デジタル人民元の残高に利息が付くこととはどういう意味か？
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デジタル人民元の残高に利息が付くこととはどういう意味か？
もし「実名制デジタル人民元ウォレット残高」に利子を付与すれば、それはもはや「純粋なM0デジタル現金」の形態ではなくなり、銀行の貸借対照表に組み込まれることになる。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：MaoSphere
2025年12月31日、六大国有銀行は共同で公告を発表し、2026年1月1日より、当該銀行が提供する数字人民元の実名口座（ウォレット）残高に対して、各銀行の普通預金金利を適用して利息を支払うと発表した。利息の計算および支払いルールは普通預金と同一とする。これはすなわち、一部の数字人民元ウォレット内の資金が、「従来利子のつかない現金（M0）形態」から「利子がつく預金（M1）としての銀行負債形態」へと移行することを意味している。
多くの人々の第一反応は「数字人民元とは現金のデジタル化ではないのか？ 現金には利子がつかないのに、なぜ今利子がつくようになったのか？」というものだ。この疑問の背後には重大な変化がある。ある資金が銀行によって預金として管理され、利子が支払われるようになると、会計上・法的にももはや「単なる現金のデジタル形態」と見なされず、銀行の負債サイドに組み込まれ、預金の一部となるのだ。このような変換は、数字人民元の基本的ポジショニングそのものが変わったことを意味するものではなく、特定のウォレットタイプ、特定の運営機関、特定の契約条件のもとで、「預金化処理」の道筋が開かれたにすぎない。これを理解するには、数字人民元の法的地位、運営設計、ウォレットの階層構造、通貨統計の範囲、銀行の資産負債関係、そして預金保険制度など、複数の視点から検討する必要がある。
中国人民銀行が発表した『中国におけるデジタル人民元の研究開発状況に関するホワイトペーパー』（2021年7月）では、数字人民元の「原点」が明確に示されている。それは「中央銀行発行」「二段階運営」「制御可能な匿名性」を特徴とし、最も重要な原則として「M0ポジショニングを堅持し、利子は支払わない」としている。この原則の意図は極めて明確である。数字人民元は小売向けの中央銀行デジタル通貨（CBDC）であり、国内の小売決済ニーズを満たすことを目的としており、金融システムの安定性を維持するとともに、銀行の負債サイドへの急激な衝撃を回避することにある。この基準から見ると、もし「実名型数字人民元ウォレットの残高」に利子を付ける場合、それはもはや「純粋なM0デジタル現金」ではなくなり、銀行の貸借対照表に組み込まれ、銀行が顧客に対して負う預金債務の一部となる。
この変化を正しく理解するためには、法律および政策面でのいくつかの文書を参照することが有効である。
- 一つ目は『中国人民銀行法（改正草案・意見募集稿）』（2020年10月に公募意見）であり、草案では人民元は実物通貨とデジタル形態の両方を含み、デジタル人民元は法定通貨であることが明記されている。
- 二つ目は『預金保険条例』（国務院令第660号、2015年5月1日施行）であり、同条例では預金保険のカバー範囲と最高補償額について規定している。同一預金者が同一保険加入機関のすべての被保険預金口座の元利合計に対する最高補償額は50万元とされている。これは「どの資金が預金保険の対象となるか」を判断する基本的な法的根拠である。現金は預金に該当しないため、預金保険の対象外である。一方、銀行預金（普通預金、定期預金など）は対象となる。デジタル人民元のうちどの部分が預金保険の恩恵を受けるかは、それが銀行側でどのように取り扱われているかによる。ある種の実名ウォレット残高に対して銀行が利子を払い、それを預金として財務諸表に計上する場合、その資金は預金保険の保障対象となるべきである。一方、ウォレット残高が依然としてデジタル現金として管理され、利子がつかない場合は、引き続き法定通貨としての現金形態であり、その安全性は法定通貨としての法的地位と中央銀行の信用に基づく。
