今週のクリプトウォッチ｜Uniswap 手数料スイッチの投票が本日開始、CLARITY Act は今週中にも上院を通過する可能性
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今週のクリプトウォッチ｜Uniswap 手数料スイッチの投票が本日開始、CLARITY Act は今週中にも上院を通過する可能性
6 つのプロジェクトが集中的に好材料を放出したが、今週本当のメインテーマは規制と収益である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：クロード、TechFlow
TechFlow 編集部注：暗号資産業界の KOL @TheDeFiInvestor が今週のカタリストリストを掲載。6 つのプロジェクトが集中的に好材料を発表していますが、今週の本当のメインテーマは規制と収益です。Uniswap は本日オンチェーン投票を開始し、Robinhood Chain 上の V2/V3 プロトコル手数料を UNI 焼却メカニズムに接続する予定であり、同時に 7 つのチェーンで V4 プロトコル手数料を有効化します。Robinhood Chain はローンチからわずか 18 日で、累計 Uniswap 取引量が 60 億ドルを突破しました。マクロ面では、下院議員 Bryan Steil が上院が来週 CLARITY Act を可決することに楽観的だと表明しましたが、Polymarket が示す年内署名確率はわずか 34% です。Morpho Midnight 固定金利貸借プロトコルがまもなく公開ローンチし、Derive V3 アップグレードが目前に控え、Pendle は 7 月 22 日のコミュニティコールでロードマップを開示します。
UNI：手数料スイッチ投票が本日開始、Robinhood Chain の 60 億ドル取引量が焼却メカニズムに接続へ
今週最も重要なカタリストは Uniswap です。
Crypto News の 7 月 19 日報道によると、Uniswap 創設者 Hayden Adams は 7 月 17 日に 2 つのガバナンス提案を提出し、最終的なオンチェーン投票段階に入りました。1 つ目は Robinhood Chain 上で V2 および V3 プロトコル手数料を有効化し、2 つ目は Ethereum、Base、Arbitrum、Robinhood Chain、BNB Chain、Polygon、Optimism など 7 つのチェーンで V4 プロトコル手数料を有効化するものです。投票期間は 7 月 19 日から 7 月 26 日で、可決には 4000 万 UNI の法定人数が必要です。
Crypto Times の報道によると、Uniswap が Robinhood Chain にデプロイされてわずか 18 日で、累計取引量が 60 億ドルを突破しました。Robinhood Chain は此前、1 日の DEX 取引量で Hyperliquid を上回り、单日 3.75 億ドルを突破したこともあります。提案が可決されれば、Robinhood Chain で徴収されたプロトコル手数料は TokenJar 契約に流れ込み、最終的に Ethereum メインネットにブリッジされ、UNI 焼却に使用されます。
これらの提案の背景には 2025 年 12 月に可決された UNIfication 提案があります。UNIfication は 1.25 億 UNI の賛成票（反対票はわずか 742 票）で可決され、初めてプロトコル手数料を UNI 焼却と連動させ、UNI を純粋なガバナンストークンからキャッシュフロー資産へと変えました。Crypto News の報道によると、Adams は 7 月 12 日、Uniswap の日均手数料収入が 520 万ドルに達したことを明かしました。これは 2 大ステーブルコイン発行体を除くすべての暗号プロトコルを上回ります。
保有者へのリスク提示：投票はまだ終了しておらず、可決後にも 2 日間のタイムロックがあります。V4 手数料構造は hooks メカニズムにより複雑で、実際の手数料率はプールタイプによって大きく異なります。UNI は 7 月以降、2.70 ドルの安値から約 30% 反発し、Standard Chartered のアナリスト Geoff Kendrick が提示する 2026 年末の目標価格は 6.50 ドルですが、しかしこれは単一人のアナリストの視点に過ぎません。短期間のセンチメントはかなり消化されています。
マクロイベント：CLARITY Act が今週上院本会議で投票される可能性、しかし Polymarket は 34% の確率のみ
米国暗号市場構造法案 CLARITY Act は最終段階にあります。
Benzinga の 7 月 18 日報道によると、下院金融サービス委員会デジタル資産小委員会委員長 Bryan Steil はニューヨークのフェデラルホールでの公聴会で、上院が来週この法案を可決することに楽観的だと表明しました。上院議員 Cynthia Lummis も 7 月 20 日週に本会議投票が行われると予想しており、上院共和党員はトランプホワイトハウスとの会談後、法案テキストの更新版を発表しました。
CoinDesk の 7 月 9 日報道によると、法案は上院銀行委員会と農業委員会の 2 つのバージョンを統合する必要があり、フィリバスターの门槛を通過するには 60 票が必要です。現在共和党は 53 議席を持有していますが、上院議員 Josh Hawley と Rand Paul は反対票を投じると予想され、これは少なくとも 7 から 9 名の民主党員の支持が必要であることを意味します。現在、委員会段階で賛成票を投じた民主党員は Ruben Gallego と Angela Alsobrooks の 2 名のみです。Yahoo Finance の報道によると、Stifel の首席ワシントン政策戦略家 Brian Gardner は、法案は「おそらく 7 月末までに上院を通過する必要がある」と考え、そうでなければ見通しは「実質的に悪化」すると述べています。
Polymarket での CLARITY Act の年内署名成立オッズは 34% で、此前一度 44% に達した後急速に回落しました。
暗号市場にとって、この法案は SEC と CFTC のデジタル資産規制の境界線を明確にし、業界が多年来最も期待していた立法です。しかし、民主党のトランプ暗号利益相反への懸念が依然として最大の障害です。
