壁を破る者：Bitget IPO Primeの上場裏で、公告には書かれていない、駆け引きと選択にまつわる物語
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壁を破る者：Bitget IPO Primeの上場裏で、公告には書かれていない、駆け引きと選択にまつわる物語
IPO Primeの初のプロジェクトがリリースされた裏側――公式発表には記載されなかった、駆け引きと選択にまつわる物語。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察多くの人が私に尋ねます。「Bitgetはなぜ、Pre-IPO資産の導入にこれほど多大な労力を割くのでしょうか？人気の暗号資産や米国株式のトークンを数種類上場させるだけの方が、ずっと簡単ではないですか？」
答えは極めてシンプルです。Bitgetの目標が「ユニバーサル取引所（UEX）」である以上、世界中のユーザーが関心を持ち、取引したいあらゆるグローバル資産を網羅したいと考えています。したがって、Pre-IPO資産は非標準的であり、伝統的な法制度・規制、および対象企業自身の意向といった、複数の強い摩擦点に直面するとしても、私たちは困難に立ち向かう決意を固めています。
本日は、IPO Prime初回プロジェクトの上場に至るまでに、公式アナウンスには記載されなかった——駆け引きと意思決定の裏側にある物語についてお話ししたいと思います。
なぜSpaceXなのか？それは「スターブレイン（星間脳）」の起点だから
今年初頭、イーロン・マスク氏は驚くべき決断を下しました。SpaceXによるxAIの買収です。
その背景にあるストーリーは実に壮大です——AIとコンピューティング能力を宇宙へと届け、「軌道上の脳（Orbital Brain）」を構築するというビジョンです。
UEXにおける資産構成を検討する際、暗号資産やRWA（リアルワールドアセット）、コモディティに加え、人類の未来を象徴するこのようなPre-IPO資産もまた、UEXのトレンド強化を支える重要なアンカー（拠点）となります。このため、SpaceXは私たちにとって最初のトライアル案件として、唯一の選択肢となりました。
「渡し人」を探して：2年の縁と、昨年の「こだわり」
ニューヨークのRepublic CryptoオフィスにてAndrew氏との記念写真
私は2年前からRepublic Cryptoの共同CEOであるアンドリュー・ダージー氏と知り合いでした。彼は米国における私の数ある「目と耳」の一人でもあります。私は常々、米国の暗号資産政策やホワイトハウス内で交わされる非公開の議論などについて、彼に助言を仰いでいました。また、当社としては昨年9月より、Republic Cryptoおよびその製品について深く調査を進めてきました。ようやく今年の年初に、Pre-IPO分野における正式な提携推進を決定したのです。
なぜRepublicを選んだのか？それはPre-IPO市場が非常に混沌としているからです。多くのプラットフォームが提示するプロジェクトでは、基盤となる資産の内容が曖昧で、明確に説明されていません。中には対応する株式を完全に保有していないケースもあれば、割り当て額が極端に小さいものもあります。さらに多い問題は、必要なライセンスが不十分であることで、リスクが極めて高くなっています。
私たちが最終的にRepublicを選んだ理由は、同社がフルライセンス体制で運営されている点にあります。すなわち、資産の「発行（Issuance）→配布（Distribution）→取引（Trade）」に至る一連のプロセスを完全にカバーしており、複数の司法管轄区域において法的・規制上のコンプライアンスを確保した運用能力、およびRWAのライフサイクル全体をカバーするエンドツーエンドのサービス提供能力を備えているからです。また、Republicは米国・欧州・アジアの各主要地域で、少数ながらも合法的な事業許認可を取得しているグローバルプラットフォームでもあります。同社の株主陣もトップクラスで、テスラおよびSpaceXの初期投資家であるValor Equity Partners、モルガン・スタンレー、Web3分野ではAvalancheやBinance Labs（現Yzi Labs）などが名を連ねています。
