프로토콜 수입 데이터 분석: 지난 6개월 동안 가장 수익을 많이 낸 DeFi 프로토콜 다섯 곳은?
작성: Poopman
편역: TechFlow
다음은 지난 6개월 동안 가장 수익성이 높았던 다섯 개의 DeFi 프로토콜 목록으로, 탈중앙화 금융 산업에서 중요한 위치를 차지하고 있다. 이 프로토콜들의 수익은 대출, 거래, 마켓 메이킹 등의 다양한 수수료 모델과 사용자 참여 및 토큰 보유를 유도하기 위한 토큰 인센티브를 통해 발생한다. 각각의 프로토콜이 어떤 특징을 가지며 얼마나 많은 수익을 올렸는지 살펴보자.
"수익성"의 정의
DeFi의 수수료 구조는 다양하지만 일반적으로 DeFi 프로젝트는 다음과 같은 방식으로 수익을 창출한다.
- 거래 수수료
- 대출 수수료
- 스테이블비(예: LiquityProtocol)
또한 DeFi는 수익을 세 가지 주요 채널을 통해 분배한다.
- 프로토콜 자금고
- 토큰 홀더
- LP(유동성 제공자)
후자는 "공급자 수익(supply-side revenue)"으로 간주되며, 이는 수익이 풀에 유동성을 제공하는 사람들에게 재분배됨을 의미한다. 예를 들어 Uniswap은 매년 7억 달러 이상의 수수료를 발생시키지만, 대부분의 수익이 LP에게 돌아가기 때문에 실질적인 순수익은 제한적이다.
프로젝트의 수익성을 평가하기 위해서는 "수익(income)"이 더 나은 지표가 된다. 이는 LP에게 분배된 후 남은 "순수익(net income)"을 나타내며, 간단히 말해 수익 = 수수료 수입 - 토큰 인센티브이다. 이제 "수익성"의 정의를 명확히 했으므로 본격적으로 살펴보자.
수익이 가장 높은 상위 5대 DeFi 프로토콜
1위: MakerDAO ~ 약 716만 달러
MakerDAO는 사용자가 ETH/BTC/USDC/LINK를 담보로 맡기고 달러와 연동된 스테이블코인 $DAI를 빌릴 수 있도록 한다.
수수료 모델
사용자가 MakerDAO를 통해 대출을 받을 때 안정화 수수료(stability fee)를 내야 하며, 이 수수료는 $MKR 토큰을 매입해 소각하는 데 사용된다.
지난 6개월간 MakerDAO는 수수료로부터 725만 달러의 수익을 창출했다. 여기서 9.32만 달러의 토큰 인센티브를 공제하면 총 716만 달러의 순수익을 기록하며 수익 순위 1위를 차지했다.
2위: Gains Network ~ 약 573만 달러
Gains Network는 Arbitrum과 Polygon 위에 구축된 파생상품 거래 플랫폼으로, 사용자에게 암호화폐 및 외환 거래 옵션을 제공하며 레버리지를 활용한 거래도 가능하다.
수수료 모델
사용자가 거래를 열거나 종료, 업데이트할 때마다 Gains는 일정한 거래 수수료를 부과한다. 또한 롤오버 수수료, 자금 수수료, 강제청산 수수료도 존재한다. 지난 6개월간 Gains는 수수료를 통해 약 700만 달러를 벌어들였다. 그러나 $GNS는 별도의 인센티브를 제공하지 않으며, 단지 127만 달러의 공급자 비용만 지불하였다.
이는 GainsNetwork가 약 573만 달러의 순수익을 기록했음을 의미하며, 수익 순위에서 두 번째로 높은 위치를 차지했다.
3위: GMX ~ 약 364만 달러
GMX는 Arbitrum에서 저렴한 교환 수수료와 가격 영향 없이 거래 가능한 인기 있는 영구계약 거래 플랫폼이다. 사용자는 GMX에서 현물 거래 및 최대 50배 레버리지의 영구 선물 거래를 할 수 있다.
수수료 모델
GMX는 교환 및 레버리지 거래에서 발생한 수수료를 $GMX를 보유하고 $GLP에 유동성을 제공하는 사람들에게 분배한다. 지난 6개월간 GMX는 총 6754만 달러의 수수료를 창출했으며, 이 중 4727만 달러(70%)는 GLP 보유자의 공급자 비용으로 지급되었다. 나머지 2026만 달러가 수익으로 간주되지만, 이 중 1660만 달러(82%)는 토큰 인센티브로 사용되었다.
암시장에서도 비교적 좋은 성과를 냈지만, 높은 토큰 인센티브 비용으로 인해 GMX의 순수익은 상대적으로 적어 수익 순위에서 3위에 그쳤다.
4위: Convex ~ 약 157만 달러
Convex는 CurveFinance 위에 구축된 수익 증대 도구로, veCRV의 50% 이상을 통제함으로써 지배력을 행사하며 Curve 내에서 CRV 보상을 늘려 수익을 극대화한다.
수수료 모델
Convex는 3CRV 수익, $CRV 및 기타 유동성 마이닝 보상에서 수입을 얻는다. 지난 6개월간 Convex는 총 7051만 달러의 수수료를 창출했으며, 이 중 80%(5631만 달러)는 Curve LP 마켓메이커에게 지급되었다.
남은 1417만 달러의 수익은 주로 토큰 인센티브($CVX)로 사용되었으며, 순수익은 157만 달러에 불과하다.
5위: 1inch ~ 약 127만 달러
1inch는 ETH 및 BSC 기반의 논커스터디얼 DEX 어그리게이터이다.
수수료 모델
지난 6개월간 1inch는 197만 달러의 수익을 창출했다. 여기서 69.3만 달러 상당의 토큰 인센티브를 공제한 후 순수익은 127만 달러로, 수익 순위에서 5위를 차지했다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
@poopmandefi
