VC業界関係者：個人投資家は暗号資産にどのように賢く投資すべきか？
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VC業界関係者：個人投資家は暗号資産にどのように賢く投資すべきか？
トレンドに従って投資するが、トレンドが終了する前に早めに参入すること。製品のユーザーになること。暗号資産開発者と話すことは役立つ。信念を持ち、ポジションを集中させ、最後まで貫き通すこと。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Sangyoon
翻訳：Alex Zhang
私のアドバイスが本当に当てはまるのか疑問に思うかもしれません。私はベンチャーキャピタリストであり、つまり情報への先行アクセスを持っているからです。しかし、華やかなVCの表舞台の裏側をお見せしましょう。私は暗号資産の専門家であり、その方法で大部分のお金を稼いできました。
こうした機会を発見することは、実際にはベンチャー投資とはほとんど関係ありません。なぜなら、あなたの投資期間は5〜10年だからです。
ここでは、いくつかの成功と失敗を振り返り、最後に教訓をまとめます。
1 + 1 = 3
まず、暗号分野に精通した友人と協力することは非常に有益です。1 + 1 = 3 です。
この分野の進展と変化はあまりにも速く、パートナーと共に全体をカバーし、最高の機会を発見する必要があります。
「私たち」という言葉を使うのは、これまでの私の成功が、優れたアイデアを持つ仲間がいたからこそ可能だったためです。
トレンドに早期参入する
トレンドに従って投資するが、トレンドが終わる前に早めに参入する。さまざまな暗号資産を見ることになりますが、上昇するのは、最終的な勝者にならなくても、主要なトレンドの一部であるものだけです。非勝者プロジェクトは2.5倍程度上昇するかもしれませんが、勝者は100倍も上昇します。たとえば、Maticトークンは2021年初頭に100倍になりました。表でも裏でも私にとっては勝ちです。
2020年12月、次の好況期が近づいていることを感じ取り、主要な業界トレンド（デリバティブプロトコル、ステーブルコイン、レイヤー1、レイヤー2、オラクル、DEX、貸出）を記録しました。これらのセクターで時価総額が1,000万ドルから3億ドルの小型プロジェクトを探しました。
これらすべてに作業が必要なので、実際に手を動かす準備をしてください。これらのプロトコルのユーザーになることが、潜在的勝者を絞り込む最良の方法です。
事例1：Apeswap
2021年1月、新しく登場したイーサリアムのライバルであるBSC（Binance Smart Chain）を試しました。これは驚異的でした。イーサリアムでは数分かかり、1回のトランザクションあたり30ドル以上かかるのに対し、BSCでは即時かつ低コストで取引できます。それがイーサリアムほど分散化されていない点は無視してください。実際には、多くの取引を必要とする「リターン耕作（yield farming）」が可能になり、数千ドルの取引手数料を払うだけではありません。
このプロジェクトはさらに大きくなると感じ、次の大きな勝者を見つけたいと思いました。すぐに以下の状況が発生しました：
赤い円がBSC上での私たちの位置です
Pancakeswapは、BSC上で最大のDEX（分散型取引所）です。イーサリアム上のUniswap（第1位）とSushiswap（第2位）のように、第2位の存在が現れると考えました。しかし競合が多すぎて、どれも同じように見えました。例えば：
数十のDEXフォーク
Pancakeswap以降、BSC上で次の大規模DEXになることを目指す企業が数十社ありました。私たちはTelegramチャンネルに潜り込み、開発者と話し、コードまで調査しました。当時第2位とされていたGoose Financeは、取引をPancakeswapに戻していたことが判明。つまり、彼らのトークンは本質的に価値がないということです。しかし、事情を理解していないインフルエンサーたちがGoose Financeの価格を吊り上げ、大々的に宣伝していました。
一方、Apeswapは非常にまっとうなチームで、迅速にアップデートをリリースできました。コミュニティは他のDEXよりも強固でした。真の強豪チームです。しかし、DEXの海の中で、Apeswapは時価総額1,500万ドルの小さな存在であり、Goose Financeの1億〜2億ドルと比べて非常に小さかったのです。Apeswapがゼロになる可能性もあるとわかっていましたが、それでも大胆に賭けました。なぜなら、私たちの調査が正しければ、すぐに他の取引所を圧倒すると確信していたからです。結果は：
ネガティブ分析も行いました。当時の年利は200〜300%あったため、十分なヘッジが可能です。実際、トークン価格は最初70%下落しましたが、耕作のおかげでポジションは50%上昇しました。ピーク時には、2か月で10倍のリターンを達成しました。
最近の暗号市場の暴落により、ビットコインは6万ドルから3万ドルに下落し、Apeswapも大きく下がりました。しかし、早期に購入していたため、純利益は依然としてかなり高く、4月時点でのリターンは100%以上でした。他の数十の取引所プロジェクトはリターンゼロです。
Apeswapは現在もBSC上で上位2〜3位のDEXです。チームが引き続き革新的な機能をリリースし続ければ、次の好況期に大幅に上昇すると考えています。
ポジションサイズ
