米国株トレンド（6 月 30 日）：ハイテク株が大幅反発、ナスダックは 5 日続落にストップ
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米国株トレンド（6 月 30 日）：ハイテク株が大幅反発、ナスダックは 5 日続落にストップ
AI 投資サイクルに対する市場の信頼は揺らいでいるものの、崩壊したわけではない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：TechFlow 研究
月曜日の米国株式市場では技術株セクターがそろって反発しました。この反発の根本的な動力は新しい触媒ではなく、過去 5 取引日の過度な悲観論の修正です。テスラ、Google、NVIDIA などの加重平均株がそろって上昇し、主要 3 指数が全线で高値を終えました。これは市場の AI 投資サイクルへの信頼が揺らいだものの、崩壊はしていないことを示しています。
市場パフォーマンス
S&P500 は 1.18% 高の 7440.43 点、ナスダック総合は 2.07% 高の 25820.144 点で主導し、ダウ工業平均は 0.59% 高の 52182.74 点で史上最高値を更新しました。恐怖指数 VIX は 4.13% 安の 17.65 です。反発幅は妥当であり、過度な熱狂の兆候はありません。
テスラは 8.5% 高と最も大きく上昇し、Google（月曜日に正式にダウ平均に採用）は 5% 近く高、NVIDIA は 5 連跌を扭转して 1% 超高となりました。SpaceX は 7% 超高で、来週ナスダック 100 に採用される予定ですが、すでに市場の成長株への食欲が回復していることを反映しています。これは市場が技術大型株への信頼を放棄しておらず、前期の高値で合理的な調整を行っただけであることを示しています。
フィラデルフィア半導体指数は 3.83% 高の 13709.66 点です。TSMC 預託証券（ADR）は 5.24% 高、AMD は 3.43% 高、Marvell は 4% 超高、Western Digital は最も激しく 10% 高となりました。しかし、Super Micro Computer は逆風で 8% 超安となり、すべての半導体株が同等に扱われているわけではないことを示唆しています。情報技術セクター全体は 1.7% 高で、反発は主に大型株であり、全面高ではないことを示しています。
原油価格は 70.75 ドル/バレル（2.20% 高）まで反発し、ブレント原油は 73.15 ドル/バレル（1.661% 高）となりました。しかし、金は 1.77% 安の 4016.36 ドル/オンス、銀は 1.20% 安の 58.2841 ドル/オンスとなりました。これは米国とイランの衝突の短期的な緩和を反映するだけでなく、安全資産への需要の実際の低下を反映しています。ビットコインは盘中に 6 万ドルを再び上回り、技術株との連動性が高く、暗号資産はすでに技術株センチメントの付属品となっています。
ドル指数は 0.24% 安、円は約 40 年ぶりの安値となる 161.94 となりました。10 年物米国債利回りは 0.20 ベーシスポイント安の 4.3666%、2 年物は 0.62 ベーシスポイント高の 4.0983% となりました。イールドカーブは小幅に急傾斜化し、市場の長期的成長への期待がやや回復したことを示唆しています。
マクロ経済と展望
米国とイランは週末に相互攻撃した後、双方が停火を主張しましたが、トランプ氏は火曜日にドーハで会談すると発言し、イランは即座に否定しました。イスラエル国防相は衝突がいつでも再燃する可能性があると警告しました。このような相互否定の茶番は中東では何度も見られています。供給のファンダメンタルズから見ると、ペルシャ湾の船舶は引き続き出港し、イランの原油は依然として買い手を見つけており、ウクライナによるロシア精製施設への攻撃はむしろ輸出可能な原油を増加させました。原油価格の反発は、本当に大規模な衝突が勃発しない限り、持続するのは困難です。
最高裁判所はクック氏の FRB 理事暫定留任を認めましたが、債券市場はほぼ無反応でした。市場はこの不確実性をすでに織り込んでいます。より注目すべきは JP モルガンの見解です。現在の 10 年物米国債利回りはモデル評価より 27 ベーシスポイント低く、これは 2023 年 3 月以来最大の偏差です。换句话说、債券市場は過大評価されている可能性があります。木曜日の雇用報告が再び強ければ、引き締め期待が直接高まり、債券価格には不利になります。
ゴールドマン・サックスは第 2 四半期の S&P500 利益が前年比 22% 増と予想しており、そのうち AI インフラ関連株が約 60% を貢献しています。しかし、この期待はすでに高く、市場の焦点は「クラウドプロバイダーが AI に投資するかどうか」から「企業は実際にどのように AI に投資し、投資収益率はいくらになるか」に移っています。この問題の答えが、今後 2 四半期の技術株の行方を決定づけるでしょう。
TechFlow の視点
月曜日の反発は、市場の技術への信頼が崩壊しておらず、前期の高値で調整を行っただけであることを示しています。しかし、反発の動力は新高を支えるには不十分であり、極度の悲観から通常の悲観への修復に過ぎません。
強気派にとって、AI 投資サイクルの基盤は変わっておらず、企業の生産性への追求は止まらず、米国とイランの衝突が全面戦争にエスカレートする確率は低く、10 年物米国債も確かに安くなりました。しかし問題なのは、技術株が 5 連跌から反発してほぼ史上最高値になるまでのスピードが速すぎることです。このような修復は多くの場合、短期的な反発であり、真の底ではありません。半導体の在庫問題は解決しておらず、企業の AI 収益率の問題にも答えが出ていません。0-DTE オプション取引者は月曜日に強制決済を余儀なくされましたが、来週株式市場がさらに上昇すれば、再び大量に空売りを行うでしょう。
今週の決算電話会議は地雷原になるでしょう。NVIDIA、Super Micro、Micron などのチップ株は、顧客の AI 購入意欲について詳しく説明します。もし大手顧客が電話会議で AI 支出が減速または延期されると示せば、技術株は再び急落します。这才是真正的风险。短期的には高値追いは推奨せず、来週月曜日前に決算ガイダンスを待つべきです。
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