Consensus 2026 現場レポート：西洋の暗号資産（Crypto）における「合意」はどこにあるのか？
2026.05.18
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Consensus 2026 現場レポート：西洋の暗号資産（Crypto）における「合意」はどこにあるのか？
Zcash は米国発の新たなコンセンサスであり、ナバル氏、a16z、マルチコイン・キャピタルがいずれも注目しています。
2026.05.18 - 09:10:35
Consensus
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察Zcash は米国発の新たなコンセンサスであり、ナバル氏、a16z、マルチコイン・キャピタルがいずれも注目しています。
著者：Dov
マイアミで開催されたConsensusカンファレンスに参加しましたが、中国人参加者はほとんどいませんでした。以下は、暗号資産（Crypto）業界における欧米の現状です。
「合意」はどこにあるか？
Zcashがアメリカにおける新たな「合意」になりつつあります。Naval、a16z、Multicoinなども一斉にこのプロジェクトに注力しています。その理由については、別途投稿／動画にて詳しく解説する予定ですが、短期間で終結する見込みは薄いでしょう。
パブリック・ブロックチェーン
- Monad／MegaETH：かつてのSui／Aptosのような「双璧」として注目されており、資金調達額も非常に大きく、それぞれに強みと弱みがあります。
- Canton：資金は潤沢ですが、コミュニティへの参入は困難です——というのも、そもそもCryptoコミュニティではなく、ウォールストリート出身の関係者が中心だからです。
- Upbit L2：最近話題になっていますが、市場の期待値は全体的に控えめです。
- Tempo：暗号資産業界ではあまり動きが見られず、Paradigmはすでにさらに高次元のゲームを展開しています。
- Solana：今後の方向性を探っていますが、まだ特に適した道筋は見つかっていません。
パーペチュアル・デリバティブ取引所（Perp DEX）
- Hyperliquid：依然として活発な活動が見られますが、HYPEの関係者はあまり姿を見せません。現在、米国ではHYPEトークンの価格について意見の分かれが顕著になっており、これについては後日別の記事で詳述します。
- Perp DEXの乱立：今や「誰もが1つは持っている」状態です——各取引所、各ステーブルコイン、各ブロックチェーン、各マーケットメーカー（MM）が、こぞって自前のPerp DEXを立ち上げようとしています。
従来型の中央集権型取引所（CEX）
- Coinbase：財務状況は非常に堅調ですが、「Degen（投機的・ハイリスクな取引）」ゲームには参加せず、またその必要もありません。この程度の収益は眼中にないのです。
- Kraken：非常に機敏で、トレンドへの追随も迅速です。Nado氏なら確実に成功するでしょう。
- OKX／Bybit／Bitget：いずれも米国市場における規制対応に全力を注いでいます。BitgetのCEOが講演に出席する際には、米国文化において「地位の象徴」とされるボディガードを同行させています。
新種の取引所（トレーディング・ターミナル／取引フロントエンド）
- さまざまなトレーディング・ターミナルおよびAI駆動型取引サービスが登場しています。例：Genius、Vergex、TPlus、Liquidなど。
- 米国のPerp取引は、いよいよ規制対応の段階に差し掛かっており、これは大きなチャンスです。ご想像いただけますか？これまで米国では、暗号資産のレバレッジ取引や空売りが一切認められませんでした。
DAT（Decentralized Autonomous Trading）
- Strategy系プロジェクトが積極的にエコシステム構築を進めています。BTC関連のDATは、まだレバレッジ拡大の初期段階にあります。例：@saturn_credit。
RWA（Real World Assets）
- 今後1～2年の最重要トレンドです。最近、多数のRWA関連資産が登場しており、その先駆けとなっているのは、各種株式のPerpやスタートアップ企業のPerpなどです。
ベンチャーキャピタル（VC）
- アジア系VC：事実上、完全に衰退しました。Yziは依然として積極的に投資活動を行っていますが（ただしYziは「アジア系VC」とはみなされません）、デモデイも非常に成功しており、優れたプロジェクトも多数存在します。たとえば@renaissxyzなどが挙げられます。
- 欧米系Crypto VC：資金調達に大きなプレッシャーを抱えています。a16zが大規模な資金調達を実現できたのは、あくまで「a16zだからこそ」です。
- その他の欧米系VC：それぞれが異なる形で衰退しています——あるVCは、本サイクルにおけるアルトコイン投機ゲームをまったく理解できず、またあるVCは、二次市場やDATへの無計画な過剰投資によって失速しています。
マーケットメーカー（MM）
- アクティブMMの取り組みも欧米へと広がりを見せていますが、創業者には実刑判決のリスクがあり、また信頼性の問題もあって、導入進捗は全体的に鈍い状況です。
- 一方、多くの規制対応済みのパッシブMMが、注目を予測市場（Prediction Markets）へとシフトさせ始めています。
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