화비 연구원 2022-2023 연도 보고서: 글로벌 블록체인 산업 전경과 트렌드
요약
2022년에 미국 연방준비제도이사회(Fed)는 지속적인 금리 인상을 단행하며 글로벌 유동성 위축을 초래했고, 암호화폐 업계는 깊은 불황기에 접어들었다. 올해 암호화자산 시가총액은 2.2조 달러 이상 축소되었으며, CEFI(중앙화 금융) 기관의 사업 규모는 약 71.4% 감소했다. Terra 붕괴, 3AC 및 FTX 파산 사건 등으로 인해 업계는 연이은 타격을 입었고 BlockFi, Genesis 등의 주요 기관도 파산 또는 정리 절차를 겪게 되었다. 그러나 업계의 개발 활동은 멈추지 않았다. 1단계 시장에서는 투자금이 277억 달러를 넘어섰으며, 이더리움은 지분 증명(PoS) 시대로 전환했고 레이어2(Layer2)가 급속히 발전하였다. X2E 모델은 게임파이(GameFi) 분야에서 새로운 비즈니스 모델을 부활시켰다. 본 보고서는 시세 동향, 데이터, 투자, 지역별 상황, 응용 프로그램, 기술, 규제 등 7개 영역에서 2022년의 성과와 교훈을 종합적으로 분석하고, 2023년 업계 발전 방향에 대한 예측과 제안을 제시한다.
우리는 암호화 사용자 점유율, CEX 트래픽, DeFi 트래픽, 네트워크 검색 관심도라는 4가지 차원에서 암호화 지역 발전 지수를 구축하였으며, 미국, 베트남, 러시아가 각각 1~3위를 차지하였다. 2022년 전 세계 암호화 사용자는 약 3.2억 명으로 추정되며, 아시아인이 40% 이상을 차지한다. 신규 사용자 증가는 2021년 1.94억 명에서 2500만 명으로 크게 줄었다. 미국, 한국, 러시아의 CEX 거래소 방문량이 가장 많으며, 전체 비중은 22%를 넘는다. 미국의 DeFi 시장 점유율은 1위이며, DeFi 프로토콜 방문량은 2위인 브라질보다 6배 많다. 남미, 남아공, 중동 지역은 암호화 업계에 대해 가장 높은 관심을 보이고 있다. 동남아시아 지역의 암호화 사용자는 4600만 명에 달하여 북미 시장을 제외한 최대 시장이다. 남미와 아프리카에서는 암호화폐가 주로 결제 및 가치 저장 수단으로 활용되고 있으며, 국민 3분의 1 이상이 안정코인을 일상적으로 사용한다.
기반시설 분야는 여전히 성능 최적화에 집중하고 있으며, 서비스 인프라는 더욱 완벽해지고 있다. 이더리움 레이어2 프로젝트는 다양한 형태로 발전하고 있다. 새로운 공개 블록체인은 '모듈화' 기술 경로를 통해 빠르게 성장하였다. 스토리지 분야의 기술은 다변화되었으며, 저장 용량과 이용률은 꾸준히 증가하고 있다. 도메인은 응용 계층과 DID(분산형 신원)의 인프라로서 폭발적인 성장을 보였다. 크로스체인 브릿지 수는 많지만 보안성과 상호운용성은 아직 개선 여지가 있다. 채굴 산업 측면에서 비트코인 채굴은 어려움을 겪고 있지만, 이더리움은 곧 '스테이킹 서비스'(Staking as a Service)의 새로운 시대를 맞이하게 될 것이다.
응용 프로그램 분야에서 DeFi 체인의 총 TVL은 역대 최고점 대비 70% 이상 감소하였다. 레버리지는 해소되었고 수익률 또한 하락하였다. NFT 시장은 초반 호조를 보였으나 후반부로 갈수록 침체되었으며, 총 시가총액은 약 42%, 활성 사용자 수는 약 88.9% 감소하였다. 그러나 NFTfi 프로젝트는 부상하여 다음 성장 포인트로 떠올랐다. GameFi와 메타버스(Metaverse)는 일부 성과를 보였으나 전반적인 발전은 더디다.
