KalshiとSolanaが提携：米国初の規制準拠予測市場が暗号資産ユーザーを収益化か？
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KalshiとSolanaが提携：米国初の規制準拠予測市場が暗号資産ユーザーを収益化か？
Kalshi が必要としているのは「新たなチェーンを再構築すること」ではなく、「既存の翼を取り付けること」だ。Solanaはちょうどその翼にあたる。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：チェーン上リベレーション
一、突発：米国規制対応の王者KalshiがSolanaと提携し流動性を奪取
2025年12月1日午前、CNBCが独占情報を報じた。米国史上初かつ現時点でCFTC（商品先物取引委員会）による全面的監督を受けている唯一の予測市場プラットフォームKalshiが、Solanaブロックチェーン上でイベント契約のトークン化バージョンを売買可能にした。
つまり、完全に規制対応したベッティング契約をすべてトークン化することで、Kalshiは数十億ドル規模の暗号資産流動性を、米国50州で合法的な市場に一気に接続したことになる。
Kalshiの暗号資産事業責任者ジョン・ウォン氏はメディア取材に対し、「3兆ドル規模のデジタル資産市場に参入することで、製品スケール拡大に必要な流動性を確保できるようになった。現在、投資家による予測市場への需要は急速に高まっている」と述べた。
これを実現するために、Kalshiは次の2つの重要な措置を講じた：
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DFlowやJupiterなどの分散型金融（DeFi）プロトコルを通じて、Kalshiのオンチェーン外注文簿とSolanaの流動性を接続することをすでにサポートしている。
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「Kalshi Builder Grants」プログラムとして200万ドル以上を提供することを発表。次期公式パートナーはAxiomに決定しており、今後さらに多くのブロックチェーンをサポートしていく予定。
さらに、Sequoia CapitalおよびCapitalGが主導した11月の資金調達ラウンドでは10億ドルを調達し、評価額は約110億ドルとなった。これにより、最大の競合であるPolymarketと互角の立場を築いた――同社は10月末にニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所（ICE）と戦略的投資契約を締結。ICEは最大20億ドルを投資する意向を示しており、Polymarketのポストマネー評価額は約90億ドル（プレマネー約80億ドル）に達している。
二、なぜ今なのか？ なぜSolanaなのか？
時計を3か月前に戻す。2025年9月、Kalshiの月間取引高は初めてPolymarketを上回った（13億ドル vs 7.73億ドル）。10月には両者がほぼ同時に過去最高を記録：Kalshiが43.9億ドル、Polymarketが30.2億ドル。選挙特需が落ち着いた後、両社とも次の千億ドル市場が政治ではなく、スポーツ、マクロ経済データ、エンタメ、天気にあることに気づいた。しかしアプローチはまったく異なる：
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Polymarket：「分散化」路線を継続。2026年に正式に米国市場へ再参入＋$POLYトークンを発行予定；
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Kalshi：「半歩オンチェーン」戦略を採用。コアとなる決済とコンプライアンス層は自社で保持しつつ、流動性層だけを暗号資産世界に完全開放。
Solanaが選ばれた理由はほとんど疑問の余地がない：
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リアルユーザーのトランザクション処理能力は長期間700～1,000TPSを維持し、ピーク時には3,000～5,000TPSを超える。これはほとんどのパブリックチェーンを大きく上回る。単一トランザクションのGas手数料は通常0.002ドル未満であり、混雑時でも0.01ドルを大幅に下回る；
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JupiterはSolanaエコシステムで圧倒的シェアを持つルーターおよびアグリゲーター。TVLは26億ドルに達；
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Phantomウォレットの月間アクティブユーザーはすでに1,500万人を突破。モバイル体験（内蔵DAppブラウザ、ネイティブNFT対応、ワンクリックSwap）はMetaMaskモバイル版を明確に凌駕していると広く認識されている；
また、過去12か月間でSolanaエコシステム内の予測市場プロトコル（Parcl、Hedgies、Limitlessなど）が、予測市場に対する理解を持つ多数のユーザーを教育・蓄積してきたため、Kalshiのオンチェーン契約は既存のユーザーベースと認知基盤をすぐに活用できる。
Kalshiが求めたのは「新たなチェーンの構築」ではなく、「既存の翼への接続」だった。Solanaはまさにその翼だったのだ。
三、Kalshi vs Polymarket：2025年最終比較表
四、強者同士の連携後：誰が打撃を受けるのか？ 誰が恩恵を受けるのか？
最も大きな打撃を受ける：Polymarketとその「暗号ネイティブユーザー」
過去1年間、Polymarketが最も誇っていたのは「イランのアドレスとアルゼンチンのアドレスが、米国大統領選を障害なく賭け合える」点だった。しかし今、Kalshiは「一度KYCすれば以降自由に利用可能」という方法でこの壁を完璧に打破した。多くのミドルホエールがすでにPolymarketからKalshi Solanaへ資金を移し始めている。理由は以下の通り：
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スリッページが小さい；
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オラクルの論争を心配する必要がない；
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依然としてウォレットの匿名性を保てる。
このトークン化措置により、Kalshiユーザーは高い匿名性を獲得するとともに、規制対応という強力な武器も手に入れた。これはPolymarketなどの予測プラットフォームの市場シェアにとって真の脅威となる。
最大の受益者：Solanaエコシステム
一夜にして、Kalshiは規制対応型予測市場の膨大な流動性を直接Solanaに導入した：
TVLは目に見えるほど急増し、Jupiterは前例のない本物の注文深度を得る。Phantomウォレットは直ちにApp Storeのツールランキング上位に復帰――これは短期的な投機ではなく、Solanaエコシステムにおける真の「予測市場スーパーエントリー」が正式に活性化されたことを意味する。
これより、政治、スポーツ、マクロ経済、エンタメ……あらゆる現実世界の不確実性に対して、Solana上に最速・最安・最深の取引所が存在することになった。
長期的な受益者：予測市場全体のセクター
競争の結果、流動性はさらに集中し、スプレッドはさらに縮小し、ユーザー体験は指数関数的に向上する。2026年の米国中間選挙までに、月間取引高が100億ドルを超えることはもはや確実だ。
五、Polymarketの反撃ウィンドウ：残り6～9か月
現時点で、Polymarketが持つカードは3枚：
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$POLYトークン（コミュニティインセンティブ＋手数料分配）；
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2026年に正式に米国市場へ再参入（CFTC免除手続きが最終段階）；
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より攻撃的なマーケットテーマ（違法でなければ、常にKalshiより大胆に展開可能）。
しかし時間はない。Kalshiはすでに証明した。規制対応は負担ではなく、最も鋭い矛であることを。
規制対応による安心感と、オンチェーンでの究極の体験の両方を提供できるとき、「脱中央集権信仰」と称されるものは、現実の利益の前では滑稽なほど脆い。
六、結び：次なる爆発のスイッチは？
2025年12月1日は、間違いなく予測市場の歴史に刻まれる日となる。これは暗号資産が伝統的金融を打ち破った日でもなければ、伝統的金融が暗号資産を打ち破った日でもない。
それはただ一つのシンプルなビジネス真理が再び証明された日――ユーザーは常に「使いやすく、安く、安全な」側にのみ投票する。たとえ相手よりわずか5％優れていても。
Kalshiが今日Solana上で押した「流動性」のスイッチは、予測市場の後半戦を事実上前倒しで爆発させた。
これから注目すべきことはただ一つ：Polymarketが2026年夏までに、自らのスイッチを押せるかどうか。
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