블록체인이 탄소 신용 시장에 가져올 수 있는 이점은 무엇인가?

2023.01.13

블록체인이 탄소 신용 시장에 가져올 수 있는 이점은 무엇인가?

블록체인에 탄소 시장을 도입하는 5가지 프로토콜을 한 편의 글로 이해하기.

2023.01.13 - 08:32:52

碳信用ToucanKlima

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

블록체인에 탄소 시장을 도입하는 5가지 프로토콜을 한 편의 글로 이해하기.

작성: Risk Taker88

번역: TechFlow

기후 변화 완화를 위해 많은 국가들이 온실가스를 배출하는 기업에 탄소 크레딧을 부여하기 시작했다. 이 크레딧은 거래 가능한 인증서로, 소유자가 일정량의 탄소를 배출할 수 있도록 허용한다. 한 번 사용된 후에는 해당 크레딧이 유통에서 제거된다—일단 보면 간단해 보인다.

자발적 탄소 시장(VCM)이란 무엇인가?

그러나 어떤 경우에는 기업의 배출량이 보유한 크레딧보다 많거나 적을 수 있다. 바로 여기서 자발적 탄소 시장(VCM)이 등장한다. VCM은 2차 시장으로, 실체 간에 탄소 크레딧을 사고팔 수 있게 해준다. 이러한 크레딧은 대기 중에서 제거되거나 감축된 온실가스를 기반으로 한다. 따라서 기업들은 이제 크레딧의 축적과 판매를 비즈니스 모델에 통합할 수 있게 되었으며, 이는 재정적으로 불가능했던 일부 기업의 생존을 가능하게 했다.

이러한 시장은 체인 외부에서 운영되며, 개선해야 할 점이 많다.

왜 전통적인 탄소 시장은 붕괴되는가?

전통적이고, 즉 체인 외부의 탄소 시장은 여러 면에서 비효율적이며 결함이 있다:

가격 발견(price discovery) 부족. 대부분의 자발적 탄소 거래는 장외(OTC)에서 이루어지므로 시장 투명성이 매우 낮다. 탄소 크레딧의 가치는 프로젝트 유형, 연도 또는 국가와 같은 다양한 요인에 따라 달라진다. 이는 자발적 탄소 크레딧의 실제 시장 가격을 파악하기 어렵게 만든다.
유동성 부족. 앞서 언급했듯이, 자발적 탄소 시장은 거래소가 아닌 주로 OTC 방식으로 운영되어 고도로 분산되고 유동성이 낮은 시장을 형성한다. 탄소 크레딧의 이질성(heterogeneity)으로 인해 서로 다른 종류의 탄소 상쇄 거래량이 작아진다.
시장 투명성 부족. 시장이 자발적이며 단일 기관의 규제를 받지 않기 때문에 유효한 탄소 크레딧 소유자 및 프로젝트에 대한 자세한 정보를 얻는 것은 어려우며 때로는 불가능하다.

블록체인 솔루션

탄소 시장을 블록체인으로 가져오면 대부분의 문제를 해결할 수 있다. 블록체인은 탈중앙화된 공개 원장이며, 어느 누구도 기록을 수정할 수 없어 체인상 탄소 시장이 전통 시장보다 훨씬 더 투명하게 만든다.

또한, 크레딧의 토큰화는 시장에 진입하지 못했던 새로운 사용자를 유치함으로써 시장 유동성을 증가시킨다. 탄소 상쇄를 블록체인으로 이전하면 유사한 탄소 크레딧이 하나의 풀(pool)에 합쳐져 비교가 용이해지고, 이는 가격 발견의 개선으로 이어진다.

이 분야에서는 이미 몇몇 프로토콜이 자리잡고 있으며, 아래에서 주목할 만한 프로토콜들을 소개하겠다.

Toucan

블록체인이 탄소 크레딧 시장에 어떤 이점을 가져올까?

Toucan의 탄소 스택은 세 가지 모듈로 구성된다:

Carbon Bridge
Carbon Pools
Toucan 메타 레지스트리

누구나 Carbon Bridge를 통해 기존의 체인 외부 탄소 크레딧을 블록체인 상으로 가져올 수 있다. 전통적인 레지스트리에 있는 크레딧을 Toucan 레지스트리로 가져오려면 중복 계산을 방지하기 위해 기존 레지스트리에서 해당 크레딧을 소각(retire)해야 한다. 브릿지가 완료되면, 탄소 크레딧은 TC02 토큰으로 분할될 수 있다—T는 "Toucan", "톤(tonne)", 혹은 "토큰화(tokenized)"를 의미하며, C02는 이산화탄소를 나타낸다.

