFTC 고위층에 해당 인수 대상의 관련隐患을 신고했다.
Kalshi 의 신고는 奏效하지 않았으며, 2025 년 6 월 CFTC 는 Railbird 운영 자격을 승인했다. Coplan 은 결국 다른 라이선스 보유 기업인 QCX 를 1 억 1200 만 달러에 인수했다. 오프쇼어 메인 플랫폼은 여전히 제한을 받았지만, QCX 인수 후 Polymarket 은 미국 본토 라이트 버전 앱을 출시하여海量 본토 사용자에게 도달할 수 있게 되었다.
7 월 인수官宣时, Coplan 은 소셜 미디어에 미국 국기 이미지를 게시하며「이날을 너무 오래 기다렸다. Polymarket 이 공식적으로 미국 본토에回归한다」라고 적었다.
고의적인 도발의 비즈니스 博弈
올해 봄 뉴욕 닉스 팀이 플레이오프에 진출하자, Mansour 는 매디슨 스퀘어 가든 경기장 옆에서 관전 사진을 게시했다. 팀 컬러 의상을 입고 입을 벌려 크게 웃고 있었다.
공식口径에서는 이것이 Kalshi 가 경기장과 새로운 협력을 맺은 것을 기념하는 행사이며, 경기장 6 층 복도를 공식적으로 Kalshi 복도로 명명했다고 밝혔다. 하지만 산업 관찰자들은 다른 층위의 의도를 읽어냈다. 바로 고의적인 도발이었다.
Coplan 은成名 전부터 소셜 미디어에서 닉스 관련 콘텐츠를 자주 공유했으며, 정규 시즌에 여러 차례 경기장 옆에 모습을 나타냈다.知情人士에 따르면, Kalshi 가 협력을 확정하기 전 Polymarket 도 유사한 스폰서십을洽谈했으나 상대가 제시한报价를 매칭하려 하지 않았다.
이는 또한 원래 암호화 소수 커뮤니티에 국한되었던 산업계 싸움이 완전히 대중의 시야로 나아갔음을 의미한다. 올해 상반기 두 플랫폼의 총 거래액은 1500 억 달러를 돌파했으며, 상승률은 1200% 에 달했다. 이는无疑 경쟁의 격렬함을加剧시켰다.
현재 데이터로 볼 때 Mansour 가暂时领先하고 있다. 5 월 새로운 자금 조달을 완료한 후 Kalshi 의 기업 가치는 220 억 달러에 달했으며, Polymarket 보다 70 억 달러 높았다. 데이터 기관 The Block 의 통계에 따르면, 지난달 Kalshi 의 거래액은 330 억 달러로 Polymarket 의 두 배였다.
Diana 는 매디슨 스퀘어 가든과의 협력이 Coplan 을 겨냥한 것이라고 부인했다.「우리는 상대를 도발하기 위해 비즈니스 협력을 확정하지 않는다. 이런 말은 매우 웃기다.」
예측 시장 인기爆涨은 또한 더엄격한 규제 심사를 불러일으켰으며, 규제 초점은 대부분 Polymarket 에落在있다. 올해 4 월, 한 미군 특수부대 병사가 기소되었다. 그는機密 정보를 이용해 VPN 으로 Polymarket 오프쇼어 플랫폼에 로그인하여 베네수엘라 대통령 마두로 체포 관련 사건에 베팅했고, 40 만 달러 이상을 불법으로获利했다. Polymarket 대변인은 플랫폼이 VPN 접근을 명시적으로 금지한다고 밝혔다.
두 플랫폼의 내부자 거래 통제 노선은 완전히 다르다. Kalshi 는 사용자가 베팅 전 완전한 개인 정보를 제출하도록 요구하며, 일부 상황에서는 직업을 보고해야 한다. Polymarket 은 모든 거래가 온체인에 공개되어 커뮤니티 사용자가违规行为를自查하기 쉽다. 미국 본토 앱 사용자는 실명 인증이 필수이지만, 오프쇼어 메인 플랫폼은 여전히 사용자에게 이름, 근무 단위 등 프라이버시 정보 공개를強制하지 않는다.
Polymarket 과 유료 협력한 인플루언서 Aj Pleasanton 은 평가하기를, 이 모델은 암호화 산업에서 매우 보편적이며 사용자는 일반적으로 익명 운영을 선호한다고 말했다.
私下里 Mansour 는 Polymarket 의 운영 모델에 대해 점점 더 불만을 품고 있으며,两名知情人士에 따르면 그는 종종 Polymarket 최고 법무 책임자 Neal Kumar 에게 전화를 걸어 분노를 표현한다.
양측의 충돌이 빈번하게 발생했다.知情人士와《뉴욕타임스》가 확인한 문서에 따르면, 2025 년 봄 Polymarket 과 계약한 여러 인플루언서가 Kalshi 와 일론 머스크 소속 xAI 의 협력이破裂했다는 소식을大肆传播했다.
同年, Polymarket 은 우버 초기 직원인 Max Crowley 를 협력 부사장으로 채용했으나, 입사 두 달도 되지 않아 Crowley 가 Kalshi 로 이직했다. 이 일은 Coplan 을 매우震怒하게 했다.知情者에 따르면, 이직间隙 Coplan 은 회사 이사회 변호사 Alex Spiro 를 통해 그에게律师函를 보내 소송을 위협했으나 결국立案되지 않았다.
비록共同的인 산업계 요구 사항이 존재하더라도, 두 기업은 절대 협력하지 않는다. Kalshi 는 산업계 로비 단체를组建하여 각 주에서出台的 예측 시장 제한성 법규에 대응하며, 여러 동업자와 연합했지만唯独 Polymarket 은 배제했다.
다음 달 Kalshi 는 한 주의 스포츠 베팅 소송에서 패배했고, Polymarket 은 즉시 새로운 베팅 대상을 출시하여 Kalshi 매사추세츠 주 스포츠 사업 폐쇄 시간을 베팅할 수 있도록 개방했다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
@nytimes
