Uniswap: 웹3 보너스 아래에서 가장 성공한 미국 인터넷 핀테크 기업

2023.10.18

Uniswap: 웹3 보너스 아래에서 가장 성공한 미국 인터넷 핀테크 기업

FTX 사태 이후 Uniswap는 현재 웹3 세계에서 가장 성공한 인터넷 핀테크 기업이 되었다.

2023.10.18 - 07:17:00

Uniswap

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

FTX 사태 이후 Uniswap는 현재 웹3 세계에서 가장 성공한 인터넷 핀테크 기업이 되었다.

저자: Jack, Jaleel, BlockBeats

a16z, Paradigm 등 다수의 벤처 캐피탈(VCs)의 지원과 영향 속에서 유니스왑(Uniswap)은 뚜렷한 운영 및 관리 전략을 추구해 왔다. FTX 붕괴 이후 유니스왑은 현재 웹3 세계에서 가장 성공적인 인터넷 핀테크 기업이 되었다.

현재까지 유니스왑은 DEX 시장 점유율 80%를 넘어서며 일주일 거래량만 해도 무려 160억 달러에 달해 경쟁사들을 크게 앞서고 있다. 최근 팀이 프론트엔드 거래 수수료 기능 도입을 발표하면서 팀과 프로토콜의 분리 전략이 더욱 명확해졌으며, 이는 웹3 창업가들에게 타협 가능한 실용적 길을 제시하고 있다.

팀 운영의 기업화: 규제 준수, 규제 준수, 또 다시 규제 준수

디파이(DeFi) 분야의 절대적 선두이자 웹3 비허가 세계의 상징으로서, 유니스왑의 모든 움직임은 업계 전체에 큰 영향을 미친다. 하지만 자세히 살펴보면 유니스왑은 일반적인 정의상의 '웹3 팀'이라기보다 미국형 인터넷 스타트업에 가깝다.

사실 유니스왑이 웹3 세계에서 진정으로 독특한 점은 바로 그 '기업화된' 팀 운영과 관리 방식에 있다.

"전미 팀": 유니스왑의 임원 임명 및 인력 관리

유니스왑 랩스(Uniswap Labs)의 임원 인사 결정을 보면 이것이 웹3 스타트업이라고는 전혀 느껴지지 않는다. 규제 대응부터 주요 인터넷 기업 경험까지, 유니스왑은 필요한 요소를 모두 갖추고 있다.

2022년 5월 19일, 유니스왑은 블로그를 통해공식 공지를 발표하며 살만 바나에(Salman Banaei)가 유니스왑 랩스의 정책 부문 책임자로 임명된다고 밝혔다.

유니스왑 랩스에 합류하기 전, 살만은 미국 상품선물거래위원회(CFTC)에서 공공 서비스를 담당했으며 이후 체인애널리시스(Chainalysis)에서 공공 정책을 이끌었다. CFTC 재직 당시 그는 독스트-프랭크 법안(Dodd-Frank Act) 팀을 이끌며 금융위기 이후 미국 파생상품 시장 개혁 작업을 주도했고, 당시 CFTC 의장이었던 게리 겐슬러(Gary Gensler, 맞다, 바로 그 사람)로부터 인정받아 직원 공로상을 수여받기도 했다.

유니스왑 랩스 입사 공지에서 살만은 "유니스왑 랩스는 독스트-프랭크 법안이 지향하는 시장 민주화 목표와 나카모토 사토시가 가치 이전의 마찰을 줄이려 한 목표를 반영한다. 유니스왑 프로토콜은 우리가 CFTC에서 추진했던 일련의 독스트-프랭크 개혁 목표를 실제로 실현할 수 있는 획기적인 발명이다. 기존의 인터넷 프로토콜들과 마찬가지로, 이러한 기술의 진정한 잠재력은 건설적이고 적극적인 공공 부문의 리더십을 통해서만 실현될 수 있다"라고 말했다.

그보다 앞선 올해 3월, 유니스왑은 스냅챗 모회사 스냅 인크(Snap Inc.)의 전 고급 엔지니어링 디렉터 채드 드퓨(Chad DePue)를 유니스왑 랩스의 엔지니어링 부문 부사장으로 영입했다.

