アーサー・ヘイズ氏（ファミリーオフィス研究部門責任者）：$CARDSは夏季に4米ドルまで上昇すると予想。ブロックチェーン上のカード取引事業の勢いは、eBayを上回る可能性がある。
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アーサー・ヘイズ氏（ファミリーオフィス研究部門責任者）：$CARDSは夏季に4米ドルまで上昇すると予想。ブロックチェーン上のカード取引事業の勢いは、eBayを上回る可能性がある。
Collector Crypt（CC）は、Solana上で評価付きトレーディングカードをトークン化し、ガチャメカニズムと二次市場を活用して高収益モデルを構築しています。6月の年率換算利益は約1億900万ドルに達しており、実際の価値よりも大幅に低い評価額で急速に成長しています。これは、eBayを凌駕する可能性を持つ、ブロックチェーン上のコレクターズアイテム向け金融インフラとなることが期待されています。
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Collector Crypt（略称「CC」）は、Solana上でトレーディングカードを評価・トークン化し、現金収益を獲得しています。5月の年率換算利益は約5,300万ドル、6月はこのペースで推移すると約1億900万ドルに達し、最終的な発行価値（FDV）は約5億ドルと予測されています。これは暗号資産を超えた真の製品であり、市場との深い適合性を実現しています。実質的なキャッシュフローを生み出し、その収益を保有者へ還元しており、現在、急成長期にあります。
我々はまだ初期段階にあります。eBayからCCへの資金シフトはまさに始まったばかりであり、さらにこのトークンはまず分散型取引所（DEX）で上場したため、流動性が十分に確保されていません。ベンチャーキャピタルレベルの上昇ポテンシャルを備えながら、業界でも最も低い評価倍率の一つです。
期待値が正のコレクション
Collectorの大部分の利益はガチャ（デジタルカードパックの開封）から得られます。Collectorはトレーディングカードを一括で5～15％の割引価格で購入します。ユーザーがパックを開封すると、以下の2つの選択肢があります：カードを保持するか、市場価格より7～15％低い価格で即座に売却するかです。大多数のユーザーはレアカードを探し、その他のカードの大部分を売却します。これにより強力なビジネスモデルが構築されます。ユーザーはパックを購入し、平均して約2％の期待リターンを得る一方、Collectorは約4.5％の利益を得ます。
価値10万ドル相当のトレーディングカードコレクションを構築しようとするプレイヤーは、平均して10万2,000ドル相当のカードを獲得できます。ガチャ以外にも、ユーザーは二次流通市場で直接カードを売買できます。CCが4月下旬に独自のネイティブ取引プラットフォームを立ち上げて以来、取引量は急増し、週間累計取引額はすでに約65万ドルに達しています。
eBayを凌駕する
ステーブルコインはクロスボーダー決済を破壊しました。超流動性トークンは24時間365日の取引を破壊しました。これらはいずれも、欠陥のあるWeb2プロセスをブロックチェーン上で10倍の効率化を実現し、資金の自由化を達成しました。CCはコレクタブルカード取引に対しても同様の変革をもたらそうとしています。これは極めて大きな機会です。eBayは2026年第一四半期に取引総額222億ドル、売上高31億ドルという記録を打ち立てました。コレクタブルはその最大の成長ドライバーです。
現在、ほとんどのカード取引はeBayを通じて行われています。eBayでポケモンカードを1枚販売する際の総コストは売上高の16～20％に及びます。これは標準的な成功報酬（13.25％）、固定注文手数料、オプションの商品プロモーション費用、梱包および配送費用などを含みます。これは搾取的市場構造であり、運営コストが非常に大きいのです。
クレジットカードは全く別次元です：手数料はわずか2％、即時決済が可能、カードは保険付き保管施設に保管され、ワンクリックで取引可能です。これは明らかに破壊的イノベーションであり、後から振り返れば当然の進化です。
スターレート
業界価値；93％のリバーン率）；これはすべてのカードパック全体の粗利をよく近似しています。インセンティブ費用を控除した後の純利益率は約4.44％です。
先月、CCの年率換算総収入は12億ドルであり、ガチャ事業の年率換算利益は5,400万ドルでした。6月には、年率換算総収入が24億ドル、ガチャ事業の年率換算利益が1億900万ドルに達することが見込まれます。
ガチャメカニズム以外の収益ドライバーには以下が含まれます：