규제 정책 측면에서 올해 전 세계 42개 이상의 주권 국가 및 지역이 암호화 산업에 대해 105건의 규제 조치 및 지침을 발표하였다. 긍정적인 정책은 36%를 차지하여 전년 대비 크게 증가하였다. 각국은 업계에 대한 포괄적인 규제 프레임워크를 마련할 계획이며, CEX에 대한 규제는 강화될 것이며, 체인상(On-chain) 규제도 시스템에 포함될 가능성이 있다.
불황은 계속되고 있으며, 우리는 시장 바닥을 판단할 수 있는 4가지 유용한 지표를 제시하고 불황기를 피하는 방법과 자산 보호 전략을 제안한다.
마지막으로 2023년 업계 발전 방향에 대한 예측을 다음과 같이 제시한다:
(1) 2023년 초 시세 바닥 형성;
(2) Twitter 등 웹2(WEB2) 중심 소셜 플랫폼이 웹3(WEB3)에 지속적으로 통합되어 새로운 SocialFi 모델을 창출함;
(3) 2023년 레이어2에서 생태계 폭발 발생;
(4) ZK 가속 네트워크 출범;
(5) Dapp 체인이 급속한 발전기迎来;
(6) 체인상 저장에 대한 진정한 수요가 빠르게 증가하며, 스토리지 분야가 실질적인 발전을 이루게 됨;
(7) 체인상 규제 강화로 인해 일부 프로토콜이 위협받을 가능성 있음;
(8) 암호화폐가 더 많은 국가에서 결제 수단으로 사용되거나 법정 화폐로 승인됨.
저자
후오비 리서치 센터
Flora Li, Stefanie Wei, Barry Jiang, Nolan Liu, Johnny Louey, Siyu Chen, Andy Hoo, Mingwang Zheng, Jimmy Qi, Lucio Lyu
기여자: nansen.ai
1. 거시경제 상황 속 암호화 산업
1.1 글로벌 거시경제: 인플레이션, 금리 인상, 하락
2022년 글로벌 거시시장을 설명하는 핵심 키워드는 전 세계적인 인플레이션과 그에 따른 통화긴축이다. 이 두 가지 요인이 거시경제의 기조를 형성하며 글로벌 경제 전반에 걸쳐 영향을 미쳤으며, 암호화폐 시장 역시 예외가 아니다. 특히 현재의 거시경제 상황은 최근 몇십 년간 보기 드문 것이므로, 올해 암호화 시장에 영향을 준 요인 중 거시경제 요인이 규제, 신기술, 신규 분야 등의 내부 요인을 넘어 주된 위치를 차지하고 있다. 아래에서 글로벌 인플레이션과 통화긴축이라는 두 가지 요점을 중심으로 올해의 글로벌 거시시장 상황을 살펴보겠다.
위 그래프는 미국, 유럽연합(EU), 중국, 일본, 영국 등 주요 경제권의 2021년 10월부터 2022년 9월까지의 소비자물가지수(CPI) 전년 동기 대비 데이터를 보여준다. 지난 1년간 주요 경제권 모두 인플레이션이 상승했으며, 중국을 제외하면 대부분의 국가는 최근 10여 년 만에 최고 수준의 인플레이션율을 기록하고 있다. 이러한 상황에서 고물가 국가들은 긴축 통화정책을 시행하여 수요를 억제하고 인플레이션을 낮추고자 한다.
위 그래프는 미국, 유럽연합, 영국의 2021년 말 이후 기준금리 추이를 나타낸다. 이번 금리 인상 사이클은 세기가 세고 속도가 빠른 특징을 가지고 있다. 예를 들어 미국 연준은 8개월 만에 연방기준금리를 2.5%까지 끌어올렸는데, 이전 금리 인상 사이클에서는 같은 수준에 도달하는 데 거의 2년이 걸렸다. 급격하고 강력한 금리 인상은 글로벌 위험자산 가격에 큰 하방 압력을 가했으며, 암호화폐 시장도 예외가 아니었다.
