接しんかぶを引きたくないと思ってから、100倍リターンのコインも消えてしまった
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接しんかぶを引きたくないと思ってから、100倍リターンのコインも消えてしまった
市場は進化しており、個人投資家の認知能力やツールの使用能力も向上しています。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：tochi
編集：TechFlow
個人投資家は今、本当に賢くなっているのだろうか？
正直なところ、いつから状況が変わったのか正確には分からない。徐々に変化したのかもしれないし、ある瞬間一気に変わったのかもしれない。あるいは、後になって振り返ってみなければ気づけないようなことなのだろう。おそらくソラナのミームコインブームも関係しているだろうが、具体的な原因を明確に指摘することはできない。
しかし、どこかの時点で市場はより意識的で、鋭敏になり、正直に言ってより効率的になった。もちろんここで言う「効率的」とは学術的な意味ではなく、暗号資産ツイッター（Crypto Twitter、略してCT）的な意味での効率的だ。
この効率性とは、人々が誰かの利確の受け皿になることをもう嫌がるようになったということだ。
私の視点からそれを説明してみよう。これはあくまで私の観察に基づくもので、あまり真剣に捉えないでほしい、はは。
情報格差が縮まっている
ツールや情報の普及がルールを変えた。我々が手にする情報やツールが増えれば増えるほど、「手口」が通用する余地はどんどん減っていく。数年前はそうではなかった。当時はどんなに搾取的なトークノミクス（tokenomics）を提示しても、暗号資産ツイッターの人々は「まず参加しろ、質問はその後」という信条のもと、迷わず飛びついたものだった。
だが今の普通の暗号資産ユーザーは違う。彼らはすべてをチェックする。CryptoRankを適当にスクロールするだけで、あるプロジェクトのトークノミクスやロック解除スケジュールがすぐに分かる。そしてタイムライン上でなぜ急にそのプロジェクトが盛り上がっているのか――実は48時間後に大量のトークンがロック解除されるからだと、すぐ理解できる、はは。
高FDV（完全希釈時価総額）のプロジェクトのリリースでも同じことが起きている。画面の前で何度も目にしてきたはずだ。TGE（トークン生成イベント）の数日後、価格が真っ逆さまに下落していく様子を。そのパターンを知っているからこそ、参入したらすぐに退出する。持っていたら後悔するのは明らかだからだ。今では、初日に過大評価されたプロジェクトを買う人はほとんどいない。
要するに、市場は進化しており、個人投資家の認知力やツール活用力も向上している。この変化により市場はより理性的かつ効率的になり、手口や詐欺の余地は着実に狭まっている。
注目の移り変わりが驚くほど速い
ただ暗号資産ツイッター（CT）を開いて1日過ごせば、TGE後に人々がどのように次から次へとプロジェクトを飛び移っていくかがすぐに分かる。
ひどいプロジェクトのリリースは即座に市場から罰せられ、たちまち忘れ去られる。人々はすぐに次の「キラキラした新しさ」に移動する。正直に言えば、これが本当に良いことかどうかは分からない。なぜなら、次第に「TGEがプロジェクトの終わり」という認識が広まりつつあるからだ。
特に一グループのオーディエンスを見ると、個人投資家がどれだけ賢くなったかがよく分かる。彼らはあなたの発言の一つひとつを注意深く追跡し、あなたの見解を丹念に分析し、発言内容を詳細に解読さえする。
私自身、X（旧Twitter）で頻繁に「ソーシャルリスニング」をしており、コメント欄を読み込む時間を多く費やしている。情報厨（infofi slops）以外の部分を見ると、これらの議論はかなり複雑なものになっていることに気づく。人々はウォレットアドレスを追うだけでなく、「影響力の輪」まで追っているのだ。例えばこんなコメントが見える。「ああ、あの人が推してるものは買わないほうがいい。彼はArdizorの友達だから。」
こうした情報を統合すると、人々がすでにウォレットやトークノミクス、マーケター（KOL/インフルエンサーなど）を追跡する方法を学んでおり、遠くからでも詐欺のにおいを嗅ぎ分けることができるようになっていることに気づく。
しかし、この変化には欠点もある
本当に「効率性」にデメリットはあるのだろうか？考えてみよう……
市場の効率化は利益の上限を削ぐ可能性がある。私はこう考える傾向にある。誰もが十分な情報を得られるようになれば、「無知プレミアム（ignorance premiums）」は消滅する。誰もが損切りされたくないがために、長期保有を避けるようになる。
今では早く売ることを気にしない。なぜなら「利益は利益」だからだ、はは。最後に損切りされるよりずっとマシだ。
確かにそれが現実だが、それでも時々、市場が比較的「無知」だった時代が恋しくなる。あの頃は至る所に100倍のチャンスがあったのだ。
もちろん、効率性の利点も明白であり、最終的にはエコシステム全体にとってプラスである。効率性は全員をより警戒させ、市場は搾取的な行動を罰するようになる。もはや搾取的なトークノミクスやゴミプロジェクトを持ち出して、個人投資家に損切りを期待することはできない――すぐに露呈される！ 最近X（旧Twitter）のユーザーが、「先験的詐欺（apriori）」の洗白を試みるインフルエンサーを暴露していたのを思い出すが、それは本当に痛快だった。
確かにこれにより10倍の投資機会を見つけるのはより難しくなるが、その一方で、最終的に成功するプロジェクトは本当に価値があり、持続可能で、高い流動性を持つものになるということでもある。
正直に言って、私はこのような変化を強く支持しており、この効率化のトレンドは今後も続くと考えている。プロジェクト側も個人投資家も、この新たな現実に適応しなければ、市場から淘汰されるだろう。
よい一週間を！
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