모바일 7일 만에 10배 상승, DePin 분야가 기존 자금의 진입을 앞두고 대중화 돌파
작자: Yilan, Lisa
일. 노머니(老钱)의 진입을 앞둔 DePin 트랙에서의 대중화 돌파
DePin은 탈중앙화 물리 인프라 네트워크(Decentralized Physical Infrastructure Networks)의 약칭으로, 2021년 말 IOTEX는 이 분야를 머신파이(MachineFi)라고 명명했고, 2022년 말 메사리(Messari)가 처음으로 DePIN이라는 개념을 도입하며 이를 향후 10년간 가장 중요한 암호화 투자 트랙 중 하나로 평가했다. 앞으로 10년 동안 우리는 전통 기관의 추가 자금 유입을 기대할 수 있으며, 전통 자금의 참여는 기존 암호화 원생 애플리케이션에 국한된 완전한 체인 상 경제적 투기를 지양하고, 오프체인 로직과 현실적인 영향력을 갖춘 투자 기회로 전환하게 될 것이다. DePin은 암호화 생태계 발전 과정에서의 중요성과 투자 잠재력 측면에서 새로운 서사를 찾는 자금의 요구와 부합한다.
DePin의 핵심 개념은 토큰 보상을 통해 사용자가 하드웨어 장비를 배치해 실세계의 상품 및 서비스 또는 디지털 리소스를 제공하는 것이다. DePIN은 물리 자원 네트워크와 디지털 자원 네트워크로 나누어 이해할 수 있다. 물리 자원 네트워크(PRNs)는 사용자가 분산된 하드웨어를 통해 WiFi, 5G, VPN, 지리공간 데이터, 정보 공유 등의 서비스를 제공하는 것을 의미하며, 디지털 자원 네트워크(DRNs)는 하드웨어 시설을 통해 광대역 네트워크, 스토리지 네트워크, 컴퓨팅 파워 네트워크 등 디지털 자원을 제공하는 물리적 인프라 네트워크를 말한다.
간단히 말해, DePIN은 하드웨어를 활용해 소프트웨어, 대역폭, 컴퓨팅 능력 등 다양한 자원을 제공하며, 기존에 중앙집중식 관리가 필요했던 실세계 서비스에 토큰 보상을 적용함으로써 더 유연하고 분산된 노드 배치를 통해 고비용 서비스를 경량화하고 탈중앙화를 달성하며 프로젝트의 초기 시작 문제를 해결한다. 초기 유도 단계에서 DePIN은 나선형 상승의 역동적 메커니즘을 통해 사용자, 제공자, 플랫폼 세 당사자가 비교적 낮은 위험을 감수하면서도 참여할 수 있도록 한다. 그러나 하드웨어의 참여는 충분한 초기 자본 지원을 필요로 하며, 넓은 범위의 하드웨어 보급을 통해 강력한 네트워크 커버리지를 확보해야 한다. 동시에 오프체인 및 온체인 마케팅 전략도 병행되어야 하며, 이러한 요소들의 충분한 결합은 DePIN 프로젝트 성공의 견고한 기반을 마련한다.
이. 솔라나의 DePin: 최강의 생태계와 서사가 만나는 이중 버프
솔라나(SOL) 상의 DePin 프로젝트를 시가총액 순으로 나열하면 HONEY(Hivemapper), IOT(Helium IOT), Helium Mobile(Helium Mobile), HNT(Helium Network), RNDR(Render Network) 순이며, 각각 DePin 분야의 구체적인 소프트웨어 응용(탈중앙화 맵, IoT 서비스, 5G 서비스), 사물인터넷 인프라(탈중앙화 무선 및 5G 서비스 플랫폼), P2P 렌더링 컴퓨팅 파워 매칭 AI 플랫폼 등의 세부 트랙을 대표한다. 저장장치 관련 프로젝트(또한 Depin으로 간주됨) 중 Arweave는 솔라나 생태계와 밀접한 연관이 있는데, 대부분의 솔라나 NFT가 Arweave에 저장되기 때문이다. 본문에서는 HONEY, DIMO 및 Helium 생태계 내 Helium과 Mobile에 대해 집중적으로 소개한다.
