강세장 수용하기: 2024년 각 블록체인 애플리케이션 레이어 생태계 전망과 트렌드
저자: 0xWendy, SevenUp DAO
이번 사이클의 상승장은 이전과는 크게 다르다. 공용 블록체인 인프라는 이미 극도로 완성되어 과잉 상태에 이르렀으며, 스타트업 프로젝트들의 다양한 전략 또한 눈부시게 펼쳐지고 있다. 이제 체인과 트렌드를 중심으로 깊이 들어가 보자.
일, 체인 (Chain)
1. BTC: Ordinals 문화 부흥, 거시경제적 호재 요인이 중첩
비트코인은 만연(萬鏈)의 왕으로서, Ordinals는 가장 매력적인 서사 구조를 지닌다고 볼 수 있다. 비록 내년(혹은 몇 달 후) 대부분의 인스크립션(minted data)이 제로로 돌아갈 것이지만, $MARA 등 미국 주식 연계 광산 관련 토큰의 급등은 기존 금융시장까지 주목하게 만들었다. 반감기 기대감 외에도, 인스크립션 수수료가 가격 상승의 중요한 요인이다.
예전 트윗에서도 언급했듯이, 단순한 메이크(Meme)는 지속 가능하지 않다. 바이낸스와 같은 중심화된 거래소와 VC의 지원을 받는 하위 분야에서는 오히려 프로젝트 주도적인 구조가 형성된다. 예를 들어 Launchpad ($auction, $turt, $bake 등), DeFi (스테이킹 프로토콜 Babylon, 각종 스왑), 브릿지($mubi 등), L2(Starknet) 등이 그러하다.
또 다른 흥미로운 점은 이번 아시아에서 주도된 열풍에 대해 서양이 처음엔 무시하다가 점차 참여하고 있다는 사실이다. 아시아华인이 주도하는 Unisat과 OKX에서 시작해 CBRC의 북미 개발팀과 Layer 1 Foundation까지, 향후 발전이 기대된다.
며칠 전 비트코인 가치 논의에 관한 에세이를 작성했는데, 자세한 내용은 IOSG Ventures 공식 위챗 계정을 참고할 수 있다. 핵심 주장은, 반감기, ETF 승인, 금리 인하 등의 대내외 환경 속에서 비트코인의 '가치 저장' 서사는 점점 더 주류 기관들에게 어필하고 있으며, 고가의 비트코인을 '디지털 골드'로 인식하면서 일반 투자자들도 비트코인 생태계에 적극적으로 참여하고 있다는 것이다.
2. 이더리움: 너무 커서 쓰러질 수 없고, L2를 위해 뒷전으로 물러섬
최근 이더리움에 대한 부정적 여론(FUD)이 있었지만, 암호화폐 전체 생태계에서 이더리움의 위치와 기여도는 의심의 여지가 없다. 2024년 가장 기대되는 이더리움의 사건은 단연 칸쿤 업그레이드이며, 샤딩과 Blob 데이터 도입은 L2의 수수료를 크게 낮출 것이다. 이더리움 메인체인은 점점 더 합의층(Consensus Layer)과 데이터 가용성(Data Availability) 계층으로서 역할을 전환하며, 다수의 L2 네트워크에 백본 인프라를 제공하게 될 것이다. EigenLayer의 리스테이킹(Restaking)도 내년에 메인넷 출시를 앞두고 있다.
단기적으로 롤업(Rollup)의 비중은 여전히 작고, 높은 가스비는 소액 투자자에게 불편하며, 다양한 L2들이 경쟁하는 상황에서 새로운 서사를 만들어내기도 어렵다. 따라서 개인적으로는 L2에 더 많은 관심을 두고 있다.
3. 솔라나(Solana): 서구 기관의 사랑받는 체인, DePIN 1번지
과거 다운타임 체인에서 FTX의 그림자를 벗어난 솔라나는 명백히 서구 기관들의 애정 대상이다. 돈의 힘이 사람들을 설득한다. $PYTH와 $JTO는 에어드랍 열풍을 일으켰고, Mads 등의 NFT도 좋은 성과를 보였다. SOL은 고성능 공용 블록체인으로, 서구 기관들의 DePIN 서사와 밀접하게 연결되어 있다. 최근 다시 DePIN의 실질적 가치에 대한 논란이 있지만, Multicoin 등 유수 기관들이 강력하게 서사를 구축하고 있고, SOL 재단 역시 이를 적극 지원함으로써, DePIN은 다음 사이클 상승장에서 거품을 수용할 수 있는 주요 서사 중 하나가 될 것이다.
