Polymarketがトークンを発行しない場合、予測市場では他に何を注目すればよいのか？
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Polymarketがトークンを発行しない場合、予測市場では他に何を注目すればよいのか？
6つの予測市場セグメントプロジェクトの対象を一覧表示する。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：律動小工
トランプ氏が再びホワイトハウスに復帰したことに伴い、予測市場は前例のないほど主流化する波を迎えている。最新の大きなニュースとして、世界最大の予測市場であるPolymarketは、トランプ長男のドナルド・トランプ・ジュニアが運営するベンチャーキャピタルから数千万ドルの投資を受けた。この大統領の息子は1789 Capitalの名で出資するだけでなく、Polymarketのアドバイザリーコミッteeにも参加する。
Polymarketへのこの投資は、同社がIPOを果たす可能性がトークン発行よりも遥かに高いことを示唆している可能性もある。1789 CapitalはAndurilやSpaceXなど著名企業への投資でも知られる。関係者によると、1789 Capital創業者のオミード・マリク氏とPolymarket CEOのシェイン・コプラン氏は18か月前から接触していたが、米国市場での明確な法的道筋が確保されるまで正式な投資を見送っていたという。
一方で興味深い現象として、予測市場プロジェクトのほとんどが依然としてトークン未発行状態にあり、二次市場の投資家が選べる対象は比較的限られている。Polymarketのような業界大手ですら、直接的な投資対象として提示できるのは、予言機サービスを提供するUMAプロトコル程度だ。
こうした背景の中、律動BlockBeatsは予測市場分野の有望プロジェクト6つを厳選した。2か月で100倍に達し、ソーシャルメディアに取引機能を組み込んでウイルス的拡散を実現したFliprから、業界全体にインフラストラクチャーを提供するUMAやAzuro、AIアルゴリズムにより完全自律型の取引意思決定を行う新興プロトコルまで、これらのプロジェクトは技術設計のみならず、ビジネスモデルやユーザーエクスペリエンスにおいても異なる進化の道を歩んでいる。なお、本記事の内容は業界分析および情報整理に過ぎず、いかなる投資助言を構成するものではない。
Flipr：2か月で100倍達成のソーシャル予測市場
Fliprは「予測市場のソーシャルレイヤー」として位置づけられ、その核心的革新点は予測市場の取引をX（Twitter）プラットフォーム内に埋め込むことで、ユーザーがソーシャルタイムラインから離れることなくベットできることにある。
ユーザーはツイート内で@fliprbotをメンションし、方向性と金額を指定するだけでよく、ボットが指示を解析して直ちに取引を実行する。注文完了後は引用ツイートとして自動投稿され、PolymarketやKalshi上でベット可能となり、他のユーザーはワンクリックでコピー、逆ベット、共有ができる。この設計により、従来孤立したウェブサイト画面に閉じていた予測市場が、ウイルス的に拡散するソーシャル体験へと変貌した。すべての取引が自然に共有可能なコンテンツとなるため、ユーザー獲得コストが大幅に削減された。さらにFliprは最大5倍のレバレッジ、ストップロス・テイクプロフィット、高度な注文タイプなどの機能も導入している。
チームおよび資金調達面では、2025年8月時点でプロジェクトメンバーの身元は依然公表されておらず、匿名運営の状態が続いている。これまでに株式関連の資金調達ラウンドやVC出資者についても発表されていない。
トークン経済データについては、CoinGeckoのデータによると、2025年9月1日現在、$FLIPRの価格は0.009951米ドル、時価総額は約696万米ドル。注目に値するのは、このトークンがわずか2か月間で時価総額200万米ドル未満からピーク時2100万米ドルまで100倍成長を遂げ、強力な市場モメンタムを見せている点だ。ただし、8月25日に0.02804米ドルの過去最高値を記録した後、現在価格は高値から64.5%下落しており、顕著な調整局面にある。
UMA：予測市場のインフラ王者
UMAが予測市場において占める地位については説明の必要はない。Polymarket、Acrossなどの有名プロトコルはいずれも、UMAを紛争解決手段として採用している。