私たちの提携モデルは極めて厳格です。具体的には、対象となるPre-IPO株式（例：SpaceX）を確実に保有することを必須条件としています。通常、これは独立したSPV（特別目的会社）を通じて保有され、RepublicがそのSPVの持分をトークン化します。この方式により、SpaceXの株主名簿への直接的な変更という難題を回避しつつ、保有単位を極めて細分化することが可能になります。
Republicは、RWA（リアルワールドアセット）のブロックチェーン上での活用に向けた包括的なソリューションを提供します。これには、スマートコントラクトの監査、KYC／AMLの統合、およびトークンの全ライフサイクル管理が含まれます。
最後の追い込み：消えた睡眠時間と約6,000万ドル規模のプールに対する誠意
今年上半期、Pre-IPO市場は激しく変動しました。SpaceXによるxAI（＝Grok）の買収後、市場価格は瞬時に混乱し、基盤資産の譲渡が制限される事態に陥りました。
私たちは極めて短い期間内に、資産の再確認、株式売却者の調整、Republicのコンプライアンス担当者への説得、さらにBitget内部の各部門（製品・法務など）による契約条項に関する継続的な折衝を同時に進める必要がありました。
私たちは、購入最低金額の引き下げを貫き通しました。また、約6,000万ドル規模の総プールから一定のシェアを確保し、ユーザーはUSDTで申込可能としました。さらに、VIPユーザー向けに無料のエアドロップ（50万ドル相当）も設計しました。なぜなら、Web3ユーザーにも、トップティアのベンチャーキャピタルと同様に、マスク氏が描く「星々と海原」の未来を共有してもらいたかったからです。
ユーザーへの「説明責任」
本商品の設計において最も重視したのは、ユーザーへの「説明責任」でした。つまり、私たちにでき得る限り、ユーザーの立場に立った配慮を行うことでした：
- 価格保証：価格は650米ドル（対応資産の評価額は1.5兆米ドル）と設定しました。これは市場の参考価格（財経ニュースで報じられたSpaceXの潜在的10兆米ドル規模の時価総額、他のプライベート株式取引プラットフォームにおける800米ドル超の取引価格、同様のトークンの700米ドル超の取引価格、および予測市場における1.5～2.5倍の評価倍率など）を下回る水準です。
- 退出手段：申込終了後、ユーザーは当社プラットフォーム上のP2P場外取引を通じて流動性を確保し、退出することが可能です。また、SpaceXの上場後6か月間の長期保有を選択し、その後Bitgetに対して当時の価格で換金することもできます。
- IPO中止時の換金メカニズム：ユーザーは申込時に署名する契約書において、IPOの中止に伴う換金手続きおよび換金価格などの詳細を明記します。
- 第三者リスク：Bitgetは第三者発行体（Third-Party Issuer）の管理者（Admin Agent）として、ユーザーの権利を保障します。
結び：UEXはスローガンではなく、行動である
IPO Primeの上場は、BitgetがCEX（中央集権型取引所）からUEX（パノラミック取引所）へと進化する上で、極めて重要なマイルストーンです。
完璧とは決して言えませんが、これは私たちが市場で実現可能な限り、ユーザーに誠実に「説明責任」を果たすために最善を尽くしたプランです。
UEXは単なるスローガンではありません。それは、私たちが金融における「平等」を強く志向する執念なのです。もし、あなたも「一流の資産へのアクセスは、ごく一部の1％の人たちだけの特権であってはならない」と考えているなら、ぜひこの投稿をシェアして、私たちが今後も「壁を打ち破る者（Breaker）」であり続けられるよう、ご支援ください。🚀
プロジェクトに関するリスク警告：
- 市場リスク：SpaceXが政策影響を受けることや、IPOに向けたロードショーが市場から支持されないなどの要因により、トークン価格が下落し、ユーザーが損失を被る可能性があります。
- IPO延期または中止リスク：SpaceXのIPOが延期または中止された場合、価格上昇期待が減退し、ユーザーは申込契約書に定められた通りの条件で換金を行う必要があります。
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