StarkNet 퍼피추얼 DEX인 RabbitX에 대해 한눈에 알아보기: 빠르고, 저비용이며 체계적인 리쿼리데이션 메커니즘
글: 0xbread, TechFlow
10배/50배/100배 잠재력을 지닌 프로토콜을 찾는 것은 쉽지 않으며, 특히 현재 약세장 상황에서 저시가총액 프로토콜이 다음 번 강세장까지 생존할 수 있다는 보장도 없습니다.
하지만 인기 있는 서사(narrative)가 등장하는 것을 막을 수는 없습니다. 바로 지금 가장 주목받고 있는 영속 거래소인 RabbitX가 곧 StarkNet에 등장합니다.
이제부터 RabbitX 프로토콜에 대해 차근차근 살펴보겠습니다.
RabbitX는 Starknet 위에 구축된 무허가 영속 거래소입니다. RabbitX를 통해 사용자는 오더북 기반 거래를 할 수 있으며 최대 20배의 레버리지를 제공합니다.
RabbitX는 낮은 지연 시간을 갖는 ZK-STARK 기술을 기반으로 개발되어 매우 빠른 확인 속도와 제로 가스 비용을 제공하며, ETH L1의 보안성을 그대로 계승합니다.
이러한 세 가지 장점과 함께 24/7 암호화폐 시장 접근성이 더해져, RabbitX는 진정한 DeFi 제품이라 할 수 있습니다. 초단위 체험, 높은 보안성, 제로 가스 비용은 사용자 마음을 쉽게 사로잡으며, 블록체인 초보자들에게도 더욱 친숙하게 다가갈 수 있습니다.
RabbitX의 비전
DeFi 사용자 경험과 기술은 아직 개선의 여지가 많습니다. 현재 DeFi 거래는 느리고 비쌉니다. 만약 속도를 높이면 솔라나(Solana)처럼 안정성을 희생해야 하는 상황입니다. RabbitX 팀은 DeFi가 이런 타협을 해서는 안 된다고 보며, 속도와 보안이 동등하게 중요하다고 생각합니다.
팀은 DeFi 혁명을 가속화할 수 있는 해결책을 만들고자 했습니다. 즉, 누구나 자유롭게 참여할 수 있는 무허가 특성은 유지하면서도 전통 금융 산업 수준의 속도와 보안을 갖춘 플랫폼 말입니다. 그렇게 해서 RabbitX가 탄생했습니다.
RabbitX는 재정적 자유를 추구하는 모든 사람에게 금융적 자유와 접근성을 제공함으로써 사람들이 금융 시장과 맺는 관계를 변화시키고자 합니다.
DeFi의 미션과 마찬가지로, RabbitX 역시 모든 이에게 글로벌 금융시장에 접근할 수 있는 열린 기회를 제공합니다. 이제 이 토끼 굴(rabbit hole)로 뛰어들 시간입니다.
정산(청산)
영속 상품이라면 정산 문제를 피할 수 없습니다. RabbitX가 어떤 해결책을 제공하는지 함께 살펴봅시다.
RabbitX의 리스크 관리 엔진은 철저한 연구와 테스트를 기반으로 하여 공정하고 질서 있는 정산을 보장하도록 설계되었습니다. RabbitX의 최첨단 리스크 모델은 트레이더와 거래소 모두를 보호하기 위해 만들어졌습니다.
RabbitX의 증거금 요건은 다음과 같습니다: 강제청산 증거금(Maintenance Margin) — 2%, 유지 증거금 — 3%.
이 데이터를 바탕으로 RabbitX는 정산 처리를 돕기 위해 3단계 폭포식 구조(Waterfall Structure)를 설정했습니다:
폭포 1:
계좌의 자산 가치가 유지 증거금 요건보다 낮아질 경우, 해당 계좌는 부분적으로 정산되며, 유지 증거금 요건 이상으로 회복될 때까지 정산이 진행됩니다.
정산 기간 동안 사용자는 새로운 주문을 내거나, 주문을 취소하거나, 자금을 인출할 수 없습니다. 계좌의 순자산 가치가 유지 증거금 요건 이상으로 회복되면 더 이상 정산 상태에 있지 않습니다.