「残高利子支払い」のマクロ経済的意義を理解するには、通貨統計の三つのレイヤーを押さえる必要がある。M0は流通中の現金を指し、ホワイトペーパーにおける数字人民元の位置づけはまさにこれに該当する。M1は狭義通貨で、通常はM0に企業の普通預金などを加えたものであり、「企業が即時支払い可能な流動性の高い資金」を反映している。中国の統計基準では、非銀行系支払い機関の顧客準備金の会計処理調整がかつてM1の統計構造に影響を与えたことがある。M2は広義通貨であり、M1に定期預金その他の準通貨ツールを加えたもので、銀行の信用創造を示すより広範な流動性指標である。ここからわかるのは、「現金（M0）」から「普通預金（M1）」への移行は質的な変化であるということだ。統計上、現金は銀行預金に含まれず、銀行はこれに対して利子支払い義務を持たない。一方、普通預金は銀行の負債であり、利子を支払う必要があり、その分、資産サイドでは融資や証券購入を行うことができる。したがって、ある実名ウォレットの残高が利子付きで預金として会計処理される場合、それは単なる現金のデジタル化を超えて、銀行の資産負債管理および信用創造プロセスの中に組み込まれることになる。
銀行の貸借対照表は一面の鏡である。顧客がお金を銀行に預けることで、銀行は「預金負債」を形成する。銀行は資産サイドで融資を実行したり、国債を購入したり、法定準備金を納付したり、他行間の預け入れや投資を行ったりすることで、利鞘や中間業務収益を得る。信用創造の仕組みはそれほど難しくない。例えば法定準備率が10%の場合、理想条件下（現金漏出、超過準備、融資需要不足などの現実的制約を無視）では、理論上の預金乗数は1/準備率、つまり10となる。実際には、融資需要、リスク許容度、自己資本比率、規制要件、景気循環などが実際の貨幣乗数に影響を与える。この枠組みの中で「残高利子支払い」を考えると、銀行にとってより多く、コストが比較的安定した負債源を提供する可能性があり、結果として資産運用能力が向上する。もちろん、こうした能力が実際に融資や投資規模に転化できるかどうかは、最終的には景気循環、規制政策、市場需要次第である。
ウォレットの階層分けと実名性の強度は、数字人民元のマイクロレベルにおける「尺度」である。平たく言えば：
I類ウォレット（強実名）
- 本人確認要件：銀行支店での対面署名が必要。身分情報の確認および本人名義の銀行口座との紐付けを行い、実名性が最も高い。
- 取引限度額：取引金額および回数に上限なし。唯一の無制限ウォレットタイプ。
- 利用シーン：企業の高額資金取引、個人の高頻度・大口送金／支払いなど、制限のない利用ニーズに適する。
II類ウォレット（较强实名）
- 本人確認要件：オンラインで遠隔開設可能。本人名義の銀行口座との紐付けおよび顔認証などの強固な本人認証を完了する必要あり。
- 取引限度額：1日あたりの累計取引額が比較的高く（運営機関により異なるが、通常III・IV類よりはるかに高い）、個人の日常的な大部分の支払いニーズに対応。
- 利用シーン：個人の日常生活消費、送金など。利便性と取引額のニーズを両立させ、個人ユーザーの主流選択肢の一つ。
III類ウォレット（基礎的実名）
- 本人確認要件：携帯電話番号＋身分証明書情報による認証。銀行口座との紐付け不要。中程度の実名性要求。
- 取引限度額：1日あたりの累計取引額およびウォレット残高上限がII類より低い。小額小売支払いに適する。
- 利用シーン：コンビニ消費、バス移動、フードデリバリーなど、小額高頻度の小売シーン。
IV類ウォレット（弱実名／匿名）
- 本人確認要件：携帯電話番号のみでの登録。身分証明書情報の提出不要。実名性が最も低く、海外の携帯番号でも登録可能。外カードとの紐付けも可。いわゆる「観光客ウォレット」。
- 取引限度額：1日の取引額およびウォレット残高上限が最も低く、小額支払いのみ対応。
