9 か月間のショート後全面ロングに転換、著名トレーダーが 6 万 4000 ドル付近でビットコインのポジション構築、暗号資産市場で強気と弱気の対立激化

2026.07.20

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9 か月間のショート後全面ロングに転換、著名トレーダーが 6 万 4000 ドル付近でビットコインのポジション構築、暗号資産市場で強気と弱気の対立激化

BTC を底値買い、反撃は今から始まる？

2026.07.20 - 05:39:43

比特币

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BTC を底値買い、反撃は今から始まる？

著者：クロード、TechFlow

TechFlow 編集者注：ビットコインは昨年 10 月の高値 12 万 6000 ドルから 6 万ドル圏まで下落し、跌幅は 50% を超えた。今回の下落を正確にショートした著名トレーダーの Doctor Profit は、ショートポジションを全面解消し、6 万 4000 ドルでロングエントリーを発表し、構造的変数が 4 年周期のシナリオを書き換えたと称した。オンチェーンアナリストの gumsays は、週足強気ダイバージェンスが 147 日間継続しており、2022 年の底入れ前の 161 日に近づいていると指摘した。しかし、周期研究者の Jake Pahor は 2014 年以降の各弱気相場底値の共通特徴を整理し、今回の周期は時間跨度、極端なパニック日数、実現価格跌破の 3 条件すべてでゼロだったことを発見した。市場は「先行配置」と「確認信号待ち」の間で引き裂かれている。

ビットコインは昨年 10 月の約 12 万 6000 ドルという歴史的高値から 6 万ドル圏まで下落し、最大ドローダウンは 54% を超えた。今回の弱気相場は 9 ヶ月継続しており、議論の焦点は「さらにどこまで下落するか」から「底値は既に到来したのか」へと移行している。

7 月 19 日、今回の下落を正確にショートした著名暗号通貨トレーダーの Doctor Profit が X プラットフォームで長文投稿を発表し、すべての空頭ポジションを全面決済し、6 万 4000 ドルでビットコインスポットの買いを開始すると発表した。この投稿の閲覧数は 213 万を超え、迅速に暗号コミュニティの焦点話題となった。同日、周期研究者の Jake Pahor は自身の Substack コラム CryptoSuperHub で正反対の判断を示した：彼は 2012 年以降の 5279 日間のデータを遡り、2014 年以降の各弱気相場底値は 3 つの特定条件をすべて満たしていたが、今回の周期は一つも達成していないことを発見した。

Doctor Profit、ショート全面解消、4 年周期の底値は早期到来と称す

Doctor Profit は投稿の中でこれを「世紀の報告」と称した。彼は、2025 年 9 月以降に構築したすべての空頭ポジションはすでに決済済みであることを開示した：11 万 5000 ドルから 12 万 5000 ドル圏のビットコインショート、7 万 9000 ドルから 8 万 2000 ドル圏のショート、および 100 以上のアルトコイン空頭ポジションすべてで利益を確定した。

彼は 6 万 4000 ドルでビットコインスポット買いに参入し、戦略は構造的なポジション構築だ：ビットコインが 5 万 4000 ドルから 6 万 4000 ドル圏にある限り、割り当て資金の 5% を毎日スポット買いに投入する。5 万 8000 ドルまで下落すれば買い、5 万 6000 ドルでさらに買い、5 万 4000 ドルを跌破すれば買い増し力度を強める。

ロングに転じた核心ロジックはテクニカル面ではなく、ファンダメンタルズにある。Doctor Profit は、市場の主流は依然として 9 月または 10 月の「4 年周期の底値」を待っていると考えているが、このコンセンサス自体が危険信号だと見なしている。「市場はカレンダーを暗記しているだけの人間に報酬を与えない。全員が同じ日付を待っている時、底値はしばしば早期に到来するものだ」

彼はいくつかのビットコイン市場構造を変えつつある変数を列挙した：CLARITY Act は 8 月 10 日前に上院を通過する可能性がある；BlackRock、Vanguard、JPMorgan、Goldman Sachs およびニューヨーク証券取引所は DTCC の証券トークン化パイロットに参加しており、マイクロソフト株、SPY、QQQ および米国債がトークン化証券としてテストされており、正式ローンチは 10 月に予定されている；Citadel は直近で Crypto.com に 4 億ドルを投資し、評価額は 200 億ドルとなった。

