Coin Bureau：COSMOSを詳細解説、ロードマップ、期待、そして潜在的なリスク
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Coin Bureau：COSMOSを詳細解説、ロードマップ、期待、そして潜在的なリスク
Cosmosは、高速で安価、使いやすく、真に相互運用可能なマルチチェーンの未来を創造することを目指す暗号資産プロジェクトです。
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内容整理：0xbread, TechFlow
人们常说，加密货币的未来是多链的。但是，到目前为止，我们所看到的只是不同区块链之间的一堆桥梁，这些桥梁花费了大量的时间和金钱来使用。Cosmos 是一个加密货币项目，旨在创造一个快速、负担得起、用户友好且真正可互操作的多链未来。
今天，我将简要介绍 Cosmos，让您快速了解该项目的一些最重要的更新。
什么是Cosmos？
如果您以前从未听说过 Cosmos，那么您需要了解以下内容。Cosmos 由Jae Kwon和Ethan Buchman于 2014 年创立。
Cosmos 由位于美国的营利性ソフトウェア企業Tendermint Inc.が構築しました。
Cosmos の開発はスイスに拠点を置く非営利組織Interchain Foundationによって調整されています。Cosmos は2017年に3回のトークン販売を通じて1700万ドルを調達しました。
Cosmos メインネットは2019年3月にリリースされ、開始以来セキュリティ上の問題はありませんでした。これは、Cosmos ブロックチェーンが非常に高速で非常に安全な、Tendermintと呼ばれる新しいプルーフ・オブ・ステーク合意メカニズムを使用しているためです。ただし、その代償として中央集権化があり、Tendermint チェーンは約130のバリデータに制限されており、Cosmos 自体も150のバリデータしか持っていません。ATOM は Cosmos ブロックチェーンのネイティブトークンであり、ステーキング、ガバナンスおよび取引手数料の支払いに使用されます。
委任者とバリデータの年間ATOMステーキング報酬は14％から15％の間です。最低保有期間の制限はありませんが、21日間のロック期間があります。バリデータはトップ150に入るためには十分な量のATOMをステークする必要があります。不正行為を行ったバリデータはステークが削減（スラッシング）されます。
ガバナンスに関しては、提案を提出するには少なくとも512個のATOMをロックする必要があります。投票参加には、ステークされたATOMの少なくとも40％が参加し、参加したATOMのうち少なくとも50％が賛成票を投じ、反対票は参加ATOMの33.4％未満である必要があります。
2週間以内に最低ATOM数量に達しないか、投票期間中に拒否された提案については、関連するATOMが破棄されます。
Keplr Walletを使用して、Cosmosのステーキングおよびガバナンスにアクセスできます。このウォレットはWebウォレット、ブラウザ拡張ウォレットとして利用可能であり、AndroidおよびiOSデバイス用のモバイルアプリもあります。
Cosmos以外にも、Keplrウォレットは16種類以上の暗号資産に対応しており、それらのブロックチェーンはCosmos SDKを使って構築されています。Cosmos SDKはTendermint Inc.が作成した開発ツールであり、迅速かつ安全な暗号資産をゼロから簡単に構築できるようにします。
Cosmos SDKを使用して構築された暗号資産は50以上あり、Binance Coin (BNB)、Terra (LUNA)、crypto.com coin (CRO)、Thorchain (RUNE)などが含まれます。
これらすべての暗号資産は同じ合意メカニズムを使用しているため、シームレスに相互運用可能です。つまり、数秒以内に数セントのコストでトークンを転送できます。Cosmosのブロックチェーン間通信プロトコル（IBC）は、Cosmosベースのブロックチェーンだけでなく、SolanaやPolkadotなど、高速な最終性を持つプルーフ・オブ・ステーク型暗号資産とも互換性のある相互運用性標準となっています。
Cosmosのアップデートと進化
前回私がCosmosについて報告してから数ヶ月が経ち、その間に多くのことが起こりました。10月中旬、Cosmosはブロックチェーンゲーム会社Forteとの提携を発表しました。これにより、Cosmos ATOMトークンがForteウォレットに統合され、NFT向けにCosmosベースのブロックチェーンを稼働させたいゲーム開発者にとって新たな道が開かれます。