위 표는 시가총액 상위 주요 코인들의 올해 등락률을 보여준다. 통화정책의 긴축과 함께 어떤 분야도 예외 없이 큰 폭의 하락을 경험했다. 올해 업계 내에서 테라(Terra) 붕괴, 이더리움 머지(Merge) 등 역사적인 사건들이 있었지만, 이들은 거시환경 악화의 결과이거나 시장 전반적인 하락 추세를 바꾸지 못했다. 따라서 올해 글로벌 시장의 키워드는 인플레이션, 금리 인상, 하락이라고 할 수 있다.
1.2 암호화폐: 물러서는 파도의 한 해
2022년은 암호화폐 시장이 장기 하락세를 겪은 한 해였다. 외부 금융시장의 불안감과 내부의 잇따른 사고로 인해 시가총액이 2조 달러 축소되었다.
1.2.1 시세: 불장에서 약세장으로 전환, 심화된 약세장
약세장에서도 BTC와 ETH는 여전히 중요한 역할을 수행하며 높은 시가총액 비중을 유지하면서 비교적 작은 하락폭을 기록했다. DeFi 및 GameFi 분야는 총 시가총액이 80~90% 감소했지만, 개별 자산의 하락폭은 더 컸다. 시장 하락 속에서도 신규 자산이 지속적으로 추가되어 전체 시가총액을 어느 정도 유지하였다. 불장 당시 인기 있었던 자산은 냉각이 빠르게 진행되었으며 대부분 90% 이상 하락하였다.
200주 SMA 지표
주류 자산 BTC의 경우, 과거 10년 이상의 역사적 데이터를 관찰하면 200주 SMA 지표는 BTC의 바닥 구간을 파악하는 데 적합하다.
2014년 이전에는 BTC가 200주 SMA 지표를 완성하기 위한 전제조건을 갖추지 못했기 때문에, 해당 지표는 2014년 중반부터 시작된다. 과거 데이터를 보면, 2015년 두 차례 지표 하회, 2019년 지표 접촉, 2020년 "312" 지표 하회 등 대부분은 일시적인 접촉이나 조정 후 반등하였다. 하지만 현재는 올해 6월에 지표를 하회한 후 8월 돌파 후 다시 하락하여 가격이 장기간 지표 하부에서 횡보하고 있다. 이 지표에 따르면 BTC는 역사상 처음으로 지표를 하회한 후 하부에서 장기간 조정 중이며, 현재 시장은 전례 없는 심화된 약세장이다.
1.2.2 응용: 침체 속 발전과 혁신
DefiLlama 데이터에 따르면, DeFi Total TVL은 2022년 1월 1710억 달러에서 10월 최저점 500억 달러로 하락하였다. 현재 10월 말 기준 약 550억 달러이다. 테라(Terra) 등 연이은 폭로로 인해 DeFi TVL은 두 차례 급락하며 시장이 약세장에 진입했음을 확인하였다.
다음 그래프는 대출 프로토콜에서 상환되지 않은 부채 가치를 나타낸다. 현재는 약 40억 달러로, 작년 최고점 250억 달러 대비 84% 하락하였다. 체인상 사용자의 레버리지 수요가 감소하여 체인상 거래 활동이 줄어든 것은 이번 불황의 명백한 특징이다.
현재 ETH 체인이 여전히 DeFi의 주 무대이다. 2020년 하반기 불장이 열리면서 프로토콜이 폭발적으로 성장하고 코인 가격과 수익률이 동시에 상승하며 대량의 자금이 유입되었다. 유동성도 증가하였다. 그러나 2022년 시장이 하락하면서 코인 가격과 수익률도 동반 하락하였다. 유동성이 회수되면서 대량의 자금이 외부로 유출되어 하락 심리를 더욱 가속화시켰다. 현재 주류 대출 프로토콜의 안정코인 예금 금리는 미국 국채보다 낮다. 최근에는 여러 프로토콜이 해킹을 당했으며, 테라(Terra) 폭로와 같은 체인상 사건도 발생하여 위험 회피 성향의 자금이 인출되었다.
