米国株動向（7 月 21 日）：半導体株は急騰後下落、機関資金の撤退が記録的
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米国株動向（7 月 21 日）：半導体株は急騰後下落、機関資金の撤退が記録的
Alphabet の決算前に撤退ペースが鈍化しなければ、決算数値自体が悪くなかったとしても、市場は「材料出尽くし」という値付けの手法を継続する可能性がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：TechFlow 研究
米軍は同日午後、イランに対して新たな攻撃を開始し、イランがホルムズ海峡の商業船運航を脅かす能力を削弱することを目的とした。トランプは同時に SNS で、戦死した米軍兵士 1 人につきイランに数倍の代償を支払わせるつもりだと発言した。主要 3 株価指数は高始値で始まり下落して終え、ダウ平均は 0.59% 安となり、6 月 24 日以来の最低終値を記録した。これは過去 3 営業日における 3 日目となる下落でもある。半導体株は取引時間中一時 3% 近く上昇したが、終値での上昇幅は大きく縮小した。中国概念株は同日数少ないハイライトとなり、リバモア・リーダーズ指数は 1.34% 高、アリババは 4.67% 高となった。
市場パフォーマンス
ダウ平均は 0.59% 安の 51839.26 ポイントで取引を終え、6 月 24 日以来の最低終値となった。S&P500 は 0.19% 安の 7443.28 ポイント。ナスダック総合指数は 0.05% 安の 25508.07 ポイント。
テック大手は騰落まちまちで、マイクロソフトは 2.15% 高、ブロードコムは 1.98% 高、グーグルは 1.52% 高、アマゾンは 1.12% 高、エヌビディアは 0.23% 高、Meta は 0.02% 安、アップルは 2.14% 安、テスラは 2.96% 安、SpaceX は 3.34% 安となった。
フィラデルフィア半導体指数は 0.6% 高で終え、iShares 半導体 ETF は 0.45% 高、VanEck 半導体 ETF は 0.41% 高となった。両者は取引時間中一時ともに 3% 近く上昇した後、大きく回落した。光通信個別銘柄の表現が目立ち、Credo は 4.63% 高、マーベル・テクノロジーは 3.32% 高、Coherent は 2.81% 高となった。
メモリ関連株は大半が上昇し、サンディスクは 2.67% 高、ウエスタンデジタルは 2.14% 高、マイクロンは 1.94% 高、シーゲイトは 1.88% 高、SK ハイニックスは 1.86% 安となった。
暗号資産関連株の IREN は 19.57% 急騰し、2024 年 11 月以来の最大单日涨幅を記録した。同社は 2026 年の経常収入目標を 40 億ドル超に引き上げ、28 億ドルの新規顧客契約を締結した。ワーナー・ブラザース・ディスカバリーは 3.76% 安となり、終値は 2025 年 4 月以来の新低値を更新した。判事がパラマウント・スカダンスによる同社買収を 2 週間停止させたためである。
中国概念株は総じて強含みで、リバモア中国概念株リーダーズ指数は 1.34% 高、ナスダック中国金龍指数は 0.9% 高となった。キングソフトクラウドは 5.24% 高、アリババは 4.67% 高、フューチャー・ホールディングスは 3.34% 高、JD.com は 3.31% 高、XPeng は 2.51% 安、Nio は 1.43% 安となった。
WTI 原油決済価格は 0.9% 高、ブレント原油決済価格は 1.27% 高となった。COMEX 金は 0.15% 安、COMEX 銀は 0.66% 高。ビットコインは 64585.85 ドルで、24 時間変動率は 0.20% 高。イーサリアムは 1901.08 ドルで、24 時間変動率は 1.80% 高。
マクロと展望
