견해: 현실 세계 기업에서 나오는 실용 토큰이 Web3의 다음 번 큰 도약을 이끌 것이다
글: TaschaLabs
번역: TechFlow 인턴
토큰화는 Web3의 중대한 돌파구입니다. 혁신을 위한 거대한 가능성을 열어주었지만 동시에 판도라의 상자도 열었습니다.
누구나 가치 있는 어떤 것이든 대표할 수 있는 토큰을 만들고, 공개 네트워크에서 공동 표준에 따라 다른 자산과 거래할 수 있게 된 것은 블록체인이 등장하기 전에는 상상할 수도 없던 일입니다. 토큰화는 또한 많은 Web3 '제품'들이 단기간 내에 주목받게 되었지만, 본질적으로 지속 불가능한 경우도 많았습니다.
폰지 사기는 결국 붕괴되지만, 그렇다고 해서 토큰화 자체가 올바른 맥락에서 활용될 경우 비즈니스 성장을 촉진할 수 있는 강력한 경제적 도구라는 사실까지 부정할 수는 없습니다.
현실 세계의 기업들은 이제 막 토큰화의 힘을 깨닫기 시작했으며, 약세장에서의 투기 열풍이 사라진 지금이야말로 토큰화의 진정한 혁신을 위한 여유 공간을 제공하고 있습니다. 실행 가능한 제품을 보유한 기업이라면 기존 비즈니스 모델에 조기에 실용 토큰을 통합함으로써 큰 보상을 얻을 수 있으며, 동시에 암호화폐의 채택을 가속화할 수 있습니다.
제가 말하는 '실용 토큰'(utility token)이란 회사 수익을 배당하는 '주식형 토큰'(equity token)이 아니라 제품 생애주기 내에서 명확한 용도가 있는 토큰을 의미합니다. 후자는 주식과 유사하며 장차 규제 장벽에 직면할 가능성이 큽니다. 그렇다면 전통 기업은 어떻게 실용 토큰으로부터 이득을 볼 수 있을까요? 다음은 세 가지 방법입니다:
1. 사용자 충성도 및 유지
가장 간단한 실용 토큰 활용 사례는 보상 프로그램입니다. 사용자가 제품을 더 많이 이용할수록 더 많은 토큰을 받고, 이후 그 토큰으로 더 많은 제품을 교환할 수 있습니다.
충성도 프로그램은 새로운 개념이 아닙니다. 항공 마일리지, 스타벅스 리워드, 신용카드 포인트 등을 생각해보면 됩니다. 핵심적인 변화는 개인이 획득한 '포인트'가 공개 블록체인 상의 2차 시장에서 유동성을 갖도록 허용한다는 점입니다.
이는 전통적인 충성도 비즈니스 모델을 완전히 뒤바꿉니다.
전통적인 사용자 보상은 본질적으로 차별적 가격 책정입니다. 사용량에 따라 고객에게 서로 다른 가격을 부과함으로써 기업은 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다. 경제학 용어로 말하면 생산자 잉여를 극대화하는 것입니다.
예시: 아래 그림에서 주황색 영역은 모든 고객에게 동일한 가격(P)을 부과했을 때의 생산자 잉여입니다.
생산자가 구매 수량에 따라 두 번째 수준의 가격을 설정하면, 이제 주황색 영역이 더 커집니다.
가격 차별이 세분화될수록 생산자 잉여는 증가하지만, 고위층 고객이 저가 등급을 악용해 속이는 일이 없도록 기업이 방지해야 합니다.
그래서 항공사는 마일리지를 타인에게 팔 수 없게 하는 것입니다. 만약 '대량 할인'이 다른 사용자에게 양도 가능하다면 이런 비즈니스 모델은 무너져버립니다.
그러나 충성도를 토큰화한다면 이런 일이 발생합니다. 충성도 포인트가 대체 가능한 토큰이며 2차 시장에서 거래 가능하다면, 각 사용자에게 제공되는 할인율은 모두 동일하게 됩니다. 즉, = 토큰 가격 × 1개 토큰로 교환 가능한 제품 수량입니다.
그렇다면 왜 기업들이 굳이 충성도를 토큰화하려 할까요?
왜냐하면 차별적 가격 책정은 가능하지만, 사용자들에게 보상을 얻으려는 동기를 훨씬 강하게 부여하기 때문입니다. 화폐적 이익을 2차 시장에서 즉시 현금화할 수 있고, 유동성이 있기 때문에 단일 제품에 국한된 전통적 충성도 포인트보다 토큰화된 보상이 훨씬 매력적이게 됩니다.
경제적으로 보면 이러한 추가적인 인센티브는 수요 곡선을 위로 이동시키며, 그 폭은 할인액과 같습니다. 이는 사용자 증가와 기존 사용자의 사용량 증가로 나타납니다. 결과적으로 기본 상황보다 더 높은 균형 가격, 수량, 생산자 잉여를 창출합니다.
2. 현재의 현금 흐름에 영향을 주지 않고 성장을 위한 마케팅 비용 확보
2000년, 페이팔은 초기 사용자 유치를 위해 수천만 달러의 등록 보상을 지급했습니다. 매우 효과적인 인센티브였지만, 회사 금고에서 나온 실제 현금이었습니다.