UMA（Universal Market Access）は「オプティミスティックオラクル」プロトコルとして位置づけられ、その核心的革新点は、「オプティミスティックオラクル」とデータ検証メカニズム（DVM）による二層構造のアーキテクチャを構築したことにある。UMA公式ドキュメントによれば、このプロトコルは「まず正しさを仮定し、その後に異議申し立てによる検証を行う」という仕組みを採用している。誰でも外部の真実をブロックチェーン上に断言し、保証金を預けることができ、所定のアクティブ期間中に誰も異議を唱えなければ、その情報は正しいと見なされる。この設計により、大多数のケースでは投票なしに結果が出せ、秒単位の速度で処理可能であり、オンチェーンコストも極めて低くなる。同時に、異議が生じた場合はUMAトークン保有者が48〜96時間以内にオフチェーンで投票を行い、紛争を解決する。
資金調達面では、RootDataの統計によると、UMAは2018年の開始以来、累計660万米ドルの資金を調達している。主に初期段階に集中しており、2018年12月にはPlaceholderが主導する400万米ドルのシードラウンドを実施。Coinbase Ventures、Dragonfly、Blockchain Capital、Bain Capital Venturesなど著名機関が参加した。注目すべきは、2021年7月に革新的なRange Token構造を通じて260万米ドルを調達したこと。これはDAO財務庫に対して売却圧力のない流動性改善策を提供したもので、Amber Group、Wintermute、BitDAOといった専門機関が参加している。数千万米ドル規模の資金調達が一般的な新興DeFiプロジェクトと比べ、UMAの資金調達規模は控えめであり、チームが資本駆動ではなく製品駆動の成長を重視している姿勢がうかがえる。
UMAはステーキングメカニズムによってネットワークの安全性を確保している。公式ドキュメントによると、ステーキング参加者はDVM 2.0コントラクトにUMAをロックし、オラクル紛争に対する投票を行うことで、約30%の目標年利収益率および誤った投票者から没収された資金の再分配を得ることができる。UMAは8月12日、Polymarket向け「ガバナンス付きオプティミスティックオラクルV2」コントラクトをアクティベートし、市場解決提案をホワイトリストメンバーに限定した。
Binanceが8月26日にUMAの取引ペアを追加したことに伴い、流動性のさらなる向上が期待されているが、中長期的なパフォーマンスは、分散化の理念を維持しつつ、トークン保有者の乗っ取りリスクを効果的に防げるかどうかにかかっている。
2025年9月1日現在、$UMAの価格は1.38米ドル、時価総額は約1.238億米ドル。14日間の上昇率は8.9%、30日間では13.8%と、短期的には好調なパフォーマンスを示している。このトークンは2021年2月4日に41.56米ドルの過去最高値を記録しており、現在価格はその高値から96.7%下落しているが、最近の動きは比較的安定している。
Augur：分散型予測市場の先駆者
Augurはイーサリアム上の初のオープンソース分散型予測市場プロトコルであり、まさに分散型予測市場の開拓者といえる存在だ。
Vitalik Buterinは昨年11月に投稿した予測市場に関する記事の中で、Augurについて次のように述べている。「2015年にはすでにAugurのアクティブユーザーかつ支持者となっていた（ウィキペディアの記事にも私の名前がある）。2020年の米国大統領選挙期間中には、ベッティングを通じて5万8000米ドルを獲得した。」
Augurプロトコルは、REPトークン保有者が現実世界の出来事の結果をクラウドソーシング形式で報告する仕組みを採用しており、不正確な報告を行った者はトークン没収のリスクを負う一方、コンセンサスに合致した報告者はプラットフォーム手数料の分配を受けることができる。さらに特筆すべきは、「フォークによる合意失敗防止」メカニズムの設計であり、紛争が解決できない場合、REP保有者は新しい並行宇宙に移行できる。これにより、オラクルへの攻撃コストが極めて高くなる。これはUMAとは別の代替案ともいえる。
チーム構成については、Augurは技術および金融分野に深く精通した3人の共同創業者により設立された。Forbesの報道によると、共同創業者のジョーイ・クルーグ氏は現在Pantera Capitalの共同チーフインベスタメントオフィサーを務めており、もともとは競馬分析用のエクセルシートを開発したことがきっかけで予測市場に興味を持ち、最終的にAugurのゲーム理論的メカニズムを設計し、イーサリアム史上初のICOを主導した。もう2人の創業者であるジェレミー・ガードナー氏とジャック・ピーターソン氏もブロックチェーンエコシステムで活発に活動しており、プロジェクトのアドバイザリー陣にはイーサリアム創設者のVitalik ButerinやIntrade創業者のロン・バーンシュタインなど、業界を代表する人物が名を連ねている。