스냅 재직 당시 채드 드퓨는 스냅 미니(Snap Minis), 스냅 킷(Snap Kit), 플레이캔버스(PlayCanvas) 등 여러 인기 앱을 개발했으며 이후 위스퍼 앱(Whisper App)에서 최고기술책임자(CTO)를 역임했다. 위스퍼 앱 퇴사 후에는 블랙베리와 마이크로소프트에서 각각 엔지니어링 부사장 및 개발자 도구 책임자를 맡았다. 유니스왑에 합류한 후 그의 주요 임무는 간단하고 안전하며 원활한 제품(모바일 제품 포함) 개발 경험을 유니스왑 랩스 팀에 전달하는 것이다.

채드 드퓨는 자신의 입사 공지에서 유니스왑 창립자 하이든(Hayden)이 자신이 유니스왑에 합류한 중요한 이유 중 하나라며 "하이든을 만나면 곧바로 그가 엄청난 영향력을 발휘할 수 있는 소수의 통찰력과 지혜를 갖춘 인물이라는 것을 알게 될 것"이라고 말했다. 또한 그는 "하이든 등이 보여주는 포용성과 윤리적 헌신을 기반으로 한 강력한 리더십은 다음 세대 사용자 유치를 위한 웹3의 핵심 요소"라고 평가했다.

그 후 7월 21일, 유니스왑은 무게감 있는 임원 윌 루벤(Will Ruben)의 합류를공식 발표하며 제품 부문 부사장으로 임명했다.

윌 루벤은 코인베이스에서 코인베이스 및 코인베이스 지갑 앱 내의 웹3 소셜 경험을 담당하는 팀을 이끌었다. 코인베이스 이전에는 메타(Meta, 구 페이스북)에서 무려 9년간 근무하며 인스타그램 피드 및 연관성 부문을 이끌었고, 인스타그램의 콘텐츠 순위 알고리즘, 관심 기반 검색 등의 핵심 제품 출시를 주도했다.

윌은 입사 공지에서 "대규모 기술 기업에서 10년간 일한 후, 더 작고 기업가 정신이 강하며 미래 10년간 큰 성장 가능성을 지닌 회사를 이끄는 도전과 기회에 매력을 느꼈다. 웹3 프로토콜 기반의 간단하고 고품질의 사용자 경험 없이는 보편적 소유권을 실현하거나 글로벌 금융 시스템을 더욱 포용적으로 만들 수 없다. 유니스왑 랩스는 이러한 노력의 중심에 있으며, 나는 대규모 소비자 제품(특히 모바일 제품) 개발 경험을 이 뛰어난 팀과 함께할 수 있게 되어 매우 기쁘다"라고 밝혔다.

다른 대부분의 웹3 선도 프로젝트들과 비교했을 때, 유니스왑은 임원진 구성뿐만 아니라 인력 채용 및 관리에서도 매우 철저하고 규제에 부합하는 절차를 갖추고 있다.

블록비츠(BlockBeats)가 확인한 바에 따르면 유니스왑 팀은 이미 100명 이상의 인원을 확보했으며, 부서별 기능 분담도 명확하다. 유니스왑 공식 홈페이지의채용 페이지를 열면 다음과 같은 문구가 눈에 들어온다:

"유니스왑 프로토콜은 이더리움 상에서 가장 큰 비중앙화 거래 및 자동 시장조성 프로토콜입니다... 유니스왑 랩스 팀은 유니스왑 프로토콜의 주요 기여자로서 현재 유니스왑 생태계를 지원하는 제품군 개발에 집중하고 있습니다. 우리 팀은 암호화폐 분야에서 가장 영향력 있는 팀 중 하나입니다. 본사는 뉴욕 소호 지역에 위치해 있으며, 직무에 따라 부분 또는 전면 원격 근무가 가능합니다."

