Web3의 무분별한 성장: 온갖 까마귀 떼를 위한 잔치 요리하기

2024.01.01

Web3의 무분별한 성장: 온갖 까마귀 떼를 위한 잔치 요리하기

웹3은 마치 까마귀들을 위한 잔치와 같다. 무리 지은 까마귀들이 자산에 끌려 모여들어 자산을 먹이로 삼으며, 자산을 두고 다툰다.

2024.01.01 - 09:41:05

Web3

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

웹3은 마치 까마귀들을 위한 잔치와 같다. 무리 지은 까마귀들이 자산에 끌려 모여들어 자산을 먹이로 삼으며, 자산을 두고 다툰다.

저자: Foresight Ventures

일, 식사의 규칙

여러분은 아마 자산이 Web3의 무분별한 성장을 주도하고 있으며, 그 안에는 사용자가 거래할 수 있는 다양한 자산 표준들이 난무하고 있다는 점을 눈치챘을 것이다. 현재 대부분의 Web3 애플리케이션이 사실상 이러한 자산 표준 위에 구축되어 있다고 해도 과언이 아니다.

가장 일반적인 것은 토큰 표준이다.

예를 들어 ERC-20는 다양한 종류의 코인을 발행하는 데 사용되며, 이 코인들은 지분화, 채권화, DeFi 활용, DAO 거버넌스 등 다양한 서사와 실용성을 가질 수 있다. 또한 AMM 곡선을 따라 이러한 토큰을 거래함으로써 투기 행위를 수행할 수도 있다.

또는 ERC-721은 NFT를 발행하는 표준으로, NFT의 가치는 사람들이 공감하는 것, 즉 투기 및 아직 개발되지 않은 실용성에 기반한다.

친구.tech(friend.tech)처럼 각 사용자가 키를 기반으로 한 폰지 게임이며 bonding curve를 따라 거래되는 사례도 있다. 최근 핫한 ordinal 생태계, BRC-20 및 각종 명문(mingwen), 다양한 웹3 게임 엔진과 금벌이 게임 발행 도구 등도 마찬가지다. 겉보기엔 새로운 실용성을 제공하는 듯하지만 본질적으로는 다른 형태의 새 자산 표준일 뿐이다.

마치 한 사람이 카지노 게임을 설계해 규칙을 정하고 자신만의 카지노를 열 수 있으며, 다른 사람들도 그 규칙을 따르며 자신만의 카지노를 열 수 있는 것과 같다. 이 규칙을 ERC-20이나 ERC-721처럼 공공재로 무료로 제공할 수도 있고, OpenSea가 특정 시리즈의 NFT 거래 수수료를 걷거나 Uniswap이 거래 및 유동성 풀 프로토콜 수수료를 징수하듯이 수익을 창출할 수도 있다.

우리는 사람을 믿지 않고, 코드를 믿는다(We don’t trust people, we trust code)

Web3가 Web2보다 우월한 점은 일단 모델이 고안되면 블록체인의 무허가성 덕분에 스마트 계약 형태로 신속하게 시장에 배포할 수 있으며, 시장 피드백을 통해 모델의 유효성을 검증할 수 있다는 점이다. 동시에 스마트 계약의 투명성은 참여자가 스스로 리스크를 판단할 수 있게 한다. 자산 발행은 종종 단순한 펌프앤덤프(pump and dump)이지만 때로는 제품을 신속히 출시하는 방법이기도 하다. 시작 → 팽창 → 버블 → 수렴이라는 사이클이 크게 단축된다. 많은 프로젝트팀은 지배력과 매력적인 모델로 신속한 초기 유입(cold start)을 완료하고 대량의 사용자와 유동성을 유치하며 인프라와 네트워크를 구축했다. Filecoin과 Polkadot이 전형적인 예다.