資金調達歴としては、2015年8月から10月にかけてICOを実施。1枚あたり0.602米ドルで880万枚のREPトークンを販売し、総額約530万米ドルを調達。主要出資者にはPantera Capital、Multicoin Capital、1confirmationなどの著名機関が含まれる。
市場反応の面では、$Augurは現在コミュニティ主導の復活フェーズに入っている。流動性インセンティブ計画や新たな研究方向を推進しているが、依然として流動性不足の課題に直面しており、早期の予測市場プラットフォームと比べるとやや劣勢にある。2025年9月1日現在、REPの価格は1.05米ドル、総供給量は約806万枚で完全に放出済み、時価総額は850万米ドル。30日間の上昇率は41.2%、1年間では178%の上昇を記録している。
Azuro：伝統的賭博市場出身のチーム
Azuroは「オープン型ホワイトラベルインフラレイヤー」として位置づけられ、誰でも数分でオンチェーンのスポーツおよびイベント予測アプリを立ち上げられるようにすることを目指している。公式技術ドキュメントによると、同プロトコルは3つの即利用可能なモジュールによって、完全な予測市場の技術スタックを構築している。単一インスタンス流動性プール（アプリケーションが共通の資金プールに接続し手数料を支払い、LPは変動収益を得てブックメーカーの損益を共有）、データプロバイダー／オラクル層（承認済みのデータプロバイダーが「条件」付き市場を作成し、初期強化資本および保証金を設定）、フロントエンドフック（ブランド化されたスポーツベッティングや予測ゲームがバックエンド不要で起動可能な、既製のReactコンポーネント）。このような設計により、Azuroは「スポーツベッティング界のShopify」となりつつある。フロントエンドアプリケーションは独自のUI／UXを保持しつつプロトコルにベッティング損益の分配を支払い、ライセンスや資金プール要件を回避できる。
このプロトコルの技術的優位性は、LiquidityTree仮想自動マーケットメーカ（vAMM）および共有単一インスタンスLPアーキテクチャに現れている。このシステムはオッズ算出、流動性管理、オラクルデータ、決済プロセスを一括処理し、フロントエンドが自前の取引エンジンを構築する必要を排除している。公式サイトの統計によると、2025年8月時点でAzuroは30以上のリアルタイムアプリをサポートし、累計ベッティング額は5億3000万米ドル以上、約3万1000のユニークウォレットが参加している。伝統的スポーツベッティングと比較して、許可不要の流動性と透明なオンチェーン決済により、フロントエンド開発者に対して競争力のある固定オッズを提供しつつ、参入障壁を大幅に低下させている。現在、AzuroはPolygon、Base、Chiliz、Gnosisの4つのチェーン上で稼働しており、特にPolygonが中心的地位を占めていることから、AzuroがPolygonエコシステム内で顕著な注目と戦略的ポジショニングを得ていることがわかる。
チーム構成に関しては、Azuroは伝統的賭博業界に深い経験を持つ創業者により率いられている。創業者兼CEOのパルユル・シャハバズヤン氏はBookmaker Ratingsの創業者であり、iGaming業界で10年以上の経験を持つ。資金調達履歴からは、Azuroが3回のラウンドで累計1100万米ドルを調達しており、出資者にはGnosis、Flow Ventures、Arrington XRP、AllianceDAO、Delphi Digital、Fenbushiなどの著名機関が含まれている。
2025年9月1日現在、$AZURの総供給量は10億枚、流通量は2億2295万枚（22%）、価格は0.007894米ドル、時価総額は約181万米ドル。このトークンは2024年7月20日に0.2396米ドルの過去最高値を記録しており、現在価格は高値から96.6%下落しているが、最近は強い反発を見せている。24時間上昇率は41.5%、7日間上昇率は41.8%となっている。
PNP Exchange：Solana上の無許可予測DEX
