ケビン・ワーシュが連邦準備制度（FRB）議長に就任——初のビットコイン保有者である中央銀行のトップ
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ケビン・ワーシュが連邦準備制度（FRB）議長に就任——初のビットコイン保有者である中央銀行のトップ
暗号資産愛好者が参入しても、市場は本当に良くなるのでしょうか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：クロード、TechFlow
TechFlow解説：米国上院は5月13日、賛成54票・反対45票でケビン・ワーシュ氏の連邦準備制度理事会（FRB）議長就任を承認した。これは、現代史上で最も党派対立が激しかったFRB議長承認投票となった。
ワーシュ氏は、FRB議長として初めて暗号資産を公開保有する人物である。彼の財務開示書によると、Flashnet、Bitwise、dYdX、Polychain Capitalなど、複数の暗号資産関連プロジェクトへの出資が記載されている。また、彼は以前からビットコインを「40歳未満の若者のための新黄金」と称しており、中央銀行デジタル通貨（CBDC）には反対し、民間によるステーブルコイン発行を支持している。しかし、インフレの高止まり（4月のCPIは3.8％に上昇）とイラン戦争による原油価格高騰という二重の圧力を受け、市場では年内の金利据え置きまたは引き上げが予想されており、利下げ期待はほぼ消滅している。
ワーシュ氏の就任は、暗号資産規制の鍵となる時期にちょうど重なっている。承認投票の翌日（5月14日）、上院銀行委員会は309ページに及ぶ『デジタル資産市場明確化法（CLARITY Act）』の審議・採決を行う。これは米国史上初の、完全な暗号資産市場構造に関する法案に対する委員会レベルでの採決である。
現代史上最も論争を呼んだFRB議長承認
CNBCの5月13日付報道によると、米国上院は賛成54票・反対45票でワーシュ氏を第17代FRB議長に承認した。ペンシルベニア州の民主党上院議員ジョン・フェッターマン氏が唯一の跨党派投票を行い、民主党議員でありながら賛成票を投じた。これはFRB創設111年史上、最も党派間の対立が深刻だった議長承認投票となった。
その前日（5月12日）には、上院がすでに賛成51票・反対45票でワーシュ氏のFRB理事就任を承認しており、任期は14年である。
承認手続きは数か月にわたり波乱含みの展開を見せた。最大の障壁となったのは、トランプ政権が昨年、当時の議長ジェローム・パウエル氏を対象に司法省を通じて開始した刑事捜査であった（FRB本部の改装工事における予算超過を理由としていた）。CNBCの4月24日付報道によると、ノースカロライナ州の共和党上院議員トム・ティリス氏はこの捜査を根拠に、ワーシュ氏の承認投票を推進することを拒否していた。しかし、4月末にワシントンD.C.連邦検察官のジーニーン・ピロ氏が捜査の中止を正式に発表したことを受け、ティリス氏は妨害を解除した。
パウエル氏の議長任期は5月15日に正式に満了する。NPRの報道によると、パウエル氏は理事としての職を辞さず、今後もFRB理事として留任する意向を表明しており、その理事任期は2028年1月まで続く。また、4月29日の最終記者会見では「控えめな姿勢を保ちたい」と述べ、ワーシュ氏の業務を支援すると明らかにした。これは、過去約80年間で初めて、議長を退任した後にFRB理事として留任するケースである。
初の暗号資産保有者であるFRB議長
ワーシュ氏の暗号資産業界との関係は、これまでのどのFRB議長とも比較にならないほど深い。
CoinMarketCapおよびBitcoin Magazineがまとめた財務開示情報によると、ワーシュ氏が保有する暗号資産関連の权益には、ビットコイン決済スタートアップFlashnetの株式、暗号資産指数運用会社Bitwiseとの関係、ステーブルコインプロジェクトBasisのポジション、分散型デリバティブ取引所dYdX、分散型取引プロトコルLighter、ベンチャーキャピタルPolychain Capital、NFT企業Dapper Labsへの投資などが含まれる。FRBが2022年に導入した厳格な投資規制に基づき、ワーシュ氏は5月15日までにすべての暗号資産を売却しなければならない。
ワーシュ氏は、ビットコインについて一貫して肯定的な発言を行っている。2025年5月、スタンフォード大学フーヴァー研究所でのイベントにおいて、彼はビットコインを「重要な資産」かつ「政策立案者のための優れた監視役」と表現し、その価格はFRBのインフレ管理能力に対する市場の信頼を反映したものであり、ドルの地位を脅かすものではないと述べた。さらに遡って2021年1月のCNBC『Squawk Box』インタビューでは、「あなたが40歳未満なら、ビットコインこそがあなたの新黄金だ」と明言している。