디젠(degen)들은 까마귀처럼 영리하면서도 탐욕스럽고 자산에 끌기며 자산을 먹고 자산 때문에 다툰다. Web3 세계는 마치 까마귀들을 위한 연회이며, 그 속의 프로젝트들은 다양한 재료로 구성된 요리 접시들과 같다. 영리하고 강한 까마귀는 마음껏 먹을 수 있지만, 느리고 약한 까마귀는 음식을 뺏기며 굶주릴 수도 있고, 독이 든 요리(rug pull)를 먹고 위험에 처할 수도 있다. 프로젝트팀은 요리사 역할을 하며 자산 표준을 이용해 프로젝트를 만들고 까마귀들을 조종하여 자신의 목적을 달성한다.

이, 서사/실용성을 조리도구로 삼기

우리 인간은 사실과 숫자로 세상을 이해하지 않고, 서사로 세상을 이해한다

서사는 언어, 글, 시각적 요소 또는 기타 형식을 통해 전달되는 이야기와 정보를 말한다. 이는 사건, 경험 또는 개념을 묘사하고 청중에게 특정 정보, 관점 또는 가치관을 전달하기 위한 표현 방식이다. BTC는 매우 매력적인 서사다. 탈중앙화 디지털 골드, 결제 및 송금의 대안, 금융 포용성, 체제에 대한 저항 도구 등. BTC는 현대 금융 시스템을 바꿀 잠재력을 가지고 있으며, 이 서사의 영향 범위와 깊이는 엄청나다. AI, BTC 생태계, 모듈화 등은 현재 Web3에서 핫한 서사이며, 우리는 이러한 인기 있는 서사 속에서 기회를 찾는 동시에 비공감 서사도 탐색한다. 비공감 알파(non-consensus alpha)는 종종 공감 이상의 가치를 지닌다.

서사는 자산의 운반체로서 '냄비'와 같으며 가치의 상한선을 결정한다. 논리가 반증되지 않는 한, 충분히 매력적인 서사는 이론적으로 시장 케이크를 무한히 확장시킬 수 있다. 절에 향을 사거나 무당에게 부적을 사는 것처럼, 사람들은 입증되지 않은 비전에도 돈을 지불한다. 서사는 프로젝트가 비전, 가치, 목표를 전달하는 수단일 뿐 아니라 커뮤니티, 투자자, 사용자의 관심을 끌고 유지하는 중요한 수단이기도 하다. 다음은 서사가 자산 구축에 미치는 중요성을 여러 차원에서 살펴본다:

1. 참여자 감정에 영향

감정 주도: 펀드 운영에서 참여자의 감정은 중요한 요소다. 매력적인 서사는 흥분, 자신감, 두려움 등을 불러일으켜 참여자의 행동에 영향을 줄 수 있다.
이야기의 매력: 인간은 본능적으로 이야기를 좋아한다. 좋은 서사는 복잡한 개념을 더 쉽게 이해하고 매력적으로 만든다. 이는 특히 참여자를 유치하는 데 중요하다.

2. 이해와 전파 촉진

복잡성 단순화: Web3의 플레이 방식과 전략은 종종 복잡하고 난해하다. 효과적인 서사는 복잡한 정보를 이해하기 쉬운 이야기로 단순화해 참여자가 핵심 정보를 빠르게 파악하도록 도울 수 있다.
전파 증대: 매력적인 이야기는 기억되고 전파되기 쉽다. 소셜미디어와 네트워크 시대에 이야기의 전파 속도와 범위는 펀드의 인기와 매력을 크게 좌우할 수 있다.

3. 신뢰와 브랜드 구축

신뢰 구축: 서사를 통해 펀드는 일종의 신뢰감을 조성할 수 있다. 역사적 데이터, 성공 사례, 리더의 비전 등은 모두 참여자의 신뢰를 높일 수 있다.
브랜드 정체성: 이야기는 펀드가 독특한 브랜드 정체성을 구축하도록 돕는다. 이는 참여자를 끌어들일 뿐 아니라 경쟁이 치열한 시장에서 두각을 나타내는 데도 도움이 된다.