현재 유니스왑 랩스는 엔지니어링, 성장 및 전략, 금융 및 컴플라이언스의 세 가지 부문으로 나뉘어 있으며, 특히 엔지니어링 부문의 채용 공고가 가장 많아 현재 7개의 직무가 공석 상태이다. 지원 상세 페이지를 통해 유니스왑 랩스의 정규직 복지 내용을 확인할 수 있다:

1. 뉴욕시 급여 투명성법에 따라 최저 연봉 18만~22만 달러를 공개함;
2. 지분, 토큰 등 기타 보상 요소는 직무 유형에 따라 결정;
3. 무제한 휴가 사용 장려 및 최대 16주간 유급 육아휴직 제공;
4. 본인 및 가족 전원의 의료비 전액 보상;
5. 401(k) 계획(미국 연금 계획);
6. 연간 1,500달러의 교육 수당;
7. 원격 근무자에게 홈오피스 설치 수당 제공, 뉴욕 본사 근무자에게 점심 식사 제공.

또한 유니스왑 랩스는 EEO(평등고용기회고용주) 기업이며, 미국 법률에 따라 적격 장애인에게 동등한 고용 기회를 제공한다. 공식 홈페이지에 따르면 유니스왑 랩스는 장애인 직원 비율을 최소 7% 이상 유지하는 것이 목표다. 이를 위해 지원자는 직무 지원 시 매우 상세한 설문지를 작성해야 하며, 입사 후 5년마다 재작성해야 한다.

하지만 이러한 매력적인 복리를 누리기 위해서는 전제 조건이 하나 있는데, 바로 미국 내 합법적으로 근무 가능한 인력이어야 하며 "모든 복리는 해당 세금을 납부해야 한다"는 것이다.

유니스왑 지원 페이지 설문지, 출처: Uniswap.org

이전에 블록비츠 기자가 Token2049 행사 기간에 발행한현장 보도에 따르면, 유니스왑 랩스 최고경영자 메리-캐서린(Mary-Catherine)은 유니스왑 팀이 미국에 위치하며 뉴욕시에 실체 사무실을 두고 있다고 밝혔다. 그러나 그럼에도 불구하고 유니스왑의 제품(지갑, 웹 앱 등)은 전 세계에서 이용 가능하며, 아시아 시장 성장을 진지하게 고려하고 있으며 유니스왑을 국제적 브랜드로 발전시키기 위해 노력하고 있다고 언급했다.

지난해 7월에 입사한 제품 부문 부사장 윌 루벤은 뉴욕 출신으로, 입사 공지에서 "태어나고 자란 뉴요커로서, 하이든, MC, Cal, 채드 그리고 유니스왑 랩스의 재능 있는 팀과 함께 이 미래를 건설할 수 있는 더 좋은 곳은 없다고 생각한다"라고 말했다.

흥미로운 사실은, 많은 탈중앙화를 내세우는 웹3 선도 브랜드들이 사실상 '뉴욕 소규모 그룹'이라 불리는 웹3 엘리트 서클에 속해 있다는 점인데, 여기서 가장 유명한 예가 바로 뱅클레스DAO(BanklessDAO)다.

뱅클레스DAO 역시 뉴욕에 위치해 있으며 유니스왑 랩스와도 매우 좋은 관계를 유지하고 있다. 주의 깊게 살펴보면 유니스왑의 많은 제품들이 뱅클레스DAO의 미디어 채널을 통해 외부에 발표되는 것을 알 수 있는데, V4처럼 중요한 제품 업데이트도 마찬가지였다. 물론 이는 이후 이야기다.

뱅클레스DAO 창립자와 유니스왑 창립자 하이든(하단)이 유니스왑 V4 출시를 생방송으로 발표, 출처: YouTube

팀과 프로토콜의 분리: 유니스왑 랩스, 오픈소스 제품을 만드는 중앙집중형 스타트업으로서의 자리매김

최근 유니스왑이 프론트엔드 수수료 도입을 발표하자 커뮤니티에서는 유니스왑 랩스가 점점 유니스왑 프로토콜과의 관계를 분리하고 있다고 보는 시각이 많았다. 하지만 사실 이 목표는 회사 설립 초기부터 계획되어 있었다.

2021년 8월 11일 유니스왑은 유니스왑 랩스와 유니스왑 프로토콜을 명확히 구분하기 위해공식 공지를 발표하며 로고를 업데이트했다. 오늘날 사용자는 유니스왑 공식 홈페이지에서 자세한로고 상표 사용 가이드라인을 확인할 수 있다.

