2026年2月暗号資産市場の振り返り：BTCが6万ドルで極限の反発、米軍の空爆当日の市場動向は？
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2026年2月暗号資産市場の振り返り：BTCが6万ドルで極限の反発、米軍の空爆当日の市場動向は？
情報量が豊富で、現在の市場構造を理解するための背景資料として最適です。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：CryptoNarratives（Viktor）
編集・翻訳：TechFlow
TechFlow解説：本稿は2月の暗号資産市場における主要な動きを網羅的に振り返った月次レビューです。BTCの6万ドル付近での強力な反発、イランへの空襲報道直後の一時的なパニックと急速な修復、ZROカンファレンス前後の市場参加者の予想とその調整、そして熊相場下で横行する操作型トークンの動向など、多岐にわたる要点が凝縮されています。情報量が非常に豊富であり、現時点の市場構造を理解するための背景資料として最適です。
本文は以下の通り：
BTCのタイムライン
以下は2月の主な出来事のタイムラインです：
ゴールドは1月末に高値をつけた後、大幅な調整に入り、5600ドルから4400ドルまで下落しました。底値は2月2日に形成され、その後2日間で5100ドルまで急反発しました。シルバーも同様に高値崩れを起こし、2月6日に121ドルから約50％もの暴落で64ドルまで下落しました。
BTCは2月を極めて弱気な姿勢でスタートしました。1月の高値は98,000ドルでしたが、2月の始まりは78,000ドルで、4日間で70,000ドルまで下落。さらに2月5日には、単日に70,000ドルから60,000ドルへと急落しました。
BTCは60,000ドル付近で強力な反発を見せ、わずか1日も経たないうちに72,000ドル近くまで戻りました。この一連の動きが、以降の1ヶ月間の価格変動範囲をほぼ決定づけ、全体として60,000ドル～70,000ドルのレンジで推移しました。
第1週を過ぎると、BTCは2月の大部分の期間において68,000ドル付近で横ばい推移を続けました。明確な上昇局面は2回のみあり、それぞれ2月13～14日および2月25日の期間でした。これらの時期には、アルトコイン市場でも比較的強い動きが見られました。
2月27日、米国によるイラン空襲の噂が流れたことを受けてBTCは68,000ドルから65,000ドルまで下落。翌日、実際に攻撃が実施されました。公式の報道が伝わると、BTCはさらに65,000ドルから62,000ドルまで下落しましたが、終日買い支えが続いた結果、最終的には68,000ドル近辺で取引を終了し、この価格で2月全体を締めくくりました。同日、ハメネイ師の死去が発表され、市場ではこれを「米国がこの紛争に過度にリソースを割かない可能性がある」というポジティブなサインと受け止めました。
ZROカンファレンス
2月のアルトコイン市場で、ほぼ唯一の注目すべき物語は、2月10日に開催されたLayerZeroカンファレンスでした。$ZROは年初より一貫して上昇傾向にあり、その主因は今回のイベントに対する市場の期待でした。筆者は当初、典型的な「材料出尽くし売り」のタイミングだと予測していましたが、実際の展開はやや異なりました。
当日、ZROが独自のL1ブロックチェーンを立ち上げることを明らかにする動画が事前にリークし、これにより一時的な売り圧力が発生し、1時間以内に約20％の急落を記録しました。しかし、この瞬間がまさに当日の底値となりました。その後、同日夜に公式発表が行われ、確かに新規L1「Zero」の立ち上げが確認されました。加えて、Citadel Securities、Cathie Wood／ARK、DTCC、ICEといった極めて有力なパートナー企業との提携が一斉に発表されました。
その結果、カンファレンス終了後には強力な上昇トレンドが発生し、$ZROは12時間で約45％の上昇を記録し、「材料出尽くし売り派」を大きく驚かせました。しかしその後……全上昇分が完全に巻き戻され、トークン価格は1.5ドルまで下落。現在、この水準が比較的強いサポートとして機能しているように見えます。
VVVの異例の強さ
VVVは、2月に最も優れたパフォーマンスを記録した「詐欺ではない」トークンであり、底値の1.65ドルから月末には5.5ドル（3月2日にはさらに8ドルまで押し上げられました）まで上昇しました。その要因の一つは、AI・プライバシー・暗号技術が交差する分野における正当なプロジェクトであり、底値時の時価総額が1億ドル未満であった点にあります。もう一つは、OpenClawの牽引効果を受けたことでもあり、OpenClawは昨日まで自社ドキュメント内でVeniceを推奨モデルプロバイダーとして掲載していました。
（筆者は、3月初頭の8.4ドル付近での押し上げがピークである可能性が高いと考えていますが、これは誤りかもしれません）
また、2月末には数種類のAI関連トークンが短期的に覚醒し、$SAHARAは1日で+70％、$GRASSは4日間で+70％の上昇を記録しました。
詐欺トークンの収穫月：$PIPPIN、$SIREN、$POWER
