Douro Labs(Pyth) CEO 인터뷰: DeFi가 누락한 인프라 구축, 세계 모든 금융 데이터가 Pyth를 통해 전송될 것
ZK, RWA, Intent... 점점 더 많은 프로젝트들이 이러한 핫한 분야로 몰리고 있으며, 어떤 프로젝트들은 신중한 전략적 결정을 내렸지만, 다수는 일시적인 트렌드를 쫓고 있을 뿐입니다. 주목받지 못하는 분야들에서도 해결해야 할 많은 문제들이 존재하는데, 예를 들어 오라클(Oracle)이 있습니다. 9월 12일 Google Cloud Oracle이 LayerZero와 협력하여 모든 LayerZero 애플리케이션에 서비스를 제공하게 되면서 오라클이 다시 한 번 시장의 관심을 받게 되었습니다.
최근 종료된 TOKEN 2049에서 Douro Labs(Pyth Network)의 CEO 마이크 케힐(Mike Cahill)은 "The Pyth Effect: How the Oracle is Reshaping DeFi"라는 주제로 발표하며, Pyth가 오라클 분야에 대해 갖고 있는 고민과 현재 직면한 문제점들을 공유했습니다. 발표 후 우리는 마이크에게 인터뷰를 진행해, 왜 Pyth가 오라클이라는 분야를 선택했는지, 현재 오라클 기술이 안고 있는 문제점은 무엇인지, 그리고 경쟁사들과의 미래 관계에 대해 이야기를 나누었습니다.
Pyth Network는 DeFi를 위해 특별히 설계된 오라클로서, 고처리량을 요구하는 DeFi 세계에서 선도적인 위치를 차지하고 있으며, 지원하는 프로토콜 수 기준으로 현재 오라클 산업에서 체인링크(ChainLink)에 이어 두 번째로 많은 수를 보유하고 있습니다. 아래는 인터뷰 전문입니다.
Pyth 출범: 오라클 분야를 확고히 선택하며, DeFi에서 사라진 핵심 요소 회복하기
TechFlow: 인터뷰에 응해주셔서 감사합니다. 방금 발표도 들었는데 매우 매력적이고 통찰력 있었습니다. 먼저 독자들에게 Pyth Network와 당신의 역할, 그리고 회사에서 맡고 계신 업무에 대해 소개해주시겠습니까?
Mike Cahill: 물론입니다. 저는 Mike이며, DouroLabs의 CEO입니다. Douro Labs는 Pyth를 위한 다양한 도구 개발 및 관련 개발 작업을 지원하고 있습니다. Pyth는 최대 규모의 일수(一手) 오라클 네트워크로서, 세상의 모든 금융 데이터를 블록체인 상으로 전달하는 것이 미션이며, 마치 전 세계 모든 음악이 Spotify를 통해 흘러가는 것처럼, 미래에는 전 세계 모든 금융 데이터가 Pyth를 통해 흘러갈 것이라 믿고 있습니다.
Pyth는 오라클 분야에 속해 있습니다. 블록체인 애플리케이션은 현실 세계의 데이터를 직접 가져올 수 없으며, 블록체인 상태 정보만 접근 가능합니다. 외부 데이터를 블록체인으로 가져오는 일을 하는 것이 바로 오라클입니다. Pyth는 무허가형 오라클로 매우 빠른 처리 속도를 자랑합니다. 저희 목표는 가장 빠르고 가장 신뢰할 수 있는 오라클이 되는 것으로, 금융 데이터, 암호화폐, 주식, 외환, 금속, 금리 등 모든 유형의 데이터를 포함하는 가격 피드를 제공합니다.
TechFlow: 답변 감사합니다. 또 다른 질문인데요, 오라클은 인프라(Infrasturcture)에 속한다는 것을 모두 알고 있습니다. 그런데 왜 굳이 오라클이라는 분야를 선택하셨는지 특별한 이유가 있는지 궁금합니다.
