Wintermute CEO: 암호화의 딜레마는 '중앙화' 기관에서 비롯되지만, 여전히 업계에 대한 신념을 가지고 있다
작성자: Wishful Cynic, Wintermute CEO
번역: TechFlow 인턴
사람들은 가격 차트, BTC 무지개 차트, 이전의 반감기 패턴 등을 보며 HODL하고 바닥 타이밍을 선택한다. 분명히 이것은 남성들의 점성술과 같다. 하지만 결국 모든 것은 거시경제와 신념에 달려 있다고 생각한다.
1) 거시란 무엇인가? 거시란 비트코인의 미션에는 관심 없고, AAVE 기술이 COMP보다 더 낫거나 SOL이 더 빠른지, 혹은 이더리움 확장을 Optimism이 할 것인지 Polygon이 할 것인지 따위에는 전혀 신경 쓰지 않는 대형 기관 참여자들을 의미한다.
그들은 차라리 다음 두 가지에 집중한다:
a. 금리
b. 상대적 가치 평가
내일 나스닥이 100% 상승한다면 DeFi가 그 뒤를 잇게 될지, 아니면 그 반대일지를 걱정한다. 순수 암호화폐 원생 벤처캐피탈(그 중 상당수는 평균 수준 이하일 가능성이 있음) 외에는 특별한 이해관계가 없으므로, 일반적으로 그들의 큰 움직임은 보기 어렵다.
아마도 Paradigm은 계속해서 펀딩할 것이고, A16z는 2차 시장에서 일부 토큰을 매입할지도 모른다. 그러나 그것만으로는 충분한 가격 차트 움직임을 만들지 못한다. 차트를 움직이는 것은 바로 신념이다.
2) 신념이야말로 전체 산업의 시작이다. 처음엔 그것은 또 다른 세상에 대한 꿈으로 시작되었다. 정부와 전통 금융 시스템의 억압에서 벗어나는 세상, 진정한 탈중앙화된 가치 저장 수단을 향해 나아가는 세상 말이다.
함께 등장한 또 다른 믿음은 초기 지지자들이 대부분의 이익을 가져야 한다는 것이었다. 토큰 발행, NFT 판매, 메타버스 내 토지 판매 등을 통해 말이다. 동시에 우리는 BTC 무지개 차트, 반감기, "비트코인은 과거 고점보다 다시는 낮아지지 않는다" 같은 주장들을 통해 우리의 신념을 뒷받침했다.
이러한 믿음들은 외부 평가 방식을 무시하는 내부 입찰(bid)을 만들어냈다. 외부 세계와 독립할 준비가 된 방법 말이다. 만약 우리가 탈중앙화된 메타버스로 이동할 수 있다면, 이 꿈은 실현될 수 있다.
이 사이클에서는 오히려 반대되는 믿음들이 생겨났다:
● 하나는 암호화폐가 환경에 악영향을 준다는 것이다. 매우 위선적이긴 하지만(암호화폐가 어쩌다 유독 표적이 되었는지는 모르겠지만), 인기 있는 주장이다.
● 또 다른 하나는 암호화폐/금융시장이 핵심 요소인 소유권이 아니라 오직 투기만을 위한 공간이라는 것이다.
일부는 적대적인 규제 당국이 만들어낸 구실이겠지만, 그것이 초래한 영향은 우리가 큰 노력을 기울여 해결해야 할 문제다.
3) 현재 우리가 처한 난관은 중심화된 기관들에 의해 초래된 것이다. 테라 자체는 위험하지 않았다—탈중앙화 프로토콜들은 그것을 담보로 대규모 채택하는 것을 거부했지만, 중심화된 집단들은 연 20%라는 수익률에 열광했다.
Celsius도 마찬가지다. 무엇이 인출 중단 사태를 일으켰든 본질적으로 그것이 탈중앙화일 리 없다. 하지만 또 다른 극도로 중심화된 실체인 3AC와 결합되면서 지금과 같은 엄청난 파괴를 낳았다.