DePIN의 평가와 상상력은 크게 확장될 것이다. 외계인이 지도를 그려주는 $honey, 미국 이동통신 $mobile, 렌더링 거물 $rndr, CDN 서비스를 포장한 Grass, 그리고 가장 매력적인 AI 계열 Akash, Gensyn, ionet 등이 모두 준비 중이다.
4. Base: 좋은 아빠를 등에 업고, 애플리케이션 계층에서 계속된 창의성
Base를 이렇게 앞쪽에 배치한 이유는 단순히 TVL이 L2 중 상위권이기 때문만은 아니다. 이는 나의 L2 발전에 대한 시각, 즉 '앱 주도(Application-driven)' 전략이 옳다는 믿음 때문이다.
Base 생태 펀드는 실제로 투자 및 육성에 힘을 쏟고 있으며, 그들만의 로직과 심미안을 느낄 수 있다. Base가 지원하는 프로젝트들을 보면 기술이나 고성능에 초점을 두기보다는, 블록체인의 탈중앙화와 L2 저렴한 가스비 특성을 활용해 여러 가지 흥미로운 시도를 하고 있음을 알 수 있다. Paradigm이 투자한 Friendtech부터 a16z가 육성한 간단한 도박 게임 ethxy, 1kx가 투자한 대전형 도박 게임 Play Arena, 그리고 최정상 크리에이터 플랫폼 Mirror와 경쟁할 수 있는 Paragraph까지, 모두 매우 인상적인 앱들이다. 팀은 Base 체인의 탈중앙화와 Coinbase 사업 분리를 강조하지만, 일부 사안들은 "모르는 척 해도 모두 안다"는 말이 통용된다.
미국 내 유일한 규제 준수 거래소로서 CB(Coinbase)의 인맥, 능력, 위상은 말할 필요가 없다. 플랫폼 내 다수의 앱 뒤에는 최정상급 투자자들이 버티고 있으므로, 내년 Base의 발전은 반드시 주목해야 한다.
5. Blast: L2판 핀둬둬, 단순·무식·효율·돈 많음
Blast가 마치 Blur의 제2풀처럼 보이지만, 나는 여전히 긍정적인 시각을 유지한다. 정상급 기관과 창립자가 운영하고 있으며, 'Lido 딜러'라는 별명에도 불구하고 엄청난 TVL이 향후 발전의 기반을 마련해주고 있다. 이전에 Blast 분석 글에서 강조했듯이, 개발자에게 큰 에어드랍 보상을 제공(50%)한다는 점이 핵심이다. 거액의 보상이 있으면 용감한 자가 반드시 나타난다. 투자자들이 '충(土狗)'을 찾을 걱정은 하지 않아도 된다. 또한 Ironman이 설명한 바에 따르면, Blast는 더 나은 NFT 생태계를 구축하고 Blur를 이전할 가능성도 있기 때문에, Blast에서 NFT 및 NFTFi의 작은 봄날이 찾아올 수 있음을 기대해볼 수 있다.
6. 기타 흥미로운 인프라들
간단히 언급만 하자: 병렬 EVM을 지닌 Neon, Nomad 등, V신 모(媽) 서사를 가진 지역 핫스팟 Metis, 경험 풍부하고 센스 있는 팀의 ZkFair, 투자자들을 묶어두고 나중에 랠리를 유도할 것으로 예상되는 Sei/Sui, CX(커뮤니케이션)에 능하고 유동성 중심인 Bera, 또 하나의 Lido 딜러 Manta, DeFi 레고 블록 Mantle, 기술 중심 zk계열 zksync/Scroll 등이 있다. 이번 상승장은 많은 L2들이 서둘러 토큰을 발행하도록 압박할 것이지만, 토큰 발행은 일시적 방편일 뿐이며, 생태계와 앱이 없다면 결국 쇠퇴하는 텅 빈 도시가 될 것이다.