2.1 HONEY(Hivemapper)
솔라나에서 HONEY(Hivemapper)는 시가총액은 작지만 강력한 투자 배경과 프로젝트 후원을 갖춘 DePin 트랙의 알파(Alpha)이다.
Hivemapper는 블록체인 기반의 지도 네트워크로서, 기여자에게 보상을 제공하는 탈중앙화 글로벌 지도를 만든다. 기여자는 Hivemapper의 차량용 블랙박스를 설치하여 데이터를 수집하고, 그 대가로 네이티브 토큰 HONEY를 받을 수 있다. Hivemapper 설정에서 차량용 블랙박스는 일종의 '마이닝 머신'으로 간주된다. 원활한 모바일 앱을 통해 Hivemapper 네트워크에 통합되며, 자동 운전 모드처럼 작동해 데이터를 자동으로 업로드한다. Hivemapper 블랙박스를 설치하면 운전 중 HONEY 토큰을 채굴할 수 있고, 4K 스트리트 이미지를 수집하며 세계를 지도화할 수 있다.
프로젝트 팀이 설계한 행동 유도 목표는 더 나은 지도 데이터 확보다. 업로드된 데이터의 품질, 시의성, 도시 내 밀집도가 보상 판정 기준이 된다. 품질 면에서 Hivemapper 팀은 업로드 데이터 품질에 기반한 평판 점수(reputation score)를 도입했다. 사용자가 차량 외부에 카메라를 설치해 더 높은 화질의 이미지를 캡처할수록 더 높은 평판 점수를 얻으며, 사용자의 보상은 이 평판 점수와 연동된다. 즉, 평판 롤링 평균이 높을수록 보상도 증가한다.
시의성은 거리 정보가 항상 최신 상태임을 보장하기 위한 것이다. 팀은 '신선도 점수(freshness score)'라는 개념을 만들었다. 시간 간격이 길어질수록 점수가 증가하는 함수를 만들어, 예를 들어 1년 동안 아무도 데이터를 수집하지 않았다면 다음에 데이터를 수집해 업로드하는 사람이 더 높은 보상 배율을 받도록 하여 지도 데이터의 신속한 업데이트를 유도한다.
데이터 밀집도 측면에서 팀은 특정 주요 도시의 지도 노드가 더욱 조밀하게 분포되기를 원하므로, 선정된 35개 도시에 큰 보너스 보상 시스템을 도입해 해당 지역에 더 높은 보상 가중치를 부여한다.
출처: Hivemapper
투자 및 프로젝트 배경 면에서 Hivemapper는 작년에 멀티코인 캐피털(Multicoin Capital)이 주도하고 크래프트 벤처스(Craft Ventures), 솔라나 캐피털(Solana Capital), 샤인 캐피털(Shine Capital), 스펜서 라스코프(Spencer Rascoffs 75) 및 새니 벤처스(Sunny Ventures)가 참여한 A 라운드 펀딩에서 1800만 달러를 조달했다. 이전 라운드에는 스파크 캐피털(Spark Capital), 파운더 콜렉티브(Founder Collective), 홈브루(Homebrew)가 참여했다. Hivemapper의 누적 펀딩 금액은 2300만 달러이다. 헬륨(Helium)의 CEO이자 창립자인 아미르 할림(Amir Haleem)이 이 프로젝트의 이사회에 합류했다.
토큰 분배에서 HONEY의 발행 규칙은 헬륨(Helium)과 매우 유사하다. HONEY 토큰의 최대 공급량은 100억 개로 고정 상한이 설정되어 있다. 초기 배분은 다음과 같다:
Hivemapper 네트워크는 기여자 보상으로 40억 개의 HONEY 토큰을 주조 및 분배하기 시작한다. 매주 주조되는 정확한 토큰 수는 글로벌 지도 진행 상황에 따라 결정된다. 현재 유통량은 하루에 약 160만 HONEY 정도 증가하고 있다.
2.1 DIMO
DIMO는 Hivemapper와 함께 '운전해서 수익 얻기(drive to earn)' 트랙에 속하며, Hivemapper의 경쟁자 중 하나이다.