- 利用シーン：短期滞在の外国人観光客の小額消費、または国内ユーザーの匿名的小額支払いニーズ。
各ウォレットの具体的な限度額（1回あたり、1日あたり、残高上限）、開設に必要な資料、利用可能な機能は、運営機関や試験導入地域によって異なる可能性がある。実際の基準は各運営機関および監督当局の要請に準じる。これらの階層構造を理解することで、「どのウォレットが利子付きとなり、どのウォレットが利子なしとなるか」の現実的な境界を把握できる。一般的に、実名性が高いウォレットほど銀行口座と深く連携しており、銀行側で預金として会計処理されやすい。一方、実名性が低いウォレットは「デジタル現金カード」のような使用感覚に近く、利便性とプライバシー保護を重視する。
プライバシーとコンプライアンスのバランスは、数字人民元制度設計の主軸の一つである。「制御可能な匿名性」という理念を一言で説明すれば、小額高頻度の日常シーンではユーザーのプライバシーをできる限り保護する一方、高額・高頻度の取引や特定のビジネスシーンでは、マネーロンダリング防止、テロ資金供与防止、脱税防止などのコンプライアンス要件に従い、より厳格なKYC（顧客確認）および取引審査を進めるというものだ。これに関連して、国内の関連法規である『マネーロンダリング防止法』『個人情報保護法』『データ安全法』『サイバーセキュリティ法』などが、支払い分野におけるプライバシーとコンプライアンスの枠組みを提供している。数字人民元は法定通貨のデジタル形態として、支払いの可用性と利便性を確保しつつ、金融リスクの防壁も守らなければならない。このような「安定と迅速」の組み合わせは、制度と技術の協働によるものである。
多くの人々が気になるのは、「利子支払い」が数字人民元の「現金のデジタル化」という根本的ポジションを変えるのかどうかということだ。より慎重な理解としては、数字人民元の基本的位置づけ自体は変わっておらず、依然としてM0に位置づけられる法定デジタル通貨である。ただし、運営の詳細において、特定タイプのウォレット残高について銀行側で「預金化処理」することを許容しており、これは「階層的共存」のアプローチである。これにより、ユーザー体験は銀行口座に近くなり、資金の滞留インセンティブが高まる。銀行側にとっては、低コストかつ安定した負債源を得られ、資産運用能力の改善につながる。マクロ的には、通貨統計構造が調整され、従来M0形態であった一部資金がM1に計上されることになる。これは数字人民元全体が「預金化」に向かっているわけではないが、特定のウォレットタイプやシーンにおいて預金関係が形成される可能性を示している。したがって、その境界と細部が非常に重要である。
今回の変化を人民元の国際化と結びつけて考える向きもある。確かに数字人民元は来華観光客の支払い体験を改善している。観光客専用ウォレットは海外の携帯番号および外カードの紐付けをサポートしており、現地口座開設の煩雑な手順を省くことができる。コンプライアンスを前提に、支払いプロセスがより直接的になる。例を挙げれば：
ウォレット開設（IV類、観光客専用）
- 入口：数字人民元アプリまたは銀行アプリで「外国人登録／観光客ウォレット」を選択し、海外の携帯番号を入力して認証コードを取得し、基本的な本人確認を完了すれば開設可能。中国国内の銀行口座は不要。
- 実名性：携帯番号のみの確認。弱実名。中国人民銀行のIV類ウォレット規定に適合。取引限度額および残高上限は極めて低い（各銀行の公表値によるが、通常1日あたり数千元、残高上限は1万元前後）。
外カードによるチャージと資金源
- 主な方法：Visa、Mastercardなどの海外クレジットカード／デビットカードを紐付け、銀行アプリまたは数字人民元アプリからチャージを実行。海外カードのオンライン決済経路による引き落としが可能。一部の銀行では海外モバイルバンキングからのリダイレクト認証によるチャージもサポート。
- 代替手段：空港、高速鉄道駅などの交通ハブに設置されたハードウォレット交換機を使い、海外カードで直接デジタル人民元のハードウォレット（例：工商銀行、建設銀行）を購入可能。