이러한 상황에서 시장은 레이어2 공개체인의 발전을 더욱 추진하였다. DeFi 생태계는 레이어2에서 2차 발전을 할 수 있다. 확장 솔루션은 속도가 빠르고 비용이 저렴하여 일반 사용자의 참여 비용을 낮추고 소액 자본 사용자가 DeFi에 참여하도록 유도할 수 있다. 이는 레이어2 발전의 좋은 기회이다.
레이어2 체인의 TVL 데이터를 관찰하면, 2022년 4월 레이어2 TVL은 최고점인 75억 달러에 도달한 후 7월 37억 달러까지 하락하였다. 다른 생태계와 달리, 레이어2 생태계는 7월 바닥을 친 후 상승세를 보이며 현재 약 53.2억 달러에 이르렀다. 이는 레이어2 기술이 점차 성숙해졌으며, 토큰 발행을 시작하고 대량의 애플리케이션이 실제로 배포되기 때문이며, 대부분의 레이어2 체인 개발팀도 보상 프로그램(예: 사전 에어드랍 행사, 토큰 발행 등)을 적극적으로 진행하고 있기 때문이다. 레이어2 확장 솔루션의 발전과 진보에 따라 미래에는 더 많은 플레이 방식과 생태계 프로젝트가 반드시 등장할 것이다.
시장 열기가 식으면서 NFT 거래량도 침체된 모습을 보였다. 5월에 오퍼사이드 기타 사이드(Otherdeed for Otherside, 일명 원숭이 땅) 발행으로 인해 FOMO 심리가 발생하여 거래량이 일시적으로 급증하였다. 한편, NFT의 총 시가총액은 약 반값으로 하락하였다. NFT는 주로 코인 본위로 가격이 책정되며 ETH 변동성도 크기 때문에 NFT 총 시가총액은 불가피하게 하락하였다. NFT 시가총액은 ETH보다 하락폭이 작았는데, 이는 지속적으로 새로운 자산이 발행되어 시장에 공급되며 NFT 사용자가 아닌 사람들을 끌어들였기 때문이다.
NFT 시장이 침체되었지만, 현재 일일 거래액은 불장 당시의 15%에 불과하거나 그보다 낮은 수준이다. 그러나 NFT를 보유한 지갑 수의 증가 속도는 느려지지 않고 매주 약 8만 개씩 증가하고 있다(아래 참조). 시장 사용자는 계속 증가하고, 신제품이 나오며, NFT 총 시가총액은 서서히 하락하고 있다(위 참조). 이것은 NFT 시장의 버블 제거 현상이다. NFT 가격은 점점 더 합리적이며, 동시에 점점 더 많은 사용자가 NFT를 보유하게 된다. 이것은 시장 건강한 발전의 현상이다.
1.2.3 투자: 불황 속 새로운 희망 찾기
암호화폐 2차 시장 데이터는 지속적으로 침체된 상태이며, 1차 시장도 예외가 아니다. Odaily Planet Daily의 불완전한 통계에 따르면, 2022년 3분기 글로벌 암호화폐 시장의 공개된 투자 총액은 58.41억 달러이며, (펀드 모금 및 인수합병 제외) 442건의 투자 및 융자 이벤트가 발생하였다. 여기에는 인프라 20건, 기술서비스 제공업체 50건, 금융서비스 제공업체 49건, 애플리케이션 246건, 기타 서비스 제공업체 77건이 포함된다. 애플리케이션 분야가 가장 많은 투자금을 유치하여 26.05억 달러에 달하였다. 2022년 1·2분기와 비교하여 3분기의 총 투자금과 투자 이벤트 수는 모두 눈에 띄게 감소하였다:
Odaily 및 PANews의 공개 정보 통계에 따르면, 2022년 2분기 글로벌 암호화폐 시장에서 (펀드 모금 및 인수합병 제외) 총 511건의 투자 및 융자 이벤트가 발생하였으며, 공개된 총 금액은 127.1억 달러였다. 모든 투자 이벤트 중 1억 달러 이상 규모의 거래는 28건이었다. 올해 1분기 글로벌 암호화 시장에서는 총 461건의 투자 및 융자 이벤트가 발생하였으며, 공개된 총 금액은 92억 달러였다.