4. 시장 기대에 영향

시장 역학: 시장은 데이터와 사실뿐만 아니라 기대와 예측에도 영향을 받는다. 강력한 서사는 시장 기대를 형성하고, 이는 자금 흐름과 가격에 영향을 미칠 수 있다.
자기실현적 예언: 어떤 경우 강력한 서사는 자기실현적 예언을 초래하기도 한다. 즉 시장이 특정 서사를 믿고 행동함으로써 그 서사가 현실이 되는 것이다.

삼, 시장을 불쏘시개로 삼기

풍구에 서 있으면 돼지라도 날 수 있다

충분히 큰 불꽃이 있어야 빠르게 잘 익은 맛있는 요리를 만들 수 있다. 불꽃이 너무 작으면 요리는 덜 익거나, 요리가 완성되기 전에 이미 연회가 끝날지도 모른다.

서사와 시장은 시간과 공간의 일치가 필요하다. 시장을 선택하는 핵심은 기존의 잠재적 참여자들의 요구를 충족시키는 것이다. 얼마나 많은 사람이 참여할 의향이 있는가? 참여자는 누구이며, 자금 규모는 얼마인가? 제품은 어떤 방식으로 그들의 요구를 충족시키는가? 그들의 참여가 프로젝트에 어떤 영향을 미치는가?

제품-시장 적합성(Product-Market Fit)은 프로젝트 성공의 핵심이며, 이는 제품이 시장에서 생존할 수 있는지를 결정할 뿐 아니라 지속 가능한 성장과 발전의 기반이기도 하다:

수요 확인: 제품-시장 적합성은 제품이나 서비스가 실제 시장 수요를 충족하는지를 보장한다. 제품과 시장 수요가 맞지 않으면 제품 자체의 품질이 높아도 실패할 수 있다.
사용자 유지 및 입소문: 제품이 시장 수요와 밀접하게 부합하면 사용자 만족도가 높아지고 입소문 효과가 발생할 가능성이 높아진다. 만족한 사용자가 최고의 마케팅 담당자다.
효과적인 마케팅: 제품-시장 적합성이 있으면 마케팅 활동이 더욱 효율적이 된다. 왜냐하면 당신은 제품에서 가장 큰 혜택을 얻을 수 있는 소비자를 대상으로 할 수 있기 때문이다.
성장 및 확장의 기반: 제품-시장 적합성은 지속 가능한 성장의 기반이다. 제품이 시장에 적합해야만 프로젝트팀은 효과적으로 확장하고 성장할 수 있다.
자원 최적화: 시장 수요를 이해하면 기업이 자원을 더 잘 배분할 수 있어 시장 수요에 부합하지 않는 기능에 시간과 돈을 낭비하는 것을 피할 수 있다.
경쟁 우위: 치열한 시장에서 소비자 수요를 정확히 충족시키는 제품은 경쟁 우위를 확보할 가능성이 높다.
리스크 감소: 수요를 이해하고 충족시키면 사업 실패의 리스크를 줄일 수 있다. 제품-시장 적합성은 제품이 시장에서 받아들여졌음을 의미하며, 이는 신제품 출시의 불확실성을 줄인다.
투자 유치: 자금을 모으는 스타트업의 경우 제품-시장 적합성을 이미 달성했거나 가까워졌음을 입증하면 투자자를 유치할 가능성이 크게 높아진다.

