Stripe が PayPal を 534 億ドルで買収：ステーブルコイン帝国の最後のピース
TechFlow厳選深潮セレクト
Stripe が PayPal を 534 億ドルで買収：ステーブルコイン帝国の最後のピース
これは、ステーブルコイン戦争が「技術競争」から「顧客争奪」へと転換する象徴的な瞬間かもしれない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Bankless
翻訳：TechFlow
TechFlow 解説：Stripe は数年をかけてステーブルコイン帝国のあらゆる層をこっそりと構築してきました——発行プラットフォームとして Bridge を買収し、ウォレットとして Privy を買い取り、L1 として Tempo を孵化し、OUSD アライアンスに参加しました——しかし唯一欠けていたものがあります：ユーザーです。現在、同社は PayPal の数億のアクティブアカウントと Venmo を買収するために 534 億ドルを提示しており、これはステーブルコイン戦争が「技術競争」から「顧客獲得」へと転換する象徴的な瞬間となる可能性があります。
Bankless の友人たちよ、暗号資産の技術競争はついに顧客獲得戦に道を譲るのでしょうか？
Stripe による PayPal 買収への 530 億ドルのオファーは、まさにステーブルコイン分野におけるこの動向を体現している可能性があります。もしこの買収が最終的に成功すれば、Stripe の Tempo L1 にとって巨大な潜在力をもたらすでしょう。
これが何を意味するのか、整理してみましょう。
Stripe は PayPal を買収したい
報道によると、Stripe はプライベート・エクイティ・ファームの Advent International と手を組み、1 株あたり 60.50 ドル、合計 534 億ドルの取引としてオファーを出しており、PayPal 取締役会は早ければ来週このオファーについて会議を開く可能性があります。
もちろん、すべてが確定したわけではなく、この交渉は沙汰止みになる可能性もあります。取締役会が直接拒否しない場合、彼らはより高い価格を要求するかもしれません。
しかし、もし取引が実際に成立すれば、これは史上最大のフィンテック買収案件となり、その中の暗号資産側の側面をさらに興味深いものにします。
覚えているかもしれませんが、Stripe は過去数年間でステーブルコイン帝国のほぼすべての層をこっそりと構築してきました。
この大手企業は約 11 億ドルでステーブルコイン発行プラットフォーム Bridge を買収し；トップクラスのエンベデッドウォレットプロバイダー Privy を買収し；Paradigm と協力して支払いに特化した L1 ネットワーク Tempo を孵化し；最近では 100 社以上の企業と共同で Open USD（OUSD）を支援しました。これは間もなく登場するアライアンスステーブルコインで、準備金収益を発行元ではなく流通業者に分配する計画です。
では何が欠けているのでしょうか？ユーザーです。これまでのところ、Stripe は一貫して B2B 企業であり、マーチャントや開発者などにインフラを提供してきました。主流の消費者との関係はなく、重要な主流アプリケーションもありません。
それと比較して、PayPal は数億のアクティブアカウントを持ち、Venmo アプリ、そして 2023 年に発売されたステーブルコイン PYUSD もあります。
現在、私たちはロイターによる匿名情報源からの報道を通じて、この買収オファーの存在を知っているだけです。Stripe がオファーの理由を公表するのを待つ必要がありますが、ステーブルコイン技術スタックのための販売チャネルを購入することが理由なのか、あるいは理由の一つなのでしょうか？
ステーブルコインは現在、暗号資産のキラーアプリであり、それに続くインフラ軍備競争、例えば Tempo、Circle の Arc、Plasma などは、より良いインフラが勝つという仮説に基づいています。この PayPal 買収オファーは、Stripe が異なる教訓を内部化していることを示しています。つまり、インフラはすでに構築されており、戦争は入口へと移ったということです。
この組み合わせが何をもたらすか考えてみてください。Stripe は取引のマーチャント側を担当し、PayPal と Venmo は消費者向けであり、そして共にステーブルコイン決済層を使用し、閉ループを形成します。資金は消費者ウォレットからマーチャントへ流れ、Visa や Mastercard などのカードネットワークとその手数料を経由する必要はありません。ステーブルコインはこのプロセスをより安くするだけでなく、垂直統合以上のものになります。
とは言うものの、まだ多くの未解決の問題があります。現在時価総額 28 億ドルで、Paxos によって発行されている PYUSD は Tempo に移行するのでしょうか？OUSD が発売されると、それはそこに統合されるのでしょうか？Venmo は Stripe チェーンの消費者ウォレットになるのでしょうか？
それ自体としては、PYUSD の現在の規模は Circle の USDC の 1/20 未満であり、巨大な魅力ではありません。真の獲物は、PayPal アプリ上で PYUSD を保有するアカウント、つまりユーザーベース、アプリケーションのカバレッジ、主流の認知度かもしれません。
さらに、この取引は完全に成立する可能性がありますが、Tempo の重要な触媒にはならないかもしれません。Advent は同等の株式を保有し、プライベート・エクイティ・ファームはキャッシュフローを最適化します。言い換えれば、再構築され、コスト規律を重視する PayPal は、同様にそのオンチェーン実験の優先順位を下げる可能性があります。
さらに注目すべき面白い詳細があります。報道によると、Jack Dorsey のビットコイン中心の Cash App 親会社であり Venmo の直接競合他社である Block も、Stripe と Advent と一緒に 170 億ドルの株式部分に拠出しました。Block がこの取極から何を得たいのかは現時点では不明ですが、事態がどう展開するか見ていきましょう。
注目すべきは、このオファーが、強力な個人投資家浸透率を誇り台頭する Robinhood Chain、Coinbase のチェーン上資本として全球金融に倍賭けする Base、Solana の加熱などの時期に行われていることです。Stripe による PayPal 買収は重大な伝統的金融影響をもたらしますが、もしそれが何らかの形で Tempo ネットワークのフロントエンドとなれば、パブリックチェーン競争における Tempo の主導地位を大幅に強化する可能性もあり、これは逆に Tempo をより主流に深く浸透させるでしょう。
これは現在注目すべき主要な手がかりであり、この可能性はある種詩的です。PayPal はかつてインターネットネイティブ通貨を構築することを夢見ていましたが、最終的にカードネットワーク上の中間商となりました。現在 Stripe は 530 億ドルをオファーしており、それは部分的には暗号資産インフラであの最初の仕事を完了するためかもしれません。
確かに、この取引は来週にも破談になる可能性があります。または承認を得る前にさらにオファーを引き上げるかもしれません。いずれにせよ、その出現自体が Stripe が何を考えているかを示唆しており、この考えは Tempo の将来の支払い見通しにとって重大な意味を持つ可能性があります。
つまり、フロントエンドに PayPal、バックエンドに Tempo でしょうか？時が答えを教えてくれるでしょう。何が起ころうとも、Stripe の野心だけでも、そのステーブルコイン帝国は確かに始まったばかりであることを示唆しています。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
Bankless