Q2에 글로벌 암호화 투자기관이 가장 주목한 분야는 GameFi와 NFT였다. 게임 및 관련 인프라, 기술 솔루션은 총 82건의 투자를 받으며 투자 건수 기준 1위를 차지하였으며, 전체 투자 건수의 16%를 차지하였다. GameFi 분야의 투자 금액도 압도적으로 앞서며 29.96억 달러에 달하여 전체 업계 투자 총액의 23.5%를 차지하였다.
Q3에는 GameFi 분야의 투자 선호가 계속되었다. GameFi 분야의 투자금은 9.63억 달러로 총 투자금의 16.4%를 차지하였으며, 442건의 투자 중 15%(67건)를 차지하였다. 여기에는 블록체인 게임 개발사, 게임 길드, X2E 블록체인 게임 프로젝트 등이 포함된다.
Q3에는 L1 프로젝트의 투자 성과도 매우 좋았다. L1 분야는 투자 건수가 13건에 불과하여 총 투자 건수의 3%에 그쳤지만, 투자 총액은 6.25억 달러에 달하여 GameFi를 제외하면 가장 많은 투자금을 유치한 하위 분야였다. 주목할 만한 것은 Move 언어를 계승한 두 대형 공개체인 Sui와 Aptos인데, 이들은 Libra의 Move 개발 언어를 계승한다고 주장하며 L1의 보안성과 확장성을 개선하고 네트워크 성능을 대폭 향상시키는 데 중점을 두고 있다. 고평가 투자로 인해 전체 시장의 주목을 받았다. 새로운 공개체인의 스타 효과로 인해 신규 프로젝트가 끊임없이 등장하고 있다.
불황이 오랫동안 지속되면서 많은 기관이 생존하지 못하였고, 일부 기관은 폭로 사건의 영향으로 해체되거나 파산하였다. 대부분의 암호화 투자기관은 불장 때의 투자 스타일을 변경하여 투자 프로젝트 선별을 강화하였다. 이러한 환경에서도 우수한 프로젝트는 숨길 수 없다. 각 기관이 주목하는[1] 분야는 크게 두 가지로 나눌 수 있는데, 하나는 인프라, 다른 하나는 애플리케이션이다. 전반적으로 인프라 프로젝트에 더 주목하고 있다. 후오비 리서치(Huobi Research)가 공개한 설문조사 결과에 따르면 Infra 분야의 언급 빈도가 가장 높았으며, 그 중 2가지 주요 라인은 ZK와 새로운 공개체인이며, 미들웨어, 데이터, 오라클, DID 등 분야도 명백히 인프라 성향을 띠고 있다. 애플리케이션 분야에서는 DeFi, GameFi, 소셜이 각각 1~3위를 차지하였다. DeFi가 얼마 동안 침체되었음에도 불구하고 여전히 기관이 가장 기대하는 분야이다.
[1 자세한 내용은 후오비 리서치 보고서《20개 투자기관이 알려주는 미래의 기회》 참고
2. 암호화 시장 지역 분석
2.1 지역 시장 트래픽 분석
14년간의 발전을 거친 후 BTC를 대표로 하는 암호화 자산은 전 세계 각 지역으로 확산되고 있다. 우리는 다음과 같은 4가지 차원에서 각 지역의 암호화 자산 업무 침투 상황과 발전 속도를 분석하고 판단한다.
(1) 암호화 인구 수 및 점유율: 암호화 인구 점유율은 특정 국가의 암호화 사용자 수를 해당 국가의 총 인구 수로 나눈 값으로, 암호화 시장이 해당 국가에서 얼마나 채택되었는지를 가장 직관적으로 반영한다.
(2) CEX 트래픽[2]: 중앙화 거래소(CEX)는 암호화폐 시장의 중요한 구성 요소이다. 이 거래소는 사용이 쉬워 암호화 세계를 탐험하는 많은 신규 사용자들에게 문을 열어준다. 암호화 시장의 대부분의 사용자와 유동성 자금이 중앙화 거래소에 집중되어 있다. 우리는 거래소 자체의 활성 사용자 수, 깊이, 거래량, 신뢰성 등을 기준으로 시장에서 종합 순위 상위 100개의 CEX를 선정하였다.