Web3 분야에서 제품-시장 적합성(PMF)이 좋은 예시로 잘 알려진 Uniswap을 들 수 있다:

탈중앙화 거래 수요 해결: Uniswap은 사용자가 전통적인 중개기관(은행, 거래소 등) 없이 직접 암호화폐를 교환할 수 있도록 탈중앙화된 거래 플랫폼을 만들었으며, 무허가로 자산을 발행할 수 있다.
거래 과정 간소화: Uniswap은 자동화 마켓 메이커(AMM) 모델을 사용해 거래 과정을 단순화한다. 사용자는 특정 구매자나 판매자와 거래를 맞추지 않고 스마트 계약과 직접 상호작용함으로써 효율성을 높인다.
유동성 인센티브 제공: Uniswap은 사용자가 자산을 플랫폼에 예치해 유동성을 제공하도록 장려하며, 거래 수수료를 나눠주는 방식으로 보상한다. 이 메커니즘은 많은 유동성 제공자를 유치해 새로 발행된 토큰('흙개')에 유동성을 제공한다.
신뢰 없는 환경: 블록체인 기반으로 사용자는 상대방이나 제3자 중개기관을 신뢰하지 않고도 거래할 수 있어 거래 리스크를 줄인다.
DeFi 생태계 발전 촉진: Uniswap의 등장은 전체 탈중앙화 금융 생태계 발전을 촉진했으며, 다른 DeFi 프로젝트와 서비스의 발전 기반을 마련했다.

사, 욕망을 재료로 삼기

좋다, 냄비도 있고 불도 있으니 이제 재료를 넣을 차례다.

칠죄(Seven Deadly Sins)는 기독교 전통에서 특히 심각한 것으로 여겨지는 일곱 가지 죄를 말한다. 이 개념은 초기 기독교 사상가들, 특히 4세기의 수도사 폰투스의 에브그리우스(Evagrius of Pontus)가 처음으로 정립했다. 그는 인간의 여덟 가지 주요 악행을 '팔악사(八惡思)'라고 명명했다. 6세기에 그레고리오 1세 교황(Pope Gregory I)이 이를 수정·정리해 일곱 가지로 줄였고, 이것이 오늘날 알려진 '칠죄'가 되었다. 현재 확정된 칠죄는 오만(pride), 질투(envy), 분노(wrath), 나태(sloth), 탐욕(greed), 탐식(gluttony), 색욕(lust)이다. 이 죄들은 다른 모든 죄의 근원으로 여겨진다. 칠죄는 기독교 도덕과 영성 교육에서 중요한 위치를 차지하며, 신도들에게 이러한 악행을 인식하고 피하도록 가르쳐 영혼의 건강과 구원을 촉진하는 데 사용된다.

피하라고? 아니다, 우리는 인간의 욕망을 이용할 것이다. 부의 비밀은 고대 문헌에 명백히 기록되어 있다. 비즈니스의 본질은 수요를 발견하거나 창조하고 그것을 충족시키는 것이며, 수요는 욕망 뒤에 숨어 있다. 종종 좋은 비즈니스는 두 가지 결과 중 하나 또는 둘 다로 귀결된다. 바로 사용자의 욕망을 증폭시키거나 충족시키는 것이다.

서사와 시장의 흐름은 시간이 지남에 따라 바뀔 수 있지만, 수천 년간의 문명 진화와 과학기술 발전 속에서 인류는 수많은 사이클을 겪었음에도 불구하고 욕망은 항상 동일하게 남아있다. 영리한 사람은 종종 인간 본성의 법칙을 이용해 집단을 조종하고 집단의 수요를 충족시키며, 이를 자신의 시스템 일부로 통합해 목적을 달성한다. 아래는 까마귀 무리가 열광할 만한 메커니즘(비즈니스 모델)과 예시들을 나열했다. Web2든 Web3든 상관없이 이들은 모두 까마귀 무리의 식욕을 자극하는 재료 역할을 할 수 있다. 다만 Web3의 무허가 조건 하에서는 조합성과 배포 효율성이 훨씬 높아져 더 많은 가능성을 열어준다.