Mike Cahill: 이건 제 본래의 출발점으로 거슬러 올라갑니다. 저는 한 트레이딩 회사에서 일했는데, 여러 프로젝트에 투자하면서 DeFi의 비전을 이해하려 노력했습니다. 제가 늘 매료되어 온 비전은 ‘탈중앙화된 거래 플랫폼’을 구축하는 것입니다. 미국의 로빈후드(RobinHood)나 글로벌의 인터랙티브 브로커스(Interactive Brokers)처럼 말이죠. 하지만 탈중앙화된 거래 플랫폼은 누구나 투자 가능한 자산에 접근할 수 있게 해줄 수 있습니다.
이 분야에 깊이 들어가면서 우리는 그 중 하나의 병목 지점이 바로 오라클 문제라는 것을 알게 되었습니다. 앞서 언급했듯이, 신뢰할 수 있는 데이터가 필요합니다. 그러나 당시의 기존 솔루션을 면밀히 조사해보니 매우 느린 것을 발견했습니다. 인터넷상에서 데이터를 수집하는 방식이기 때문인데, 웹상의 데이터는 일반적으로 이미 지연되어 있습니다. 제가 트레이딩 회사에서 일했기 때문에 잘 아는데, “지연(latency)”은 치명적입니다. 데이터가 느리면 손실을 입을 수 있기 때문이죠. 그래서 우리는 이것이 DeFi 혹은 인프라스트럭처에서 놓쳐진 핵심 부분이라고 판단했습니다.
그때부터 우리는 Pyth Network 구축에 착수했습니다. Pyth 없이는 DeFi가 더 이상 진전되기 어렵다고 생각했고, 이를 통해 앱들이 중심화된 버전과 단기간 내 경쟁할 수 있다고 믿었습니다. 오늘날 특정 유형의 파생상품 거래 앱은 이미 그렇게 하고 있으며, 앞으로 더 많은 글로벌 자산관리 솔루션들이 이를 실현할 수 있을 것입니다.
TechFlow: 말씀하신 대로, DeFi에서는 가격 피드 데이터가 매우 중요하며, 매우 원활하고 빠른 데이터 흐름이 필요합니다. Pyth 역시 이 분야에서 많은 혁신을 이루었는데, Pyth의 핵심 특징과 오라클 분야에 미친 영향에 대해 설명해주실 수 있나요?
Mike Cahill: 주로 세 가지 핵심 혁신이 있습니다.
첫째, Pyth는 일수(一手) 오라클 네트워크이며, 현재 90개 이상의 데이터 게시자가 네트워크에 참여하고 있습니다. 각각의 게시자는 금융기관으로, 트레이딩 회사이거나 거래소이며, 자체 데이터를 보유하고 있고 직접 데이터를 게시하도록 유인되고 있습니다. 덕분에 Pyth는 무료로 제공되거나 패키지로 구매 가능한 데이터뿐 아니라, 더욱 다양한 유형의 데이터에 전례 없이 접근할 수 있게 되었습니다. 예를 들어 미국 내 일부 자산 데이터는 일반적으로 매우 비싸지만, Pyth의 데이터 게시자들은 그러한 데이터를 제공할 수 있습니다. 이것이 첫 번째 혁신입니다.
둘째는 Pythnet으로, 솔라나(Solana) 가상 머신 기반의 블록체인입니다. 솔라나와 동일한 투명성을 갖추고 있어, 체인 상에 생성된 모든 가격 데이터와 90개의 개별 데이터 게시자 정보를 확인할 수 있습니다. 이는 매우 중요한데, 현재 우리는 350개의 심볼(Symbol, 즉 거래쌍)을 운영하고 있으며, 매월 증가하고 있습니다. 1월에는 약 200개였던 심볼 수가 지금은 계속 늘어나고 있으며, 각 심볼은 400밀리초마다 업데이트되어 웜홀(Wormhole)을 통해 30여 개의 블록체인으로 전달됩니다. 이는 거대한 혁신입니다. 우리는 이를 '완전한 오라클'이라 부릅니다. 모든 데이터가 Pythnet에 게시되면, Optimism, Solana, Sui, Aptos 등의 30개 블록체인 중 어느 곳에서든 해당 심볼 데이터를 가져올 수 있습니다. 이것은 획기적인 혁신입니다.
