ビットメインが重大な打撃を受けた場合、アメリカのマイニング体制で最初に崩壊するのは何か？
TechFlow厳選深潮セレクト
ビットメインが重大な打撃を受けた場合、アメリカのマイニング体制で最初に崩壊するのは何か？
ワシントンはビットメインに対して圧力テストを行っており、最初の障害はウォール街の端末ではなく、米国のマイニング施設で発生するだろう。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Andjela Radmilac
翻訳編集：Chopper、Foresight News
米国政府はビットメインに対して安全保障上の審査を開始した。北京に本社を置く同社は、世界のビットコインマイニングマシン市場で圧倒的なシェアを持つメーカーである。「レッドサンセット作戦」と名付けられた連邦調査は数カ月前から続いており、その核心は、ビットメインのマイナーが遠隔操作され、スパイ活動や米国の電力網への妨害に使用される可能性があるかどうかという点にある。この問題は抽象的に見えるかもしれないし、機密文書の中だけに存在するように思えるかもしれないが、その答えはノースダコタ州の修理作業台、オクラホマ州の貨物ヤード、そして中国製ハードウェアに依存するすべての鉱山採掘者のアップグレード計画表といった、多くの日常的なシナリオと密接に関係している。
今後発生する可能性のある連鎖反応を理解するには、まず米国政府の真の意図を把握する必要がある。
「レッドサンセット作戦」を解読する
ブルームバーグが閲覧した文書および関係者によると、「レッドサンセット作戦」は約2年間にわたり複数の政府機関間で進められており、国土安全保障省（DHS）が主導し、国家安全保障会議（NSC）が支援している。調査の中心的目標は、ビットメインのマイニング装置に外部からの操作可能性があり、それがスパイ行為や意図的な破壊に利用される恐れがあるかを確認することである。
連邦法執行当局はすでにビットメインのハードウェアに対して行動を起こしている。一部のマイナーは米国の港湾で差し止められ、検査台上で分解され、チップとファームウェアの両方が隠された機能の有無を徹底的に検査された。当局はまた、関税および輸入関連の問題も調査しており、安全保障上の懸念と通常の貿易執行を統合している。
ビットメインはブルームバーグ宛てのメール声明で、「中国から遠隔操作できるという話はまったくの誤りだ」と述べ、自社は米国法を遵守しており、国家安保を脅かす活動を行っていないと強調した。また、同社は「レッドサンセット作戦」という名称の調査については認識していないとしており、以前のハードウェア差し止め事件は米国連邦通信委員会（FCC）による審査に関連するものであり、「異常は認められなかった」と説明している。
米国政府の懸念は根拠のないものではない。上院情報特別委員会の報告書では、ビットメインの装置が「中国による操作を受けやすい高リスク資産」としてマークされている。数年前、研究者がアントマイナーのファームウェアに遠隔シャットダウン機能を発見している。当時ビットメインはこれを「未完成の盗難防止機能」と説明し、後に修正パッチを提供したが、それでもなおセキュリティ上の不安が残っている。
「レッドサンセット作戦」の推進には、確実な事例も背景にある。2024年、米国政府はミサイル基地近くに位置するワイオミング州の中国人資本関連マイニングプロジェクトを強制終了させた。その理由は、数千台のマイニングマシンが設置されており、国家安全保障上のリスクを構成していたためであり、使用されていたハードウェアはビットメイン製に類似しており、地理的にも極めてセンシティブな場所だった。
そのため、米国政府にとってビットメインは単なる設備供給者ではなく、「電力網に近く、場合によっては戦略的要地に近接するインフラ参加者」として見なされている。これこそが、ASICメーカーであるビットメインが、通信会社や電力設備企業とともに国家安全保障関連文書に登場する理由である。
そしてこれらすべては、ビットメインが米国における極めて影響力のある顧客との協力を深めている時期に起きている。
米国マイニング業界はビットメインなしでは成り立たない
2025年3月、規模が小さく知名度の低い上場企業が新たなビットコイン採掘事業を分社化すると発表した。米国元大統領トランプ氏の息子たち、エリック・トランプ氏とドナルド・トランプ・ジュニア氏がこのプロジェクトに投資している。このAmerican Bitcoinという新会社は、「世界最大かつ最も効率的な純粋なビットコイン採掘企業」になることを目指しており、テキサス州、ニューヨーク州、カナダのアルバータ州に7万6千台のマイナーを展開する計画である。この壮大な目標を達成するために、同社はビットメインを主要サプライヤーとして選んだ。
