GitHub コード「流出」、Anthropic は AMD の顧客に？NVIDIA GPU 独占体制に最大の変数
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GitHub コード「流出」、Anthropic は AMD の顧客に？NVIDIA GPU 独占体制に最大の変数
今回の投資調査業界は、顧客リストを見つけ出すためにコードの漏洩情報を解析するほど、競争が激化している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：クロード、TechFlow
TechFlow 編集部注：AMD 幹部が GitHub にアップロードした YAML コードファイルにおいて、Anthropic を「顧客」としてリストアップし、Meta と同等の最高優先度を付与している。Jefferies はこれまですでに Anthropic が ROCm エンジニアを募集していることに注目していた。もし AMD が 7 月 22 日の Advancing AI カンファレンスで正式に提携を発表すれば、OpenAI や Meta に次ぐ AMD 獲得の 3 社目のトップ AI 研究所顧客となり、かつ企業の株式 10% を支払う必要がなくなる可能性がある。NVIDIA は AI アクセラレータ市場で依然として 80% から 90% のシェアを占めているが、サプライチェーンの多様化は「戦略的ビジョン」から「実際の調達」へと変化している。
GitHub 上の YAML コードファイルが、AMD と Anthropic の間の未公開の顧客関係を表舞台に押し出した。
Stocktwits の 7 月 19 日の報道によると、半導体調査機関 SemiAnalysis は、AMD AI ソフトウェア副社長 Anush Elangovan が GitHub に提出したコードファイルにおいて、Anthropic を「顧客」（customer）としてリストアップし、Meta などの公開済みハイパースケール顧客と同等の待遇となる最高 30 点の「優先度ブーストポイント」（priority boost points）を付与していることを発見した。
AMD の時間外取引の株価は直ちに 1.3% 上昇した。
SemiAnalysis は同時に、Anthropic は現在も評価段階にあると指摘した。「もし AMD が近日開催予定の Advancing AI カンファレンスで Anthropic を発表できなかった場合、それは Elangovan のオンサイトエンジニアチームが、ソフトウェアの品質に対する Anthropic のすべての懸念を解決できていないことを意味する」
AMD Advancing AI 2026 カンファレンスは 7 月 22 日から 23 日までサンフランシスコの Moscone Center で開催予定で、コードの発覚からわずか 2 日後となる。
複数の手がかりが同じ方向を指し示している
GitHub のコードは孤立したシグナルではない。
すでに今年 4 月、SDxCentral は Anthropic が強化学習チームのエンジニア求人を掲載したと報道しており、応募者には ROCm（AMD の AI ソフトウェアスタック）の使用経験と、異なる種類のアクセラレータ間でワークロードを移行する能力を明確に要求していた。初任給は 35 万ドル。
Jefferies アナリスト Blayne Curtis は 7 月 17 日の調査レポートでさらに、Anthropic が ROCm 経験を持つエンジニアを継続的に採用しており、同社がコンピューティングインフラの多様化をさらに進める準備をしていることを示していると指摘した。Curtis はこれを、AMD Advancing AI カンファレンスで顧客発表が行われる可能性のある重要なシグナルと見なしている。
Anthropic の現在の公開コンピューティングアーキテクチャは 3 本柱で構成されている：NVIDIA GPU、Amazon 自社チップ Trainium、および Google TPU。2025 年 10 月、Anthropic は Google と合意し、最大 100 万個の第 7 世代 TPU の使用権を取得した。2025 年 11 月、NVIDIA と Microsoft は Anthropic に 150 億ドルを投資し、Anthropic はそれに応じて Microsoft Azure から 300 億ドル分の NVIDIA コンピューティングパワーを調達することを約束した。
もし AMD が 4 本目の柱となれば、Anthropic は業界で最もコンピューティングソースが多様化された AI 研究所となる。
AMD の「株式交換による受注」モデルが岐路に
AMD はこれまで OpenAI と Meta という 2 大超大規模顧客を獲得してきたが、それは攻撃的な株式インセンティブプランに頼っていた。
2025 年 10 月、AMD は OpenAI と 6 ギガワットの GPU 展開契約を締結し、OpenAI に対して最大 1 億 6000 万株のワラントを発行した。行使価格はわずか 1 セントだが、AMD 株価が 600 ドル（当時約 210 ドル）に達し、納品マイルストーンが達成されて初めて権利確定となる。2026 年 2 月、AMD は Meta とほぼ全く同じ契約を締結した：同様 6 ギガワット、同様 1 億 6000 万株のワラント、同様 600 ドルの株価閾値。
