탈중앙화 스토리지 베테랑 Storj 파산 신청, 「토큰 교환 지분」으로 스스로 구제할 수 있을까?

저자: 클로드, TechFlow

TechFlow 가이드: 탈중앙화 클라우드 스토리지 회사 Storj Labs 가 7 월 26 일 미국 법원에 Chapter 11 파산 보호를 신청했으며, 이에 앞서 누적 약 3,500 만 달러의 자금을 조달했습니다. STORJ 토큰은 이 소식에 약 16% 하락하여 0.06 달러 근처까지 떨어졌으며, 시가총액은 3,000 만 달러 미만으로 하락했습니다. 회사는 토큰 보유자가 구조조정 후 실체의 지분으로 전환할 수 있도록 하는 드문 구조조정 계획을 제안했습니다. 이는 일주일 만에 파산 또는 폐업을 발표한 네 번째 crypto 프로젝트입니다.

Storj Labs 는 7 월 26 일 미국 웨스트버지니아 북부 지구 파산 법원에 Chapter 11 구조조정 신청을 제출했으며, 사건 번호는 5:26-bk-00512 입니다.

2014 년에 설립된 이 탈중앙화 클라우드 스토리지 회사는 지난 10 년 동안 지분 투자, 보조금 및 2017 년 토큰 발행을 통해 누적 약 3,500 만 달러를 조달했습니다. 파산 신청 이유에 대해 회사는 '역사적 부채'로 귀결했습니다. Storj 엔지니어링 디렉터 Kaloyan Raev 는 현재 비즈니스 자체는 정상적으로 운영되며 규모도 적정하지만 초기에 축적된 재무적 부담에 발목이 잡혔다고 밝혔습니다. 그는 Chapter 11 을 '단호하고 긍정적인 조치'로 규정했습니다.

지난 일주일 동안 crypto 업계는 연이어 타격을 입었습니다: Movement Labs 는 7 월 15 일 파산 보호를 신청했고, BitMEX 는 7 월 23 일 영구 폐업을 발표했으며, BitMart 는 7 월 26 일 폐업 절차를 시작했습니다. RootData 에 따르면 2026 년 현재까지 약 99 개의 crypto 프로젝트가 폐업하거나 폐업 계획을 발표했습니다. Storj 의 파산 신청은 이번 정리 물결에서 최신 사례입니다.

인수 9 개월 만 파산 신청, Inveniam 거래 법정으로

Storj 의 파산 신청에는 특별한 배경이 있습니다: 작년 10 월, 데이터 인프라 회사 Inveniam Capital Partners 가 Storj Labs 인수를 발표했습니다. 인수 계약에 따라 Storj 는 Inveniam 의 자회사로 독립적으로 운영되며, 기존 고객, 공급업체 및 커뮤니티 관계는 모두 유지됩니다. 당시 CEO 인 Colby Winegar 는 계속 지휘를 맡고, 집행 회장 Ben Golub 는 Inveniam 이사회에 합류했습니다.

Inveniam CEO Patrick O'Meara 는 인수 발표에서 Storj 의 기술이 Inveniam 미션의 핵심 구성 요소라고 밝히며, 특히 STORJ 토큰을 Inveniam 생태계에 통합할 계획이라고 언급했습니다.

9 개월 후, 이 인수는 바로 파산 법정으로 넘어갔습니다. Cryptonomist 에 따르면 Inveniam 은 Storj 의 구조조정 절차를 지원한다고 밝혔으며, 회사가 핵심 분산 스토리지, 컴퓨팅 및 파일 액세스 비즈니스에 다시 집중하도록 장려했습니다. 즉, 인수 프레임워크가 무너진 것이 아니라 파산 법원의 절차를 통해 완료되도록 변경된 것입니다.

Storj 는 동시에 이전의 비핵심 인수 자산을 매각할 것이라고 발표했습니다. 2024 년, 회사는 온디맨드 GPU 공급업체인 Valdi 와 파일 액세스 제품 cunoFS 의 개발사인 PetaGene 를 인수하여 스토리지에서 컴퓨팅 섹터로 확장하려고 했습니다. 이제 이러한 비즈니스는 '비핵심'으로 분류되어 매각될 계획이지만 구체적인 자산 목록은 아직 공개되지 않았습니다.

「토큰을 지분으로」: crypto 업계의 드문 구조조정 계획

Storj 가 제안한 구조조정 계획 중 가장 주목할 만한 점은 토큰 보유자가 구조조정 후 실체의 지분을 얻을 수 있다는 점입니다.

회사는 경영진, 기존 투자자, 커뮤니티 멤버 및 STORJ 토큰 보유자가 구조조정 후 회사를 공동으로 보유할 수 있는 프레임워크를 구축할 계획이라고 밝혔습니다. 만약 최종적으로 실현된다면, 이는 crypto 업계에서 드문 '토큰을 지분으로 전환' 방식일 것입니다.

하지만 계획의 구체적인 세부 사항은 거의 비어 있습니다. 토큰 전환의 자격 요건, 스냅샷 시간, 락업 기간, 지분 비율 배분은 현재 모두 공개되지 않았습니다. 어떤 구조조정 계획도 채권자의 동의와 파산 법원의 최종 승인을 받아야 합니다. STORJ 토큰 보유는 현재 자동으로 지분 인수권을 부여하지 않습니다.