熊相場は、詐欺トークンにとってまさに最適な生育環境となっているようです。2月には、長年のAIミームコインである$PIPPINが再び台頭しました。その供給量はすでに特定の実体によって完全にロックされており、価格の動きは典型的な人為的操作によるものです。月初時点で$PIPPINの時価総額は安定して1億8,000万ドル付近にありましたが、それ以前には4日間で70％の急落を経験していました。2月8日から強力な上昇が始まり、7日間で+315％の上昇を記録し、7億5,000万ドルという新高値の時価総額を達成しました。その後一旦5億ドルまで下落しましたが、再び9億ドルという新たな高値を更新しました。興味深いことに、このトークンの資金料率はもはやマイナスではなくなり、従来よりもリスクが低くなった詐欺トークンの空売り対象となっています。とはいえ、それでも10億ドルを超える時価総額に到達することには、筆者も驚きません。
$POWERは2月に新たに登場した操作型トークンの一つで、底値から天井までで12倍の上昇を記録し、FDV（完全希薄化時価総額）は23億ドルまで押し上げられました。資金料率は極端にマイナスとなっており、このトークンの空売りは極めて慎重に行う必要があります。
もう一つ注目に値する動きは$SIRENで、これはBSC上で展開される詐欺ミームコインです。2月8日に1日でラップ＆ダウト（ラップ＝買い上げ、ダウト＝売り抜け）が行われ、時価総額が1億ドルから4億ドルへと急騰した後に再び1億ドルまで落ち込みました。その後、2月残りの期間中は緩やかに上昇し、新たな高値を更新し、最終的に6億ドルの時価総額で大幅な押し上げを記録しました。
その他、$BULLAも特筆すべき存在です。1月末に13倍の上昇を記録した後、2月1日に単日で95％の暴落を経験し、FDVは4億5,000万ドルから2,500万ドルへと急落しました。$ARCも4,000万ドルから1億3,000万ドルまで上昇した後に、80％の崩落を経験しています。
熊相場の特徴
我々は今、熊相場の状況にあります。大多数のアルトコインの上昇は短期的な押し上げにすぎず、その後急速に巻き戻されます。2月にこうした行動を示したトークンは以下の通りです：ZK、ZIL、LA、NIL、SONIC、DYM、ME、MOVE、0G、INIT、RPL、ESP、AZTEC、BIO、AGLD、SAHARA。これらの価格上昇は通常、1日で+50％～+100％の上昇を伴い、負の資金料率（空売りが困難になる要因）を伴います。その後、数日以内に再び弱気相場へと戻ります。
急落後の反発に加え、アルトコイン市場には2つの短命な上昇局面がありました。1つ目は2月13～15日の期間で、ミームコイン（USELESS +50％、PEPE +35％）およびAI関連トークン（$TAO +35％、$VVV +150％、VIRTUAL +25％）が主導しました。2つ目は2月25日に発生した極めて短命な局面で、これは「既に死んだ」と見なされていた大規模時価総額のトークンに対する空売りの押し上げ（ショートスクイーズ）に起因しており、これらのトークンは当日+25％～+30％の上昇を記録しました（DOT、NEAR、UNI、APT、FIL、TIAなど）。
$HYPEおよび永続型DEXセクター
$HYPEは1月を強気で終え、単日で22ドルから34ドルまで上昇しました。この強気の流れは2月初頭にも継続し、2月3日には38ドルまで上昇しました。これは、2月5日の市場全体の暴落およびマージンコール連鎖の日に最も強く耐えたトークンでした。その強さは顕著で、2月6日にはほぼ37ドルにまで達し、まるで市場全体の暴落が$HYPEには一切影響しなかったかのように見えました——しかしこれが、アルトコイン市場に対する相対的な天井を意味していたのです。その後20日間にわたり、$HYPEはアルトコイン市場に若干遅れをとり、26ドルまで下落しました。
2月初頭における$HYPEの強さの一因は、Multicoinが数日間にわたって大量に購入したこと、およびHSI／PURR（$HYPEのDAT）が継続的に買い増しを行っていたことです。
永続型DEXセクターにおいて、$LITは2月も極めて弱気なパフォーマンスを記録し、現在は1.3ドルがサポートとして機能しており、既に4～5回テストされています。
$ASTERは2月5日の暴落後に強力な反発を遂げ、底値の0.4ドル近辺から0.7ドルまで上昇しました。その後、2月残りの期間中は不思議なほど0.7ドルで横ばいを続けました。このトークンには、3月に独自のL1／公認ブロックチェーンを立ち上げるというポジティブな材料があります。
Uniswap × ベライド
2月11日、Uniswapはベライドとの提携を発表し、ベライドのBUIDL製品に対して流動性を提供するとともに、ベライドが$UNIトークンを直接投資（金額非公表）することも併せて発表しました。市場の反応は非常に強く、$UNIは10分以内に+40％の上昇を記録しました——これはFDVが30億ドルを超えるトークンとしては極めて驚くべき動きでした。しかし、その後10時間以内にすべての上昇分が巻き戻され、典型的な熊相場におけるラップ＆ダウト（ラップ＝買い上げ、ダウト＝売り抜け）となりました。