셋째는 신뢰구간(Confidence Intervals)이며, 다른 오라클 팀은 아직 이를 시도하지 않았습니다. 핵심은 정확한 시장 표현을 위해 특정 가격 X를 제공해야 하지만, 언제든지 받아들일 수 있는 가격 범위가 존재한다는 점입니다. 비트코인은 단일한 가격을 갖지 않습니다. 바이낸스(Binance)에서는 자신만의 가격을 가지고 있고, 코인베이스(Coinbase), 업비트(Upbit)에서도 각각 다른 가격을 가지고 있으며, 때로는 이들 간 가격이 차이를 보입니다. 따라서 빠르게 성장하는 오라클 기업이 되고자 한다면, 서로 다른 가격을 유지하는 것은 신뢰를 구축하기 어려울 수 있습니다. 신뢰구간은 우리가 더 빠르게 발전할 수 있도록 해주며, 추가 정보를 제공함으로써 현재 가격은 X이며, 허용 가능한 범위 내에서는 ±y 정도의 거래 가격을 찾을 수 있다는 것을 알려줍니다.
이 세 가지 핵심 혁신은 Pyth가 데이터를 초고속으로 전송하면서도 신뢰성을 유지할 수 있도록 해줍니다.
TechFlow: 감사합니다. Push 모델과 Pull 모델에 대해 말씀하실 줄 알았는데요. 두 모델의 차이를 어떻게 보시는지도 궁금합니다. 개인적으로 이 또한 매우 중요한 혁신이라고 생각합니다.
TechFlow 주석: 현재 오라클은 주로 두 가지 가격 피드 모델로 나뉩니다.
Push 모델(Push model): 오라클이 각 블록체인에 지속적으로 가격 업데이트를 푸시하며, 각 업데이트마다 트랜잭션 수수료를 지불합니다. 이는 오라클의 확장성에 근본적인 제약을 만듭니다. 더 많은 심볼, 더 많은 블록체인, 더 빈번한 업데이트는 비용을 기하급수적으로 증가시킵니다.
Pull 모델(Pull model): 수요 기반의 가격 업데이트 모델("끌어오기" 모델)로, 사용자(앱, 정산자, 차익거래자 등)가 필요할 때에만 체인 상에서 가격 데이터를 요청하여 업데이트합니다.
Mike Cahill: Push 모델은 여러 가지 문제점을 가지고 있습니다. 하지만 장점부터 말하자면, 애플리케이션 개발자 입장에서는 오라클의 내부 작동 방식을 고려할 필요가 없다는 점입니다. 외부의 다양한 참여자들이 정해진 시간 간격으로 데이터를 지속 업데이트해주기 때문에 편리합니다. 그러나 문제는 누군가가 이를 비용을 부담해야 한다는 점입니다.
결국 비즈니스 모델이 매우 모호해집니다. Push 모델의 전형적인 운영 방식은 프로토콜이나 사용자들에게 요금을 청구하는 것입니다. "내년 데이터 사용료를 지불해 달라" 또는 "gas fee 일부를 우리에게 지불해 달라"고 말하죠. 그렇게 한다면 데이터를 계속 게시하고 업데이트하겠다는 식입니다. 하지만 여기엔 명백한 모순이 있습니다. 수익 극대화를 추구한다면, 데이터 게시 속도를 최소한으로 낮출 수밖에 없습니다. gas fee가 상승하면, 이러한 가격 업데이트를 유지하는 예산이 부족해질 수 있으므로 지속 가능성은 떨어집니다.