(3) DeFi 트래픽[3]: 최근 2년간 DeFi는 암호화 시장에서 매우 빠르게 발전한 분야 중 하나이다. AMM, 유동성 마이닝 등 모델이 등장하면서 DeFi는 시장의 대량 자금을 빠르게 유치하였으며, 업계의 숙련된 사용자와 종사자들도 DeFi 애플리케이션과의 상호작용에 적극적으로 참여하였다. DeFi 프로토콜 분석을 통해 전 세계 암호화 숙련 사용자의 분포를 정확하게 분석할 수 있다. 우리는 DeFi 프로토콜의 TVL, 거래량, 일일 활성 사용자 등을 기준으로 주요 공개체인의 약 300개 DeFi 프로젝트를 선정하였다.
(4) 키워드 관심도: 네트워크 관심도는 대중이 암호화 시장에 얼마나 관심을 갖고 있는지를 보다 광범위한 관점에서 반영할 수 있다.
[2] 본 문서에서 선택한 중앙화 거래소는 Binance, Coinbase, FTX, Kraken, Kucoin, Huobi Global, Gate.io, Bitfinex, Bitstamp, Coincheck, Gemini, Bybit, MEXC, Bithumb, OKX, Poloniex 등이며, 트래픽 데이터는 similarweb에서 제공함.
[3] 본 문서에서 선택한 DeFi 프로젝트는 MakerDAO, Lido, Curve, AAVE, Uniswap, Convex Finance, Justlend, Pancakeswap, Compound Finance, Instadapp, Balancer, Sushiswap, GMX, Yearn.finance, Synthetix, dYdX 등이며, 트래픽 데이터는 similarweb에서 제공함.
2.1.1 글로벌 암호화 사용자 증가 속도 둔화, 아시아 비중 40% 초과
다음 그래프는 신원 인증된 글로벌 암호화폐 사용자 총수를 보여주며, 이 데이터는 거래 플랫폼, 체인상 지갑 정보 및 다양한 서비스 제공업체 등 여러 채널에서 통계를 취합한 것이다.
2018년부터 2020년까지 글로벌 암호화폐 시장은 초기 발전 단계에 있어 사용자 증가가 비교적 느렸다. 2020년 이후 시장의 번성하는 생태계는 많은 암호화 원주민 사용자를 끌어들였으며 폭발적인 성장을 이끌었다. 위 그래프에서도 알 수 있듯이 2021년의 성장률과 증가 절대값은 최근 몇 년 중 가장 높았다. 이 배경에는 많은 금융기관과 전통적인 트레이더들이 시장에 진입했으며, NFT의 인기가 암호화 시장의 열기를 완전히 촉발시켰다는 가능성이 있다. 2022년에 들어 전 세계 거시경제는 침체의 가장자리에 처했지만 하락하는 암호화 시장은 놀라운 회복력을 보여주었다. 데이터상으로 볼 때 전 세계 암호화 사용자 수는 여전히 순증가세를 유지하고 있다. 2022년 11월 기준 글로벌 암호화 사용자 수는 약 3.2억 명이며, 침투율은 약 4.3%이다. 아시아 지역의 암호화 시장 사용자 수는 가장 많으며, 전체의 약 40%를 차지한다.
2.1.2 미국, 한국, 러시아가 CEX 트래픽 1~3위 차지
우리가 수집한 데이터에 따르면, 2022년 중앙화 거래소의 전체 시장 규모는 2021년 대비 크게 감소하였다. 구체적으로 암호화 자산 시가총액은 지난 1년간 약 66% 감소하였으며, 암호화폐 현물 거래량은 약 27% 감소하고, 독립 방문자 수는 24% 감소하였다. 이러한 데이터를 통해 알 수 있듯이 웹사이트 또는 모바일 앱을 사용하는 암호화 사용자 모두 중앙화 거래소에 대한 월간 방문량이 지속적으로 감소하고 있다. 이는 암호화 시장이 점차 깊은 불황기에 접어들었기 때문이다. 시세가 계속 하락하고 자산이 축소되면서 기존 암호화 사용자들의 거래 관심도 점점 줄어들고 있다.
