Coinbase Ventures：2026年の4大重点投資分野
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Coinbase Ventures：2026年の4大重点投資分野
RWA永続ファンド、プロフェッショナル取引所および取引ターミナル、次世代DeFi、ならびにAIおよびロボット技術。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察翻訳：Zhou，ChainCatcher
毎年、暗号資産のフロンティアは変化し続けています。2025年には、ステーブルコイン基盤が決済方法を再構築し、クロスチェーン証明がかつて数日かかっていた決済時間を前例のないレベルまで短縮し、予測市場が突破口を開き主流アプリケーションとして継続的に採用され、新しいタイプの分散型取引所（DEX）モデルがオンチェーンで「すべてのものが取引可能」な市場を実現しました。
これらの進展により、暗号資産分野における次の大きな飛躍を生み出そうと昼夜を問わず働く野心的なチームにとって、新たな時代が開かれました。
年初と現在の暗号資産の状況を比較すれば、流動性が高まり、プライバシー保護が強化され、相互運用性が向上し、オンチェーン基盤インフラと人工知能との協働が進んでいることに気づくでしょう。価格の動きに関わらず、私たちは暗号資産の未来に対してこれまでと同じく確信を持っています。
以下は、私たちのチームが2026年に向けて注目しているアイデアであり、「次に何を作ればいいでしょうか？」という問いに対する答えでもあります。私たちは、これらの分野から次世代の画期的な企業やプロトコルが生まれると信じており、積極的に投資を探しています。
1. RWA パーペチュアルファンド――すべては永遠へ
オンチェーンでのリアルワールドアセット（RWA）への関心が再燃する中、投資家は新たな投資手段を求めています。永続契約（パーペチュアル）は暗号資産分野で最も成熟した取引商品であり、トークン化よりも迅速かつ柔軟な投資経路を提供します。パーペチュアルDEXインフラの最近の改善により、RWAパーペチュアルはパーペチュアル先物契約を通じてオフチェーン資産に対する合成投資機会を創出しています。この分野は二つの方向に進んでいると考えます。
第一に、珍しい資産への投資機会をオンチェーンにもたらすこと。パーペチュアル契約は基礎資産の担保を必要としないため、ほぼあらゆる資産に市場を形成でき、非上場企業から経済指標に至るまでさまざまなものを「パーペチュアル化」できます。
第二に、暗号資産とマクロ経済市場の連携が深まるにつれ、より洗練されたトレーダー層はデジタル資産のロングだけに限らない見解を表明したいと考えるようになります。これにより、石油、インフレベイクブレーカー、信用スプレッド、ボラティリティに連動するツールを通じてヘッジやポジション構築ができる、オンチェーンマクロ資産への投資ニーズが生まれます。
2. 専門取引所および取引ターミナル
代替的プロップAMM
パーペチュアルDEX、アプリ専用チェーン、Rollupの台頭は、持続可能な取引所を構築する上で市場構造設計の重要性を浮き彫りにしており、特にマーケットメーカーを悪意あるトレーダーから守ることに焦点が当たっています。こうした新環境では、底層にそのような保護機構を組み込むことが可能ですが、汎用チェーン上で重大なプロトコルアップグレードなしに同様の構造を再現することは依然として困難です。こうした広範なエコシステム内でのオンチェーン市場構造の発展を促進するプロジェクトに、私たちの関心は高まっています。Solana上のプロップAMMは新興モデルの一つで、余剰流動性はアグリゲーターを通じてのみ執行されるため、流動性提供者（LP）が捕食的取引フローから保護されます。このようなプロップ主導のアプローチは、底層の改良以前に市場構造の革新を大きく前進させることができ、Solanaのスポット市場以外にも応用の可能性があります。
予測市場取引ターミナル
予測市場は主要なコンシューマー向け暗号資産アプリケーションの一つとなり、主流採用へのギャップを成功裏に越えました。しかし、今日の予測市場は初期のDeFiと同じように断片化の問題に直面しています。例えば、ユーザーはツールが限定的で流動性プールが分断された複数のインターフェース間を行き来しなければなりません。予測市場アグリゲーターの登場により、6億ドル以上の分散した流動性を統合し、プラットフォーム横断でリアルタイムイベントオッズの一元表示を提供するメインストリームインターフェース層となる可能性があります。AxiomのようなUXを持つ取引ターミナル（イベント契約用）を想像してみてください。高度な注文タイプ、フィルター／チャート、マルチプラットフォームルーティング、ポジション追跡、アービトラージインサイトなどのプロフェッショナルツールを備えたものです。
3. 次世代DeFi
パーペチュアル市場のコモディティ性
