RUNE와 CACAO가 인기를 끌고 있는 이유, 프로토콜 이면의 높은 수입원은 무엇인가?
작성: Joel Valenzuela
번역: TechFlow
"수익은 어디서 오는가?"
비트코인 최대주의자들은 종종 DeFi에 대해 이 질문을 던진다. 특히 THORChain과 Maya Protocol의 놀라울 정도로 높은 수익률을 마주했을 때 더욱 그렇다.
이 질문에는 분명한 답이 있으며, 이제 수익이 어디에서 발생하는지 살펴보자.
일반적으로 수익은 유기적인 원천에서 나온다. 그렇지 않다면, 당신 자신이 수익의 원천이다.
나는 과거 게시물에서 잠재적 수익원에 대해 포괄적으로 논의했지만, 본 글에서는 최근 주목받고 있는 THORChain과 Maya에 초점을 맞추겠다.
Maya부터 시작해 보자. 더 간단하기 때문이다.
Maya의 수익은 100% 거래 수수료에서 나온다. 사람들이 자산을 교환할 때 비용을 지불하고, 유동성 제공자는 그 중 80%를 받는다. $MAYA 보유자는 10%, 무상 손실 펀드(유동성 제공자의 가격 변동 손실 방지를 위한)도 10%를 획득한다.
THORChain은 대부분의 암호화 프로젝트와 마찬가지로 신규 토큰 발행(인플레이션)이 존재한다.
지난주 통계에 따르면 약 40% 이상의 수입이 수수료에서 발생했다. 나머지는 현재로서는 새 토큰을 발행함으로써 얻는 블록 보상이다. 노드 운영자와 유동성 제공자(LP)는 수수료와 새로 발행된 토큰 모두를 받는다.
좀 더 구체적으로 설명하자면, 두 네트워크 모두 거래가 발생하면 거래 수수료(또는 THORChain의 경우 수수료 + 발행 수입)가 풀(pool)로 들어간다. 풀 내 자산 가치가 상승하게 되며, 자산은 BTC 같은 일반 토큰과 네이티브 토큰(RUNE/CACAO) 사이에 50:50 비율을 유지한다.
그러면 왜 수익률이 이렇게 높은 것일까?
두 가지 이유 때문이다: 수수료 수입과 토큰 가치 상승.
대부분은 실제 거래 고객이 지불한 수수료에서 나오며, 일부는 RUNE와 CACAO의 가치 상승에서 비롯된다.
당신이 50% BTC와 50% RUNE를 보유하고 있고, RUNE 가격이 급등한다면, 당신의 유동성 공급 포지션은 매우 높은 연간 수익률을 기록할 것이다.
현재 여전히 높은 수익률은 Savers 덕분인데, 이는 RUNE에 직접 노출되지 않으면서도 자산 수익을 얻을 수 있게 해준다.
즉, 순수하게 수익만을 얻고, 가격 변동 위험과 추가 보상은 유동성 제공자가 부담한다는 의미이다.
다시 한번 강조하자: 수익은 만족한 고객들이 지불한 수수료에서 나온다. 유동성을 제공하면 수익을 얻을 수 있지만, 만약 RUNE 가격이 폭락한다면 돈을 잃을 수도 있다. 그러나 Savers를 선택하면 손실이 없다. 오직 수익만 발생한다.
비트코인 중심주의자들이 문제를 제기하기 전에, 비트코인에게도 "수익은 어디서 오는가?"라는 질문을 해야 한다는 점을 기억하라.
다른 사람들이 비트코인을 사들여 가격을 올릴 때만 비트코인 보유자는 돈을 벌 수 있다. RUNE의 가격 상승과 동일한 메커니즘이지만, RUNE는 실용성이 더 크다. 또는 라이트닝 네트워크 라우팅 노드를 운영해 수익을 얻을 수도 있으나, 그 수익률은 매우 낮다.
"하지만 THORChain이 해킹당한 적 있지 않아?!"
맞다. 하지만 그것은 메인넷 출시 이전의 일이었다. 이후로는 매우 안정적이고 안전하며, 물론 모든 시스템에선 예외적 사고가 가능하다.
비트코인 역시 치명적인 취약점과 인플레이션 문제 등 가능한 모든 문제를 겪어왔다. 오랜 생존 기간이 비트코인을 극도로 견고하게 만들었으며, THORChain도 마찬가지다. 아직 어리지만, 지금까지의 행보는 매우 인상적이다.
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