米国株式市場の動向：ナスダック指数が取引時間中に一時3.5％急落した後、奇跡的に戻りを果たす。明日発表のCPI（消費者物価指数）で真偽が明らかになる。
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米国株式市場の動向：ナスダック指数が取引時間中に一時3.5％急落した後、奇跡的に戻りを果たす。明日発表のCPI（消費者物価指数）で真偽が明らかになる。
CPIが4.5％を超える数値を示した場合、先週の急落は単なる前菜に過ぎない可能性がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：潮向リサーチ
火曜日、ウォールストリートでは「まず殺してから救う」とも言えるサスペンス劇が展開された。
午前中の市場は落ち着いた推移を示し、ナスダック総合指数（ナスダック総合）は一時、約0.7％上昇。半導体株も月曜日の反発勢いを継続した。しかし午後、トランプ氏がソーシャルメディア「Truth Social」に投稿し、「イランがホルムズ海峡上空で米軍のアパッチ攻撃ヘリコプターを撃墜した。搭乗していた2名のパイロットは無事救助されたが、米国は今回の攻撃に対し『必ず』応じなければならない」と述べた。
これを受けてナスダック総合は瞬時に急落し、取引時間中の最大下落率はマイナス3.5％に達した。
その後2時間、トランプ氏が「交渉は引き続き進行中」「合意は今後2～3日以内に成立する可能性がある」という追加発言を相次いで行い、市場は徐々に持ち直した。最終的にナスダック総合は0.97％安の25,678.82ポイントで取引を終え、ナスダック100指数も1.12％下落。S&P500指数は0.26％安の7,386.65ポイントだった。一方、ダウ・ジョーンズ工業平均指数（ダウ）は非テクノロジー銘柄の支えを受け、0.17％（+86ポイント）高の50,872.11ポイントで終了した。
マイナス3.5％からマイナス0.97％へと、ナスダック総合は終値までの2時間で、当日の下落幅の70％以上を回復した。この修復力は、以下の2つのシグナルを示している：第一に、CPI発表前夜というタイミングで、空売り勢が大規模なポジション増加を控えていること；第二に、「イラン問題は最終的には解決される」という市場の確信が依然として揺るぎなく、ただその時期が未定であるだけだということである。
ヘリコプター事件：米軍資産への初の実弾攻撃
これは、2月末以降に始まった米イラン間の緊張激化以来、米軍がアパッチ攻撃ヘリコプターを初めて喪失した事例である。人的被害はなかったものの、「米軍資産が攻撃された」という事実は、心理的なレッドラインを越える出来事であった。トランプ氏が用いた「必ず応じなければならない（must, of necessity, respond）」という表現は、彼がイラン問題に関してこれまでに用いた中でも最も強硬な声明の一つである。
CNNの報道によると、米軍の無人艇が2名のパイロットを救助した。これに対し、イラン外務省のアラグチ外相はX（旧Twitter）上で「自国領土付近に接近する外国軍事勢力は、常に自らの人為的ミスや偶発事故、あるいは交差火力への巻き込まれといったリスクにさらされている」と応じた。この発言の裏にある意味は明快である——積極的な撃墜を認めないが、否定もしていない。
副大統領のバンス氏はCBSのインタビューで、合意は「非常に近い状態」にあるとしながらも、「まだいくつか課題が残っている」と述べた。またトランプ氏はNBAファイナル（サンアントニオ・スパーズ対ニューヨーク・ニックス）観戦後に記者団に対し、「最終合意は今後2～3日以内に成立する可能性がある」とし、合意締結後にはホルムズ海峡が「即座に」再開されると語った。ただし、合意成立までは米国によるイラン港湾への封鎖を解除しないとも強調した。
市場がこの突発ニュースを取引時間中に消化できた理由は、3月から6月までの約100日間にわたり、投資家が中東情勢の変化に何度も繰り返し教育されてきたためである。すなわち、緊張の度合いが高まるたびに、その後には必ず緩和が訪れる。ミサイルが発射されるたびに、必ず「交渉は継続中」というトランプ氏の投稿がフォローされる。これは「戦争疲労」ではなく、「市場が戦争によって繰り返し拘束されることへの疲労」なのである。
業種別動き：テクノロジー株が再び打撃、ダウは安定感抜群
S&P500指数の11業種のうち、下落を記録したのはテクノロジー（-2％）とエネルギーの2業種のみであり、残り9業種はすべて上昇した。ダウの非テクノロジー銘柄が全体を支えた形となった。
これは過去1週間のトレンドが持続したものである：ダウは安定、ナスダック総合は急落。6月4日（木）から6月9日（火）までの期間、ナスダック総合は累計で5％以上下落したのに対し、ダウは累計で1.5％未満の下落にとどまった。AI関連半導体銘柄から医療・金融・消費防御型セクターへの資金シフトは、加速の兆しすら見せていない。
エヌビディア（NVIDIA）は小幅に0.22％下落、マイクロン（Micron）は1.41％下落した。先週金曜日に起きた、市場規模1兆ドル規模の半導体株大暴落の後、半導体株は恐慌的な再下落も、説得力のあるV字回復も見せず、低位で横ばいのレンジ相場を続けている。機関投資家が待っているものはただ一つ：明日のCPIデータ。