차량 인터넷 연결을 응용 사례로 삼는 Hivemapper와 비교해, DIMO의 설계는 사용자 니즈에 더 부합한다. 차량 운행 데이터 소유권의 탈중앙화 획득을 유도함으로써 C단에서 데이터 수집과 활용이 용이하도록 한다(예: 운전자에게 보상 제공, 자동 주차/자동 주차 자리 찾기 등의 요구를 충족시키고, 운전자가 수집·공유하는 차량 데이터를 다양한 시나리오에서 활용 가능). 반면 Hivemapper는 B2B 제품에 더 가깝다(자동차 제조사/관련 서비스 제공업체에 더 정교한 지도 제공).
그 이면의 비즈니스 논리는 차량 인터넷 연결(Vehicle-to-Everything, V2X) 시장이 2023년 기준 전 세계 자동차 데이터 화폐화 시장 전체 수익 규모가 4500억~7000억 달러에 달한다는 거대한 시장성을 기반으로 한다. DIMO는 자동차와 운전자를 연결해 운전 데이터를 토큰화하여 전 세계 2.5억 대의 인터넷 연결 자동차 데이터 생산 공급망에 진입함으로써 사용자가 운전 데이터 수익의 수혜자가 되도록 한다.
데이터 사용 측면에서 Hivemapper와 DIMO의 사용자 수는 비슷하지만, FDV(완전 희석 시가총액) 기준으로 DIMO가 더 작다. DIMO는 폴리곤(Polygon)과 이더리움(Ethereum) 블록체인 상의 ERC-20 토큰이며, 프로젝트 후원도 다소 미약하고 핫한 생태계에도 속하지 않아, HONEY에 비해 가치 발견이 늦어졌다.
출처: LD Capital
토큰 분배 측면에서 DIMO의 총 공급량은 10억 개이며, baseline rewards(기준 보상)가 38%를 차지한다. 3.8억 개의 DIMO는 40년 동안 분배되며, 첫 해에는 매주 사용자에게 1,105,000 DIMO를 발행하고, 각 사용자가 받는 마이닝 보상은 아래 표의 규칙에 따라 분배되며, 발행량은 매년 15%씩 감소한다. Dimo 재단 보유분은 22%이며, 네트워크에 기여한 팀이나 개인은 보상금(bounty) 또는 보조금(grant) 형태로 $DIMO를 받을 수 있다. 팀 몫은 22%이며, 토큰은 2년간 락업 후 월별 선형 언락되어 3년 후 완전 해제된다. 투자자 몫은 8%이며, 역시 2년 락업 후 월별 선형 언락되어 3년 후 완전 해제된다. 에어드랍은 7%이다.
출처: DIMO
현재 유통량은 1.94억 개(에어드랍 7000만 개 포함, baseline rewards에서 분배된 5700만 개, 재단에 배정된 6700만 개 포함)이며, 초기 에어드랍은 사실상 baseline rewards(채굴 수익으로 이해 가능)에 대한 대규모 분배(7000만 개)였다. 남은 382,491,185개의 $DIMO는 풀에 있으며, 40년 동안 분배되며, 첫 해에는 매주 사용자에게 1,005,050개의 $DIMO를 발행하고 매년 15%씩 감소한다. 칩 구조 측면에서 좋은 상태이다.
2.1 Helium
헬륨(Helium)은 탈중앙화 무선 네트워크 프로젝트(분산형 사물인터넷)로 2013년 설립되었으며, DePIN 트랙의 선구자이다. 솔라나 생태계 내에서 가장 순수한 DePin 프로젝트로서, 헬륨의 생태 네트워크는 가장 성숙하며 다른 IoT 생태계에 비해 더 강력하다. 헬륨의 지원 아래 생태계 프로젝트 MOBILE은 7일 만에 10배 상승을 기록했다.
HNT는 헬륨 생태계의 주요 경제 자산이며, 네트워크 데이터 전송 수수료를 지불하는 유일한 방법은 HNT를 소각하는 것이다. HNT 가격 상승에 따른 헬륨 수익은 하루 9,000달러 수준에 이르렀지만 여전히 수요 부족 상태이며, 이것이 헬륨이 자사 하위 DAO(subDAO)를 적극적으로 추진하는 이유 중 하나일 수 있다. 더 많은 하위 DAO는 HNT 가격 상승에 긍정적인 영향을 줄 수 있기 때문이다. HIP 51의 두 번째 단계에서는 헬륨 DAO를 시행하여 다양한 하위 DAO를 감독하고 유지하며, 더 많은 하위 DAO의 등장(현재는 IoT subDAO와 5G subDAO만 존재)에 따라 프로토콜들 간 경쟁이 심화될 것이며, 매일 생성되는 고정된 수량의 HNT를 두고 경쟁하게 된다(HNT는 현재 매월 순발행 123만 개, 하루 4만 개).