Blockheadの報道によると、規制に関する立場でもワーシュ氏の姿勢は明確である。すなわち、CBDCには反対し、民間部門によるステーブルコイン発行を支持するというものだ。上院銀行委員会の公聴会で、上院議員バーニー・モレノ氏がCBDCについて質問した際、ワーシュ氏はこれを「不適切な政策選択」と直接批判した。この立場は、現在上院で審議中のCLARITY Actの枠組みと高度に一致している。
ワーシュ氏の就任タイミング
「暗号資産寄り」というラベルと、実際の金融政策との間には大きな隔たりが存在する。
ワーシュ氏の就任時期は極めて微妙なものとなっている。CNNの報道によると、4月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比で3.8％に上昇し、2023年以来の最高水準を記録した。また、5月13日（承認投票当日）に発表された4月の生産者物価指数（PPI）は前年同月比で6％急騰しており、主因はイラン戦争によるエネルギー価格高騰である。インフレ率はすでに5年間にわたりFRBの目標値2％を上回り続けている。
トランプ氏は繰り返し利下げを求め、冗談交じりに「もしワーシュ氏が利下げしないなら、訴えるぞ」とさえ発言していた。Yahoo Financeの報道によると、ワーシュ氏は確かに以前から利下げに対してオープンな姿勢を示しており、昨年の指名前にはAIが生産性を高め、インフレを抑制し、利下げの余地を創出すると述べていた。しかし、イラン戦争がこの前提を根本から覆してしまった。
4月21日の承認公聴会では、ワーシュ氏はトランプ氏が金利決定に関して事前の約束を求めてきたことはないと明言した。上院議員エリザベス・ウォーレン氏が、彼がトランプ氏の「操り人形」になるかどうかを直接尋ねた際、ワーシュ氏は「絶対にありえない」と答えている。
さらに、ワーシュ氏の承認就任時期は、暗号資産業界にとってもう一つの重大な出来事とほぼ完全に重なっている。
5月14日午前10時30分（米東部時間）、上院銀行委員会は309ページに及ぶ『デジタル資産市場明確化法（CLARITY Act）』の審議・採決（markup）を行う。これは米国史上初の、包括的な暗号資産市場構造に関する法案に対する委員会レベルでの採決である。
CoinDeskの5月13日付報道によると、委員会には130件を超える修正案が提出されており、そのうちエリザベス・ウォーレン氏一人が44件を提出している。内容は、FRBが暗号資産企業にマスターアカウントを提供することを制限したり、ステーブルコインの利回り規定を強化したりするものなど多岐にわたる。ただしCoinDeskの分析では、大多数の民主党系修正案は通過する可能性は低いと見られている。
PolymarketにおけるCLARITY Actの今年中の成立確率は約60％と推定されている。シティグループのアナリストは、ビットコインの2026年の基準目標価格を14万3,000ドルと設定し、これをCLARITY Actの成立と直接結びつけている。法案成立後には、純粋なETF資金流入額が150億ドルに達すると予測している。
ビットコインは8万ドルの節目で膠着状態、市場は方向性を静観中
5月14日時点のビットコイン価格は約7万9,500ドルで、ワーシュ氏の承認投票後も顕著な変動は見られていない。暗号資産市場はこの結果を既に十分に織り込んでおり（Polymarketでは事前に93.5％の承認確率が示されていた）、驚きは小さかった。
ビットコインは今年春の大部分の期間、7万4,000ドル～8万ドルのレンジ内で推移してきた。CoinPediaの分析によると、8万2,500ドル付近にある200日移動平均線が重要な抵抗ラインとなっており、これを突破すれば上昇余地が広がる可能性がある一方、下抜けた場合には7万6,000ドルのサポートラインへ再テストが起こりうる。
DL Newsが引用した元クレディ・スイス銀行員で、トークン化プラットフォームTheoのチーフ・インベストメント・オフィサーであるイギー・イオッペ氏の分析では、ワーシュ氏が2026年下半期に「バランスシート縮小と利下げの同時実施（縮表換降息）」という戦略を実行できれば、リスク資産にとって有利な歴史的高流動性環境が生まれ、ビットコインが10万ドルに迫る可能性があると指摘されている。ただし短期的には「ハワキッシュ（鷹派的）な待機状態」が続くと見られている。
上院議員シンシア・ラミス氏は、ワーシュ氏の承認後、投稿で次のように述べている。「米国の企業およびデジタル資産保有者にとって、ようやく成果を出す準備が整ったFRBの指導者が登場しました。」
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