7. 게임 전용 공용체인 중에서 Ronin이 개인적으로 가장 좋아하는 체인
이전 사이클의 왕 Axie에서 시작해 크로스체인 브릿지 대규모 해킹 사건 이후 몰락했지만, 팀은 끈기 있게 개발을 계속해왔다. 최근 새롭게 떠오른 Pixels는 상당히 좋은 성과를 거뒀으며, RON 토큰 가격도 칭찬할 만하다.
이, 트렌드(Trend)
체인의 관점을 넘어서 상승장의 몇 가지 트렌드를 정리해보면 다음과 같다:
1. 저비용·고배당 신자산 발행 방식이 투기 열풍을 일으킴
Ordinals는 이미 많이 이야기됐으니, 본질적으로 유사한 사례를 언급하자면, 솔라나의 Zero와 FoaminScribe처럼 확률 기반(도박)의 체인 상 추첨 게임은 아주 낮은 비용의 스크래치카드 형태로 도박꾼들이 봇을 동원해 몰려든다. 투기는 산업 발전의 중요한 동력이며, 고배당이 가져오는 도파민 쾌감은 상승장의 상징이다. 따라서 프로젝트팀은 이러한 메커니즘 설계에 더 깊이 고민해야 한다.
2. 메이크(Meme)는 암호화폐 상승장의 진주
올해 상반기 Pepe에서 시작해 해리포터, 바보용, 중고 혼다에 이르기까지, 주기적으로 현상급 메이크가 등장한다. 메이크 문화를 깊이 이해하는 것은 매우 중요하다. 암호화 정신은 전통에 대한 반항에서 태어났으며, 조롱과 반역, 소수자적이고 기술광적인 사이버 미학이 존재한다. 메이크는 결코 무주공산 자연 발생적이지 않다. 오히려 자금 세력의 조종과 커뮤니티 감정, 시기와 장소, 인간관계가 맞물린 결과물이다. 이는 시장 유동성과 감정의 범람이며, 거대한 부의 신화는 외부 자본과 관심을 암호화폐 세계로 끌어들이는 중요한 수단 중 하나다. 메이크를 즐길 때의 이성적 요령은 '서사를 선점하여 사람들에게 강한 인상을 남기는 것'이며, 그보다 더 중요한 건 바로 즐길 때 IQ 50 수준으로 행동하라는 것이다.
3. 애플리케이션 뒤엔 항상 DeFi가 있지만, DeFi가 이번 사이클 상승장의 강자일지는 미지수
GameFi, SocialFi는 사실상 DeFi의 외피를 쓴 것이지만, 개인적으로는 DeFi가 이전 사이클의 영광을 반복하기는 어려울 것으로 본다. V신의 최신 글에서도 과도한 금융화 애플리케이션을 비판하고 있으며, DeFi의 복잡한 구조는 진입 장벽이 높고 재미가 부족해 대중화(Mass Adoption)에 적합하지 않을 수 있다.
4. 애플리케이션이 솔루션 발전을 이끌며 조용히 큰돈을 번다
애플리케이션 계층의 부흥은 Privy와 같은 AA(계정 추상화), MPC 지갑 솔루션의 발전을 이끌었고, 지갑 시장 구도도 크게 변화할 것이다. GameFi 뒤에 있는 전체 체인 게임 엔진 *Mud, Dojo 등도 이 범주에 속한다. 사용자들이 특별히 깊은 인식을 갖지는 못할 수 있지만, Unity와 Unreal과 비교하면 GameFi/AW 관련 인프라에도 매우 큰 상상력이 존재한다.
5. 모바일의 싹이 트기 시작함
아직 초기 단계이지만, OKX가 막대한 자금을 들여 모바일 지갑에 집중하고 어느 정도 성공한 것을 보면, 사용자는 언제든 지갑에서 바로 투자할 수 있어야 한다는 것이 필수 요구사항임을 알 수 있다. 모바일과 체인 상의 경쟁은 치열하지만, 분명히 거대한 시장이며, 승자가 누구인지 아직 결정되지 않았다.
마지막으로 간단히 요약하자면, 이번 상승장의 생태계는 정말로 백화제방(百花齊放, 각양각색)이며, 즐길 만하고 기대할 만한 것이 많고, 산업의 다양한 시도도 활발하다. 이 글을 읽은 모든 분들이 용의 해에 큰 행운과 재물을 얻기를 바라며, 사랑이 부족하지 않고, 사랑을 나누는 상대도 부족하지 않기를 기원한다.
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