유니스왑 그랜츠는 유명 디자이너 티모시 루크(Timothy Luke)를 초빙하여 유니스왑 프로토콜과 유니스왑 랩스를 위해 각각 새로운 로고를 제작했는데, 이는 사용자가 시각적으로 두 존재를 명확히 구분하고 각자의 기능, 책임 및 거버넌스 과제를 더욱 명확히 정의하기 위한 목적이다.

2021년 유니스왑 로고 업데이트, 좌측은 유니스왑 프로토콜 로고, 우측은 유니스왑 랩스 로고, 출처: Uniswap.org

공식 공지는 "양쪽이 혼동되곤 하지만 사실은 완전히 다른 개념이다. 유니스왑 프로토콜은 P2P 거래를 촉진하는 체인상의 변경 불가능한 스마트 계약들의 집합이며, 유니스왑 랩스는 일반적으로 프로토콜과 관련된 제품을 구축하고 유지보수하는 소프트웨어 개발 스튜디오를 의미한다. 유니스왑 랩스는 프로토콜 위에서 제품을 구축하는 수백 개의 기업 중 하나이며, 언젠가는 프로토콜과 멀리 떨어진 곳에서 제품을 구축할 수도 있다"라고 설명했다.

이후 이듬해인 4월 11일, 유니스왑 랩스는 공식적으로유니스왑 랩스 벤처스(Uniswap Labs Venture)를 설립하며 테오 라이보위츠(Teo Leibowitz)와 유니스왑 랩스 최고운영책임자(MC Lader)가 공동으로 이끌게 되었다.

공식 공지에 따르면 유니스왑 랩스 벤처스의 역할은 "기초 인프라부터 개발 도구, 소비자 앱에 이르기까지 웹3 분야의 다양한 단계 프로젝트들을 지원하는 것"이며, 동시에 여러 프로토콜의 거버넌스에도 적극 참여하여 발전을 도모한다고 밝혔다. 블록비츠 통계에 따르면 지난해 4월 설립 이후 유니스왑 랩스 벤처스는 파라 파이낸스(Para Finance), 월릿 커넥트(Wallet Connect), 레인(Rain) 등 9개 프로젝트에 투자했으며, 메이커다오(MakerDAO), 어브(Aave), 컴파운드(Compound), ENS 등 다양한 프로토콜 거버넌스에 참여했다.

유니스왑이 벤처 부문을 설립한 주요 목적은 유니스왑 그랜츠의 기능을 더욱 명확히 구분하고, 유니스왑 랩스 팀의 경제 활동 및 수익을 유니스왑 프로토콜 생태계 발전과 분리하기 위한 것이다. 벤처 부문 설립 후 유니스왑은 같은 해 유니스왑 재단(Uniswap Foundation)을 설립하여 유니스왑 랩스 등 생태계 내 다른 조직들과 독립적으로 운영하게 되었다.

공식 홈페이지 정보에 따르면 유니스왑 재단은 미국 델라웨어주에 설립된 비영리 조직으로, 탈중앙화 금융(DeFi), 탈중앙화 및 지속 가능성 지원을 목표로 하고 있다. 유니스왑 재단의 자금은 유니스왑 커뮤니티가 커뮤니티 거버넌스 제안을 통해 승인하여 조달된다. 성장, 혁신, 거버넌스라는 세 가지 주요 사업 기둥을 통해 DeFi 커뮤니티를 지원하며, DeFi의 장기적 지속 가능성을 추진하기 위한 자원과 지원 조치를 제공한다.

유니스왑이 프로토콜과 팀을 분리하는 주요 목적 중 하나는 규제 준수 차원에서 더 많은 회피 공간 또는 오히려 이점을 확보하기 위함이다.

블록비츠의이전 보도에 따르면, SEC가 리처드 슈엘러(Richard Schueler)와 그의 프로젝트 헥스(HEX)를 상대로 제기한 소송에서 HEX를 미등록 증권으로 규정하자, 유니스왑은 즉시 거래 인터페이스에서 HEX 토큰을 제거했다. 현재 유니스왑 인터페이스의 '지원되지 않음' 토큰 목록에서 HEX 토큰은 "상표권 침해, 사기로 확인된 경우, 혹은 기타 법적 고려 사항에 따라" 프로토콜이 차단한 토큰임을 설명하는 일반적 안내문과 함께 표시되고 있다.