폭포 2:
계좌의 자산 가치가 강제청산 증거금 기준 아래로 떨어질 경우, 해당 계좌는 제로 가격(계좌 자산을 0으로 만드는 포지션 가격)으로 강제청산됩니다.
RabbitX가 제로 가격보다 유리한 가격으로 포지션을 정산할 수 있다면 그 차액은 보험 기금에 추가됩니다. 반대로 RabbitX가 제로 가격보다 유리한 가격으로 포지션을 정산하지 못하면 그 손실은 보험 기금이 부담합니다.
폭포 3:
RabbitX 보험 기금의 자산이 0 이하로 떨어질 경우, 반대 포지션이 보험 기금 제로 가격 기준으로 자동 감축(deleveraging)됩니다. 보험 기금 순자산이 0보다 낮아질 때만 자동 디레버리징이 마지막 단계로 실행됩니다.
RabbitX는 자동 디레버리징을 피하기 위해 가능한 모든 조치를 취하며, 자동 디레버리징의 영향을 최소화하기 위한 알고리즘을 시행합니다.
보험 기금
RabbitX는 트레이더 포지션의 자동 디레버리징을 방지하기 위해 보험 기금을 사용하며, 이 기금은 자동 디레버리징 시스템이 개입하기 전에 정산 주문의 버퍼 역할을 합니다.
앞서 언급했듯이, 정산 가격이 제로 가격보다 유리하면 기금이 증가하고, 정산 가격이 제로 가격보다 낮으면 기금이 소모됩니다.
수수료 및 요율
RabbitX의 수수료 및 요율도 고유한 특징을 가지고 있습니다. RabbitX의 거래 수수료는 30일 거래량에 따라 여러 등급으로 나뉘며, 트레이더는 새우(shrimp)에서 고래(whale)까지 등급이 매겨집니다. 다만 Maker 수수료는 등급과 관계없이 항상 0입니다.
RabbitX는 매시간 자금 요율(funding rate)을 계산하기 위해 지수 가격을 사용합니다. 이 지수 가격은 기초 현물 시장 가격을 추적하는 것을 목표로 하며, 여러 거래소(CEX 및 DEX)의 시장 가격 중앙값(median)을 기반으로 산정됩니다.
영속 계약이 1시간 TWAP 기준으로 현물 지수 가격보다 높은 가격에 거래될 경우 자금 요율은 양수가 되며, 롱 포지션 보유자가 숏 포지션 보유자에게 지급합니다(그 반대의 경우도 마찬가지입니다).
사용자는 매시간 시작 시점에 포지션을 보유하고 있을 경우에만 자금을 지불하거나 수령합니다. 시장 조작을 방지하기 위해 절대 자금 요율 상한선을 시간당 1%로 설정하였으며, RabbitX는 자금 요율에 대해 어떠한 수수료도 부과하지 않을 것을 약속합니다.
투자 유치 현황
RabbitX는 Strips Finance 산하에 속해 있으며, Strips Finance는 2021년 중순 시드 라운드에서 Crypto.com Capital, Finlink Capital, Mechanism Capital이 주도하여 250만 달러를 조달했으며, 2021년 말에는 Multicoin Capital이 주도하고 Sequoia Capital India, Fabric Ventures, Morningstar Capital 등이 참여한 후속 라운드에서 850만 달러를 추가로 조달했습니다.
결론
RabbitX는 Starknet 위에 구축된 영속 거래소로서, Starknet 출시는 선점 효과를 가져올 수 있습니다.
RabbitX가 제공하는 속도, 보안성, 낮은 비용 등의 특성은 트레이더들에게 큰 매력으로 다가올 것입니다.
또한 RabbitX의 배후 팀과 조달된 자금은 잠재적 투자자들에게 신뢰를 제공하며, 약세장에서도 프로젝트 개발과 확장을 지원할 수 있는 기반이 됩니다. 지금 우리가 해야 할 일은 관심을 갖고 공개 테스트넷 출시를 기다리는 것입니다.
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