4.1 거래 시장 제공

거래의 존재는 투기 속성을 의미하며, 저가 매수 고가 매도 가능성, 불확실성과 높은 수익 가능성은 함께 빠르게 부를 축적하려는 꿈을 만들어낸다. 거래에서 유동성과 변동성은 특히 중요하다. 카지노에서 매번 칩이 넘어갈 때마다 운영자는 수수료를 걷는다. 왜 토큰의 기본이 NFT보다 좋다고 말하는가? 그 이유 중 상당 부분은 토큰의 유동성이 더 좋기 때문이다. 토큰은 무한히 나눌 수 있고, 자금 규모에 관계없이 누구나 참여할 수 있으며 거래가 더 유연하다. 반면 NFT는 대부분 단일 거래이며, NFT를 조각내더라도 총합은 하나의 가치만을 나타내므로 거래 장벽이 더 높고 유연성이 낮다. 변동성은 높은 수익 가능성을 의미하며, 사람들에게 자극감과 즉각적인 만족감을 제공한다.

성공적인 거래는 재정적 보상을 넘어서 승리와 성취라는 심리적 만족감을 준다. 실제로 운이 더 크게 작용하더라도 성공한 거래는 종종 지능, 분석 능력, 예측 능력의 발현으로 여겨진다.

키워드: 탐욕, 오만

4.2 추천(Backed by)

주요 투자기관이나 KOL의 추천은 추종자들의 참여 욕구를 자극할 수 있다. 그러나 반대로 이 기관이나 KOL은 자신의 권위와 영향력을 이용해 추종자들을 속일 수도 있으니 DYOR(Don't You Own Research)하라:

1. 신뢰와 신뢰성

브랜드 신뢰: 대형 기관은 일반적으로 좋은 평판과 브랜드 인지도를 갖고 있어 추천이나 후원에 신뢰와 신뢰성을 더한다.
전문성 인정: 대형 기관은 시장의 전문가이자 권위자로 여겨지며, 그들의 결정은 깊이 생각하고 충분한 정보를 바탕으로 내린 것으로 간주된다.

2. 안정감과 리스크 감소

인지 리스크 감소: 추종자들은 종종 대형 기관의 지원을 받는 프로젝트나 자산은 투자 리스크가 낮을 것이라고 생각한다.
전문가 따라가기: 추종자들은 자신보다 더 지식이 많고 경험이 많은 투자자의 행동을 모방하는 경향이 있다.

3. 사회적 증거와 군중 심리

사회적 인정: 대형 기관의 투자 결정은 일종의 사회적 증거로 간주된다. 즉 "이렇게 전문적이고 성공한 기관들이 모두 투자한다면 분명 좋은 기회일 것이다."
집단 역학: 인간은 본능적으로 군중 심리를 가지고 있으며, 특히 복잡한 의사결정 앞에서는 집단의 선택을 따르는 경향이 있다.

4. 시장 영향력

시장 주도: 대형 기관의 투자 행위는 종종 시장 주도 역할을 하며 특정 분야나 자산의 전체 흐름에 영향을 미친다.
모범 효과: 이러한 기관의 결정은 모범 효과를 일으켜 더 많은 투자자가 따라오도록 유도할 수 있다.

키워드: 나태

4.3 시세 조작(Control the market)

시세 조작이란 자산 가격과 거래량을 조작하기 위해 일련의 수단과 전략을 사용하는 행위를 말한다. 뉴스 플레이, 랠리, 매도, 시세 장악, 상승으로 사람들을 설득한다는 말은 모두 시세 조작을 의미한다. 다음은 시세 조작이 참여자를 끌어들이는 몇 가지 핵심 이유다:

1. 빠른 수익 유혹

고수익 약속: 시세 조작 활동은 일반적으로 자산 가격의 급등을 동반하며, 개인 투자자들에게 빠르고 높은 수익을 얻는다는 착각을 준다.
탐욕: 인간은 본능적으로 부의 증가를 추구하며, 특히 쉽게 얻을 수 있을 것처럼 보일 때 더욱 그렇다.

2. 놓칠까봐 두려움(FOMO)

따라가기 심리: 다른 사람들이 짧은 시간 내에 큰 수익을 얻는 것을 보면 개인 투자자들은 비슷한 기회를 놓칠까 봐 두려워한다.
사회적 증거: 타인의 투자 행동은 투자 결정의 정당성을 '입증'하는 것으로 간주된다.