유니스왑 웹사이트에서 HEX 토큰 거래 금지, 출처: Uniswap.org

또한 올해 4월 발생한 집단 소송 사건에서 미국 뉴욕 남부 지방 법원 판사는 유니스왑에 대한 고소를 기각했으며, 유니스왑 창립자 하이든은 이를 "거대한 승리"라고 평가했다.

미국 뉴욕 남부 지방 법원 문서에 따르면 유니스왑 플랫폼은 능력을 갖고 있으며 많은 경우 합법적으로 운영되고 있으며, 원고와 유니스왑 플랫폼 및 프로토콜 사이에는 거래 관계가 없으며, 현행 증권법은 DeFi 프로토콜 자체가 타인을 사기로 이용하는 행위에 대해 책임을 묻지 않는 것으로 보인다고 명시되었다.

판사는 원고들이 사기성 토큰 발행자들로부터 피해를 입었으며, 이들은 유니스왑의 핵심 계약 및 릴레이를 이용해 선점 매수를 실행했다고 판단했다. 유니스왑은 단지 플랫폼을 제공한 역할에 불과하며, 적어도 미국 증권법상 유니스왑이 사기 및 그로 인한 피해에 대해 책임을 지지 않는다는 것이다.

이전에 Tornado Cash 팀이 프로토콜 또는 플랫폼 개발자 신분으로 체포된 사례와 비교하면 이번 판결은 더욱 의미심장하다.

참고 읽기: 미국 법원의 유니스왑에 대한 '우호적 판결', DeFi 규제에 어떤 의미를 가지는가?

최근 유니스왑이 프론트엔드 수수료 기능을 도입할 수 있었던 것도 바로 이러한 팀과 프로토콜의 분리 운영 방식 덕분이다. 유니스왑은 토큰 또는 '미등록 증권' 거래 프로토콜로서 규제상 직접적으로 수수료를 징수해 팀 수익으로 삼는 것이 어렵다. 하지만 유니스왑 랩스는 이 오픈 프로토콜을 기반으로 규제에 부합하는 프론트엔드 사용자 제품을 만들어 수익을 창출할 수 있는 것이다.

SEC나 다른 규제 당국으로부터 소송을 당한 HEX와 같은 토큰이 있을 경우, 즉시 프론트엔드에서의 거래를 중단할 수 있으므로 팀과 제품 자체는 잠재적 규제 리스크에서 벗어날 수 있다.

로마 이원론적 거버넌스: VC들과의 우호적 협력

하이든의 혁신성과 선견지명은 유니스왑의 발전 기회를 창출했지만, 동시에 초기 투자자들과 자본이 유니스왑에 미치는 영향력도 무시할 수 없게 되었다. 자본의 지원은 유니스왑에게 더 많은 자원과 발전 기회를 가져왔지만, 거버넌스와 방향성에 있어서도 더 많은 도전을 안겨주었다.

자본의 참여와 지원은 한편으로는 프로젝트의 급속한 성장과 커뮤니티 확장을 가져왔지만, 다른 한편으로 권력 구조의 변화를 초래하며 프로젝트를 장악하려는 의혹을 낳기도 했다. 커뮤니티 일부에서는 자본이 더 이상 단순한 지원자 역할에 머무르지 않고 의사결정 과정에 더 큰 영향력을 행사하려 하며, 심지어 프로젝트의 탈중앙화 특성을 위협하고 있다고 지적한다.

초기 투자자와의 논쟁

리크 버튼(Ric Burton), 전 Balance.io CEO는 올해 초 유니스왑 창립자 하이든 애덤스(Hayden Adams)와 트위터에서 벌인 공개 논쟁으로 많은 주목을 받았다. 리크 버튼은 내막을 폭로하며 일부 스크린샷을 증거로 제시하며 자신과 하이든 애덤스 사이의 관계가 외부에 알려진 것과 다르다고 주장했다.