企業文書によれば、American Bitcoinは3億1400万ドルで1万6千台のビットメイン製マイナーを購入することで合意している。現金支払いでも従来型の債務融資でもなく、同社は2234BTCを担保にしてハードウェアを取得している。元米証券取引委員会（SEC）執行局の弁護士はブルームバーグに対し、この取引構造は通常とは異なり、関連条項についてより詳細な開示が必要だと指摘している。
この取引は米国マイニング業界の「依存のジレンマ」を象徴している。大統領一族と強く結びつき、注目を集めている採掘企業が、国家安保調査を受けている中国のサプライヤーに数千BTCと野心的な成長計画を賭けているのである。米国当局は、このような関係が、米国を「世界の暗号通貨センター」にしようとする現政権にとって利益相反を引き起こすことを懸念している。
しかし、たとえトランプ氏の息子たちのマイニングプロジェクトが巨額のハッシュパワーを投入する予定であっても、米国全体のマイニング産業の中では「一滴の水」にすぎない。過去10年間、米国の鉱夫たちは全国に数十万台のビットメイン製マイナーを設置してきた。北米地域のビットコインマイニング事業は、事実上アントマイナーに完全に依存している。
したがって、「もしビットメインが打撃を受けたらどうなるか」と問うことは、本質的に、この産業エコシステムの中で中心的なサプライヤーが連邦政策の打撃を受けたとき、全体のシステムがどのように圧迫されるかを問うことなのである。
もし米国政府が強硬措置を取ったら、誰が最初に崩れるのか？
成熟した各マイニング企業はいずれも、ファンの故障、電源の焼損、ハッシュボードの損傷など、設備劣化の問題に直面している。一部の故障は内部で対処可能だが、大部分はビットメインのエコシステム内にある認定修理センターを通じて解決する必要がある。ビットメインは米国市場をカバーする海外および地域の修理センターを世界中に設けており、アーカンソー州、ノースダコタ州、オクラホマ州などにわたる物流ネットワークを持っている。
この修理および部品供給体制は極めて脆弱であり、最も早く崩壊する可能性が高い。米国政府が実体リストへの掲載や限定的制裁といった強硬措置を取った場合、国境での差し止めが最も簡単に実行可能な手段となる。スペアパーツは一時倉庫で滞留し、税関審査を待つことになるだろう。本来数日で済むプロセスが、新しい規則に対応するための法務・コンプライアンスチームの対応により、数週間かかることもあり得る。
個々のマイニング企業にとっては、影響が徐々に現れてくるだろう。部品不足により、より多くのマイナーが稼働停止状態になり、設備稼働率がわずかに低下し、鉱山内の故障機器が山積みになる。資金力のある企業であれば、部品を在庫として蓄えたり、第2のサプライヤーに調達をシフトしたりできるかもしれないが、中小規模のマイナーはすぐに大きなプレッシャーにさらされる。
次に打撃を受けるのは、大型注文の納入である。
「レッドサンセット作戦」が特定チップへのライセンス付与や輸出審査の強制といった穏健な措置で終わる場合、ビットメインは依然としてS21、T21シリーズのマイナーを米国市場に納入できるかもしれないが、納入サイクルは延長されるだろう。当初6週間と見込まれていた納期が、3ヶ月以上に延び、煩雑な書類手続きが伴うようになる。結果がさらに厳しい場合、特定の米国バイヤーへの販売が制限されれば、既に計画された注文は「確定した生産能力」から「不確実な要素」へと変わる。
マイニング業界は資金調達に大きく依存しているため、時間の損失は単なる遅延ではない。それは追加の利息支出、ローン契約違反のリスク、株主に約束したリターン目標の未達を意味する。ある上場鉱業企業が投資家に「当四半期中に特定のハッシュレート規模に到達する」と約束していた場合、深圳からヒューストンへの輸送途中で設備が止まっていることを説明せざるを得なくなる。
新規設備の供給が不確実になれば、中古マイナー市場は急速に活況を呈するだろう。退役間近だった古いアントマイナーも、エネルギー効率が大幅に落ちていなければ突然魅力的な存在となる。ビットメインの主要競争相手であるマインブレイカー（神馬）とカンヤンユンチ（嘉楠耘智）の営業チームは瞬時に忙殺されるだろう。
しかし、これらの競合他社も、高性能マイナーを詰め込んだ魔法の倉庫を持っているわけではない。彼ら自身も生産ボトルネック、チップ割当制限、既に約束された納入スケジュールの負担に直面している。米国の鉱業企業が一斉に代替サプライヤーに切り替えた場合、それら代替ハードウェアの納入期間も延びるだろう。一部の需給ギャップは、第三国経由での転送や、まだビットメイン在庫にアクセスでき、米国規則に違反しない中間業者からの調達といったグレーゾーンのチャネルで埋められるかもしれない。