헬륨은 Web3 기술과 IoT 네트워크를 결합해 IoT 네트워크 시장(예: 중국의 모바일/联通과 같은 이동통신 사업자)의 높은 자금 진입 장벽 문제를 해결하며, 5G 사업 확장을 통해 Wi-Fi 및 중앙집중식 운영자가 효율적으로 커버하지 못하는 중간 지역의 신호 문제를 개선하고자 한다. 모두가 참여하는 방식을 통해 초기 IoT 인프라 구축의 고비용을 각 사용자에게 분산시켜 경량화된 출발을 실현한다. 현재 일부 실내외 위치 추적 장치, 스마트 팜(예: Abeeway, Agulus 등)이 헬륨을 도입하고 있다. 지난해 T-Mobile은 헬륨 모바일과 협력하기 시작했다.
헬륨 네트워크 및 관련 토큰은 모두 커버리지 증명(Proof of Coverage, PoC) 메커니즘을 기반으로 하며, 이는 작업증명(PoW)과 근본적으로 다르다. GPU 마이닝이 대량의 에너지를 소비하는 것과 달리, 헬륨 핫스팟은 12와트 LED 전구와 동일한 에너지만 소비하면 작동할 수 있으며, 마이너들이 부담하는 최대 비용은 하드웨어 구매 비용뿐이다.
핫스팟 마이닝의 구체적인 절차는 마이너들이 Bobcat 300 등의 특수 LoRaWAN 라우터를 구입해 지붕이나 발코니에 설치하고 네트워크를 유지하는 것으로, 이에 대한 보상으로 HNT 토큰을 받는다. 이 토큰들은 자동으로 헬륨 앱에 나타나며, 이 앱은 마이닝 장비와 연결되어 PoC가 지속적으로 핫스팟이 실제로 제공된 위치에 있는지, 그리고 무선 네트워크가 해당 위치를 커버하는지를 확인한다.
현황
현재 두 개의 하위 DAO는 각각 IoT 장치용 좁은 대역 네트워크(Helium IOT)와 HNT 마이닝 장비와 호환되는 5G 핫스팟 네트워크(Helium Mobile)를 대표한다.
출처: Swissborg
5G 측면에서 헬륨은 규제 준수와 시장 성장 한계라는 이중 어려움에 직면해 있다. 그러나 헬륨 모바일과 T-Mobile의 협력은 헬륨 모바일이 대중화(Mass adoption)로 진입하는 데 도움이 되고 있다. 고성능 퍼블릭 체인 솔라나로의 전환은 솔라나가 DePin 프로젝트 발전의 비옥한 토양이 되고 있음을 부각시킨다.
규제 준수 측면에서 미국 내 주파수 대역 할당과 허가는 연방통신위원회(FCC)의 엄격한 규제를 받는다. 이미 허가받은 T-Mobile은 600MHz 대역을 이용해 5G를 배치했고, Verizon은 700MHz 대역을 사용한다. 후발주자로서 배치 비용을 낮추고 규제 문제를 해결하기 위해 헬륨은 허가가 필요 없는 CBRS GAA 대역을 선택했는데, 중간 주파수 대역에 비해 커버리지 범위가 다소 작아 미국 통신사업자에 비해 명백한 우위를 보이지 않는다.
시장 성장 한계 측면에서 5G는 국가 정책에 의해 엄격히 규제되는 분야이며, 전 세계 대부분 국가의 네트워크 사업자는 국영이며, 소수의 민영 사업자도 국가와 밀접한 관계를 맺고 있다. 따라서 국제 시장 관점에서 보면, 헬륨은 미국의 5G 시장 경험을 해외로 복제하기 어렵다.
