Nothing Research 파트너: 따라오르는 것이야말로 진정한 바닥 다지기다 — 이번 상승장에 대한 분석과 견해
작성자: Allen Ding(딩)
⌛️ 두 해 전, 나는 이번 라운드의 강세장에서 내가 취할 전략의 큰 틀을 정했다. 이건 오랜 팬이라면 모두 알고 있는 내용이다:
1. 조기에 현물로 꽉 찬 포지션을 가져라. 강세장일수록 코인 기반 사고방식이 필요하다. 그래서 나는 2022년 11월 개인적으로 포지션을 완전히 채웠다. 그때 이더리움은 1180달러였다.
2. 비트코인과 이더리움에 집중 투자하고, 알트코인은 반드시 10개 이하로 엄격하게 통제한다.
현재 내 포지션 구성은 비트코인이 20%, 이더리움이 60%, 알트코인이 20%다.
3. 반드시 비트코인과 이더리움에 레버리지를 걸어야 하지만, 전체 포트폴리오 기준으로 절대 2.5배를 초과하지 않는다.
왜 레버리지를 걸어야 할까? 실제로 수익을 확대할 수 있기 때문이다. 또한 이번 라운드는 일반인이 마지막으로 누릴 수 있는 암호화폐 시장의 대폭 상승일 가능성이 크다. 그런데 왜 2.5배 이상은 절대 안 될까? 강세장에서도 30% 이상의 급락이 자주 발생할 것이기 때문에, 레버리지가 너무 높으면 쉽게 청산당하기 때문이다.
4. 명백한 정점 신호가 나타나지 않는 한 절대 매도하지 않지만, 일단 명확한 정점 징후가 보이면 반드시 매도해야 한다.
현재 1번과 2번은 꽤 잘 지켜왔지만, 3번은 여전히 실행하지 못하고 있었다. 이것이 나의 오랜 고민이었는데, 마침내 5일 전 비트코인 63,500달러, 이더리움 3,500달러 수준에서 0.8배 레버리지를 적용했고, 현재 전체 포트폴리오는 1.8배 레버리지 상태다. 솔직히 말해 이 위치에서 진입하는 건 최선의 선택이 아니며, 어쩔 수 없이 선택한 느낌이 강하다. 비트코인의 이 라운드 바닥은 15,000달러였고, ETH는 900달러였으니 내가 레버리지를 건 위치는 이미 바닥 대비 4배 수준이기 때문이다. 그러나 나는 결국 이 수준에서 진입하기로 결심했다. 왜냐하면 어떤 사실들을 깨달았기 때문이다.
1. 참여하는 자금의 성격이 달라졌다
ETF 승인이 미국의 기존 거액 자금(Old Money)이 합법적이고 자유롭게 암호화폐 시장에 진입하여 주도권을 잡을 수 있게 만들었다. 이것은 바닷물이 작은 연못에 들어오는 것과 같다. 이제 더 이상 작은 연못 자체의 기본 여건은 중요하지 않다. 그래서 ETF 승인 이후 내가 예상했던 심각한 조정이 없었고, 오히려 빠르게 반등해 계속 신고점을 갱신하는 것이다. 기술적으로 매우 약세 신호가 나와도 무한히 상승할 수 있는 근본적인 이유다. 소형 연못의 기술적 분석은 더 이상 의미 없으며, 바닷물의 움직임만이 중요하다. 최근 주변의 많은 기술 분석 전문가들과 단기 트레이더들을 인터뷰했는데, 대부분 이번 라운드에서 빠졌고, 최근 한 달 사이야 비로소 항복하며 블록체인 혁명에 동참하기 시작했다.
