인턴의 시각: 기술적 분석으로 암호화폐의 불장과 곰장 해석하기
글: 0xbread
왜 하락은 항상 상승보다 빠를까? 왜 상승하기 전에 그렇게 오랫동안 박스권 조정을 겪어야 할까? 왜 거래량이 증가한 상태에서의 돌파 성공률이 더 높을까? 이러한 질문들에 대해 제가 이해하고 있는 관점에서 설명해보고자 합니다.
설명을 보다 직관적으로 하기 위해, 저는 일상 속 변화에서 비유를 가져오기로 했습니다. 자금을 물에 비유해보겠습니다. 누구나 아시다시피 물은 아래로 흐르며, 평탄하고 기름진 땅 위에서는 바깥에서 안쪽으로 모여듭니다. 어느 정도 모이면 넘쳐흐르게 되고, 그 후에는 내부에서 외부로 땅 위의 식물들을 적셔주며 식물이 성장할 수 있도록 충분한 수분을 제공하게 됩니다.
식물이 일정 수준까지 성장하면, 스스로 광합성을 하는 것 외에도 연료인 ‘장작’으로 사용될 수 있습니다. 나무가 클수록 불이 타는 시간도 길어지고, 불꽃도 더욱 세게 타오릅니다.
불과 물은 정반대입니다. 물은 아래로 흐르고, 불은 위로 타오릅니다. 나무가 불에 타면서 기체로 변하는데, 불꽃이 강할수록 위로 타오르는 힘도 세지고, 이 힘이 나무를 하늘로 끌어올리는 추진력이 됩니다. 이렇게 생성된 기체는 하늘에 많이 쌓이게 되고, 불이 꺼질 때까지 계속해서 누적됩니다. 바람의 영향으로 불이 꺼진 후에도 기체는 관성적으로 한동안 더 위로 올라가며, 바람은 사방에서 기체를 모아 구름을 형성한 후 다시 떨어지게 됩니다.
마침내 점점 많은 구름이 하늘에 쌓이다 보면, 결국 비로 바뀌어 다시 땅 위로 내려옵니다. 비는 처음엔 작게 내리다 점점 세게 내리고, 다시 약해지며 마침내 그치고 맑아집니다. 이후 이 비는 다시 땅속에서 모이기 시작하며 두 번째 순환을 준비합니다.
이제 이 순환 과정 속 각 요소들이 무엇을 의미하는지 살펴보겠습니다. 물은 자금을 의미합니다. 초기 단계에서 많은 자금이 특정 분야에 침전되는데, 우리는 그 프로젝트 내에 얼마나 많은 자금이 들어와 있는지 쉽게 알아차리기 어렵습니다. 왜냐하면 ‘물은 소리 없이 만물을 적신다’는 특성이 있기 때문입니다. 하늘에서 비가 되어 떨어질 때는 자금의 흐름이 작은 → 큰 → 작은 순서로 나타나며, 자금이 모두 순환을 마치면 다음 사이클이 시작됩니다.
나무는 해당 분야의 원생 프로젝트로 볼 수 있으며, 두 가지 유형으로 나눌 수 있습니다:
1. 지속 가능한 발전 프로젝트
2. 일회성 소모형 프로젝트
지속 가능한 발전 프로젝트란 생명력을 해치지 않으면서 에너지를 방출하는 형태이며, 두 번째는 자신의 생명력을 고갈시켜 목적을 달성하는 형태입니다. 이 예시에서 알 수 있듯이, 나무의 최종 목적지는 하늘입니다. 즉 가격이 특정 위치까지 상승했을 때 프로젝트 팀이 목표를 달성했다는 의미이며, 호재가 실현되었다고 볼 수 있습니다.
‘불꽃’은 추진력이며, 어떤 정보나 시장의 FOMO 감정이 될 수 있고, 중요한 질적 변화를 이루는 핵심 요소입니다. 자금이 대규모로 유입되면 반드시 흔적이 남게 되며, 이를 눈치챈 선견지명 있는 투자자들은 특정 시점에서 메시지를 흘리거나 입장을 밝히며 대량 매수에 나섭니다. 이로 인해 소액 투자자들의 감정이 자극되고, 거래량이 증가하며 박스권을 돌파하게 됩니다. 아래는 작년 가장 전형적인 사례 중 하나입니다.
나무가 모두 타버리고 불꽃이 꺼진 후에는 관성 때문에 가격이 잠시 더 상승할 수 있지만, 이미 더 이상의 추진력은 존재하지 않으므로 첫 번째 하락 국면이 시작되며 ‘검은 구름’처럼 쌓이게 됩니다. 감정에 휘둘려 공포에 못 이겨 진입했던 소액 투자자들은 대세의 힘을 당해내지 못하고, 결국 그들의 자금 역시 비가 되어 다시 땅으로 돌아오게 됩니다.
그러나 가장 중요하면서도 가장 자주 간과되는 것이 있습니다. 바로 ‘땅’입니다. 여기서 ‘땅’은 여러 가지를 의미할 수 있는데, 프로젝트의 기본적 가치(펀더멘털), 암호화폐 전체 시장, 각국의 규제 입장, 세계 경제 및 지정학적 상황 등을 포함합니다. 즉 ‘땅’은 거시 환경을 의미합니다. 땅이 비옥하면 우수한 프로젝트들이 자연스럽게 생겨나고 리스크도 낮지만, 땅이 황량하고 불안정하면 아무리 좋은 프로젝트라도 운명이 파란만장할 수밖에 없습니다.
결론적으로, 자금을 투입하기 전에 현재 자신이 어느 순환 단계에 있는지 대략적으로 파악하고, 수익 대비 손실 비율(R/R)을 잘 조절해야 합니다. 만약 지금 시점이 어떤 상황인지 판단이 서지 않는다면, 차라리 현금을 꽉 붙들고 기다리는 것이 낫습니다. 본인의 감정을 조심하세요. 돈을 벌고 싶다는 욕망이 클수록 오히려 돈을 잃기 쉬운 순간이라는 것을 기억하세요.
위 내용은 필자의 개인 의견일 뿐이며, 투자 권유 또는 조언을 구성하지 않습니다.
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