위 그래프는 지난 1년간 주요 CEX의 월간 방문 트래픽과 암호화 총 시가총액의 관계를 보여준다. 두 변수의 상관계수는 90.8%로 매우 강한 양의 상관관계를 보인다. 주목할 점은 두 가지이다. 첫째, 두 지표는 2022년 5월에 다소 벗어났다. 이는 LUNA 붕괴와 같은 블랙 스완 사건으로 인해 대량의 사용자가 거래소에서 팔거나 저가매수를 위해 몰려들어 오히려 당월 거래소 방문량을 끌어올린 것으로 보인다. 둘째, 거래소 방문량은 감소했지만 시장가 하락폭보다 감소폭이 훨씬 작다. 이는 암호화 시장에 여전히 많은 기존 사용자가 존재하며, 이들이 암호화 시장에 지속적인 관심을 갖고 있다는 것을 의미한다.
CEX 트래픽 비중에서 미국은 자체 암호화 사용자의 절대적 수와 시장 규모의 우위를 바탕으로 1위를 차지하였다. 한국, 러시아, 터키, 일본은 각각 7.4%, 6.1%, 5.6%, 3.8%의 비중으로 그 뒤를 따랐다. 전반적으로 순위 상위 국가들은 암호화 업계에 상대적으로 우호적인 정책을 가지고 있다. 한국과 일본은 실업률과 주택 가격이 높아 계층 고착화가 심하며, 젊은이들이 암호화 투자에 기회를 걸고 있다. 러시아는 제재로 인해 보다 개방적이고 자유로운 금융 시스템을 선택할 수밖에 없었다. 터키는 장기적인 고물가로 고통받고 있으며, 암호화폐가 이 나라에서 외화 대체 기능을 하고 있다.
위 그래프는 상위 5개국의 월간 방문자 수 변화를 보여준다. 미국, 한국, 러시아, 터키, 일본의 하락률은 각각 72.9%, 48.6%, 25.6%, 59.6%, 38.6%이다. 미국의 하락폭이 가장 크며, 이는 거시경제 영향으로 미국 연준이 연속적으로 대폭 금리를 인상하여 유동성을 조이면서 자금의 위험 선호도를 변화시킨 데 기인한다. 반면 러시아의 하락폭은 가장 작다. 전쟁으로 인한 글로벌 경제 제재는 무국적 암호화 시장이 활용될 수 있는 공간을 만들었으며, 이 나라의 효과적인 결제 및 무역 보완 수단 중 하나가 되었다.
2.1.3 DeFi 사용자 미국이 절대적 우위
지난 1년간 글로벌 DeFi 독립 사용자 총수는 상대적으로 증가하였다. 2022년에 업계에서 연이은 폭로, 탈앵커링, 공격 사건이 발생했지만, DeFi의 장기적 가치와 기본 기능은 사용자들의 신뢰를 유지시켜주었으며, 시장 회복에 대해 낙관적인 태도를 보이고 있다. 따라서 DeFi 시장의 기본 상황은 여전히 상대적으로 건강하다고 생각한다.
지역별 점유율을 보면 미국은 DeFi에서 시장 점유율이 뚜렷하게 앞서며 31.8%를 차지하여 다른 국가들을 크게 앞서고 있다. 이는 DeFi 프로젝트가 미국에서 시작되었기 때문이다. 미국은 최근 몇 년간 암호화 업계를 적극적으로 수용하며 대량의 자금과 인재를 끌어들였으며, 많은 암호화 스타트업이 실리콘밸리, 뉴욕 등의 핀테크 중심지로 몰려들었다. CEX 트래픽과는 다소 다르게, DeFi 트래픽 점유율에서 영국, 프랑스, 독일, 캐나다 등의 선진국이 상위권에 올랐다. 이는 DeFi 사용자층이 비교적 전문적이고 숙련된 사용자에 편중되어 있으며 진입 장
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