2018년으로 돌아가 보면, 리크는 자신과 하이든의 깊은 우정과 함께 암호화폐 산업 및 유니스왑 프로젝트를 위해 함께 노력했던 과정을 묘사한다. 당시 리크는 Balance.io의 CEO로서 이더리움 상의 DApp에 인터페이스 서비스를 제공하는 회사를 운영하고 있었다. 리크는 대부분의 DApp들이 개선 여지가 크다고 보고 월릿커넥트(WalletConnect), 더 그래프(The Graph), 유니스왑 등을 포함한 여러 프로젝트에 자금을 지원했다.

창업 초기의 하이든, 출처: 인터넷

자동 시장조성(AMM)에 대한 하이든의 독특한 통찰력과 프로젝트에 대한 열정은 리크에게 큰 관심을 불러일으켰고, 그를 돕기로 결심하게 했다. 그 시기 두 사람은 매우 긴밀한 관계였으며, 리크는 자신이 하이든을 위해 '총알을 막아줄 친구'가 될 수 있다고까지 말했다.

하지만 시간이 흐르면서, 특히 2019년 3월부터 상황이 변하기 시작했다. 리크는 할머니의 장례식 참석 중 Balance 공동 창립자로부터 자신이 CEO직을 사임해야 한다는 메일을 받는다. 그와 동시에 유니스왑의 상황은 점점 좋아졌고, 하이든 애덤스는 성공적으로 100만 달러의 자금을 조달했다. 리크는 자신이 이 프로젝트에 참여할 수 있을 것이라 기대했지만, 패러다임(Paradigm)의 참여가 모든 것을 바꿔놓았다.

자신이 유니스왑의 배당금을 받지 못하자 리크는 하이든에게 배신당했다고 느꼈다. UNI 토큰 계획이 시작되었을 때 하이든이 비로소 '빚을 갚겠다'고 제안했지만, 조건으로 리크가 NDA(비밀유지계약)를 체결해야 한다고 했다. 이에 분노한 리크는 결국 하이든을 상대로 소송을 제기하기로 결정했다.

하이든은 이에 반박하며 리크의 발언이 매우 오도적이며 완전한 거짓말이라며 "당시 리크 버튼은 유니스왑에 투자할 기회를 얻었고, 나는 그에게 금액이 공란인 간단한 미래 지분 계약(Simple Agreement for Future Equity)을 보냈으며, 그가 원하는 금액을 스스로 기입할 수 있도록 했다. 그러나 그는 자신의 회사 Balance가 당시 약 한 달 정도만 운영 가능하다는 이유로 그렇게 하지 않았다"라고 설명했다.

하이든과 리크의 대화 기록, 출처: 인터넷

결국 양측은 서로 물러서는 합의를 이루었고, 하이든은 리크가 유니스왑 발전 과정에서 맡은 역할에 감사를 표하며 추가적인 반응은 하지 않았다.

외부 시선에서는 리크와의 논쟁이 하이든에게 '투자자들과 충돌하는 인상'을 남긴 것으로 보인다. 하지만 실제로 유니스왑은 다른 어느 웹3 팀보다도 이사회가 지배하는 주식회사에 훨씬 가까우며, 이 이사회란 바로 유니스왑 뒤에 있는 몇몇 거대 VC들을 의미한다.

"대주주"의 침입: 자본의 유니스왑에 대한 지원과 장악

2020년 8월 6일,SEC 문서에 따르면, 유니스왑 개발사 유니버설 내비게이션 인크(Universal Navigation Inc.)는 6월 5일 1100만 달러의 펀딩을 성공적으로 마쳤으며, 이 라운드는 a16z가 주도하고 USV, 패러다임(Paradigm), 버전(Version) 등이 참여했다. 일련의 실리콘밸리 웹2 자본 거물들이 바로 이때 유니스왑에 진입한 것이다.

