暗号資産市場週間レポート（11.10-11.17）：市場は極度のパニック状態、プライバシー分野のみが突出
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暗号資産市場週間レポート（11.10-11.17）：市場は極度のパニック状態、プライバシー分野のみが突出
先週、取引所内のアルトコイン先物の建玉高と取引高がともに減少し、10月11日の暴落以降の流動性の持続的な不足を反映している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Yuuki、TechFlow
一、全体のパフォーマンス
1、市場センチメント：
先週の市場は極度のパニック状態に陥った。米政府のシャットダウン終了による一時的なポジティブ材料は、すぐに12月のFRB利下げ確率低下というネガティブ要因に覆された。また、日本の長期国債利回りが引き続き上昇しており、現在10年国債利回りは1.73％に達し、17年ぶりの高水準を記録している。
BTCは一週間で9.99％下落、ETHは13.62％下落した。MSTRのmNAVは1.2まで下落し、BMNRのETH保有ポジションは30億元の含み損を計上している。現時点で暗号資産（Crypto）は米国株式市場において下落には追随するが上昇には追随しない状況にある。投資家は今週木曜日に発表されるNVIDIA決算、および政府機関再開やFRBのバランスシート縮小などによる実質的な流動性供給を注視している。Coinglassの恐怖＆貪欲指数によると、先週7日間すべてが恐怖ゾーンにあり、そのうち5日間は極度の恐怖状態であった。同様の状況が前回起きたのは2025年2月27日であり、市場はそれから約2か月後に回復した。
図：先週の市場センチメントは極度のパニック
データ元：Coinglass
2、マクロイベント：
インフレの粘着性や労働市場の減速が明確でないこと、および政府シャットダウン期間中の主要データ不足を背景に、カーシュカリ、ハマーク、ムサレムなど複数のFRB当局者が先週タカ派的な発言を行い、市場は12月のFRB利下げ確率を43.9％まで低下させた。これによりリスク資産価格が圧迫され、米国主要3指数は週中大きく調整し、暗号資産市場も続落した。
図：FRB12月利下げ25ベーシスポイント確率は43.9％に低下
データ元：CME Group
日本の10年国債利回りは1.73％まで上昇し、2008年6月以来、17年ぶりの高値を更新した。円キャリートレードの手仕舞いは、グローバルな流動性収縮を引き起こす可能性がある。
図：日本10年国債利回りが1.73％に上昇
データ元：TradingView
3、具体的なデータ：
先週のBTC ETFは11.12億ドルの資金流出があり、前週比7.9％減少した。ETH ETFは7.29億ドルの資金流出があり、前週比43.5％増加した。現在のBTC取引所残高は213.74万枚で、前週と変わらず。ETH取引所残高は1201万枚で、前週比1.75％減少した。データ集計は11月16日時点。ステーブルコイン時価総額は2650.95億ドルで、週次ベースでは変化なし。
図：BTC ETF資金流出11.12億ドル、前週比7.9％減少
データ元：Coinglass
図：ETH ETF資金流出7.29億ドル、前週比43.5％増加
データ元：Coinglass
図：BTC取引所残高は前週比変化なし
データ元：Coinglass
図：ETH取引所残高は前週比1.75％減少
データ元：Coinglass
図：ステーブルコイン時価総額は前週比変化なし
データ元：Coinglass
二、局所的なホットスポット
1、ZECは一週間で6％上昇し、連日新高を更新。STRKは一週間で47％上昇した。先週の市場全体は低迷していたが、プライバシー関連銘柄が引き続き市場を牽引した。ZECは一週間で6％上昇し、時価総額が150億ドルを突破し、第10位の暗号資産となった。HyperliquidではZECのTOP1空売りアドレスが2200万ドル以上の含み損を抱え、強制清算価格は1112ドル。ZECのオンチェーンメモ機能が話題になっている。STRKは一週間で47％上昇し、STRKの創設者はZECの共同創設者でもある上、Vitalikが注目したことから市場の注目が集まった。
図：プライバシー関連銘柄が引き続き市場を牽引
データ元：Coingecko
2、Asterは一週間で16％上昇。毎日約170万ドルの収益を買戻しに充てており、CZが0.9ドルで購入した価格から30％上昇している。また、CZがAster購入を発表後、大規模な空売りポジションを積んだホエールはすでに全ポジションを損益ゼロで決済済み（当初の保有規模は4400万ドル）。この動きがAsterの短期的な大幅上昇を引き起こした。
3、先週、取引所内のアルトコイン先物のポジション量と取引高はともに減少しており、10月11日の暴落以降の流動性不足が続いていることを示している。SolanaおよびBSCチェーン上のトークン発行数も継続的に減少しており、市場に新たなテーマが乏しい。
図：アルトコイン先物のポジション量と取引高がともに減少
データ元：Coinglass
図：SolanaおよびBSCチェーン上のトークン発行数が継続的に減少
データ元：Dune
4、先週の重要ニュース：
FRBのカーシュカリ、ハマーク、ムサレムが利下げについて慎重な見解を示した；
Tom Lee氏：ある1つか2つのマーケットメーカーの貸借対照表に重大な「ギャップ」が生じている可能性を示唆；
Bitmineは過去一週間で累計67,021枚のETHを追加購入、約2.34億ドル相当；
チェコ中央銀行が世界初のビットコイン購入を行う中央銀行となった；
Rippleが40億ドルを投じ、暗号資産とウォール街を結ぶ金融インフラを構築；
Tether：これまでに15億ドルを投入し、商品貿易ファイナンスの拡大を進め、ステーブルコイン＋実物資産の新しいモデルを模索；
GrayscaleがIPO上場申請を提出予定；
Stable：メインネットの近日ローンチ予定；
dYdXコミュニティが投票通過：プロトコル手数料の買戻し比率を25％から大幅に75％へ引き上げ；
三、今週の注目ポイント
1、マクロイベント：
11月17日、FRB副議長ジェファーソンが経済見通しと金融政策について演説；
11月19日、2027年FOMC投票権を持つリッチモンド連銀総裁バルキンが経済見通しについて演説、NVIDIA決算発表；
11月20日、米国9月失業率、FRBが金融政策会合議事録を公表；
11月21日、米国11月1年物インフレ期待最終値；複数のFRB当局者が発言予定。
2、トークンアンロック：
詳細は『今週、ZRO、ZK、KAITOなどのトークンが大規模なアンロックを迎える』を参照。
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