3. 시장 심리와 집단 행동

시장 열기: 시장이 호황을 누리거나 버블 기간에는 개인 투자자들이 일반적인 낙관주의에 쉽게 끌려들기 쉽다.
군중 심리: 사람들은 정보 비대칭 상황에서 주변 다수의 행동을 모방하는 경향이 있다.

가장 흔한 예로 우리가 잘 아는 펌프앤덤프(pump and dump)를 들 수 있다.

펌프(Pump, 과대평가):
- 현상 창출: 투자자나 그룹은 뉴스, 성명서, 소셜미디어, 커뮤니티에서의 추천 등을 통해 자산(보통 유동성이 낮음)을 인위적으로 과대평가하며 해당 자산이 곧 상승할 것이라는 가짜 인상을 만들거나, 조기에 참여한 사람들을 부유하게 만들어 부의 효과를 창출하고 아직 참여하지 않은 사람들을 유치한다.
- 가격 상승: 이러한 과대평가는 다른 투자자의 관심과 흥미를 끌어들이며, 그들이 자산을 구매하게 된다. 수요가 증가함에 따라 자산 가격이 상승한다.
덤프(Dump, 매도):
- 고가 매도: 자산 가격이 비교적 높은 수준에 도달하면, 처음부터 과대평가를 주도했던 투자자나 그룹이 고가에서 자신들의 자산을 매도한다.
- 가격 붕괴: 대량 매도가 이루어지면서 자산 가격이 급락하고, 후발 투자자들은 손실을 입게 되며, 특히 고가에 매수한 투자자들이 더욱 그렇다.

이윤을 위해 시세를 끌어올렸다가 매도하든, 혹은 주목을 받고 싶든, 또는 빠르게 참여자를 유치해 유동성을 확보하거나 인프라를 구축하든, 시세 조작은 사용자의 행동을 통해 자신의 목적을 달성하는 효과적인 방법이다.

키워드: 탐욕, 오만

4.4 인센티브

인센티브는 사용자를 유치하는 가장 직접적인 방법이다. 에어드랍, 초대 리베이트, 이자 수익, 채굴 보상, 거래량 기준 달성 후 할인 등은 리스크가 낮고 수익이 명확한 방식들이다. 이러한 모든 인센티브는 명확한 가치 제안을 제공하며, 사용자는 잠재적 이익을 직접적으로 확인할 수 있다. 인센티브는 사용자의 참여도를 높이고 플랫폼이나 프로젝트의 성장과 사용자 기반 확대를 촉진한다. 더 많은 사용자가 참여할수록 플랫폼이나 프로젝트 자체가 가치를 얻고, 이는 다시 더 많은 사용자를 유치한다. 본질적으로 모두 선물과 현물의 불일치(期現錯配)다.

이러한 인센티브는 사용자의 참여도와 밀접하게 연결되어 있으며, 종종 사용자의 잠재비용(sunk cost)을 만들기 위한 탈퇴 제재 메커니즘도 포함돼 사용자를 프로젝트에 묶어두는 역할을 한다.

팁: 즉각적이며 짧고 빠르고 쉬운 인센티브는 강한 중독성을 지닌다. 우리가 잘 아는 '젖니놀이(nipple pleasure)'다.

1. 에어드랍

낮은 리스크: 사용자는 일반적으로 자금을 투입하지 않거나 특정 자산만 보유하면 무료로 토큰이나 자산을 받을 수 있는 기회를 갖는다.
직접적 보상: 에어드랍은 직접적인 재정적 인센티브를 제공하며, 사용자는 즉시 가치 있는 토큰을 받을 수 있다.