KuCoin 산하 분석은 Foresight News 의 데이터를 인용하여 잠재적 이해 상충을 지적했습니다: STORJ 총 공급량은 4 억 2,500 만 개이며, 그중 약 30%(약 1 억 3,000 만 개) 는 여전히 Storj Labs 자체가 보유합니다. 만약 회사가 보유한 토큰도 지분 전환에 참여한다면 경영진과 외부 토큰 보유자 간에 이해 상충이 발생할 수 있습니다.

토큰 역사적 저점 근처로 하락, 시가총액 Filecoin 의 20 분의 1 미만

소식 발표 후 STORJ 토큰은 24 시간 내에 약 16% 하락했습니다. CoinDesk 데이터에 따르면 7 월 27 일 현재 STORJ 시가는 약 0.062 달러로, 2021 년 3 월 역사적 고점 3.81 달러 대비 약 98% 하락했으며 시가총액은 약 2,800 만 달러입니다.

비교 대상으로, 같은 탈중앙화 스토리지 섹터인 Filecoin 은 현재 시가총액이 약 6 억 700 만 달러이며, 네트워크 스토리지 용량은 1.8 EiB 를 초과하여 규모가 Storj 의 약 20 배입니다. Filecoin 은 올해 초 Onchain Cloud 로드맵을 공식 시작했으며, FVM 을 통해 자동화된 데이터 복구, 영구 연장 및 스토리지 컴퓨팅 파워의 유동적 스테이킹을 실현하여 제품화 경로에서 이미 현저히 앞섰습니다.

Storj 의 핵심 강점은 자체 데이터센터에 의존하지 않고 전 세계적으로 독립적으로 운영되는 스토리지 노드를 활용하여 분산 네트워크를 구성한다는 점입니다. STORJ 토큰은 노드 운영자에게 스토리지 및 대역폭 보상을 지급하는 데 사용됩니다. 회사는 성명에서 파산 기간 동안 네트워크는 계속 운영되며 토큰 기능에는 영향이 없고 고객 서비스도 중단되지 않을 것이라고 강조했습니다.

crypto 업계 정리 물결 가속화, 일주일 만에 네 곳 도산

Storj 의 파산 신청은 고립된 사건이 아니라 crypto 업계가 경험하고 있는 시스템적 정리 물결의 축소판입니다.

지난 7 일 동안 네 개의 crypto 회사가 집중적으로 '도산'했습니다. Movement Labs 는 7 월 15 일 델라웨어 주에서 Chapter 11 을 신청했으며, 자산은 10 만 달러에서 50 만 달러 사이였으나 부채는 1,000 만 달러에 달했습니다. 이에 앞서 마켓메이커 Rentech 에게 MOVE 토큰 공급량의 5%(약 6,600 만 개) 를 이양했는데, 후자가 리스팅 후 즉시 매도하여 3,800 만 달러의 이익을 얻으면서 프로젝트 신뢰도에 큰 타격을 입었습니다. BitMEX 는 7 월 23 일 9 월 23 일 영구 폐업을 발표했으며, 2014 년 Arthur Hayes 가 설립하고 무기한 계약을 발명한 이 거래소의 일일 거래량은 약 40 만 달러로 위축되었습니다. BitMart 는 7 월 26 일 폐업 시작을 발표했으며, 모든 거래는 8 월 26 일 종료되고 플랫폼은 2027 년 1 월 31 일 공식 운영 중단될 예정입니다.

편집자 불완전 통계에 따르면 올해 이미 67 개의 crypto 프로젝트가 폐업했으며 다양한 섹터에 관련되었습니다. 반면 RootData 통계에 따르면 2026 년 현재까지 약 99 개의 crypto 프로젝트가 폐업했으며 거래소, Layer 1, Layer 2, DeFi 프로토콜, 지갑 등 거의 모든 섹터를 포괄합니다. Galaxy Digital Research 데이터에 따르면 2026 년 1 분기 블록체인 및 디지털 자산 스타트업 자금 조달은 40 억 달러로 전분기 대비 50% 감소했으며, 자금의 57% 는 이미 실적 검증된 프로젝트에 집중되었습니다.

Moonrock Capital 설립자 Simon Dedic 의 판단은 꽤 직접적입니다: 중형 거래소 모델에는 '치명적 결함'이 존재하며, 지속적인 새 사용자 유입에 의존하는데 성장이 정체되면 비즈니스 모델은 실패하게 됩니다.

Storj 의 경우 직면한 문제가 거래소와 완전히 같지는 않지만 본질은 유사합니다: 탈중앙화 스토리지라는 세분 시장에서 헤드 효과가 점점 더 뚜렷해지고 하위 프로젝트의 생존 공간이 압축되고 있습니다. Inveniam 의 인수와 지원은 Storj 에게 대부분의 파산 사례와는 다른 조건을 제공했지만, 결국 구조조정 계획이 성공적으로 완료될 수 있을지는 채권자가 수용하는지 여부 및 토큰 보유자가 실질적인 가치 있는 지분 배정을 받을 수 있는지에 달려 있습니다.