인도 블록체인 시장 분석: 투자 활동은 다소 부진, 세제 개혁이 가장 중요
글: 라이언 윤 & 윤 리, 타이거 리서치
번역: 피닉스, PANews
요점:
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인도 블록체인 시장의 지속적 성장: 젊은 인구 구조, 우수한 기술 인재풀, 정부의 지원 정책을 바탕으로 Web3 기술이 광범위하게 채택되고 있으며, 2023년 글로벌 암호화폐 채택 지수에서 1위를 차지함.
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세제 개혁과 규제 변화: 2024년 1분기 인도의 세제 및 규제 환경이 Web3 및 블록체인 산업에 중대한 변화를 겪음. 과도한 TDS(원천징수세)와 자본 이득세율 조정, 암호화폐 거래소에 대한 강화된 규제 등 포함.
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투자 및 생태계 발전: 규제 불확실성 속에서도 인도의 Web3 생태계는 지속적으로 투자를 유치하며 성장하고 있음. 1분기에는 새로운 블록체인 관련 투자가 눈에 띄게 부족했으나, 일부 프로젝트들은 여전히 개발 중임.
1. 인도 블록체인 시장 현황
이전 보고서 「인도 Web3 시장 개요」에서 강조된 바와 같이, 인도는 세계 블록체인 시장에서 중요한 참여자로 급속히 부상하고 있다. 이러한 성장을 이끄는 주요 요인은 다음과 같다. 첫째, 젊은 인구 구조, 둘째, 풍부한 기술 인재, 셋째, 기술 혁신을 장려하는 정부 정책이다. 게다가 14억 명이 넘는 인구는 Web3 서비스의 광범위한 확산을 위한 이상적인 환경을 제공한다. 체인얼라이시스(Chainalysis)의 『2023년 글로벌 암호화폐 채택 지수』에 따르면, 인도는 작년 4위에서 올해 1위로 상승하며 Web3 시장의 성장을 입증했다.
인도의 Web3 생태계는 활발히 성장하고 있다. 전국적으로 1,000개 이상의 활발한 스타트업들이 존재하며, 특히 웹3 중심 도시인 벵갈루루(Bangalore)가 두드러진다. 2023년 투자 규모는 다소 감소했지만, 투자 빈도는 안정적으로 유지되어 시장의 지속적 성장을 나타낸다. 또한 인도 정부는 디지털 루피(Digital Rupee)를 위한 CBDC 프로젝트를 시험하고 국가 블록체인 프레임워크 구축을 추진하는 등 점차 Web3 기술을 수용하고 있다. 초기의 금지적 태도에서 지지로의 이러한 변화는 블록체인의 잠재력에 대한 인식과 건강한 기술 생태계 조성을 위한 의지를 보여준다.
2. 2024년 1분기 변화
2.1 예상되는 세제 변화
인도 블록체인 시장 참가자들은 다가오는 2024-25 회계연도 예산에서 암호화폐 거래에 대한 1% TDS(원천징수세)와 30%의 이익 자본 이득세율 인하를 정부에 요청하고 있다.
출처: CoinDCX
TDS는 통화가 실현되는 시점에 1%의 세금을 부과하기 때문에 투자자들에게 특히 큰 부담이다. 예를 들어, 1,000루피 상당의 비트코인을 판매하면 거래 수수료(가정 0.2%, 2루피)를 제외하고도 998루피의 1%인 9.8루피의 세금이 부과된다.
Esya 센터의 보고서에 따르면, 2022년 세금 부과 발표 이후 인도 내 암호화폐 거래량은 무려 90% 급감했다. 이에 따라 블록체인 산업 협회 및 Bharat Web3 협회를 포함한 업계 단체들과 관계자들은 주식시장처럼 손실과 이익을 상계할 수 있도록 하며, TDS를 0.01%까지 낮출 것을 요구하고 있다.
2월 임시 예산안에서 암호화폐 수익에 대한 30% 과세와 1% TDS가 유지되자 인도 블록체인 업계는 실망을 표했다. 대선을 앞둔 시기였기 때문에 세제 구조에 큰 변화가 없을 것으로 예상되었으며, 4~5월 총선 이후 세제 개혁이 기대되고 있다. 업계는 여전히 명확한 규제 지침 마련, 1% TDS 폐지, 전체 세율 인하 등의 조정에 대한 희망을 가지고 있다.