반면 Pull 모델에서는 경제 모델이 매우 투명해집니다. 사용자가 실제로 사용하는 가격 데이터에 대해서만 직접 비용을 지불하면 됩니다. Pull 모델에서는 체인 상으로 가격을 "끌어올리는" 행위를 하지만, 모든 이용 가능한 가격을 볼 수 있습니다. Pythnet 위에는 350개의 심볼이 400밀리초마다 업데이트되고 있으며, 새로운 심볼 추가에도 추가 비용이 발생하지 않습니다. 전체 오라클의 수익 잠재력을 극대화하고자 한다면, 단순히 데이터 끌어오기 비용을 설정하면 되고, 사용자는 그 비용을 지불할지 여부를 스스로 결정할 수 있습니다. 이것은 더 공정하고 지속 가능한 방식이며, 모든 가격 업데이트를 확인할 수 있고, 그 양이 줄어들지도 않습니다. 따라서 Pull 모델은 지속 가능한 비즈니스 모델을 명확히 보여주었다고 생각합니다.
TechFlow: 그렇다면 DeFi 프로젝트가 선택해야 할 최선의 방식은 Pull 모델인가요?
Mike Cahill: 네, 맞습니다. 다만 현재 Pull 모델의 난관은 더 많은 통합 작업과 시장 변화에 따라 데이터를 더 많은 네트워크에 연결하는 일이 더 어렵다는 점입니다. Synthetix가 좋은 예인데, 최종 사용자로부터 이를 추상화했습니다. Synthetix에서 거래를 하더라도, 거래 실행 과정의 일부로 "Pyth 가격"이라는 정보가 포함되지만 사용자는 전혀 인지하지 못합니다. 왜냐하면 백엔드 코드에 내장되어 있기 때문이죠. Synthetix 개발자들은 과거 더 많은 작업을 해야 했지만, 이제 Pyth를 통해 더 큰 성장 가능성이 열렸습니다.
TechFlow: 다음 질문은 Douro Labs에 관한 것입니다. 최근 설립된 새로운 조직이라는 걸 알고 있는데요, 왜 독립된 조직을 만들었는지, 그리고 이것이 Pyth의 미래 발전과 생태계 구축에 어떤 영향을 미칠지 설명해주실 수 있나요?
Mike Cahill: 이것은 Pyth의 성장에 있어 중요한 이정표입니다. Douro Labs 설립 이전에는 다양한 기관에서 온 기여자들이 Pyth를 위해 일하고 있었지만, 모두가 전직(full-time)은 아니었습니다. Douro Labs는 Pyth를 위해 전임 개발팀을 구성했으며, Pyth의 개발과 프로토콜의 사업 확장을 함께 추진할 재능 있는 인재들을 모았습니다. Douro Labs는 현재 19명으로 구성되어 있으며, Jump Trading 출신 인력이 많고, 핵심 멤버들은 골드만삭스, BNP 파리바스, AWS, Chorus One 등의 경력을 보유하고 있습니다. 매우 우수한 팀이며, 현재 Pyth 개발에 집중하고 있습니다. 앞으로는 Pyth 외의 분야에도 관심을 두게 될 수도 있지만, 당분간은 Pyth가 핵심 초점입니다.
TechFlow: 감사합니다. 소셜 미디어를 통해 Pyth가 토큰 기반 거버넌스를 도입할 것이라고 언급하셨는데요, Pyth 토큰에 대한 미래 계획을 좀 더 공유해주실 수 있나요?
Mike Cahill: 백서에 언급된 바와 같이, 언젠가 토큰 기반 거버넌스 메커니즘이 도입될 예정입니다. 우리는 이를 위한 도구들을 개발 중이며, 아직 구체적인 시기는 발표하지 않았습니다. 하지만 토큰 기반 거버넌스란 네트워크 사용자가 네트워크 운영 방식을 스스로 결정할 수 있다는 의미입니다. 예를 들어 수수료 징수 여부, 수수료율, 새로운 데이터 게시자나 심볼 추가 등을 사용자 공동체가 결정할 수 있다는 뜻입니다. 현재 Pyth와 연관된 프로젝트만 해도 200개 이상인데, 이들은 다양한 심볼을 필요로 합니다. 이러한 심볼들은 향후 Pyth 토큰 홀더 커뮤니티가 관리할 수 있게 될 것입니다. 저희로서는 정말로 커뮤니티가 소유하고 운영하는 탈중앙화된 Pyth 오라클 네트워크가 되는 것이 꿈같은 일입니다.