VC로부터 대규모 지원을 받는 스타트업이 아니라면, 다른 신생 기업들이 이런 식의 성장 마케팅을 따라 하기란 어렵습니다.
하지만 등록 보상이 토큰 형태라면 현재의 현금 상태에 영향을 주지 않습니다. 대신 사용자가 미래에 토큰을 회사 제품이나 서비스로 교환할 때 비로소 해당 토큰이 실제로 지출됩니다.
2차 시장의 유동성을 활용하면 미래(아직 실현되지 않은) 수입으로 오늘날의 성장을 자금 조달할 수 있습니다. 이는 더 많은 기업에게 더욱 유연한 마케팅 지출 방안을 제공합니다.
또한 X 개의 토큰으로 Y 개의 제품을 교환할 수 있도록 교환 비율을 조정함으로써, 제품과 2차 시장 가격에 따라 시간에 따라 달러 기준 할인율을 변경할 수 있습니다.
이러한 '통화 정책'은 활용 가능한 추가 마케팅 레버이며, 토큰 가격의 바닥을 형성하고 안정성을 지원하는 데도 도움이 됩니다. 전통적 보상 프로그램과 비교해 토큰의 또 다른 장점은 직접적·간접적 이해관계자의 수를 늘린다는 점입니다.
3. 이해관계자 기반 확대
많은所谓 웹3 '커뮤니티'는 사실상 토큰 가격 상승을 바라는 투기꾼들의 요구 공간에 불과합니다. 이를 기반으로 한 커뮤니티는 호황기에는 강력하지만 장기적으로는 취약하거나 파괴적일 수 있으며, 게다가 토큰 보유 목적이 순수한 가격 상승이라면 규제 문제에도 직면할 수 있습니다.
반대로, 좋은 통화는 상대적으로 안정적인 가격을 목표로 하여 사용자가 토큰에 장기적인 신뢰를 갖도록 해야 합니다. 따라서 사용자가 토큰을 기다리기보다 더 많이 벌도록 유도해야 합니다.
투기적 숭배자가 없더라도, 당신의 토큰이 2차 시장에서 유통된다는 사실은 실제 사용자보다 더 많은 사람들이 토큰과 상호작용할 수 있음을 의미합니다. 안정적인 가치를 지닌 자산은 다른 금융 도구에 포함될 수 있어 영향력을 더욱 확대할 수 있습니다.
그렇다면 어떤 종류의 기업이 이러한 토큰을 가져야 할까요? 몇 가지 기본 기준은 다음과 같습니다:
A. 시장과 제품의 적합도가 이미 충분히 높아야 한다
시장 검증이 안 된 제품에 대해 처음부터 토큰을 발행하는 것은 현명하지 않습니다. 토큰 가격의 반사성과 투기적인 '사용자'는 제품 방향을 잘못 유도할 수 있습니다. 물결이 빠질 때(언젠가 반드시 옵니다), 자신이 알몸임을 발견하게 될 것입니다.
단기간 내 사용자 이탈률이 매우 높은 상황에서는 토큰이 있다고 해서 그 문제를 해결하지 못합니다. 제품 자체의 충성도가 충분히 높은지 확인하고, 유치한 사용자를 잘 유지하십시오.
B. 한계비용
기억하세요. 토큰 보상은 귀하의 미래 수익을 대가로 지급됩니다. 사용자 수가 증가함에 따라 한계비용이 감소한다면 문제가 되지 않습니다.
이 경우 더 많은 사용자를 확보하는 것이 의미 있으며, 토큰화는 그 목표 달성에 도움이 됩니다. 그러나 한계비용이 일정하거나 증가한다면 토큰화는 큰 의미가 없습니다.
C. 승자독식 시장
이것은 B항을 보완하는 내용인데, 승자독식 구조는 한계비용이 낮아지는 산업에서 자주 발생하기 때문입니다.
핵심은 이 시장이 수요 곡선을 의미 있게 위로 이동시킬 만큼 충분한 성장 가능성을 가져야 한다는 점입니다. 지역 주민 2000명에게 서비스를 제공하는 소규모 마을 식당을 운영한다면 토큰은 아마도 맞는 마케팅 도구가 아닐 것입니다.
D. 비즈니스 모델이 토큰에 명확한 효용을 부여할 수 있어야 한다
예: 제품이 월 X달러에 판매되며, 사용자는 최대 Y%까지 토큰으로 결제할 수 있다.
광고 수익에 의존하는 콘텐츠 플랫폼처럼 제품 사용과 판매가 서로 다른 집단에서 이루어지는 경우에도 토큰은 역할을 할 수 있습니다. 예를 들어 청중이 콘텐츠 소비를 통해 토큰을 획득 → 청중이 2차 시장에서 토큰을 판매 → 광고주가 토큰을 구매하여 기업에 지불하는 구조입니다.
토큰화는 다시 한번 비즈니스 성장을 촉진하는 강력한 경제 모델이지만, 실행 가능한 부가가치를 지닌 제품과 서비스와 통합되어야만 의미가 있습니다. 그렇지 않으면 어떤 기반이라도 마련되지 않습니다. 저는 약세장에서 이 분야의 많은 혁신이 나오기를 기대하며, 이것이 암호화폐 채택의 다음 선두 주자가 되기를 바랍니다.
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Tascha