2 件の取引合計で、AMD は企業の株式約 20% を譲渡する可能性があり、それと引き換えに 12 ギガワットの GPU 注文をロックしたことになる。NVIDIA GPU の価格設定で試算すると、1 ギガワットあたりの価値は約 350 億ドルであり、12 ギガワットの潜在収入規模は AMD の 2025 年通年売上高 346 億ドルを大幅に上回る。
Jefferies は 7 月 17 日の調査レポートで明確に、AMD はすでに企業の株式 20% を OpenAI と Meta に約束しているため、今後の取引にはより小さなインセンティブパッケージが必要だと指摘した。より伝統的な Anthropic 契約（つまり多額の株式を伴わないもの）は、AMD が株主権益を希薄化することなくトップ顧客を獲得する能力があることを証明し、市場の信頼を高めるだろう。
7 月 18 日終値時点で、AMD 株価は 495.76 ドルであり、600 ドルのワラント権利確定閾値まであと約 21% となっている。
NVIDIA は依然として絶対的覇者だが、「2 位」が迫っている
AMD にとって、Anthropic を獲得する戦略的意義は収入そのものだけにとどまらない。
NVIDIA の 2027 会計年度第 1 四半期のデータセンター収入は 752 億ドルに達し、前年同四半期比 92% 増であり、AMD の同期間のデータセンター収入 58 億ドルの約 13 倍に相当する。NVIDIA の AI アクセラレータ市場におけるシェアは依然として 80% から 90% と高い。
格差は依然として巨大だ。しかし AMD の成長曲線は急勾配になっている。2026 年第 1 四半期、AMD のデータセンター収入は前年同四半期比 57% 増であり、通年売上高コンセンサス予想は約 496 億ドルで、2025 年比約 43% 増となる。OpenAI と Meta の各 6 ギガワットの GPU 注文は、AMD に多年にわたる可見の収入パイプラインをロックした。Microsoft も AMD MI400 シリーズの顧客となっている。
SemiAnalysis の以前の分析によると、AMD MI355X は中小モデル推論シナリオにおけるコストパフォーマンスで既に競争力を持っている。MI355X の総所有コストは NVIDIA HGX B200 より約 33% 低く、より大きな HBM メモリ容量を提供する。しかし最先端モデルトレーニングおよびラック規模の推論シナリオでは、MI355X は依然として NVIDIA GB200 NVL72 と競争できない。
AMD は 2026 年下半年に MI450 シリーズ GPU の量産を開始する予定で、CDNA 5 アーキテクチャに基づく。次世代 MI500 シリーズは 2nm プロセスと HBM4E メモリに基づき、2027 年の発売が予想される。
真の戦場はソフトウェアにあり、チップだけではない
SemiAnalysis が 7 月 13 日に発表した分析は、競争の焦点をソフトウェア層に戻した。オープンソース推論エンジン vLLM のパフォーマンステストにおいて、NVIDIA GB200 NVL72 は AMD MI355X を大幅にリードしており、その差は大モデルシナリオにおいて特に顕著である。
この結論は SemiAnalysis の 2 週間前の分析と対照をなす。当時同機関は、Anthropic の Claude モデルトレーニングの大部分は Google TPU で実行されており、Claude Code 推論はますます Amazon Trainium に展開されており、Anthropic 内部における NVIDIA GPU のシェアは自社チップによって徐々に侵食されていると指摘していた。
AMD AI ソフトウェア副社長 Elangovan は以前 SDxCentral に対し、一連の更新を経て、ROCm は NVIDIA を「ほぼ追いついた」おり、FP4（4 ビット浮動小数点）シナリオではむしろリードしていると述べた。ROCm 7 のパフォーマンスは ROCm 6 より 3.5 倍向上し、すべての主要 AI フレームワークをサポートしている。
しかし「ほぼ追いついた」ことと「本番環境で利用可能」なことの間には依然として距離がある。SemiAnalysis が言及した Anthropic の評価段階において、核心的なボトルネックはおそらく、ROCm ソフトウェアスタックがその本番ワークロードの安定性とパフォーマンス要件を満たせるかどうかにかかっている。
投資家にとって、7 月 22 日の AMD Advancing AI カンファレンスは直近の検証ノードとなる。もし Anthropic が公式顧客として発表されれば、AMD は株式を希薄化することなく、「信頼できる第二の選択肢」となったことを証明するだろう。もし現れなければ、それはソフトウェアの格差が依然として存在し、GPU ハードウェア上のパラメータ優位性が実際の注文へと転換できていないことを意味する。
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