경쟁 관계: 생태계 전체를 키우면, 우리 모두가 성공한다
TechFlow: 좋습니다. 이제 두 번째 주제인 경쟁으로 넘어가겠습니다. 현재 시장에는 다양한 오라클이 존재하며, 지원하는 프로토콜 수 기준으로 Pyth는 현재 2위입니다. Pyth는 다른 오라클들과 어떤 관계를 맺고 있다고 보시며, 어떤 점에서 차별화될 수 있다고 보시나요?
Mike Cahill: 제가 앞서 언급한 세 가지 Pyth의 혁신은 매우 독특하며, 저희가 자부심을 갖고 있는 부분입니다. 우리는 저지연(Low-latency) 오라클의 물결 속에 있으며, 이는 암호화 자산에서 전통 자산까지 확장될 수 있습니다. 현재 350개의 심볼 중 25%는 현실 세계 자산(RWA)입니다. 이는 Pyth의 큰 차별점이며, 대부분의 다른 오라클들은 암호화 자산에만 집중하고 있습니다.
저는 다른 오라클들과의 관계를 우호적으로 보고 있습니다. 다른 오라클들이 Pyth가 하지 않는 일을 하고 있는 점을 높이 평가합니다. Pyth는 체인 상에서 가장 빠르게 고품질의 금융 데이터를 제공하는 데 매우 집중하고 있습니다. Pyth는 랜덤 숫자 생성기 같은 랜덤 제품, 스포츠 경기나 날씨 예보 데이터는 다루지 않습니다. 그런 부분은 다른 오라클들이 맡아야 하며, 그들의 노력에 경의를 표합니다.
또한 일부 오라클은 다른 제품도 개발하고 있습니다. 예를 들어 체인링크는 CCIP 스위트를 도입하면서 브릿지 메커니즘으로 웜홀(Wormhole)을 사용하지만, 향후 다른 브릿지를 사용할 수도 있습니다. 저는 브릿지 분야와 오라클 분야는 수직적으로 매우 다르다고 생각합니다. 우리는 여전히 초기 단계에 있으며, 업계 동료들을 지원해야 합니다. 왜냐하면 이 생태계가 결국 성장한다면 우리 모두가 성공할 것이기 때문입니다.
TechFlow: 현재 Pyth는 주로 DeFi 프로토콜을 지원하고 있는데, 향후 더 다양한 분야로 진출할 계획이 있나요?
Mike Cahill: 아직 결론을 내기엔 이릅니다. 현재 성공의 정의는 다양합니다.
Pyth로서는 DeFi가 금융 데이터를 사용하기 때문에, 우선 이 분야에서 세계 최고의 제품이 되는 것을 목표로 하고 있습니다. 이후 다른 분야로 확장할 수 있겠지만, 현재로서는 다른 유형의 데이터로 진출할 계획은 없습니다. 다른 유형의 데이터를 활용한 흥미롭고 흥미진진한 혁신이 많을 수 있음을 상상할 수 있지만, 아직 그럴 계획은 없습니다.
TechFlow: 감사합니다. 또 다른 질문인데, 최근 구글 클라우드가 Layer Zero와 협력했다는 소식을 모두 알고 계실 텐데, 오라클 분야와 관련된 협력이기도 하니까 이번 협력에 대한 생각과 잠재적 영향을 공유해주실 수 있나요?