PNP ExchangeはSolanaチェーン上における無許可型予測市場DEXとして位置づけられており、その核心的革新点は、任意のユーザーが「想像可能なあらゆる話題」についてイエス／ノー市場を作成でき、その結合曲線プールから取引手数料の50%を獲得できることにある。プロジェクト公式サイトによると、同プラットフォームは自動化された結合曲線価格付けメカニズムを採用し、即時オンチェーン決済を実現している。さらに革新的なのは、LLMオラクルシステムを統合しており、PerplexityとGrokのコンセンサスに加えてオンチェーンデータソースを利用して市場結果を自動解決している点で、すでに人為的介入なしに初のトークン市場の決済を成功させている。
最近リリースされた「Coin MCP」モジュールは、その技術進化の速さを示している。ユーザーは任意のトークンの価格、流動性、時価総額について1時間後に決済される予測市場を作成できる。プロジェクト創業者が8月28日にソーシャルメディアで発表したところによると、今後リリース予定のSDKによりAIエージェントがプログラム的に市場を作成・取引できるようになり、Gasコストも今後2〜3日以内に90%削減される予定だ。この「Pump.fun方式の予測市場」としてのポジショニングは、KalshiやPolymarketといった従来型プラットフォームとは異なり、上場審査のハードルを撤廃することで、ユーザー生成コンテンツ主導のミーム化された予測取引スペースとしての特性を際立たせている。
$PNPトークンは完全流通設計を採用しており、総供給量は約9.65億枚。Birdeyeのデータによると、2025年9月1日現在、トークン価格は0.001665米ドル、時価総額は約160万米ドル。30日間の上昇率は148.8%、24時間取引高は17.6万米ドルで、すべてMeteora DEX上で完結している。
Hedgemony：AI駆動の自律型取引アルゴリズム
Hedgemonyは「完全自律型AI取引アルゴリズム」として位置づけられ、グローバルなニュースおよび政治的世論をリアルタイムで予測して取引を行うことに特化している。DexScreenerの情報によると、このアルゴリズムは毎秒約2500のリアルタイムニュースおよび政治情報源をクローリングしており、トランプ氏のXアカウントの投稿、ブルームバーグ、ロイター、国家メディアチャンネルなどを含む。
Hedgemonyは、Transformer言語モデルによるミリ秒レベルの遅延で、グローバルなマクロニュース見出しの方向性バイアスを検出し、情報が広く公開される最大60秒前という時間枠内で、高頻度レバレッジ先物取引を実行する。
このプロトコルの革新性は、「インテンション指向実行層」という設計思想にも現れている。公式によると、HedgemonyはユーザーにAIエージェントを提供しており、プロンプト入力を通じて交換ルーティング、ドルコスト平均法（DCA）、リターン委任、ナラティブに基づくポートフォリオ戦略などを構築できる。現在このシステムはArbitrum上でMVP版を稼働中で、将来的にはBase、HyperEVM、Monadネットワークへの展開を計画している。
資金調達状況については、Hedgemonyはシードラウンドの延伸融資を完了し、自己申告の評価額は約10億米ドルとされているが、具体的な調達額は開示されていない。なお、この評価額については独立メディアの報道やブロックチェーン上での既得権益開示による裏付けがまだ得られておらず、特にプロジェクトが依然初期段階にあることを考慮すると、投資家はこうした評価額データに対して慎重な姿勢を持つべきである。
トークン経済データについては、$HEDGEMONYのトークン総供給量および流通量はいずれも10億枚で、完全流通設計を採用している。2025年9月1日現在、トークン価格は0.005306米ドル、時価総額は530万米ドル、完全希薄化評価額（FDV）は時価総額と同じ。7日間の上昇率は64%で、短期的には好調なパフォーマンスを示している。
オンチェーンデータによると、保有アドレスは557件、流動性プールの流動性総額は37.1万米ドル、24時間で251件の取引があり、78件の独立した取引アドレスが参加している。特に注目すべきは、上位10アドレスの保有割合が高達66.57%に及び、そのうち最大保有アドレスが単独で約50%を占めていることから、集中リスクが高い状態にある。プロジェクトは依然非常に初期の投機的導入段階にあり、リスクとリターンのダイナミクスが極めて高い。
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