五大取引所プラットフォームトークン戦争：今回は一体誰が黒馬なのか？
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五大取引所プラットフォームトークン戦争：今回は一体誰が黒馬なのか？
なぜ最近、取引所はこぞって自社プラットフォームトークンに動きを見せているのでしょうか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：岳小魚
最近、主要な取引所は次々と動きを見せています。先にOKXが$OKBを強気に引き上げたと思えば、次にBitgetが$BGBをMorphパブリックチェーンのトークンとして採用しました。
なぜ最近、取引所各社がこぞって自社プラットフォームトークンに注力しているのでしょうか？
一つの理由はアメリカの規制緩和により、現在のウィンドウ期間を捉えてプラットフォームトークンへの価値付加を急ぎ、将来に向けて基盤を築こうとしているためです。
もう一つは、暗号資産と株式の融合トレンドがあり、取引所のプラットフォームトークンは実体ビジネスの支えを持つ、暗号資産界隈で数少ない真に価値ある資産として、市場によって再評価され始めているからです。
それでは、この取引所プラットフォームトークン戦争におけるトップ5プレイヤーを詳しく見ていきましょう。全体の情勢を把握する上で役立ちます。
Binanceの$BNB
Binanceは早くからBNBに価値を付加してきました。BNBの利用シーンはすべての取引所の中でも最も広範です。
取引所のLaunchpad/Launchpoolでの新規上場参加、ウォレットのAlpha新規上場、BSCチェーン上のGas手数料まで、BNBはBinanceエコシステム内の複数の事業ラインの価値蓄積と流通を担っています。
そのため、BNBはすでに時価総額1000億ドルを超え、ブロックチェーン業界全体でも時価総額トップ3に入るトークンとなっています。
Binanceは今後もさらに、オンチェーンの最前線やアセット発行の最前線へと進出していく予定ですが、その中でBNBは極めて重要な先陣および価値接続ツールとなります。
OKXの$OKB
OKXの取引所事業とウォレット事業は分けて考える必要があります。
OKXの取引所事業は基盤ですが、長らくBinanceに押されており、成長できていないばかりか、上場に関する問題も多く、コミュニティからの批判も受けています。
しかし、OKXは独自の道を歩み、早くからオンチェーン事業に注力し、そのWeb3ウォレットは他を大きく引き離しており、Web3世界のトラフィック入り口をすでに確保しています。
残念なのは、OKXのパブリックチェーンエコシステムがずっと不十分であり、BSCエコシステムとは大きく差がついている点です。
これが結果的に$OKBの価値付加に欠陥を生み出し、$BNBほどの富の効果を得られていない原因となっています。
OKXもこの問題に気づいており、ここ最近は$OKBを強気に引き上げ、価格上昇を通じてX Layerパブリックチェーンエコシステムを活性化させようとしています。
実際に、X Layerエコシステム内にはすでに多くのプロジェクトが盛り上がりに乗って登場しています。
長期的には、$OKBはOKXの戦略的ポジショニングにおいて非常に重要であり、簡単に手放すことはなく、十分なチャンスが残されています。
Bitgetの$BGB
Bitgetは自らのエコシステム統合を進め、まずBitget Walletのウォレットトークン$BWBを$BGBに統合し、さらに$BGBをMorphパブリックチェーンのトークンとしました。
BitgetとOKXはある意味似ており、ウォレット事業は非常に強く、過去にBitkeepを買収することでウォレット事業で一気に追い抜きました。しかし、パブリックチェーン事業には弱点がありました。
以前からBitgetは自らのエコシステム内にあるパブリックチェーンMorphを支援していましたが、なかなか成果が出ず、今回自ら出陣し、$BGBを通じて取引所事業、ウォレット事業、パブリックチェーン事業を直接つなげました。
まとめると、Bitgetも非常に強力な取引所であり、少し前に$BGBはすでに強烈な価格上昇を見せました。現在も好材料を次々と発表しており、この取引所プラットフォームトークン戦争における有力な競合者です。
Bybitの$MNT
実はBybitには公式のプラットフォームトークンは存在せず、$MNTはBybitが支援するパブリックチェーンMantleのチェーントークンです。
ただし、BybitとMantleの関係は非常に深いものがあります。
2021年、BybitはDAOの流行に乗って自らのDAO「BitDAO」を設立しました。このDAOは暗号財団の構築を目指しており、Bybitは数億ドルを投入しています。
BitDAOのネイティブトークンはBITであり、Bybitは大量のBITトークンを保有しています。
なぜDAOを設立したのか？
それは主にコンプライアンスの問題であり、DAOという形態でコミュニティ参加を促進し、中央集権的なプラットフォームトークンが抱える潜在的な法的リスクを回避しようとしたためです。
しかし、コンプライアンス上の課題は解決しても、新たな問題が生じました。BybitはBITトークンを通じて自らの事業を直接統合できず、価値付加もままならず、他の取引所との競争において武器を失ったのです。
そこで2023年、BitDAOはMantle Networkへと転換し、BITトークンを1:1でMNTトークンに交換しました。
現在、Mantleチェーンはあまり活発ではなく、MNTの価格も芳しくありません。
結論として、主要取引所の中ではBybitのプラットフォームトークンが最も弱いと言えますが、将来的に何か動きがある可能性もあり、一種のバリューバレー（価値割安）とも言えます。
Gateの$GT
まず、Gateは本当にトップ5に入る取引所なのでしょうか？
これについては議論の余地があります。一般的に「トップ5」と言われる取引所は実際には10社くらい存在します。
ただ、Gateは今回のサイクルで非常に強気な姿勢を見せ、コミュニティ内でも存在感が大きく、先物取引量も確かにトップ5に入っています。
OKXやBitgetと比べると、Gateのオンチェーン事業は目立っていませんが、実力は十分あります。自社のパブリックチェーンGateChainを持ち、Gate Wallet事業も着実に成長しています。
まとめ
プラットフォームトークンの利用シーンから見ると、主要取引所の方向性は同じです。複数の事業を統合し、プラットフォームトークンに価値を付加し、バーンなどの手段で人為的な通貨縮小を実現することで価格を押し上げ、さらに自らのパブリックチェーンエコシステムを活性化させるのです。
Binanceを除けば、他の主要取引所のパブリックチェーンエコシステムはいずれもいまひとつですが、それぞれが力を入れています。
最も強気なのはOKXで、X Layerに価値を付加中です。
次がBitgetで、体制刷新を行い、Morphを統合しています。
その次がBybitで、Mantleはありますが、ぱっとしません。
最後がGateで、パブリックチェーン事業・ウォレット事業ともに目立った成果はありません。
プラットフォームトークンの時価総額を見ると、BinanceのBNBだけが1000億ドルを超えており、他の取引所のプラットフォームトークンはいずれも50億ドル前後です。まだ大きな成長余地があります。
このサイクルで、次の100億ドル時価総額のプラットフォームトークンとなるのはどこでしょうか？
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