유니스왑 DAO의 거버넌스 판도에서 a16z는 단연 중요한 플레이어로, 단지 1500만 투표권의 UNI를 가지고 적극적으로 참여할 뿐 아니라 약 4000만 투표권의 UNI 거버넌스 권한을 여러 외부 기관에 위임했다. 커뮤니티가 가장 기억에 남는 사례 중 하나는 BNB 체인에 유니스왑 V3를 배포하는 것을 결정할 때, 8000만 이상의 UNI 투표권이 참여하여 총 투표 가능한 UNI의 50%를 훨씬 넘어섰다는 점이다.

유니스왑은 원래 wormhole을 통해 BSC에 진입할 계획이었지만, a16z가 예상 밖으로 반대표를 던지며 자신들이 투자한 LayerZero를 위한 길을 열어주려 했다. 동시에 a16z의 경쟁자인 점프 트레이딩(Jump Trading)은 명확하게 wormhole을 지지한다고 밝혔다. 결과적으로 wormhole이 더 많은 UNI 투표권을 얻어 BNB 체인에서 이더리움 기반 유니스왑 DAO 거버넌스의 브릿지 역할을 하게 되었다.

절대 투표 수를 기준으로 보면 유니스왑所谓的 커뮤니티는 실질적으로 아무런 의미가 없다. 유니스왑 발전의 진정한 '결정권자'는 여전히 그 뒤에 있는 자본 거물들이다.

DAO 거버넌스 연구원 @lurenbian의관찰에 따르면, 거대 VC들이 유니스왑에 진입한 이후 유니스왑 DAO의 온도 테스트(Temperature Test) 참여율은 초기 3.4만 UNI에서 최근 제안서에서는 거의 3000만 UNI로 급증했다. 공식 데이터에 따르면 총 31건의 제안서가 제출되었으며, 이 중 28건이 시행되었고, 통과율이 무려 90%에 달한다.

이러한 제안서들에서 멀티체인 배포가 주된 흐름이었지만, 투표 수의 변화는 일정하지 않았다. @lurenbian은 인터뷰에서 "멀티체인 배포와 같은 작업은 VC들이 정당한 이유만 있으면 거의 무조건 통과된다"고 말했다. 또한 타겟 체인의 프로젝트 입장에서는 유니스왑의 유동성에 접속할 수 있다는 것은 큰 이득이며, VC 입장에서도 이는 윈윈 전략이다.

유니스왑 거버넌스 제안 통계, 출처: @lurenbian

이를 잘 보여주는 사례로는 Educational Fund(교육 기금) 사건이 있다. 50만 UNI를 매도해 1020만 USDC를 얻은 후, DeFi Education Fund(DeFi 교육 기금, 약칭 'DEF')에 관한 제안서가 유니스왑 커뮤니티의 강한 반발을 일으켰다. 이 제안서는 최종적으로 72.64%의 투표 지지를 얻었으며, 유니스왑 재단에서 100만 UNI를 배정하겠다고 발표한 후 DEF는 90일 내에 상세 예산을 공개할 예정이었다. 하지만 일이 예상대로 진행되지 않았고, 커뮤니티가 아직 100만 UNI의 자금 배분을 이해하지 못한 상태에서 DEF는 갑자기 이미 50%를 매도했다고 발표했다.

일부 커뮤니티 관찰자들은 이 제안서가 유니스왑의 주요 투자자인 a16z가 주도했을 가능성을 제기하며, '자기 제안서에 자기가 투표하는' 상황이 있는지 의문을 제기했다. 하지만 모든 의혹은 유니스왑 창립자 하이든이 DEF를 지지한다고 밝힌 후 사라졌지만, 커뮤니티는 점차 유니스왑 DAO의所谓 거버넌스 속에서 '대주주와 이사회들'만이 진짜 결정권을 쥐고 있다는 것을 깨닫게 되었다.

제품 전략은 웹2 사고방식을 따름: 정통성은 뒷전, 시장 점유율이 핵심

시장 우위를 추구하는 과정에서 유니스왑은 단순히 전통적인 웹3 팀의 개방성과 탈중앙화 이념을 따르지 않았다. 유니스왑 랩스는 오히려 웹2의 제품 전략을 적극 활용하는데, 이 전략은 사용자를 빠르게 유치하고 유지하며, 비중앙화 거래 플랫폼 경쟁에서 선두를 지키는 것을 목표로 한다.