솔라나로의 전략적 이주는 올해 3월부터 시작되었다. 헬륨은 자체 L1 블록체인에서 솔라나로 마이그레이션했다. 솔라나를 선택한 주요 이유는 첫째, 솔라나의 최신 상태 압축 기능 덕분에 대량의 NFT를 매우 낮은 비용으로 주조할 수 있어, 솔라나로 이전한 헬륨의 약 100만 개 NFT 주조 비용이 불과 113달러에 그쳐 막대한 비용을 절감할 수 있었기 때문이다. 이러한 NFT는 헬륨 네트워크 자격 증명 및 핫스팟 검증에 사용되며, 토큰 게이팅 및 핫스팟 소유자의 접근 권한 통합 등 생태계 기능을 통합할 수 있어 매우 효율적이고 편리하다. 둘째, 솔라나 모바일 스택(Solana Mobile Stack), 솔라나가 출시하려는 사가 폰(Saga phone) 등 프로젝트들과도 많은 협업 가능성이 있으며, 폰을 만들려는 솔라나와 5G 서비스 제공업체로 발전하려는 헬륨 입장에서는 일종의 윈윈 관계이다. 셋째, 프로그래밍 언어가 낯설고 EVM과 호환되지 않아 개발자들이 진입하기 어려워 우수한 개발자를 유치하지 못했고, 생태계에 훌륭한 앱도 없었기 때문에 솔라나 생태계와의 결합은 돌파구가 된다.
토큰 현황
HNT는 데이터 크레딧(Data Credits)으로 사용되며, 사용자가 핫스팟을 요청할 때 각 하위 네트워크에서 사용된다(수익 측). 5G SubDAO 또는 IOT SubDAO에서 핫스팟을 배치하거나 데이터를 전송해 얻는 보상 MOBILE/IOT(공급 측)은 소각되어 HNT로 교환될 수 있다.
구체적인 발행 배분은 다음과 같다. 매월 발행되는 HNT의 30%는 네트워크 데이터 전송에 사용되며, IoT 장치 데이터를 전송하는 핫스팟에 데이터 전송 비율에 따라 보상이 분배된다. 35%는 핫스팟 인프라 보상에 사용되며, 주로 핫스팟 소유자의 마이닝 보상에 사용되고 네트워크 발전에 따라 커버리지를 보장한다. 매월 발행되는 나머지 35%는 팀과 투자자에게 배분된다.
출처: Helium
HNT 토큰의 실제 총량은 약 2.23억 개이며, 첫 해 발행량은 4300만 개이고, 2년마다 반감된다. HNT 가격 변동은 프로젝트 수익권 및 거버넌스 권한을 나타내며, 토큰 보유자의 투기 수요도 충족시킨다. 7⃣️ HNT 인플레이션 계획은 다음과 같으며, 현재 하루 4.1만 개의 HNT가 인플레이션되고 있다:
출처: Helium
HNT는 도전자, 도전 대상자, 증인, 합의 그룹 가입, 네트워크 전송 참여 등을 통해 획득할 수 있다(증인 및 네트워크 전송으로 얻는 HNT 보상이 가장 많음). HNT는 헬륨 생태계 내 두 주요 참여자 집단의 요구를 충족시킨다:
1) 핫스팟 운영자 및 사업자(공급): 운영자는 네트워크 커버리지를 배치하고 유지할 때 IOT 또는 MOBILE과 같은 네트워크 토큰을 보상으로 받는다. 이 네트워크 토큰은 HNT로 교환할 수 있다.
2) 기업/개발자/기타 사용자(수요): 기업 및 개발자는 헬륨 네트워크를 활용해 장치를 연결하고 IoT 애플리케이션을 구축한다. 데이터 크레딧은 달러에 고정된 유틸리티 토큰으로, 네트워크 상에서 HNT를 소각하는 트랜잭션을 통해 획득되며, 무선 데이터 전송 수수료 지불에 사용된다.
그러나 현재 HNT 소각이 헬륨에 가져다주는 수익은 충분하지 않으며, 오히려 장비 제공자가 더 많은 토큰 보상을 받기 때문에, 헬륨은 과거에 활용 부족(수요 측, 즉 수익이 적음), 초기 산업 표준 부재, 개발자 및 사용자 경험 부족 등의 이유로 비판을 받아왔다. 그러나 저렴한 esim 카드의 보급이 수요 측의 심각한 부족 문제를 해결하는 듯하다.