また、CosmosはSaganという名の新しい暗号資産も発表しました。これは今後予定されているCosmosアップグレードのための本番テストネットであり、PolkadotにおけるKusamaのような役割を果たします。
10月下旬には、TerraがIBCを統合し、分散型ステーブルコインUSTをIBCを通じて他のブロックチェーンに接続しました。
マレーシアの銀行も、企業向けCosmosプロジェクトIrisnetと協力し、業務の一部としてCosmos技術を利用すると発表しました。
10月のもう一つの大きな発表は、Osmosisが2100万ドルを調達したことでした。OsmosisはCosmosエコシステム最大のDEXであり、現在ロックされた総価値は12億ドルを超えています。
11月初めには、ForteがAndreessen Horowitz、Animoca Brands、さらにはワーナーミュージックグループなどから7.25億ドルの巨額資金調達を発表しました。
また、Cosmosは12月に完了したVegaアップグレードを開始しました。VegaはCosmosに取引手数料の委任やいくつかのパフォーマンス最適化などの新機能を導入しました。
11月中旬には、PersistenceというCosmosプロジェクトが三箭资本、Galaxy Digital、Coinbase Ventures、Kraken Ventures、およびFTX取引所と密接に関係するAlameda Researchを含むさまざまな暗号VCから1000万ドルを調達しました。
12月中旬、Cosmosは待ち望まれていたGravity Bridgeの完成を発表しました。これはCosmosブロックチェーンとイーサリアムの間でシームレスな相互運用を可能にするものです。ただし、Gravity BridgeはまだどのCosmosチェーンにも接続されていません。しかし、最初に接続されるのはOsmosisになる見込みです。
SentinelというCosmosプロジェクトは、最新の分散型VPNモバイルアプリケーションをリリースしました。ユーザーは帯域幅を共有したり、法定通貨またはネイティブDVPNコインで支払ったりすることで、分散型VPNサービスを通じて暗号資産を獲得できます。
12月末、Cosmosは100万ドル規模のハッカソンの優勝者を発表し、その中で特に注目すべき3つのプロジェクトがありました。
1つ目はEvmos.meで、MetamaskとKeplrをEvmosと一緒に使用できるようにするものです。Evmosはまもなくリリース予定のCosmosプロジェクトで、イーサリアム仮想マシン（EVM）を利用してスマートコントラクトを展開します。
2つ目はCosmos Omnibusと呼ばれる交換機能で、Cosmosベースのブロックチェーン上のバリデータがAkashネットワーク上にノードを展開できるようにします。Akashは分散型ストレージのCosmosプロジェクトです。
3つ目はNymdriveというDAppで、Google DriveやDropboxのようにNYM上に構築された分散型クラウドストレージプラットフォームです。ちなみに最近CoinlistがNYMのトークンセールを発表しており、Coinlistは高品質な暗号プロジェクトのみを扱うため、これはかなり有望なトークンと言えます。
別のCosmosプロジェクトUmeeも12月末、63,000人以上の投資家から3200万ドルを調達しました。UmeeはAAVEに類似したDeFiプロジェクトになる予定です。
ATOMの価格分析
Cosmosのすべての発表、アップグレード、開発はATOMにとってポジティブな材料です。しかし、前回9月にこのプロジェクトを紹介して以降、価格は約50％しか上昇していません。
昨年12月以来暗号市場全体の低迷に加えて、過去数ヶ月間でATOMは3度にわたり45ドルの壁を突破しようとして失敗しています。これは、価格が再びこの水準に近づいた場合、強い抵抗に直面する可能性があることを意味します。
ATOMの価格低迷の原因は暗号市場の状況や技術的な問題だけではありません。まず、ATOMは高いインフレーション率を持っています。ネットワーク内でステークされているATOMの割合に応じて、年間インフレ率は7％から20％の間で変動します。
この高インフレは意図的なもので、投機を抑制し、ATOMのステーキングや他のCosmosブロックチェーンへの参加といった積極的な参加を促進することを目的としています。
Cosmosの目標ステーク率は67％ですが、実際には約63％のATOMしかステークされていません。ATOMScanエクスプローラーによると、理想のステーク率からのわずかなずれでも、年間9％を超えるATOMのインフレ率につながります。