2.2 글로벌 암호화폐 거래소 차단
출처: 코인데스크그래프(Cointelegraph)
2023년 12월, 인도 계획위원회는 자금세탁 방지법을 위반한 9개 암호화폐 거래소에 통보를 발송했다. 이후 2024년 1월 금융정보부(FIU)는 바이낸스(Binance), 크라켄(Kraken), OKX 등 주요 글로벌 거래소들에 인도 앱스토어에서 애플리케이션을 삭제할 것을 요청하며 추가 규제 조치를 취했다. 이 요청에 따라 애플 앱스토어와 구글 플레이스토어는 관련 앱들을 즉시 삭제했으며, OKX는 3월에 인도 사업을 4월 30일까지 종료하겠다고 발표해 현재 규제 체계 하에서 거래소들이 직면한 중대한 도전을 부각시켰다.
지난해 코인베이스(Coinbase)가 인도 신규 고객 유치를 중단하면서부터 인도 암호화폐 거래소의 규제 환경은 본격적으로 변화하기 시작했다. 코인베이스 CEO 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong)은 이 결정의 배경을 인도 중앙은행의 비공식적 압력 때문이라고 설명했다.
다행히 같은 해 3월, 글로벌 거래소 KuCoin이 FIU로부터 공식 승인을 받은 최초의 글로벌 거래소가 되었으며, 이는 규제 환경의 중대한 전환점을 의미한다. 이 승인을 통해 KuCoin은 정해진 규제 틀 안에서 사용자 모집을 시작할 수 있게 되었다. 이러한 1분기의 변화는 인도의 규제 강도가 진화하고 있음을 보여준다.
2.3 투자 생태계 발전
규제 불확실성이 지속되는 가운데서도 인도 Web3 생태계는 계속해서 발전하고 있다. 최근 Core Foundation은 인도 Web3 생태계 발전을 위해 500만 달러 규모의 혁신 기금을 출범시켰다. 솔라나(Solana)와 CoinDCX 역시 320만 달러 규모의 개발자 지원 프로그램을 시작했다. 이러한 대규모 지원 프로그램은 해당 프로젝트들이 인도 시장에 여전히 신뢰를 갖고 있음을 보여준다.
2.4 신규 자금 조달
출처: AFK Gaming
인도 블록체인 e스포츠 기업 Stan은 올해 1월 프리-A 라운드에서 CoinDCX 및 기타 투자자들로부터 270만 달러를 조달했다. Stan은 자체 공식 NFT 출시 외에도 마켓플레이스 플랫폼 론칭을 발표하며 블록체인 게임 커뮤니티를 구축하고 있다.
2024년 1분기에는 블록체인 산업 내 신규 투자 유치가 눈에 띄게 부족했다. 투자 활동의 침체는 두 가지 주요 요인에 기인할 수 있다. 전 세계적으로 AI 기술에 대한 관심과 자본 유입 증가, 그리고 인도 내 지속되는 규제 불확실성이다.
2.5 그 외 변화
Web3 및 블록체인 생태계를 지원하려는 노력에도 불구하고, 일부 기업들은 두바이, 아부다비 등으로 사업을 이전하고 있다. 이러한 이주는 주로 인도의 모호한 규제와 엄격한 세제를 피하기 위한 목적에서 비롯된다. 특히 두바이는 소득세 및 법인세 면제 등의 인센티브를 통해 암호화 기업들을 끌어들이고 있다.
또한 인도 암호화폐 거래소 Mudrex는 인도 투자자들에게 미국 현물 비트코인 ETF를 제공하며, 베일리드(BlackRock), 피델리티(Fidelity), 프랭클린템플턴(Franklin Templeton), 밴가드(Vanguard)의 네 개 현물 ETF를 지원하고 있다.
마지막으로, CoinDCX는 붕괴한 Koinex와 합병하여 Koinex 사용자들의 자산 인출 문제를 해결하고 일부 사용자를 흡수했다. CoinDCX는 인도 최초의 유니콘 암호화폐 거래소로서 현재 21.5억 달러의 평가를 받고 있으며, 이번 합병을 통해 영향력이 더욱 확대될 것으로 예상된다.
3. 결론
현재 인도 블록체인 시장이 직면한 가장 중요한 문제는 포괄적인 세제 개혁의 필요성이다. 투자자의 유입이 단순히 가격 상승을 유도할 뿐 아니라 시장의 근본적 발전을 저해할 수 있다는 비판이 있지만, 적절한 환경 아래에서는 오히려 건강한 시장 형성과 획기적인 프로젝트 지원에 크게 기여할 수 있다.
더불어, 총선 이후 새롭게 구성된 정부의 정책 방향은 인도 블록체인 시장의 미래를 재편하는 데 있어 매우 중요할 것이다. 선거 결과와 후속 정책 결정은 시장이 현재의 도전 과제를 극복하고 잠재력을 최대로 발휘할 수 있는 전환점이 될 수 있다.
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