Consensus現地レポート｜Avenir GroupがTiger、AMINA、CoinRoutesとともに機関投資家の資金効率性および金融インフラの進化について議論
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Consensus現地レポート｜Avenir GroupがTiger、AMINA、CoinRoutesとともに機関投資家の資金効率性および金融インフラの進化について議論
関係各社は、業界が「資産中心型（Asset-Centric）」のインフラストラクチャ・フレームワークから、「資本中心型（Capital-Centric）」のフレームワークへと移行する必要があるという核心的な合意に達しました。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察Consensus Hong Kong 2026の会場において、機関投資家の物語の中心は構造的にシフトしつつあります。規制枠組みがますます成熟するにつれ、暗号資産はもはや探索的なポートフォリオ配分にとどまらず、急速に機関投資ポートフォリオへと統合され始めています。しかし、こうした多資産配分への移行は、新たなテーマも浮き彫りにしています。すなわち、ポートフォリオが資産クラスを横断して拡大する一方で、システム間の摩擦が資本効率を希薄化させているという点です。
従来の金融とデジタル資産の融合を推進する投資グループであるAvenir Groupは、機関参加規模の拡大に伴い、インフラの整備度が機関の資本効率に与える影響が日増しに大きくなっていることに注目しています。Consensus Hong Kong 2026の公式パートナーでもあるAvenir Groupは、「次世代機関取引インフラ」と題するラウンドテーブルディスカッションを主催しました。世界を代表するテクノロジー証券会社Tiger Brokers（米国）、スイスFINMAによる監督下にある暗号銀行AMINA Bank AG（以下「AMINA Bank」）および最先端のマルチアセット機関取引プラットフォームCoinRoutesから、業界のリーダーたちが集まり、マルチアセット環境における機関資金の効率性を阻害する要因を体系的に分析し、今後の進化の方向性について共同で議論しました。
業界のコンセンサス：「資産志向」から「資金志向」へと向かう基盤的再構築
ディスカッションの現場では、参加者全員が一つの核心的コンセンサスに達しました。すなわち、業界は「資産中心型（Asset-Centric）」のインフラフレームワークから、「資本中心型（Capital-Centric）」のフレームワークへと転換しなければならないという点です。
過去には、単一の資産クラスに特化して最適化された資産中心型モデルで十分でした。しかし、複雑化・多様化するマルチアセット市場の時代においては、このモデルは一定程度の資本効率の損失を招く可能性があります。機関が伝統的資産とデジタル資産を並行して管理する際、価格変動幅や決済・清算期間といった各資産の本質的な違いにより、目に見えない資本拘束や実行上の摩擦が生じます。これらはもはや単なる運用上の不便ではなく、全体の資本効率に深刻な構造的制約を与える要因となり得ます。
ラウンドテーブルのゲストは、バリューチェーンの異なる段階から深い洞察を共有しました：
・資本効率の包括的活用： Tiger BrokersグループのグローバルパートナーFelix Huang Shuojun氏は、伝統的市場ではマージンの相互利用によって資本利用率が高められていると指摘しました。しかし、デジタル資産の導入により、こうした連携は強制的に途絶えています。現行のシステムは多くが「資産隔離」を前提に設計されており、「資金全体の効率性」を重視したものではありません。そのため、機関は統一された枠組みのもとで、資産クラスを横断した資本の柔軟な配分を実現することが困難となっています。
・効率的な執行と流動性の連動： CoinRoutesのCEO兼共同創設者Ian Weisberger氏は、清算タイミングのズレにより、大量の資金が取引の空白期間中に遊休状態に置かれていると補足しました。機関が求めているのは、複数市場・複数 legs（取引要素）の戦略を一元的に実行できる能力、およびポジションやリスクを異なる資産クラス間で柔軟にローテーションさせる能力です。
・コンプライアンスを最優先とするインフラ： AMINA BankのチーフプロダクトオフィサーMyles Harrison氏は、コンプライアンスは効率性の対極にあるものではなく、むしろシステムが安全に稼働するための前提条件であると強調しました。課題は、業界が、マルチアセットに対応し、かつ高い透明性と拡張性を備えた、ネイティブなインフラをまだ有していない点にあります。これにより、グローバルなコンプライアンス枠組みの下で資本の潜在力を最大限に発揮することが困難になっています。
Avenir Groupの戦略投資・提携マネジメントパートナーJacob Zhong氏は次のように述べました。「業界の洞察を総合すると、インフラの進化方向はすでに比較的明確です。機関がマルチアセット環境での関与をさらに深めていくにつれ、市場は、資産クラスを横断した資金の一元的配分、取引執行と清算タイミングの同期、そしてコンプライアンス機能を後付けではなく、本来の設計段階からインフラに組み込んだもの——こうした機能を備えたインフラを、ますます強く求めるようになっています。この方向性において、より統合的であり、かつ規制への適合能力を備えたインフラが、資本効率の向上およびマルチアセットでのスケールド・オペレーションを支える重要な基盤となってきています。」
エコシステムの共築：協働行動を通じた金融インフラの進化推進
特別セッション終了に際し、Avenir GroupはTiger Brokers、AMINA BankおよびCoinRoutesと、今後の潜在的協業を模索するための戦略的提携に関する覚書（MOU）を正式に締結しました。
従来の金融とデジタル資産の融合は、単一の技術や製品レベルの統合ではなく、漸進的かつ体系的なコンプライアンス・エンジニアリングです。マルチアセット配分が日常化する中、機関間の競争の焦点は徐々に移りつつあります。それはもはや単なる市場参入能力のみならず、コンプライアンス枠組みの下で資本を一元的に管理・柔軟に配分する、システムとしての総合力にかかっています。
Avenir Groupは、より広範な金融機関およびテクノロジーパートナーとの連携を期待しています。エコシステム全体における対話と協働を促進することで、Avenir Groupは業界のパートナーとともに、より協調性・拡張性に富んだインフラの道筋を共に切り拓き、資本効率の向上を、単なる業界のコンセンサスから、検証可能な実践へと着実に進めていきます。
Avenir Groupについて
Avenir Groupは、従来の金融とデジタル資産の融合を推進し、将来を見据えた金融インフラを構築することに特化した新進気鋭の投資グループです。同グループは「投資—イノベーション支援（インキュベーション）—運営」の一体化戦略を採用しており、主要な投資領域は、デジタル資産運用管理、取引および金融サービス・プラットフォーム、ペイフィ（PayFi）インフラ、リアルワールド・アセット（RWA）のデジタル化などです。これらの分野において、機関向けの厳格な品質基準を満たす製品・サービスを提供し、金融イノベーションおよび新興テクノロジーの発展を継続的に推進しています。アジア最大のビットコインETF機関保有者として知られるAvenir Groupは、香港、シンガポール、東京、ロンドン、サンフランシスコなど、世界中の主要都市に事業を展開しています。堅固な資本基盤と専門性の高い運営能力を背景に、東西の資本を結ぶ戦略的ハブとしての役割を果たし、グローバルな資本の効率的かつ協調的な流れを牽引しています。詳しくは：https://avenirx.com
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