x402 兆円市場の最大の勝者は誰になる？
TechFlow厳選深潮セレクト
x402 兆円市場の最大の勝者は誰になる？
流量エントリーポイントとユーザーインターフェース、および資産／パブリックチェーンを掌握する者が、x402エコシステムで最大の価値を得る。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Yash
翻訳：AididiaoJP，Foresight News
x402は今まさに注目を集めており、a16zはこれを30兆ドル規模の市場と評価している。
発表当初からx402を注視してきた者として、私は次のように考え始めた：もしこの市場が本当にこれほど巨大ならば、誰が最大の受益者になるのか？
本稿ではx402とは何かという説明はせず、その価値蓄積と採用状況について実用的な観点から分析する。
x402の核となる価値は、すべてのAPI呼び出しが支払いトランザクションになり得る点にある。簡単に言えば、任意のボタンクリックがマイクロペイメントに変換できるのだ。
x402は技術的革新ではない。ブロックチェーン上で完全に実現可能であり、ガス代やウォレットなど、すべてのブロックチェーン取引に伴う制約がそのまま適用される。
しかし、HTTPSプロトコルとの互換性を持つため、インターネット全体に支払い機能を提供できるという意味で、支払い規格としては極めて強力である。
他の決済システムと同様に、x402には主に以下の4つの利害関係者が存在する：
-
API販売者（供給側）
-
API購入者（需要側）
-
中間業者
-
基盤チェーンおよびトークン
1. 販売者（供給側）
主に2種類に分けられる：
-
第一・第二陣営の販売者（例：@switchboardxyzによる自社の価格データ販売）
-
第三者販売者（例：代理APIを通じて@heliuslabsのRPCサービスを販売）
第一グループの販売者は、需要が十分大きくなればx402を導入する強いインセンティブを持つ。新たな市場を開拓できるからだ。
例えば「ニューヨーク・タイムズ」紙はウェブサイトにx402を導入し、クローラーに対して有料アクセスを要求することで新たな収益源を得ることができる。
またAirbnbのようなプラットフォームがx402をサポートすれば、@perplexity_aiのAIエージェントがUSDCで直接支払いを行い、同時に自動的に手数料を受け取ることも可能になる。
第二グループの販売者は「APIマーケットプレイス」として機能することが多く、複数のAPIを統合し、ユーザーに簡便な支払い手段を提供する。彼らの利益モデルは裁定取引であり、例えば月額20ドルの固定費を支払い、それを1回の呼び出し0.0001ドルで再販する形態だ。
短期的には、冷開始問題を解決するために中間業者がAPIマーケットプレイスの構築に意欲的になるだろう（例：@corbits_dev）。
販売者の立場からは、既存のAPIやウェブサイトをx402対応にアップグレードし、ネットワーク効果によって追加の収益とトラフィックを得ることが目の前のチャンスである。
2. 購入者（需要側）
主にAPI利用者、特に「AIエージェント」が該当する。ウォレットを持つユーザーまたはエージェントであれば、誰でもx402を通じてAPI費用を支払える。
この層の起動が最も困難である。現時点では実質的な需要はほぼゼロであり（大部分はスパム取引）、これが課題だ。
需要を刺激する方法は2つある：
-
販売者がデータ提供をx402経由に限定する（例：ニュースサイトがx402でのみ有償クロールを許可）
-
x402対応のAPIを多数提供し、エージェントやアプリケーションが容易に利用できるようにする
ここで重要な推進役となり得るのは@Cloudflare（x402財団メンバーで、特に課金制クロールに注目）である。世界最大のエッジネットワーク／CDNプロバイダーとして、CloudflareはAPIやコンテンツ、サービスの配信を深く支配している。
彼らは特定コンテンツに対してx402を有効にするスイッチを追加するだけで、開発者が追加収益を得られるようになる。（初期段階ではCoinbase/Baseが独占的にNETドル決済をサポートすると予想される）。
私はCloudflareがこの機能を実装する際のUIデザインまで構想した。
チャットGPTやShopifyといったアフィリエイトビジネスが、x402最大の需要創出要因となるだろう。
重要な注意点：多くの人がx402を使えばウォレットなしで支払いができると思っているが、x402は魔法ではない。本質的には依然としてウォレットとブロックチェーン取引（ガス代含む）が必要であり、これらが抽象化されているか、あるいはAPIクレジットによりオンチェーン外でバッチ処理されているだけである。
3. 中間業者
Visaやマスターカードのように、APIの買い手と売り手の間で支払いをルーティングする。通常は0〜25ベーシスポイントの手数料を徴収するが（現在はほとんど無料）、参入障壁が非常に低いため、価格競争が避けられない。
Visa／マスターは堅固な護城河を持っているが、x402の中間業者はそうではない。真のネットワーク効果は基盤となるブロックチェーンに蓄積されるため、CloudflareやGoogleのような大企業がSolanaやBaseなどのチェーン上で1日で独自の中間業者サービスを立ち上げることも可能だ。彼らはユーザーアクセスを支配しているからである。
Coinbaseのような大手企業は、エコシステム促進のために中間業者サービスをオープンソース化して無償提供することもあり、利益空間はさらに圧縮される。
現在の主要なx402中間業者は@CoinbaseDev、@x402rs、@PayAINetworkなど。
4. 公共チェーンとトークン
@coinbaseの重点プロジェクトであるため、@base（およびUSDC）が主力チェーンとなるのは当然だ。だが@SolanaFndn（x402ハッカソンを開催）など他の公共チェーンも全力で普及を進めている。