原油：ヘリコプターが撃墜されたのに、価格は下落
火曜日の最も直感に反する相場は、原油市場で起こった。
米軍ヘリコプターが撃墜されたというニュースは、通常であれば原油価格の大幅高騰を招くはずだが、WTI原油先物は3.93％下落し、1バレルあたり87.73ドルに。ブレント原油も1.3％下落し、93.02ドルとなった。この背景には3つのネガティブ要因が同時に作用した：トランプ氏およびバンス氏の「合意は目前」という発言により、戦争リスクプレミアムが圧縮された；OPEC+が7月の生産量をさらに18.8万バレル／日増産することを承認；さらに先週の雇用統計（ノンファーム）が予想を大きく上回ったことを受けて、FRBの利上げが需要を抑制するのではないかとの懸念が高まった。
WTI原油が90ドルを下回ったことは、心理的な節目である。前回この水準を割り込んだのは、4月中旬の停戦合意直後である。もしCPIデータが、原油価格の下落を背景にインフレが減速していることを示せば、それがFRBによる利上げペースの鈍化を正当化する最良の根拠となるだろう。
金価格は引き続き圧力を受けており、2か月以上にわたって4,300ドル付近の低水準で推移している。ドル高と利上げ期待の二重の圧力が、貴金属の避難需要を抑え込んでいる。銀価格は小幅に0.81％上昇し、68.90ドルとなった。これは主に工業需要が下支え材料となっているためである。
ビットコイン（BTC）は約62,500ドルまで下落。2026年年初からの累計下落率は27％に達し、過去最高値からすでに半分にまで落ち込んでいる。現物BTC上場投資信託（ETF）は4週連続の純流出を記録しており、過去4週間で累計54億ドルが撤退した。戦略投資会社（旧マイクロストラテジー）は先週、24.29％の大暴落を記録し、FTX崩壊後の2022年11月以来の最悪の週間パフォーマンスを記録。暗号資産分野で最も堅固な多頭派機関ですら出血を強いられている。
今後の注目：CPI発表日、6月最大の8時30分（米東部時間）
明日（水曜日）午前8時30分（米東部時間）、5月の消費者物価指数（CPI）が発表される。
この指標の重要性は、単なる1か月分の経済データを越えている。市場は、以下のすべての問いに対する答えを得るために、このデータを鍵としている：
先週のノンファーム雇用統計が17.2万人と過熱気味だったが、それが物価に既に反映されているのか？ 中東紛争による原油価格高騰が、コアインフレにどれほど浸透しているのか？ 6月16～17日のFRB議会では、現状維持か、それとも明確なタカ派転換か？
市場は現在、12月の利上げ確率を70％と予想しているが、CPIが予想を上回る結果となれば、この確率は90％近くまで跳ね上がる可能性があり、ナスダック総合は新たな売られ圧力にさらされるだろう。逆に、CPIが予想を下回り、特にコアCPIが低下すれば、それは半導体株の下げ止まりを促す最強の触媒となり、空売りの買い戻しが猛烈なテクニカル反発を引き起こす可能性がある。
水曜日の取引終了後にはオラクル（Oracle）の決算発表もあり、AIクラウド基盤のキープレイヤーとして、同社は5,000億ドルを超える未履行契約残高（RPO）を抱えており、これらの契約が実際に収益に転化しているかどうかが問われる。木曜日には生産者物価指数（PPI）、欧州中央銀行（ECB）の金利決定、そしてOPEC月報という三重のショックが待ち受けている。
さらに大きなIPOイベントも迫っている。スペースXは6月11日にピーアール（価格設定）を行い、6月12日にナスダック市場に上場（ティッカーコード：SPCX）する予定で、その企業価値は1.75兆ドルから2兆ドルの範囲と見積もられている。また6月11日には米国でFIFAワールドカップが開幕する。
しかし、これらすべてのイベントは、明日午前8時30分以降に控えている。
過去6営業日で、ナスダック総合は歴史的高値27,094ポイントから25,679ポイントまで、5.2％下落した。ボラティリティ指数（VIX）は16から19へと急上昇。半導体セクターの時価総額は1兆ドル以上が蒸発した。中東の停戦は形式上のみで実質は機能していない。ビットコインは半値にまで落ち込んでいる。これは全面的に圧力を受ける市場である。
こうした状況において、CPIが4％未満の数字を示せば、それはまさに強心剤となるだろう。逆に4.5％超の数字が出れば、先週の暴落は単なる前菜にすぎなかったということになる。
少なくとも今日の段階で明らかになったことは1つある：原油価格が90ドルを割ったということは、市場が「平和」の実現を価格に織り込んでいるということである。だが、本当に平和が訪れるかどうかは、「今後2～3日以内に合意する」というイラン関連の合意が、またしても空約束に終わるのか、それとも今回こそ本気なのかにかかっている。
100日が経った。市場はもはや推測を続けるつもりはない。ただ結果を見たいだけなのだ。
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