支払いと利用
- オンライン：ECサイト、フードデリバリープラットフォームなどで数字人民元による支払いが可能。オフライン：QRコードスキャンまたはNFCの「タッチ決済」で、小売、交通、飲食など高頻度シーンをカバー。
- 無ネットワーク支払い：二重オフライン支払いをサポート。ネットワークがない環境（一部の観光地、地下鉄など）にも対応。
解約と返金
- アプリを通じてリモート解約可能。残高は元の外カードに返金（外カードのルールによる）または指定支店で現金払い戻し（一部の銀行が対応）。
同時に、手数料と限度額についても注意が必要である。送金、出金、他行間、他ウォレット間の料金体系、限度管理の詳細は、各運営機関や銀行によって異なる可能性がある。より高度なウォレットは通常、取引額と機能面で幅が広いが、その分KYCおよびコンプライアンス要件も厳しくなる。シンプルな提案だが、自分が使用しているウォレットの利用規約および銀行公告をよく読み、自分のウォレットタイプ、資金の形態、権利義務を明確にすること。特に「利子がつくか」「預金として会計処理されるか」「預金保険の対象となるか」を確認すべきである。
数字人民元の歩みは「慎重かつ安定的に推進する」プロセスであった。初期段階は2014年頃まで遡り、中国人民銀行が法定デジタル通貨研究グループを設立し、全体構造、主要技術、アプリケーションエコシステム、政策体制の整備に着手した。2020～2021年には深圳、蘇州、雄安新区、成都、北京冬季五輪などでの試験導入が相次ぎ、その後徐々に都市および省域を拡大し、「10+1」の構図からさらに広範なカバレッジへと進展した。2022年以降、エコシステム構築が加速し、利用シーンは小売から法人領域へと拡大：給与振込、税金納付、政府補助金、サプライチェーンファイナンスなどへの応用が進んでいる。また、入境観光客への対応も強化され、海外携帯番号での登録や外カードの紐付けが可能となり、「来華後の支払い不便」の課題が大きく改善された。同時に、中国人民銀行は国際決済銀行（BIS）香港イノベーションセンターおよび関係中央銀行と共に「マルチラテラルCBDCブリッジ」（Project mBridge）に参加し、クロスボーダー決済の効率性、コンプライアンス、リスク管理に関する試験および技術検証を進めている。景気循環、金融政策、フィンテックの進展に伴い、数字人民元は管理サービス体制、インフラ整備、クロスボーダー応用の最適化を継続していく。一般市民がすべきことは、異なるウォレットタイプの権利義務を理解し、具体的な金利・手数料を確認し、プライバシーとセキュリティを重視し、コンプライアンスとリスク管理の境界を尊重することである。中国式デジタル通貨の道において、「信頼性があり、慎重かつ秩序ある推進」が鍵となる。
今回話題となった「実名ウォレット残高への利子支払い」は、特定タイプのウォレットに限定して、銀行が預金方式で管理・利子支払いを行うことを許容するものであり、運用面での差別化措置であって、基本的ポジショニングの転覆ではない。これは一部の人々の資金滞留習慣を変えるだけでなく、銀行の負債構成および資産運用に影響を与え、通貨統計構造の変化としても現れてくるだろう。預金保険の適用有無、利子の計算および支払い方法、手数料・限度額、プライバシーとコンプライアンスの境界については、いずれも運営機関および監督当局の正式文書を基準とすべきである。数字人民元の長期的展望において、「慎重な推進」「信頼性」「正確な情報活用」が最も重要な原則である。一般市民として求められるのは、ウォレットの階層構造を理解し、資金の形態を識別し、コンプライアンスとリスク管理を尊重し、収益とコストを合理的に判断し、数字人民元が提供する「包括性、回復力、プライバシー、セキュリティ」の間でより良いバランスを見出すことである。
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