将来の三つの可能性
外部から見ると、人々は二値論理で判断しがちだ――つまり、ビットメインが禁止されるか、あるいは何の影響もないかのどちらかである。しかし実際には、状況は三つの方向性をとり得る。
第一のケースは、「レッドサンセット」が静かに幕を下ろすというものである。国土安全保障省は継続的に監視を行い、いくつかの内部提言を行うかもしれないが、最終的に政府は現在の産業保安対策、ネットワーク分離、ファームウェア監査がリスク管理に十分であると判断する。ビットメインは政治的には依然として立場が難しいものの、商業的には米国市場への供給を続けられる。鉱業企業はマインブレイカー（神馬）やカンヤンユンチ（嘉楠耘智）への調達多角化をさらに進めるが、米国マイニング産業の全体構造は変わらず、ハッシュパワーの増加もほぼ現在のトレンドを維持する。
第二のケースでは、ビットメインが規制の枠組みに組み込まれる。これは正式な緩和合意を必要とし、ビットメインは厳格なファームウェア認証基準を満たし、第三者監査を受け入れ、特定の修理・組立作業を審査済みの米国国内パートナーに委託することが求められる可能性がある。輸出には追加許可が必要となり、高リスクエリア（例えば重要な電力網インフラや軍事施設に近い鉱山）には特別な規制が課されるかもしれない。
鉱業企業にとっては、この展開は厄介だが、災難とは言えない。納入サイクルの延長、法的コストの上昇、エンジニアが米国政府が設定した新たな安全基準に運営が適合していることを証明するためにより多くの時間を費やす必要がある。しかしハードウェアの供給は継続するため、摩擦コストが増加し、1単位あたりの展開ハッシュパワーの総合コストが上昇するだけである。
第三の道は鉱業企業が最も恐れているものである：制裁または実体リスト入り。これにより販売、ファームウェアサポート、ドル決済が直接的に制限される。一夜にして、規制対象となる米国バイヤーにとってビットメインの設備は悪夢となるだろう。修理センターは部品の越境輸送ができず、ソフトウェア更新は法的グレーゾーンに陥る。既存のマイナーはまだ動作可能だが、鉱業企業は真剣に考える必要がある――サービスやアップグレードを提供できないサプライヤーに長期的に依存し続ける価値があるのかどうか。
ビットコインのハッシュパワーが崩壊することはない。ビットメインは華為技術（ファーウェイ）のように米国のコアネットワークに深く浸透しているわけではないからである。しかし成長計画は阻害されるだろう。今後2四半期で米国の電力網に接続されるはずだった大量のハッシュパワーが遅延または海外に移転され、また「ビットコイン採掘が米国主導で、電力網に優しい産業になりつつある」というストーリーも、成立しなくなるだろう。
なぜこの出来事の影響はマイニング業界を超えるのか？
表面的には、これは税関による差し押さえに関するニッチなニュースに過ぎないが、本質的には、米国政府がビットコインの物理的インフラに対してどのような姿勢を取るかを試すものである。
米国政府はすでにマイニングの立地のセンシティブさを明確にしており（例えば、ミサイル基地に近いワイオミング州の鉱山が閉鎖された）、ビットメインのハードウェアに対して実地調査を進めている。捜査官がマイナーを分解し、弁護士たちが中国製ASICを「通信機器」として扱うべきか「ゲーム用グラフィックカード」として扱うべきかを論じている。一方、大統領一族のマイニングプロジェクトは、契約を通じてこのサプライヤーと深く結びついている。
もし米国政府が退却し、あるいはごく軽微なペナルティしか科さなければ、伝わるメッセージはこうなるだろう――ビットコイン産業層は厳しい審査を受けても、依然としてグローバルなハードウェア市場の中で正常に機能できる。しかし、ビットメインを規制の枠組みに組み込めば、メッセージは全く異なるものになる。鉱業企業はそれを「マイニング産業の中枢環節の国内化またはリスク削減」の始まりと解釈するだろう。
他の関係者にとって、リスクはさらに深い。ビットコインの安全性を守るための「コスト予算」は、これらのマイナーによって担われている。米国でこれらの設備を運用することがより高価で、より複雑で、政治的リスクが高くなれば、この予算は他の地域に移転するだろう。
核心は、ビットメインが打撃を受けた場合、米国マイニング産業のどの部分が最初に崩壊するかということである。そしてより深い問いは、米国がこれらのマイナーを自国の電力網の中で轟音を上げさせたいと思っているのか、それとも他国に押し出したいと思っているのか、ということである。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@CryptoSlate