2. 초대 리베이트

네트워크 효과: 새로운 사용자를 초대함으로써 기존 사용자는 일정한 리베이트나 보상을 받을 수 있으며, 이 모델은 네트워크 효과를 활용해 사용자가 제품이나 서비스를 홍보하도록 장려한다.
윈윈 상황: 초대한 사람과 초대받은 사람 모두 이득을 볼 수 있어 상호 이익의 역학을 만든다.

3. 이자 수익

수동 소득: 특정 자산을 스테이킹하거나 투자함으로써 사용자는 이자 등의 형태로 수동 소득을 얻을 수 있다.
상대적으로 낮은 리스크: 직접 거래 시장과 비교하면 이자 수익을 통한 수입은 일반적으로 리스크가 낮은 전략으로 간주된다.

4. 거래량 기준 달성 후 할인

활발한 거래 유도: 사용자의 거래량이 일정 기준에 도달하면 할인을 제공함으로써 사용자가 더 자주 거래하도록 유도한다.
사용자 점착성 증가: 할인은 사용자가 동일한 플랫폼에서 계속 거래하도록 유도해 플랫폼의 사용자 충성도를 강화한다.

5. 채굴 보상

건설 가속화: 유동성 채굴이든 노드 채굴이든, 토큰 인센티브는 사람들이 참여하도록 유도해 유동성과 노드 네트워크 구축을 가속화한다.
가치 연계: 채굴 활동은 종종 스테이킹과 슬래싱(Slashing) 메커니즘을 포함하며, 노드의 이익을 네트워크 가치와 연결시킨다. 노드가 탈퇴하거나 악의적인 행동을 하면 경제적 손실을 입게 되며, 이는 네트워크의 안전하고 안정적인 운영을 유지하기 위한 것이다. 비트코인의 51% 공격과 Optimistic의 사기 증명은 좋은 예다. 노드가 악행을 저지를 경우 그 비용은 종종 수익보다 훨씬 크다.

최근 Blast 에어드랍은 대량의 유동성을 직접 유치했으며, 짧은 수 주 만에 8억 달러 이상의 유동성을 확보했다. 논리는 매우 단순하고 직설적이며, 말 그대로 참가자 얼굴에 지폐를 던지는 방식이다. 동시에 초대 포인트는 폰지식 회전을 통해 네트워크 효과를 창출한다. L1과의 크로스체인이 리스크 노출을 증가시킨다 해도 참가자들이 신경 쓰는 것은 이 모델이 자신들에게 수익을 가져다줄 수 있는지 여부뿐이며, 이런 보안 문제는 많은 돈 앞에서 축소된다. 여전히 참여하는 사람들이 끊이지 않는다.

키워드: 탐식

4.5 레버리지

레버리지는 도박 본능을 자극할 수 있으며, 투자의 리스크와 잠재적 수익을 크게 증가시켜 도박과 유사한 심리와 행동 패턴을 강화한다:

1. 증가된 잠재적 수익

수익 증폭: 레버리지는 투자자가 적은 자금으로 더 큰 투자액을 통제할 수 있게 하므로 잠재적 수익도 그만큼 증폭된다.
매력: 이러한 증폭 효과는 빠르고 높은 수익을 추구하는 투자자들을 끌어들이며, 도박에서 큰 승리를 추구하는 것과 유사하다.

2. 증가된 리스크

손실 증폭: 레버리지는 수익뿐만 아니라 손실도 증폭시킨다. 시장에서 작은 불리한 움직임만으로도 큰 자금 손실을 초래할 수 있다.
스트레스와 충동적 결정: 더 높은 리스크에 직면하면 투자자는 더 많은 스트레스를 경험하고 충동적이며 비이성적인 결정을 내릴 수 있다.

3. 심리적 영향

과신: 레버리지 사용은 투자자의 과신을 초래할 수 있으며, 시장 리스크를 통제할 수 있다고 잘못 믿게 될 수 있다.
손실 쫓기: 손실 후 투자자는 레버리지를 늘려 빠르게 본전을 회복하려고 할 수 있다.