すべてのステーブルコインと公共チェーンは、x402の主導権を握ろうとするだろう。なぜならそれによりTVL（総ロック価値）を直接向上させられるからだ（ステーブルコインの預け入れ量と取引件数の増加により）。
@tempoや@arcといったステーブルコイン専用チェーンが、x402を企業向け開発キットにどのように統合していくかは興味深い。
私の見解では、公共チェーン、トークン、ウォレットがx402エコシステム内で最大の価値を獲得するだろう。
Coinbaseと@brian_armstrongがx402をこれほど熱心に推進する理由がある。Coinbaseは技術スタック全体を掌握しているのだ：
-
中間業者（CDP）
-
公共チェーン（Base）
-
ステーブルコイン（USDC）
-
ウォレット（BaseアプリおよびCoinbase組み込みウォレット）
企業顧客（Cloudflare、Vercelなど）に対してエンドツーエンドのソリューションを提供でき、同時にコアプロトコルはオープンソースのまま維持できる。
Baseは現時点で大きくリードしているが、すべてはまだ始まったばかりだ。
Stripeのような大企業は、独自のx402類似プロトコルを立ち上げるか、自社チェーン（@tempoなど）上でx402支払いを運営する可能性が高い。また@solanaや@base上では、現時点では大規模なマイクロペイメントは経済的に非効率である。
例えばSolanaでは、基本手数料＋優先手数料により、0.1ドル未満の支払いは不採算となる。支払い取引はMemecoinの交換などの投機的取引とリソースを競合しなければならない。Tempoの設計は支払い取引専用のチャネルを提供しており、これは評価できる。
x402の普及に伴い、x402支払い専用のサイドチェーン／アプリケーションチェーン／Rollupの登場は時間の問題だろう。
インターフェースとウォレットの価値獲得
言うまでもなく、トラフィック入口とユーザーインターフェースを支配する者が最大の価値を獲得する。プラットフォーム／マーケットプレイス、AIチャットアプリ、AIブラウザなどが該当する。
インターネット領域において、ブラウザはユーザーの注意力を最も多く集めるため、x402の統合とウォレット層の支配に天然の適性を持つ。
Chromeにネイティブウォレットが内蔵され、クリックごとにx402支払いが発生する未来を想像してほしい。安全なホワイトリスト審査を通過したAPIであれば、必要なときに即座に支払いを完了できる。
ブラウザ側は簡単に0.05％の取引手数料を徴収でき、ユーザーも利便性のためにそのコストを支払うだろう。
しかし、x402最大の競合はStripeである！
例えば、最大のコンシューマーAIアプリChatGPTは@Stripeを通じたコマース機能を発表している。StripeはACP（Agent Commerce Protocol）を独自に持ち、既存のカードネットワーク上で共有支払いトークンを使って支払いを処理する。
x402と動的リソース価格設定
x402は「1回のAPI呼び出し＝0.001ドル」のような固定価格設定に適しているが、これはブロックチェーンが持つ「あらゆるものを市場化する」潜在能力を十分に活かしていない。
私にとってx402の真の価値は「リソース市場」の実現にある。これらのリソースとは以下のようなものだ：
-
データまたは結果（価格、ニュースなど）
-
計算資源または推論能力
-
特定操作（航空券予約など）
-
複雑なワークフロー（椅子のカスタム製作など）
-
優先サービス（時間帯や帯域の確保など）
歴史的に、市場メカニズムは情報調整の問題を解決し、価格は自然に需給を反映してきた。
今、このような未来を想像してほしい。「500ドルでこの仕様の椅子をカスタム製作してくれ」とAIエージェントに指示する。
このエージェントは木材の調達、職人の雇用、配送の手配などを自律的に調整し、完全に自動化された形でリソース調整の難問を解決する。
大規模言語モデルとAIエージェントのおかげで、我々は初めてサプライチェーン全体で推論と交渉を行う機械を持つことになった。これにより超金融化が進み、市場がダイナミックに形成され、あらゆるリソースと行動に対してリアルタイムで価格が付けられ、AIエージェントが裏でシームレスに取引と支払いを行うようになる。
x402自体は動的価格設定をサポートしないが、Solanaのようなブロックチェーンは可能であり、許可不要の市場生成メカニズムを備えている。
Airbnbの各ホストが動的市場を持ち、宿泊料金がホストによって固定されるのではなく、完全に市場の需要に応じて決定される世界。それが私たちが向かっている未来なのだ。
x402の将来展望
私はx402とそれがもたらす無限の可能性に期待している。
しかし、確かに過剰に盛り上がりすぎており、もしx402関連のトークンに投資しようと考えているなら、99％は空気通貨である。
短期的には楽観できないが、長期的には極めて楽観している：x402は確実にエージェント型インターネットの基盤技術となり、暗号ネットワークに深く統合されていくだろう。
x402はSolana Blinksを思い出させる。クリック一つでSolanaの取引リクエストになる仕組みだったが、当時は大きな広がりを見せなかった。
しかし今回は違う。巨人@coinbaseがリードしており、成功すればインターネットの支払い方式を永遠に変えてしまうだろう！
まとめ
トラフィック入口とユーザーインターフェース（および資産／公共チェーン）を支配する者が、x402エコシステムで最大の価値を獲得する。それがCoinbaseが全力で推進する理由であり、彼らはエンドツーエンドの全技術スタックを掌握しているからだ。
SendAIチーム（特に@_0xaryan）は2025年5月からx402の動向を密接に追っており、@vercelと協力してx402-mcpプロジェクトに積極的に貢献している（特定ユースケース向けに@solana対応を追加）。
今後、私たちは完全なx402技術スタックをより広範なインフラおよびアプリケーションに統合していく予定である。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@yashhsm