MORPHO：Morpho Midnight 固定金利貸借プロトコルがまもなく公開ローンチ
Bankless の 7 月 17 日報道によると、Morpho CEO Paul Frambot は Morpho Midnight が「今後数日以内」に数か月のテスト期間を終え、正式に公開ローンチすると発表しました。CoinMarketCap の情報によると、Midnight メインネットローンチ日は 7 月 18 日です。
Morpho Midnight は DeFi 貸借の第 3 世代パラダイムです。Frambot によると、第 1 世代プロトコル（Compound など）はプロトコルがリスク、金利、期間を設定し、Morpho Blue はリスク管理を vault キュレーターに委ね、Midnight はさらに金利と期間も市場に委ねます。貸借双方は市場設定の固定金利と実質満期日を取引し、これは DeFi が長年欠いていたデュレーション次元です。
初版は意図的に抑制されています。Base チェーン上の 1 つの市場のみ（cbBTC/USDC、Morpho Blue 最大の市場でもある）で、複数の満期日を提供し、vault アダプターに接続せず、自動ロールオーバーをサポートせず、クロスチェーンしません。今後のロードマップには vault アダプター（Morpho Vaults の数十億ドルの流動性を接続）、より多くのチェーンと担保タイプ、コンプライアンスゲート、API などを含みます。
Morpho の現在 TVL は約 77 億ドルで、Aave に次ぎ、DeFi 貸借プロトコル第 2 位です。CoinMarketCap のデータによると、Galaxy Curator は 7 月 17 日に Fireblocks Earn と統合し、Morpho vault 収益を 2400 以上の機関に直接接続しました。
保有者へのリスク提示：固定金利貸借は DeFi で何度も試みられたが、決して真に放量せず、持続的な流動性を吸引できるかが核心的な課題です。初版は単一市場単一チェーンのみで、短期間でのプロトコル収入への牽引は限定的です。
DRV：Derive がまもなく V3 をリリース、史上最大のアップグレード
@TheDeFiInvestor によると、Derive は「まもなく」V3 をリリースし、史上最大のアップグレードと定義しています。
Derive（前身 Lyra）はオンチェーンオプションおよびデリバティブプロトコルで、Derive L2（OP Stack ベースの Ethereum Rollup）上に構築されています。CoinMarketCap の情報によると、V3 は 0DTE（零日満期）オプションとよりリテール向けのユーザーエクスペリエンスを導入します。
最近の進展：DRV は 5 月 27 日に Coinbase で上場取引され、これは最大の中央集権取引所上場です。4 月 23 日、DAO は提案を可決し、プロトコル手数料の DRV 買い戻し割合を 25% から 35% に引き上げ、同時に週間のステーキング排出を 25 万枚から 10 万枚に削減しました。DAO は累計 2300 万枚以上の DRV を買い戻ししています。
保有者へのリスク提示：DRV 時価総額は約 1.16 億ドルで、1 日取引量はわずか約 17 万ドル、流動性は薄いです。V3 の具体的なローンチ日と完全な機能リストはまだ正式発表されておらず、「まもなく」という表現は Aave App の「まもなく」と類似しています。曖昧な期待を確定したカタリストとみなさないでください。
PENDLE：7 月 22 日コミュニティコールでロードマップ開示、RWA モメンタムが焦点
Pendle 公式 X ポスト（7 月 16 日公開）によると、Pendle は 7 月 22 日 UTC 午後 1 時に Discord でコミュニティコールを開催します。Pendle はポストで「新情報」を共有すると予告し、内容は RWA モメンタムの次のステップをカバーし、および Pendle を「全球金融で最も偉大な収益取引プラットフォーム」にするロードマップを含みます。
CoinMarketCap の分析によると、Pendle の最近の拡張方向には、Monad 上で 47 万枚の MON トークンを配布し YT 保有者にインセンティブ（7 月 23 日開始）、および Boros を通じて商品および株式無期限契約（WTI 原油、ブレント原油、金、銀、NVDA、TSLA など）へ拡張が含まれます。Sierra は 7 月初めに Pendle と統合し、構造化収益商品を提供しています。
保有者へのリスク提示：コミュニティコールは本質的に情報開示イベントで、ロードマップに既知の期待を超える実質的な内容がない場合、「噂で買い事実で売り」をトリガーする可能性があります。PENDLE 現在価格は約 1.52 ドル、時価総額は約 2.6 億ドルで、7 日間の昇降幅はほぼ横ばいです。
STRK：Starknet ベースの Polymarket プライバシー取引アプリが 7 月 20 日ローンチ
公開情報によると、Starknet 上に構築されたアプリが 7 月 20 日に非公開ローンチし、機能はユーザーがプライバシー方式で Polymarket で取引することです。
このカタリストの具体的なプロジェクト名と詳細情報はまだ公開されておらず、単一情報源に属します。しかし背景は合理的です。Starknet は 7 月 3 日に一連のプライバシー機能（Private Yield、Private Swaps、Private Transfers）をローンチし、7 月 15 日に STRK20 プライバシートークン標準を発表し、保護された ERC-20 送金にネイティブサポートを提供しました。Starknet ZK プライバシー能力を利用した Polymarket フロントエンドは、技術パス上は成立します。
保有者へのリスク提示：このアプリの名前、チーム、機能範囲はいずれも独立情報源で確認されていません。STRK は 7 月中旬に約 1.27 億枚の早期投資家トークンロック解除に直面し、供給面の圧力はアプリローンチとは独立した下落要因です。STRK 現在価格は約 0.029 ドルで、7 日で約 5.5% 下落し、歴史的低値圏に位置しています。
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