만약 Toucan 프로토콜이 여기서 멈췄다면, 전통적 탄소 시장과 다를 바 없다. 수많은 탄소 프로젝트들이 존재하고, 크레딧이 일반적으로 특정 프로젝트에 연결되기 때문에 탄소 시장은 유동성이 부족하다. 유사한 특성을 지닌 탄소 크레딧을 묶는 것은 이런 문제를 해결하기 위한 자연스러운 방법이며, 이것이 바로 Carbon Pools가 도입된 이유이다.

탄소 거래는 주로 중심화된 거래소가 아닌 장외(OTC)에서 이루어진다. 이는 시장이 완전히 투명하지 못하며, 가격 발견이 부족하다는 것을 의미한다.

Toucan의 Carbon Pools는 유사한 크레딧들을 풀 안에 모아, 다양한 탄소 범주에 대해 더욱 유동적인 시장과 더 투명한 가격 신호를 만들어낸다. 한 번 토큰화된 탄소 크레딧은 표준화된 '탄소 참조 토큰(carbon reference token)'이 된다. 이러한 토큰들은 유동성이 훨씬 깊은 탈중앙화 거래소(DEX)에서 거래될 수 있다. 결과적으로 Carbon Pools는 탄소 시장의 유동성을 크게 증가시키고, 분산도를 줄이며, 투명성을 높인다.

Toucan 레지스트리는 모든 조각화된 탄소 크레딧이 저장되는 장소이다. 여기에는 프로젝트 관련 정보와 크레딧 소각 여부 등의 기타 세부 정보도 기록된다.

Klima

블록체인이 탄소 크레딧 시장에 어떤 이점을 가져올까?

Toucan의 가장 큰 비전 중 하나는 다른 프로젝트나 프로토콜이 그들의 인프라를 활용해 구축한다는 것이다. KlimaDAO가 바로 이를 실행하고 있다. 이는 탄소 기반 화폐를 만들려는 목적을 가진 프로젝트로, 사용자는 KLIMA 토큰으로 Toucan의 네이티브 토큰인 BCT와 교환할 수 있다. KLIMA 토큰은 BCT에 의해 1:1로 백킹되며, BCT는 다시 실제 프로젝트의 탄소 상쇄와 연결되어 있다.

BCT 토큰이 KlimaDAO 금고에 예치되면, 시장에 더 많은 KLIMA가 발행된다. KlimaDAO를 마치 BCT의 블랙홀이라고 생각할 수 있다—즉, 그들은 BCT와 탄소 상쇄를 시장에서 영구적으로 잠그고, 탄소 크레딧의 가격을 끌어올린다. 투자자의 보상 메커니즘은 채권(bonding)과 스테이킹(staking)이다.

채권(Bonding)

채권이란 MC02(아래 참조) 또는 BCT와 같은 준비 자산을 KlimaDAO 금고에 제공하고, 그 대가로 KLIMA를 획득하는 것을 말한다. 중요한 점은—이를 통해 할인된 가격으로 KLIMA를 얻을 수 있다는 것이다.

스테이킹(Staking)

스테이킹은 이 프로토콜의 또 다른 가치 축적 메커니즘이다. KLIMA 토큰을 스테이킹하면 sKLIMA 토큰을 얻게 되며, 이는 KLIMA와 1:1 비율로 유지된다.

이 프로토콜은 어떻게 스테이커들에게 보상을 제공하는가?

다시 말해, KLIMA는 실제 탄소 크레딧으로 지원된다. 금고에 더 많은 크레딧이 추가되면, 새로운 토큰이 발행되어 스테이커들에게 분배된다. 스테이킹은 프로토콜과 사용자 모두에게 윈윈이다. KlimaDAO 입장에서는 일정 기간 동안 토큰이 스테이킹됨으로써 공급이 잠기고 매도 압력이 줄어들기 때문이다. 사용자는 스테이킹 보상을 통해 혜택을 누린다. 본문 작성 시점 기준, APY는 21%이다.

Moss

MOSS는 브라질에서 운영되는 환경 플랫폼으로, 세계 열대림의 40%를 보유한 나라로서 ‘탄소 크레딧의 사우디아라비아’라고 불린다. 이 나라는 엄청난 잠재력을 지녔지만, 동시에 세계에서 가장 저렴한 탄소 크레딧을 보유하고 있다.

MOSS는 두 개의 독립된 프로젝트로 구성된다: MC02 토큰과 아마존 NFT 프로젝트. MC02는 ERC-20 토큰으로, 하나의 탄소 크레딧을 나타내며 MOSS가 탄소 크레딧의 수요와 공급에 따라 발행한다.