奇妙なことに、8月以降、ATOMの流通供給量は実質的に約25％増加しており、どこからか追加のATOMが流入していることを示唆しています。
私はこの追加のATOMがTendermint Inc.およびInterchain Foundationの分配分ではないかと疑っています。これらの分配は昨年の春に完了しており、理論上彼らはATOMを使い始めることができます。100万ドル規模のハッカソンの存在を考えれば、彼らはCosmosエコシステムの拡大に向けて惜しみない投資を準備しているようです。
もし新たに流通に入った約6600万のATOMが平均25ドルで売却されたとすれば、最大で16.5億ドルの売り圧力が生じることになります。ただし、大部分は売却ではなくステーキングされたと考えられます。
昨年IBCがリリースされて以降、ATOMに対する需要はかなり高まっています。私の知る限りでは、この需要の多くは前述のOsmosis DEXから来ています。これは、OsmosisにアクセスするにはATOMが必要であり、OSMOコイン自体はどの中心化取引所でも利用できないためです。つまり、新興のCosmosプロジェクトにアクセスしたい場合は、まずATOMを購入してOsmosisに移す必要があるのです。
興味深いことに、いくつかの取引所がOSMOの上場を希望していますが、Osmosisの創設者Sunny Agarwalは「ユーザーがOSMOを欲しければ、Osmosis DEXに行け」と答えています。
さらに、Osmosis上で初期DEX上場を行ういくつかのCosmosプロジェクトは投資としてATOMのみを受け入れており、一部のCosmosプロジェクトはそのトークンをATOMステーカーや流動性提供者にエアドロップしています。
ロードマップ 第1部
ATOMの価格の潜在力については断言できません。Cosmos自体は時価総額の大きい暗号資産であるため、ブルマーケットが終わるまでにATOMが3〜4倍以上に跳ね上がる可能性は低いでしょう。
いつも通り、結局のところCosmosのロードマップ次第です。このロードマップは昨年7月に公開され、7つのアップグレードから成り立っています。残り5つのアップグレードがあり、それぞれ異なるマイルストーンを持っています。
まず最初はThetaアップグレードで、今四半期末の予定です。Thetaアップグレードにより、ガバナンスを通じて流動性（Gravity DEX内のトークンペア）を変更できるようになり、IBC接続された他のブロックチェーンでの取引を実行できるようになります。
例えば、Keplrなどのウォレットでチェーンを切り替えることなく、CosmosウォレットからOsmosisウォレットの取引に署名できます。
さらに重要なのは、Thetaアップグレードにより、他のユーザーまたはアプリケーションに対して、他のチェーン上のウォレットでの取引署名を許可できるようになることです。これにより、相互運用可能で分散型のアプリケーションの扉が開きます。
Cosmosの次のアップグレードはRowと呼ばれ、今年第2四半期末、つまり6月末の完了が予定されています。このアップグレードにより、CosmosのガバナンスモジュールがdAppおよびIBC対応ブロックチェーンと相互作用できるようになります。また、NFTをCosmosブロックチェーンに導入し、流動性ステーキングも可能になります。あまり技術的な話はしませんが、流動性ステーキングとは、分散型アプリケーション内でステークされたATOMを使用できるようにする仕組みです。
Rowはまた、一部のATOMインフレをコミュニティ財庫、別のIBC対応ブロックチェーン、あるいは直接dAppにリダイレクトして流動性を提供するオプションも導入します。これはTezos自身の流動性バンキングと非常に似ています。
ロードマップ 第2部
Cosmosの次のアップグレードはLambdaと呼ばれ、第3四半期末、つまり9月末の完了が予定されています。Lambdaは非常に重要で、3つの重要な要素を含んでいます。
Lambdaの最初の重要な要素は「交換セキュリティ」で、Cosmosのバリデータが他のCosmosベースのブロックチェーンのセキュリティを提供できるようにします。これは重要です。なぜなら、新しいCosmosプロジェクトが直面する最大の障壁の一つが、自らのブロックチェーンを保護するのに十分な資金を持たないことだからです。PoSブロックチェーンの安全性は、基本的にステークされたコインの総価値に依存しているためです。そのため、Osmosisのような大規模なCosmosプロジェクトでさえ、Cosmosの交換セキュリティを利用する計画を立てているほどです。Osmosis DEXにロックされた総価値は、それを得るためにステークされた価値よりも実際に大きくなっています。