パーペチュアル先物は孤立した取引所からコモディティ可能なDeFi市場へと進化しており、資本効率の新たな領域を開いています。HyperliquidやLighterなどの主要パーペチュアル取引所は、貸借プロトコルとの統合を進め、ユーザーがレバレッジポジションを維持しながら担保のリターンを得られるようにしています。パーペチュアルDEXの取引高が月間1.4兆ドルに達し、前年比で300％成長する中、2026年までに関連プロトコルはさらに用途を拡大し、トレーダーが流動性を犠牲にすることなくヘッジ、収益獲得、レバレッジのすべてを同時に行えるようになるかもしれません。
無担保ローン／クレジット
無担保クレジットマネーマーケットはDeFiの次のフロンティアであり、2026年にはオンチェーン信用とオフチェーンデータを組み合わせる画期的なモデルが登場し、無担保融資の可能性を大規模に解放すると期待されます。市場機会は巨大です。米国だけで1.3兆ドルのリボルビング無担保与信枠があり、卓越した資本効率とグローバルアクセシビリティを持つ暗号資産はここから利益を得る可能性があります。この分野の開発者にとっての課題は、スケーラブルで持続可能なリスクモデルを設計することです。それが成功すれば、DeFiは従来の銀行システムを真に超える金融インフラとなるでしょう。
オンチェーンプライバシー
ブロックチェーンは透明性で知られますが、ユーザーが自身のプライバシーを守れない限り、主流採用は難しいかもしれません。機関投資家やプロの個人トレーダーは、常に競合に取引戦略を露呈するわけにはいかず、一般ユーザーも通常、自分の財務記録をすべてオンチェーンに晒したくありません。開発者たちは、プライバシー保護資産（例：Zcash）、DeFiアプリケーション（例：プライベートオーダーブック、貸借など）、あるいはプライバシーを存在意義とする専用支払いブロックチェーンの構築に取り組んでいます。こうしたツールが専用のプライバシーネットワーク上に構築されているか、既存のパブリックブロックチェーン上にゼロ知識証明、完全準同型暗号、マルチパーティ計算、端末暗号化などの高度な暗号技術を重ねているかに関わらず、検証可能性を保ちつつ悪意ある行為者への露出リスクを低減できます。
4. AIおよびロボット工学
ロボットおよびヒューマノイドによるデータ収集
AIの進化とともに、市場は次のテクノロジーのフロンティアに注目しており、ロボット工学が次のイノベーション段階を定義すると広く認識されています。多くのチームがこの方向に向かっていますが、ロボットや具身AIシステムの訓練において、依然として利用可能なデータセットが限られており分散しているという重要なギャップが存在します。特に不足しているのは、布地、ケーブル、その他の変形可能な素材を含む多物体操作における、把持や圧力といった精緻な物理インタラクションのデータです。この課題は暗号資産分野に限定されるものではありませんが、DePIN（分散型物理インフラネットワーク）のようなインセンティブ付きデータ収集モデルは、高品質な物理インタラクションデータの収集を拡大する実行可能な枠組みを提供し、先進的なロボットシステムの開発・展開を加速できるかもしれません。
人間性の証明（Proof of Humanity）
我々は、ネット接続されたデジタル画面で見るすべての情報が、人間由来かAI生成かを区別できなくなる臨界点に近づいています。バイオメトリクス、暗号署名、オープンソース開発者基準の組み合わせが、「人間性の証明」ソリューションの確立に不可欠だと考えます。これは、新しい人間-AI相互作用モデルの中でAIと相補的に機能するものです。Worldcoin（当社ポートフォリオ企業）は、この問題を予見し解決に取り組んできた先駆者です。このますます複雑化する課題に対処するため、複数のソリューションを支援することを歓迎します。
オンチェーン開発およびセキュアAI
スマートコントラクト開発は今まさに「GitHub Copilotの瞬間」を迎えようとしています。2026年には、AIエージェントがオンチェーン構築をさらに普及させるかもしれません。技術的背景を持たない創業者でも、数ヶ月ではなく数時間でオンチェーンビジネスを立ち上げられ、エージェントがスマートコントラクトコードの生成、セキュリティレビュー、継続的監視を担当します。エージェントツールの登場により、スマートコントラクト開発とセキュリティ／リスク管理が現代のウェブ構築のように使いやすくなり、オンチェーンアプリケーションと体験の爆発的増加を引き起こす可能性があります。
2026年を見据え、多くの建設者が挑戦し、オンチェーン経済を前進させようとしていることに、私たちも勇気づけられています。これらのアイデアは私たちが見いだす巨大な可能性を反映していますが、最も刺激的なプロジェクトは意外なところから現れることが多いのです。
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