4. 무형의 '베팅'

자금의 무형성: 실물 카지노와 달리 암호화 시장에서는 자금 사용이 디지털화되고 무형이므로 투자자가 실제 투입된 자금과 리스크를 제대로 인식하지 못할 수 있다.

5. 접근성과 편의성

쉬운 사용: Web3의 많은 제품은 레버리지 사용을 매우 쉽게 만들어 도박의 보편적 접근성과 유사하다.

영구계약의 백배 레버리지, Rollbit의 천배 레버리지, Rari Capital의 DeFi 대출 중첩 등은 모두 고레버리지의 자극으로 많은 사용자를 끌어들이며, 이는 이러한 프로젝트들의 매력 포인트가 되었다.

키워드: 탐욕

4.6 추첨(Lottery)

추첨 메커니즘 역시 도박 본능을 증폭시키는 도구이며, 무작위 보상에 대한 사람들의 강한 반응을 자극하고 이용한다. 마치 절에 향을 사거나 사람들이 소원을 위해 돈을 지불하는 것과 같다:

1. 불확실성과 인센티브

인센티브 효과: 불확실성이 가져오는 인센티브 효과는 매우 강력하다. 추첨의 무작위성과 잠재적 대상은 사람들의 흥분과 기대감을 자극한다.
도파민 방출: 추첨에 참여하고 승리 가능성을 기대할 때 인간 뇌는 도파민을 방출하는데, 이는 쾌락과 보상감과 관련된 신경전달물질이다.

2. 리스크와 보상의 불균형

고수익 유혹: 당첨 확률이 매우 낮더라도 거대한 잠재적 보상은 사람들을 참여하게 만들며 실제 리스크를 간과하게 한다.
비용 과소평가: 참가자들은 종종 소액 투자가 장기적으로 누적될 때의 실제 비용을 과소평가한다.

3. 손실 쫓기

대상 쫓기: 참가자들은 결국 대상을 획득하기 위해 계속 투자할 수 있으며, 이는 도박에서의 '손실 쫓기' 심리와 유사하다.
매몰비용 오류: 장기 참가자들은 이미 투입한 시간과 돈 때문에 계속 참여하며 본전을 회복하거나 수익을 내기를 희망할 수 있다.

4. 착각적 통제감

잘못된 통제감: 참가자들은 자신만의 전략이나 직관을 통해 당첨 확률을 높일 수 있다고 잘못 믿을 수 있다.
패턴 인식 경향: 사람들은 무작위 사건에서도 패턴이나 규칙을 찾으려는 경향이 있으며, 그러한 패턴이 존재하지 않더라도 마찬가지다.

PoolTogether는 Web3에서 잘 알려진 추첨 프로젝트로, 사용자가 자금을 공동 상금풀에 예치해 이자를 벌 수 있다. 이 이자는 정기적으로 추첨을 통해 무작위 참가자에게 보상으로 분배된다. 모든 사용자의 원금은 안전하며, 상금을 따지 못하더라도 예금을 잃지 않는다. 이 메커니즘은 저축의 안전성과 복권의 자극성을 결합해 무위험으로 추가 수익을 얻을 수 있는 기회를 제공한다.

키워드: 탐욕

4.7 플라이휠 (3,3)

우리가 잘 아는 폰지(Ponzi)는 논리가 간단하다. 즉 후발 참가자의 투입금으로 초기 참가자의 수익을 채우는 것이며, 네트워크 증폭 효과를 동반한다.

Olympus DAO와 Anchor Protocol 같은 프로젝트는 많은 참가자를 끌어들였는데, 일부 사람들은 이를 폰지 모델과 비슷하다고 비판하지만, 그 이유는 이들이 혁신적인 금융 메커니즘, 높은 수익 약속, 탈중앙화 금융(DeFi) 분야에 대한 일반적 관심을 결합했기 때문이다. 이러한 프로젝트가 매력적인 몇 가지 주요 이유는 다음과 같다:

1. 높은 수익 약속