米軍によるイランへの攻撃作戦は継続してエスカレートしており、中央軍は今回の空爆の目的が、イランによるホルムズ海峡の商業船通行妨害能力を削弱することだと確認した。イラン側の発言トーンにも微妙な変化が見られ、公式報道官は記者会見で、第三者が実際に調停提案を伝えてきたことを認めたが、詳細は語らなかった。しかし同じ会見で、彼は依然として矛先を米軍に向け、相手の攻撃作戦が現地の病院や橋といった民生施設に波及したと非難した。
このような対峙しながらも対話の余地を残す姿勢はここ数日のパターンを継続しており、市場は情勢が実際に沈静化するかについて依然として確信が持てずにいる。
半導体株の同日の動向は多くの投資家によって技術的な修復と解釈されたが、トレンド転換とは言えない。アナリストらは、半導体と AI 業界は現在本当のストレステストを経験しており、最近の技術面での弱含みは、株価がボトム支持線を探る可能性を増加させていると指摘した。眼下のこのような売られすぎ後の反発は不思議ではないが、本当に懸念されるのは、これまでの持続的な上昇勢いはおそらく既に途絶えたということである。
もう一つの解釈は KBC 証券のある戦略責任者によるもので、彼は原因を季節的要因に帰した。7 月という月は市場センチメントが本来弱含みになりやすく、そのため半導体株がどれほど大幅に下跌しても、資金が本格的な買い越しを行うことは見にくい。ゴールドマン・サックスのプライムブローカー業務部門の統計はさらに冷たい信号を示しており、過去 2 ヶ月間でヘッジファンドが米国テック株から撤退する速度は記録以来の最速水準に達している。
市場の次の注目点は水曜日のアルファベット決算である。今年 S&P500 の上昇勢い背後の重要なエンジンの一つとして、その資本支出ガイダンスは、ハイパースケールクラウドプロバイダーが現在の AI インフラ投資ペースを維持する意思があるかを直接試すことになる。
油価の動向は、直前に緩和されたインフレシナリオを再び混乱させている。FRB 議長のウォッシュは直前ポルトガルでの会議で、近期の価格上昇リスクは軽減されたと発言したが、中東停火合意が形骸化し油価が上昇を続けるにつれ、金利市場は利上げの可能性を再価格付けし始めており、機関試算では 2027 年第 1 四半期までに累計で約 2 回の利上げがある可能性がある。
あるアナリストは例えて、油価が 90 ドル大台を乗せた後、1 ドル上昇するごとに、本来一息つきかけていた FRB に新たな呪縛を加えていると述べた。これまでの多大な努力で勝ち取ったインフレ鈍化と利上げ期待の後退は、おそらくこの一波の油価反発ですべて覆される可能性がある。アジア市場も同様に波及を受け、エネルギー輸入型経済の金融環境は押し上げられた債券利回りとインフレ期待によって引き締められている。
TechFlow ビュー
ダウ平均は約 1 ヶ月ぶりの新安値を記録したが、これはむしろ地政学的ノイズの継続的な影響であり、ファンダメンタルズ自体には新たなひび割れは現れていない。市場はトランプが情勢を実際に制御不能な方向に押しやることはないとの信念を依然として持っており、これが半導体株が取引時間中に 3% 近く反発できた根底にある論理である。
本当に警戒すべきは、プロ資金の態度が個人投資家よりもすでに慎重になっていることである。もしこの撤退ペースがアルファベット決算前に鈍化しなければ、決算数字自体が悪くなくても、市場は「材料出尽くし」の価格設定方法を継続する可能性がある。
最近数週間の TSMC とサムスンの決算反応がすでに前例を示している。
中国概念株の逆風での上昇は観察窓口を提供しており、資金は地政学的および技術面の二重の圧迫を受ける米国テック株から撤退する同时に、これら 2 つの要因が織り込まれていない相対的な代替オプションを見つけた。
この分化がどのくらい持続するかは、中東情勢が実際に沈静化できるかにかかり、また油価が FRB を再びよりタカ派の立場に押しやるかにもかかっている。今週のアルファベットの決算と油価の動向が、最初手がかりを与える 2 つの変数となるだろう。
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