Aaveは2月に一連の世論の波にさらされました。2月20日、BGD LabsがAave DAOからの撤退を発表し、その理由としてV4戦略に関する意見の相違を挙げました。これにより$AAVEは8％の下落を記録しました。月末には、Aaveエコシステムの著名な人物であるMarc Zeller氏がAave Labsを批判する記事を執筆し、実質的に利益の抽出機関であると断じ、トークン価格をさらに弱気へと押し下げました。
Aaveにとって特に不利なのは、主要な競合である$MORPHOが2026年に非常に強いパフォーマンスを記録し、2月にはほぼ+75％の上昇を記録したことです。現在、両トークンのFDVはほぼ同等の約20億ドルとなっています。
2月のその他の重要な出来事
2月18日、BaseはOptimismのテクノロジースタックから離脱し、自社開発のスタックへと移行することを発表しました。これは$OPにとって壊滅的な打撃であり、4日間で40％の下落を記録しました。関連性の高い$ARBも同様に影響を受け、現在のFDVは「わずか」10億ドルとなっており、過去最高値から96％の下落（$OPは97％）を記録しています。
2月11日、$BERAは極めて強い空売りの押し上げ（ショートスクイーズ）を経験し、8時間で+160％の上昇を記録しました。現物価格と先物価格の乖離も極端な水準（15％の差）に達しました。これは動きが奇妙なトークンであり、大多数の期間において市場に大きく遅れをとっていますが、時に非常に強いランダムな押し上げが発生します。先月には5日間で2倍の上昇を記録した事例もあります。
2月18日、$WLFIは明確な理由もなく突然+30％の上昇を記録し、同時に未決済建玉（OI）が約1億ドル増加しました——これは、何らかの単一実体が$WLFIを1億ドル分買い増すことで価格を引き上げた可能性を示唆しています。その後、この水準で価格は天井を打ち、高値から約20％下落し、その後新たなニュースは一切ありません。この実体の行動は極めて不可解であり、筆者は$WLFIが今後数ヶ月でさらに下落すると予測しています。
2026年2月末、Terraform Labsの破産管財人はマンハッタン連邦裁判所においてJane Streetを提訴し、2022年のTerra崩壊時に非公開情報を不正に利用し、USTの流動性危機の直前に取引を行ったと主張しています。このニュースが報じられた数日間で、$LUNCは+35％の上昇を記録しました。
$ZECは2025年第4四半期の大幅な上昇をまだ消化中であり、全体として市場に遅れをとっていますが、時折非常に強い押し上げも見られます。例えば2月13～14日には+45％の上昇を記録しました。筆者は、今後数ヶ月で$ZECが150ドル、あるいはさらに100ドルまで下落する可能性が十分にあると考えています。
$HNTは2月に強力な2倍の上昇を記録しましたが、これは過剰な発行によって損なわれた資産の「デッドキャット・リバウンド（死猫跳ね上がり）」なのか、それともこのDePINトークンがついに十分に割安になり、購入価値のある水準に到達したのか——判断は難しいところです。
先月と同様、$STABLEは供給量がロックされた状態で取引を続けており、16億ドルのFDVという局所的底値から+144％の上昇を記録し、約40億ドルのFDVという新高値を更新しました。DegenSpartanも本件について記事を発表し、彼が最近ほとんど公の場で発言していないことを考えると、この後押しは非常にポジティブなサインです。
$BCHは奇妙なトークンであり、BTCに対して22日間にわたって持続的に上昇し（40％のアウトパフォーム）、その後突然逆転し、1週間も経たないうちに全ての超過収益を巻き戻しました。「耐量子性（抗量子）」という物語や2025年初頭からの全体的な強さにより、多くの人々がBCHに対して楽観的になっていましたが、現時点では、BCHを大量保有する何らかの実体が売却を決め、継続的にTWAP（時間加重平均価格）方式で売りに出していると見るのが妥当です。
Robinhoodは2月に2つのアルトコインを上場しました：$SNX（2月19日）と$CCです。$CCにはほとんど反応がありませんでしたが、$SNXはこれにより数日間で+42％の上昇を記録しました。Upbitへの上場は依然としてトークンにとって極めて強力な材料であり、$AZTEC（+70％）、$ESP（+100％）、$SKR（+40％）などが同様の動きを示し、上場後数時間以内に資金料率は極端にマイナスとなりました。$BIRBは2月3日にBithumbに上場した後、2倍の上昇を記録しました。
2月に注目すべきTGE（トークン・ジェネシス・イベント）は$AZTECと$ESP（Espresso）の2つです。両トークンの取引評価は極めて低く（FDVはいずれも5億ドル未満であり、数か月前までは同規模のプロジェクトが簡単に10億ドル超のFDVを達成できていた）、これはアルトコインのプレミアムがゆっくりと下方修正されていることを示唆しています。ただし$ESPは比較的強い動きをしており、2月の底値から天井まで+280％の上昇を記録しました。
PolymarketはKaitoとの提携を通じて「注目度市場（Attention Market）」を立ち上げることを発表し、このニュース発表直後、$KAITOは3分以内に+13％の上昇を記録しましたが、1時間以内に全ての上昇分が巻き戻されました。
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