"항복만 빠르게 하면, 너도 곧 혁명의 일원이 된다"
2. 시장의 주도 세력(양아치)이 바뀌었고, 게임의 규칙도 달라졌다
예전에는 주로 거래소와 마켓 메이커들이 시장을 주도했다. 그들은 시장 변동성을 통해 수익을 얻었다. 비트코인 강세장에서 단방향으로 얼마나 올랐는지는 중요하지 않았다. 중요한 것은 진폭이 크고, 변동성이 큰 것이었다. 충분한 변동성이 있으면, 도박꾼들(투자자들)이 즐겁게 거래하게 되고, 그들이 주문을 많이 넣을수록 거래소는 수수료를 더 벌며, 마켓 메이커들도 차익거래 기회를 더 많이 얻을 수 있었기 때문이다. 하지만 이번의 주도 세력은 월스트리트의 ETF 운용기관들이다. 그들의 수익 모델은 수수료가 아니라 관리 수수료다. 50억 달러 펀드에서 0.2%, 500억 달러 펀드에서도 0.2%, 5000억 달러 펀드에서도 여전히 0.2%를 받는다. 그렇다면 당신이 묻겠다. 이들은 시장 규모를 키우고 싶어할까, 줄이고 싶어할까? 답은 당연히 키우는 것이다. 시장이 커져야 관리 수수료를 더 많이 벌 수 있기 때문이다. 어떻게 시장을 키울 수 있을까? 당연히 비트코인 가격이 올라야 한다. 비트코인 물량은 한정되어 있으므로, 가격이 높아질수록 전체 시가총액은 커진다.
"주도 세력의 목적을 파악하고, 그들이 목적을 달성했는지 판단하라. 아직 달성하지 못했다면, 함께 참여하라"
3. 신고점 돌파 전까지는 '높다'는 말이 성립하지 않는다. 신고점을 넘은 후 비로소 시작이다
아직도 2021년 1월이 생각난다. 당시 나는 파트너 0xTodd와 운남에서 해를 넘겼다. 온천에 몸을 담그며 버섯 샤브샤브를 먹고 있는데, 이더리움이 한 달 만에 700달러에서 1300달러로 치솟았다. 한 달간 무려 78% 상승해서 나는 완전 멍해졌다. 당시 고점은 1400달러 후반이었고, 거의 그 부근이었다. 지금 이더리움은 2월 1일 기준 2283달러에서 현재 4018달러까지 올랐고, 이 역시 약 76% 상승했다. 직전 고점은 4800달러 후반으로, 역시 고점 부근이다. 지금 이 순간이 과거 그때와 얼마나 흡사한가? 만약 지금 이더리움 가격이 너무 높다고 느낀다면, 그때도 1300달러의 이더리움이 매우 높게 느껴졌을 것이고, 결과적으로 4800달러의 이더리움을 놓쳤을 것이다.
"때로는 고점을 쫓는 것이 진짜 바닥 매수다"
4. 사상 최고가는 여러 번의 시도 끝에 돌파되지만, 특히 첫 시도 기회는 반드시 잡아야 한다
내가 3월 6일에 레버리지를 건 주된 이유는, 3월 5일 사상 최고가 도전 실패 후 나타난 강제청산 데이터와 조정 폭이 적절했고, 반등 강도도 매우 강했다고 판단했기 때문이다. 2021년 강세장 때 나는 일봉 기준으로 사상 최고가 돌파에 4~5차례의 시도가 필요했던 기억이 있다. 이번 라운드는 ETF라는 강력한 지원이 있기 때문에, 사상 최고가 돌파의 저항은 이전보다 작을 수밖에 없다. 따라서 내가 보기엔 적절한 조정이 처음 나타났을 때, 망설이지 않고 바로 진입했다. 왜냐하면 두 번째, 세 번째 시도가 생길지조차 장담할 수 없었기 때문이다.
"강세장에서는 가격이 오르지 않을 것이라고 내기를 거는 모든 행동이 어리석다"
마지막으로, 아직 포지션을 다 채우지 않은 분들에게 이 글이 조금이나마 용기를 줬으면 한다. 지금 시점은 강세장의 겨우 1/4 정도에 불과하다. 앞으로 이더리움 등 주요 알트코인의 본격적인 폭발, CMC 시가총액 상위 100개 프로젝트의 대규모 재편, 알트코인의 난립, 그리고 동물원 코인들이 인간을 지배하는 등 다양한 강세장 국면이 남아 있다. 기회는 무궁무진하며, 각 국면마다 5~10배의 수익 기회가 존재한다. 이번 강세장을 놓치지 마라!
⚠️ 마지막으로, 나는 누구에게든 레버리지를 권장하지 않는다. 특히 고배율 레버리지는 절대 추천하지 않는다. 나 자신이 이전 라운드에 고배율 레버리지로 큰 피해를 본 당사자이며, 매 방송마다 이를 반복해 경고하고 있다. 이 글은 어디까지나 나의 사고방식을 공유하는 것이지, 레버리지나 선물 거래를 유도하는 의도는 전혀 없다.
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