사실 아직 얼마나 많은 대출 기관, 거래소들이 여전히 정산 중인지, 또 얼마나 많은 시체들이 해변에 떠오를지 알 수 없다. 아마 일주일에서 이틀 정도 더 지나야 모든 피해 현장이 드러날 것이며, 그 사이 우리는 전례 없는 규모의 산업 내 레버리지 제거(deleveraging) 과정을 목격하게 될 것이다.
우리 사이에 중심화된 사기꾼들이 존재하는 한, 그들이 아무리 멋지고 모호하게 포장되어 있어도, 우리는 앞으로 무슨 일이 벌어질지 예측할 수 있을 만큼 투명한 시스템을 갖추지 못했다.
결국 우리는 받아들여야 한다. 우리 산업은 언제나 거대한 외부 세계의 영향을 받을 수밖에 없다는 사실을 말이다. 물론, 우리가 이 산업을 그 거대한 세계 자체로 만들지 않는 한 말이다. 우리가 이 산업을 체계(system) 자체로 만들지 않는 한 말이다.
4) 신념이 우리를 여기까지 이끌었다. 최근 들어, 우리는 이전에 겪어보지 못한 수준의 질서 불확실성(order uncertainty)에 직면했다고 생각한다. 어느 한편으로는 그게 맞는 말이지만, 다른 한편으로는 불편함을 느끼고 있다. 이런 감정을 느끼는 사람이 나뿐일 리 없다.
2008~2009년으로 돌아가보자. 나는 당시 많은 사람들이 경제 위기에 대해 이야기하는 걸 잘 기억한다. 전 세계가 10년 후퇴하고, EU가 PIIGS 국가들로부터 붕괴할 것이라고들 했다. 실제로 무서웠지만, 지금 돌이켜보면 지난 2.5년에 비하면 별것 아니었던 것으로 드러났다.
이 분야에서 오랫동안 일해온 사람들이 이미动摇되고 있다는 걸 보았지만, 나는 그렇지 않다. 나는 2017년에 암호화폐 세계에 들어왔고, 전통 산업을 압도하는 수익성에 끌렸기 때문이다. 지난 5년 동안 나는 천천히 그러나 분명하게 이것이 더 큰 무언가를 포함하고 있다는 걸 깨달았다.
하지만 나는 암호화폐가 100% 성공할 것이라고 생각하지 않는다. 어쩌면 우리가 보게 될 건 단지 물리적 자산처럼 보관되는 디지털 골드로서의 비트코인일 수도 있다. 하지만 나는 또 다른 현실을 구축하는 데 도움이 되기 위해 여기에 왔다.
내가 원하는 것은 지금 우리가 살고 있는 중심화된 시스템과 비교해 더 탄력적이고 훨씬 더 흥미로운 현실이다. 물론 우리는 실패할 수도 있다. 하지만 바로 그것이 내가 여기에 온 사명이자 목적이다.
그러나 만약 내가 암호화폐에 완전히 실망하거나, 성공 가능성 자체가 너무 낮다고 판단한다면—내가 할 수 있는 게 무엇이겠는가? 외부 세계는 황량한 사막일 뿐이며, 우주 여행 외에는 나에게 어떤 열정도 불어넣지 못한다.
나는 Optiver에서 10년간 일했고, 주니어 트레이더에서 시니어 트레이더로 성장하는 여정을 경험했다. 모든 금융 소설 책마다 그런 여정이 묘사되어 있으므로, 굳이 반복할 필요는 없다.
결국 나는 왔고, 이곳에 왔으며, 돌아갈 길은 없다. 앞으로 나아갈 뿐이다. 수만 개의 자산이 이곳에서 오고가며, 매수세는 매도세로, 매도세는 다시 매수세로 변한다. 하지만 우리가 진정으로 해야 할 일은 구축하고, 사람들에게 영향을 미치는 것이다.
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