ここで重要なのは資金集中の重要性です。ポジションが小さければ、10倍になっても意味がありません。一見当たり前のことですが、実際に金銭的影響が出るまで、私は真剣に気づいていませんでした。
仮にあなたが10万ドル投資して100万ドルにし、友人が30万ドル投資して300万ドルにしたとします。当初の差額は20万ドルでしたが、すぐに差額は200万ドルに広がります。200万ドルの差がどれほど大きいか想像するのは難しい場合があります。
こう考えてください。もし今、あなたの銀行口座に10万ドル入れたらどう使いますか？200万ドルはその20倍です。先ほどの友人は利益を得て、テスラModel Y、ポルシェ・パナメーラ、シリコンバレーで100万ドルする1LDKの家を買えます。あるいは米国でのみ該当ですが、20万ドルの学生ローンを完済しても、まだ100万ドル以上残ります。これらすべては、当初の20万ドルの差額から始まったのです。
ポジションサイズの調整は、株式投資で30％以上のリターンを得るよりも、何倍もの投資収益に与える影響がはるかに大きいです。
顕著なポジションサイズを得たいなら、確信を持つ必要があります。
信念を持つには、深いリサーチが必要です。
事例2：Polygon（Matic）
これは2020年12月時点で時価総額1億ドルの我々候補リストにあったレイヤー2プロジェクトでした。残念ながら、誰が勝つか不確かだったため、待機することに決めました。その後数ヶ月で、価格は100倍に上昇しました。幸運にも、論文が完成したのを確認した時点で、中途半端なタイミングで参入できました。
Maticトークンのチャート
上のチャートを見ればわかりますが、18倍上昇した後にようやく参入したため、まさに天井付近での購入のように感じられました。これは非常に難しい判断でしたが、過去の価格動きと将来の理論は切り離して考える必要があります。
遅れて参入した理由は、私が話したすべての暗号プロジェクトが、マティックのレイヤー2上で動作する計画を持っていたことです。開発者は現場に最も近い存在なので、彼らとの対話を通じて貴重な洞察を得られます。初回検討時より18倍上昇していたにもかかわらず、一般大衆はまだ追随していないと感じたため、購入を決断しました。その後すぐに6倍となりました（残念ながら100倍の機会は逃しました）。
特定の分野についての基礎的研究も有効です。たとえば、レイヤー2分野にはオプティミスティックロールアップ、zkロールアップなどがあります。これについては別の記事で詳しく扱う予定です。ここでは範囲外のため割愛します。
以上です。この記事の第2部（未定）では、2つの重大な過ちについて紹介します。
まとめ：
教訓1：トレンドに従って投資するが、トレンド終了前に早めに参入する
教訓2：製品のユーザーになる
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本当に暗号に興味があるときだけ、製品のユーザーになれます。暗号に真剣に興味を持つには、「インターネットよりも大きな機会である理由」を理解する必要があります。私の上司であるティム・ドレイパー氏が言うようにです。
教訓3：信念を持ち、ポジションを集中させ、持ち続ける
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大きなポジションでなければ、10倍のリターンも意味がありません。大きなポジションを持つには、調査から得られる安心感が必要です。
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ビットコインやイーサリアムのように、5〜10年後も市場シェアを維持する可能性が高い資産については、単に数年間保有すればよいのです。大金はこうやって稼がれます。大多数の人は時期を計ろうとし、大きな上昇を逃しています。
教訓4：暗号開発者と話すことは役立つ
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彼らは業界で起きていることに最も近い存在です。
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第2部で詳しく説明します。
利確
ポジションの利確について簡単に触れます。ピーク時に利確できる金額の50%しか利確できなくても、それは非常に良い成果です。ピークで全てを売り切ることは不可能です。劇的な利確が一つの有効な手法です。市場のピークをどう感知するかについて明確な理論はありません。経験則だと思います。常に根拠のある推測にすぎません。
もう一つの選択肢は、高品質な暗号資産を購入し、長期保有することです。ある古い友人で暗号ファンドマネージャーが私に言ったことがあります。「タイミングを計るのは難しい。我々は有限責任出資者（LP）にこう伝えています。『私たちと一緒に投資すれば、周期に関わらず、暗号資産の買い持ちを続けることになる』。もし100倍になってから90%下落しても、まだ10倍の利益がある。」彼には公開投資部門もあり、トークンの空売りも行いますが、ほとんどの場合は長期保有者です。彼の運用資産は数十億ドルにのぼるため、この戦略は彼らにとって機能しているようです。
原文：《How To Intelligently Invest in Crypto as a Retail Investor (from a VC)》
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