Lambdaの2つ目の重要な点は、Gravity BridgeおよびGravity DEXが独自のブロックチェーン上に存在できることです。これは、Cosmosブロックチェーンへの負荷を軽減し、混雑のリスクを最小限に抑える上で重要です。
Lambdaの3つ目の重要な点は、チェーンネームサービスの導入です。これは一種の分散型デジタルIDだと私は考えています。これは、Cosmosエコシステム内でのより強固なガバナンス構造を可能にし、分散型信用スコアリングのような仕組みの道を開き、DeFiプロトコルからより多くの借り入れを可能にします。
Cosmosの4回目と5回目のアップグレードはEpsilonおよびGammaと呼ばれ、それぞれ今年末と2023年第1四半期に予定されています。これらのアップグレードの具体的な目標は現時点では不明確であり、時期が近づけば変更される可能性もあるため、注意深く見ていく必要があります。
ロードマップの下部には、プライバシー、スマートコントラクト、そしてロールアップに関する他のCosmosのマイルストーンが記載されています。残念ながら、これらには日程や詳細な情報が提供されていません。
ロードマップ外の他のCosmosのマイルストーンには、前述したライブテストネットSaganのリリース、Gravity DEXのフロントエンドであるEmerisのAlpha版、そして「クロスチェーンのブロックコンボ」となる予定のEmeris Webウォレットがあります。
簡単に言えば、EmerisネットウォレットはCosmosベースのブロックチェーンだけでなく、複数の暗号資産ブロックチェーンと同時に相互作用できるようになります。
ちなみに、Tendermint Inc.のCEO Peng Zhang氏は、イーサリアムがPoSに移行した後にはIBCを有効化できるようになると述べており、現在はPoWの取引確定速度が遅いため不可能です。
Cosmosの課題
私がCosmosに対して抱く懸念についてですが、まず最初に言っておきたいのは、Cosmosは私のお気に入りの暗号資産プロジェクトの一つであり、私のポートフォリオの一部としてATOMを保有しているということです。
とはいえ、プロジェクトの一部には改善の余地があります。まず第一に開発体制です。
先ほど述べたCosmosのロードマップ上の多くの目標は、昨年中に完了する予定でした。開発者の不足が原因かもしれないとは思いますが、最近の暗号開発者に関する報告書によると、Cosmosエコシステムには1000人以上の開発者がおり、実質的にイーサリアム、Polkadotに次ぐ第3位の開発者数を誇っています。ただし、この数字はCosmosブロックチェーン自体ではなく、Cosmosエコシステム全体に適用されている可能性があります。つまり、多くのCosmos開発者はOsmosisのような他のプロジェクトの開発に従事しており、これがCosmosエコシステム内で多くの注目と流動性を集めています。
これは私の2つ目の懸念とも関係しています。それは、Cosmos自身のエコシステム内からの競争です。Osmosisの創設者Sunny Agarwalがインタビューで認めたように、「Cosmosブロックチェーンがなくても、Cosmosエコシステムは存続できる」のです。なぜなら、他のCosmosブロックチェーンはCosmosなしでも動作可能であり、これらのチェーンの取引手数料にATOMは必要ないからです。これが私のCosmosに対する最大の不安、つまりATOMのバリュー・キャプチャです。基本的な経済学によれば、価格が上昇するには需要が新規供給を上回る必要がありますが、ATOMはこのダイナミクスを維持するのが難しいように見えます。現時点でATOMの主な用途は、Cosmos王国の扉を開ける鍵のような存在です。しかし、この役割は取引所がサポートする他のCosmosトークンによって簡単に代替可能です。つまり、Cosmos開発者たちはATOMのためにさらなる需要の原動力を生み出す必要があるのです。
あるいは、CosmosコミュニティがATOMのトークンエコノミクスを調整して新規供給源を最小限に抑えることもできます。これはCosmosのガバナンスフォーラムで活発に議論されているテーマです。個人的には、Cosmosがエコシステム内外でATOMの価値を高める方法を見つけるだろうと信じています。私の観察では、彼らはVegaアップデートに集中しているように見えます。もう一つ確信しているのは、別の暗号冬期に入らなければ、2022年はCosmosにとって重要な年になるだろうということです。
ビデオリンク：
https://www.youtube.com/watch?v=SsizxLsjo_Q
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