아마존 NFT는 아마존 열대 우림의 일정 면적을 대표한다. 이 NFT 판매 수익은 'Green Wall' 프로젝트에 사용되며, 이 프로젝트는 해당 지역의 삼림 벌채를 방지하는 것을 목표로 한다. Green Wall의 미션은 위협받는 열대 우림 경계를 보호하는 것이다. 백서에 따르면, 6억 헥타르에 달하는 아마존을 구하는 비용은 사람들이 생각하는 것보다 훨씬 낮다. 대부분의 삼림 벌채가 자연재해가 아닌 인간 활동에서 비롯되기 때문에, 숲의 가장자리를 보호하는 벽을 건설하는 것은 환경적으로나 경제적으로나 합리적이다.

블록체인이 탄소 크레딧 시장에 어떤 이점을 가져올까?

Flowcarbon

Flowcarbon은 기후 기술 분야의 선도적인 프로젝트 중 하나로, 다음과 같이 작동한다:

먼저, 다양한 환경 프로젝트에서 발생한 탄소 크레딧이 특정 목적 법인(SPV)에 예치된다.
다음 단계는 이러한 크레딧을 GC02 토큰으로 토큰화하는 것이다. 그러나 이 토큰들은 특정 연도와 프로젝트에 종속적이므로, 다른 프로젝트의 유사한 탄소 크레딧들과 함께 묶이게 된다.
마지막으로, 이 묶음(bundle)에서 GNT 토큰이 발행된다: 발행된 GNT 토큰의 수는 스마트 계약 내 GC02 토큰의 수와 동일하다.

Flowcarbon의 GNT 토큰은 여러 '시장에서 인정받는 탄소 레지스트리'의 탄소 크레딧으로 백킹된다. 이 크레딧들은 아직 사용되지 않았으므로, 구매 후 언제든지 체인 외부로 가져가 소유자가 사용할 수 있다.

GNT 외에도 Flowcarbon은 NFT를 활용해 기후 변화 문제에 대한 관심을 유도한다. 그들은 11월 28일 Flow3rs라는 이름의 200점 예술품 컬렉션을 출시했다. NFT 판매 수익의 약 70%는 탄소 상쇄에 사용될 예정이다.

Universal Carbon

REDD+ 크레딧은 ‘개발도상국의 삼림 벌채 및 산림 퇴화로 인한 배출 감축’을 목표로 하는 탄소 크레딧을 특별히 지칭한다.

Universal Carbon, 즉 UPC02은 최초의 거래 가능한 REDD+ 탄소 크레딧 토큰이다. 유니버설 프로토콜 얼라이언스(Universal Protocol Alliance)가 개발했으며, 자발적 REDD+ 탄소 크레딧으로 백킹된다.

논란

KlimaDAO는 시장에 진입하면서 시장에서 가장 저렴한 탄소 크레딧을 사들이도록 암호화폐 사용자들을 유도하며 '끌어올리기(pump)'를 시도했다. 그들의 논리는, 무용하거나 낮은 품질의 크레딧들이 제거되면, 오직 우수한 프로젝트의 크레딧만 남게 될 것이란 것이었다.

문제는 이러한 낮은 품질의 크레딧들이 낮은 평판과 의심스러운 환경 프로젝트와 연결되어 있다는 점이다. 이러한 프로젝트들은 주요 탄소 시장에서 팔릴 수 없을 정도로 명성이 낮다. 숙련된 탄소 크레딧 거래자들은 이러한 크레딧의 가치를 알기에 수년간 거래하지 않았다. 그러나 이 크레딧들이 KLIMA의 백킹 자산이 되는 국고의 일부가 되었다.

이러한 상황에서 세계 최고의 탄소 크레딧 기구인 Verra(검증된 탄소 기준, VCS 운영사)는 2021년 11월 25일 성명을 발표했다. “이러한 활동이나 토큰을 관리하지 않으며 어떠한 경우에도 책임을 지지 않는다”고 강조하며, “이 토큰들은 Verra의 허가나 권한 없이 발행되었으며, VCU 또는 VCU와 관련된 환경적 혜택을 나타내거나 동등하다고 검증, 인정, 승인된 바 없다”고 선을 그었다. 이로써 Verra는 KlimaDAO와 Toucan 프로토콜과의 거리를 분명히 했다.

예상대로, 성명 발표 후 KLIMA와 BCT(Toucan의 Base Carbon Tonnes) 토큰은 가치의 상당 부분을 잃었다. 아래는 BCT 가격 차트이다.

블록체인이 탄소 크레딧 시장에 어떤 이점을 가져올까?