Mike Cahill: 방금 발표된 내용이라 세부사항은 정확히 모르지만, 추측해보자면 Layer Zero는 브릿지이고, 구글 클라우드는 클라우드 서비스 제공업체입니다. Pyth 모델에서는 Pyth가 웜홀을 브릿지로 사용하고 있지만, Pyth의 데이터 출처 방식은 매우 독특합니다. 저희는 90개의 데이터 게시자를 보유하고 있습니다. 구글 클라우드는 데이터 소스로서 인상적이지 않으며, 보호된 금융시장 데이터를 블록체인으로 가져올 인센티브나 경쟁 우위도 없습니다. 따라서 구글 클라우드는 비재무 데이터에 집중하거나, 오픈소스 데이터 같은 분야에서 더 적합한 영역을 찾을 가능성이 높아 보입니다. 예를 들어, 싱가포르의 현재 온도가 얼마인지와 같은 공개 정보를 Layer Zero를 통해 블록체인으로 가져오는 것은 매우 적절할 수 있습니다. 하지만 구글 클라우드가 특정 비즈니스 모델 없이 금융시장 데이터를 확보하는 것은 어렵다고 생각합니다.
향후 계획: 세상의 모든 금융 데이터는 Pyth를 통해 흘러갈 것이다
TechFlow: 개인적인 질문 하나 드리겠습니다. 향후 10년 동안 어떤 DeFi 프로토콜이 두각을 나타낼 것이라고 생각하시나요?
Mike Cahill: 이것도 예측하기 어렵습니다. 하지만 Synthetix는 오랫동안 지속 가능성을 입증해왔습니다. 가장 초기의 파생상품 프로토콜이자, 체인 상에서 가장 큰 파생상품 프로토콜 중 하나입니다. 최근 V3를 배포하고 있으며, 팀은 여러 사이클을 겪으며 풍부한 경험을 쌓았기 때문에 실패하기가 매우 어렵습니다.
TechFlow: 또 다른 질문인데, 현재 많은 오라클이 존재하고 있으며 장기적으로 시장 구조는 반드시 변화할 것입니다. 미래 오라클 경쟁에서 Pyth가 차지할 시장 점유율은 어느 정도라고 보시나요?
Mike Cahill: 이것도 예측하기 어렵습니다. 하지만 금융 데이터 관점에서 보면, 세상의 모든 금융 데이터는 Pyth를 통해 흘러갈 것이라고 생각합니다. 제가 언급했던 것처럼, 세상의 모든 음악이 Spotify를 통해 흘러가는 것처럼 말이죠. 이건 비현실적인 주장이 아닙니다. 저희는 DeFi 혹은 금융 데이터라는 수직 분야에서 100%의 데이터가 저희를 통해 흘러가기를 기대하고 있습니다.
TechFlow: 멋지네요. 마지막 질문입니다. 방금 말씀하신 백서에 많은 사람들이 관심을 가질 것 같습니다. Pyth 토큰과 메커니즘에 대한 실용적인 참고 자료가 많기 때문이죠. 이미 다른 오라클들은 토큰을 출시한 상태인데, Pyth 토큰만의 독특한 접근법과 강점은 무엇인지, 또는 향후 계획이 있다면 알려주실 수 있나요?
Mike Cahill: 이 토큰은 거버넌스 토큰입니다. 사용자가 Pyth의 방향성을 결정할 수 있게 해줍니다. 다른 거버넌스 토큰과 마찬가지로, 수수료 지불, 게시자 보상, 그리고 게시자의 스테이킹을 통한 네트워크 보안 강화 등에도 사용될 수 있습니다.
현재 토큰 발행 시기에 대한 공지는 없습니다. 하지만 제가 언급했듯이, 토큰 기반 거버넌스 모델을 만들기 위한 도구 개발에 매진하고 있습니다. 이러한 도구들이 개발되면서 커뮤니티가 Pyth를 얼마나 더 높은 차원으로 끌어올릴 수 있을지 매우 기대됩니다.
TechFlow: 그러니까 이 토큰은 커뮤니티 주도형 토큰이 되는 건가요?
Mike Cahill: 네, 맞습니다. 커뮤니티 주도형 프로젝트가 될 것이며, 그것이 목표이기도 합니다.
TechFlow 주석: Pyth의 원리에 대해 더 알고 싶다면 다음 기사를 참고하세요: Pyth V2 심층 연구: 가격 피드 모델의 핵심 전환, 크로스체인 및 다중 시나리오 지원 이후 급성장한 제품력
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