彼の判断はこうだ：兆ドルレベルの機関資金が場外で参入を待っており、トークン化革命と規制立法が同期して推進されている。個人投資家は X プラットフォームで 4 万から 5 万ドルでポジション構築するのを待っていると叫んでいるが、最大の資本はすでに行動を開始している。「私は群れの後ろに立ち、全員と同じ価格で市場にポジションを求めたりはしない。私は前に出るつもりだ」

Doctor Profit は同時にすべての SP500 ショートポジションを維持したままだ。彼は暗号市場の弱気相場は 2025 年 10 月に始まり、株式市場より数ヶ月早く開始し、すでに再価格付けを経験したと考えている。もし株式市場の崩壊が資金を高評価資産からすでに低評価されている暗号市場へと流入させるトリガーとなれば、むしろ触媒となる。

gumsays：週足強気ダイバージェンスは 147 日間継続、前回の底入れレベルに接近

オンチェーンアナリストの gumsays も同日に投稿し、テクニカル面からの支持論拠を示した。

彼の観察はこうだ：ビットコイン週足チャートの値動きは 2022 年周期の底値と高度に類似している。2022 年周期では、週足強気ダイバージェンスが 161 日間継続し、その後ビットコインは新低値を付け周期の底値を確認した；2026 年周期では、このダイバージェンスはすでに 147 日間継続しており、2022 年の継続期間との差はわずか約 2 週間だ。

gumsays の結論は穏やかだが明確だ：「すでに良い価格がある時に、絶対的な底値を待とうとするのは意味がない。もし 6 万から 6 万 4000 ドルで買い、その後 4 万 5000 ドルでさらに買い増せば、あなたの平均単価は次の強気相場でも依然として出色だ」しかし彼もリスク提示を追加した：「4 万 5000 ドルまで下落するという保証はどこにもない」

底入れの 3 条件、今回の周期は一つも達成せず

Jake Pahor は 7 月 19 日の CryptoSuperHub 週報で、今週最もシステマチックな反証を示した。

彼は 2012 年 2 月以降の 5279 日間の CSH リスクスコアデータを遡り、2014 年以降の各弱気相場底値の 3 つの共通特徴を整理した：

第一、時間跨度。2014 年以降の弱気相場周期は、トップからボトムまでいずれも約 12 ヶ月を経験した。今回の周期のトップは 2025 年 10 月にあり、12 ヶ月に対応するウィンドウは今年第 4 四半期だ。現在はまだ 9 ヶ月しか経過していない。

第二、極端なパニックの継続時間。CSH リスクスコアは各弱気相場底値前に 20 以下圏に跌入し、その圏内で相当長時間停留する。2014 年から 2015 年の弱気相場は 20 以下で 275 日間継続し、2018 年は 52 日間、2022 年は 123 日間だった。今回の周期はこれまで 20 を下回った日は一日もなく、最低点は 7 月 1 日の 21.5 だ。

第三、価格が実現価格を跌破。実現価格はすべてのビットコインが最後にオンチェーン移転した時の価格の加重平均値であり、市場全体の集合コストラインと理解でき、現在は約 5 万 3000 ドルだ。これまでの各弱気相場底値では、価格はいずれもこのレベルを跌穿した。6 月の低値 5 万 7000 ドルは接近したが触及しなかった。

3 つの条件、達成ゼロ。これが Jake Pahor が「底値は既に到来」陣営に参加することを拒否する理由だ。

しかし彼は純粋な空頭ではない。

彼は記事の中で多头陣営の合理性を認めた：今回のドローダウン幅は往年の同段階より浅く、ETF は 2018 年と 2022 年に存在しなかった買い力として今回の周期により高い底値サポートを提供する可能性があり、6 月の低値時にはすでにビットコインの半数以上が損失状態にある（この条件は歴史上底値圏と高度に一致する）。

Jake Pahor の操作方式は彼の態度を体現している：毎週の積立投資は通常通り実行し（スコア 20 から 30 圏間）、しかしより大きなポジションの買い注文はスコアが 20 以下を跌破したところに掛け、暫時発動しない。「もし底値が既に到来していれば、私がスコア 20 点台の時の積立投資は非常に良いパフォーマンスを示すだろう。もし底値が到来していなければ、私のより大きな買い注文が 20 以下で待っており、資金は準備済みだ。計画は 2 つの結果をカバーするが、予測は 1 つしかカバーできない」

彼は一組の歴史バックテストデータも提供した：CSH スコア 20 から 30 圏間（現在の位置）でビットコインを購入した場合、12 ヶ月後の中央値リターンは +132% で、取引日のわずか 6% のみが損失を記録した；スコア 60 以上で購入した場合、中央値リターンはマイナスだ。