- マーケット手数料：二次流通市場での取引手数料
- パートナーシップ：CCのインフラストラクチャーを活用するプロジェクト
- eBay Sniper：コレクターがUSDCを使ってeBayオークションで最高入札額を設定できる機能
ガチャは継続的に在庫をブロックチェーン上に登録しており、CCのチェーン上流動性がeBayと肩を並べる臨界点へ向かっています。二次流通市場の取引活動および手数料収入は大幅に増加すると予想されます。
供給はFDV予測よりも約40％緊迫しています。
FDVは20億枚の総供給量に基づいて算出されています。これは2027年9月に全トークンがアンロックされた後の最終供給量を大きく過大評価しています。総供給量の50％以上がファウンデーションおよびコミュニティに割り当てられており、その大部分は流通供給量に入ることはありません。
- コミュニティ：インセンティブ支払いに使用。TGE（トークンジェネシスイベント）時に2.5％が割り当てられ、その後四半期ごとにユーザーへ0.75％が配布されます。トークン価格の上昇に伴い、チームは配布ペースを減速させる可能性があります。保守的な見積もりでは、2027年9月までにコミュニティ向けトークン供給量の半分が流通に回る可能性があります。
- ファウンデーション：将来の採用および職務募集に使用。収益性が高いため、ほぼそのまま維持される可能性があります。保守的な見積もりでは、2027年9月までに供給量の30％が流通に回る可能性があります。
最も楽観的な仮定を採用しても、すべてのアンロックが完了した時点で実際に流通するトークンは13億枚に過ぎません。最終評価額（FDV）5億ドルで購入し、すべてのアンロックが完了するまで保有した場合、実質的には約3億2,500万ドル相当の評価額を購入したことになります。
リバーン（買い戻し）
現時点で、CCは約2,300万ドル相当のトレーディングカード在庫および約1,000万ドルの現金を保有しています。これらの現金は新たな成長機会およびトークンのリバーンに活用可能です。
リバーンは既に開始されています。5月12日、CCはシードラウンド前の投資家から株式を買い戻しました：
今回の決済は明確なもので、資金は信託口座を通じて資金プールから直接支払われ、双方が共同で負担しています。チームはシードラウンド投資家の資金をすでに清算済みかもしれません。
さらに、CCは6月11日以降、市場での買い入れを継続しているようです。詳細な分析については、以下の記事をご参照ください。
流動性資金が周辺化されている
Hyperliquidと同様に、CCは高額な中央集権型取引所（CEX）上場費用に屈せず、まず分散型取引所（DEX）への展開を優先する戦略を採用しました。取引量は回復傾向にありますが、依然として流動性提供者が十分なポジションを構築するには不十分です。
次のヒット商品は、最初はおもちゃのように見える
CCは単なるトレーディングカード企業ではありません。それはまったく新しいアセットクラスのための金融インフラを構築しています。トレーディングカードおよびより広義のコレクタブルは、新興の高収益アセットクラスとなりつつありますが、これまで機関投資家は参加できませんでした。
仮にあなたがファミリーオフィスを経営しており、トレーディングカード購入のために1,000万ドルを割り当てようとしていると想像してください。あなたはeBayで1万件の注文を出し、売り手にカードをオフィスへ送付させますか？明らかにそうしません。トレーディングカードの登場は、まったく新しい市場参加者層への扉を開きました。
時計、自動車、ワイン——コレクタブルは長年にわたり、富裕層が地位とアイデンティティを示す手段として機能してきました。若年層のバイヤーにとって、トレーディングカードは今や一大ブームです。世代間の富の移転が加速する中、トレーディングカードは次なる主要なコレクタブルカテゴリーとなるでしょう。
CCは、規模は小さいものの極めて高い潜在力を秘めたユーザー層を基盤に、暗号資産とポケモンの交差点でロケットのような成長を遂げています。現在、約800人の日次アクティブユーザーを抱えながら、その収益性は多くの暗号資産業界の大手企業を凌駕しています。現在、CCチームはスポーツカードなど他のコレクタブル分野へ事業を拡大し、Web2.0市場にも進出しています。CCは既に暗号資産業界で最も収益性の高い企業の一つとなりましたが、これはほんの始まりに過ぎません。
Maelstromの目標価格：夏の終わりまでに4ドル。非財務的アドバイスです。ご自身で調査・検討をお願いいたします。
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