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短期看多风险资产,但长期必须警惕主权债务、人口危机与地缘政治重塑所埋下的结构性风险。

2026 年将迎来一波流动性浪潮,而市场共识甚至还没有开始对此进行定价。

当前金融系统正进入一个比市场预期更为脆弱的阶段。

只要系统还在把债务循环成资产泡沫,我们就得不到真正的复苏,只有名义数字上升所掩盖的缓慢停滞。

名义增长可以被制造出来,但真正的生产力需要恢复资本、劳动力和创新之间的联系。

我们正在进入一个「断裂的繁荣」:一个名义增长和市场高点与结构脆弱性并存的时期。

第二条 S 增长曲线是在实际约束下通过收益率、劳动力和可信度将金融的结构性正常化的结果。

密切关注美元走势,它的走向将决定这个周期是延续还是中断。

流动性轮换的时机与规模、美联储的利率轨迹以及机构采用模式,将决定加密周期的演变路径。

美联储会议后,市场出现回调的概率极高,建议先锁定现有收益。