2.3.1 MOBILE
MOBILE은 헬륨 모바일 네트워크의 프로토콜 토큰이자 헬륨 하위 DAO의 거버넌스 토큰으로, 거버넌스 분리를 실현한다. MOBILE은 커뮤니티 제안 HIP-53을 통해 헬륨 네트워크에 도입되었다.
헬륨 개발사 Nova Labs는 초기에 T-Mobile과 협력해 상용 모바일 스마트폰 서비스를 출시했으며, 먼저 마이애미에서 월 5달러 요금제를 시작했고, 최근 헬륨 모바일은 미국 전역에서 월 20달러의 무선 전화 요금제를 출시하며, 솔라나 랩스의 신형 폰과 연계한 SIM 카드 무료 체험 이벤트도 함께 진행했다. 이로 인해 Mobile 시장이 폭발했다.
MOBILE 토큰은 5G-CBRS 및 WiFi 핫스팟을 통해 마이닝되며, 데이터 전송 및 커버리지 증명을 모두 포함한다. 토큰 배분은 HNT와 유사한 주조 계획을 따르지만, 최대 공급량은 2300억 개(230B)이다. 모바일 네트워크 출시 시 50B MOBILE이 사전 주조되어 헬륨 재단이 관리하는 네트워크 운영 기금에 배분되었다. 이 배분의 일부는 출시 기간(genesis)에 활성화된 모바일 네트워크 핫스팟에 분배되었다. MOBILE의 첫 해는 2022년 8월 1일에 시작되었으며, 첫 번째 토큰은 2022년 8월 12일에 주조되었다.
발행 계획은 HNT 발행 반감과 일치해 2년마다 반감된다.
출처: Helium
MOBILE 토큰의 가치는 두 부분에서 비롯된다. 첫째, 프로그래밍 가능한 재단을 통한 HNT 환매—subdao 토큰 MOBILE은 HNT로 교환될 수 있다. 이를 위해 헬륨 네트워크 내 각 서브넷은 네트워크 효용 점수에 따라 일정량의 HNT 풀을 할당받는다. 교환 비율은 이 네트워크 효용 점수 알고리즘에 기반한 스마트 계약에 의해 결정된다. 둘째, subDAO 내 거버넌스 효용. 미래에는 스테이킹을 통해 커버리지 참여 핫스팟의 증명을 강화하는 등의 추가 효용이 있을 수 있다.
MOBILE의 환매 가격은 다음과 같은 규칙에 따라 계산된다. 규정된 기간 내 모든 5G 핫스팟이 벌어들인 HNT 보상은 하나의 풀에 배분되며, MOBILE 보유자는 자신의 MOBILE을 소각해 풀 내 비례 분배된 HNT를 얻을 수 있다. 예를 들어, 모든 5G 핫스팟이 총 100개의 HNT를 획득하고, 1만 개의 MOBILE이 미사용 상태라면, 100개의 MOBILE을 소각해 1개의 HNT를 얻을 수 있다. 이 구조는 MOBILE에 가치 하한선을 제공하며, MOBILE은 효용에 따라 바닥가 위에서 거래될 수 있다.
헬륨 모바일의 현재 회수 기간은 209일
출처: Depinscan
2.3.2 IOT
헬륨 IOT 하위 DAO는 LoRaWAN 네트워크를 통해 연결된 IoT 장치를 유도하며, 사용자와 장비 제공자 간 관계를 조율한다. 이는 기존 헬륨 사물인터넷(IoT) 부분의 사용 사례를 계승한다고 이해할 수 있다.
현재 IOT의 유통량은 240억 개(아래 표에 따라 인플레이션 발생)이며, 칩 분배 초기 단계에 있다. 시가총액은 6800만 달러, FDV는 5.66억 달러로, Mobile의 강력한 확장에 비해 IOT의 사용 사례는 아직 완전히 발굴되지 않았다.
출처: Helium
헬륨 생태계에서 파생된 하위 DAO는 HNT가 점차 분배 후기에 접어들면서 '채굴할 것이 없어지는' 상황을 연장하는 방편이며, 전체 헬륨 생태계의 지속 가능한 발전에 유리하다. 현재 주요 가치 포착은 여전히 HNT에 있지만, 두 가지 중요한 하위 DAO 토큰을 통해 서사를 확장함으로써 HNT, Mobile, IOT 모두에게 윈윈 효과를 가져온다.
헬륨은 펀딩
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