新たなトークン発行ブーム到来、注目すべき10のLaunchpadを紹介
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新たなトークン発行ブーム到来、注目すべき10のLaunchpadを紹介
プラットフォームのコア競争次元：公平性、参入障壁、プロジェクトリソース、モデル革新。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Biteye コア貢献者 Viee
編集：Biteye コア貢献者 Denise
MemeからAIエージェントまで、Launchpadは従来の株式との連携を探り始めている。
我々は10の代表的なプラットフォームを選び、その特徴的な仕組みを解説し、一般投資家がどうすれば機会を掴みつつリスクを避けるかについて考察する。
01、無許可プラットフォーム
1.Heaven
仕組み：Heavenは新興のAMM＋Launchpadプラットフォームで、発行と取引が一体化されており、プロジェクト側が外部DEXに移行する必要がない。すべての取引手数料はプラットフォーム内に留まり、$LIGHTを購入して焼却（バーン）する資金として使われ、保有者は直接配当を受け取れる。これに対し、Pump.funは収益性が高いものの、このようなリターンメカニズムが欠けている。
収益実績：$LIGHTは上場後1週間連続で上昇し、時価総額が1億ドルを超えた。継続的なリバース・バーンメカニズムにより市場の信頼感が大きく高まった。
2.Zora
仕組み：ZoraはBaseチェーン上のソーシャル＋クリエイター経済プロトコルであり、主な機能は「コンテンツ投稿＝プロジェクト発行」である。テキストや画像を投稿すると、自動的にアセットが発行される。
収益実績：$ZORAはかつて20日間で10倍に上昇した。また今年4月、CoinbaseのBaseチェーン公式アカウントが「Base is for everyone」と投稿したところ、自動的にアセットが生成され、多くの人が公式プロジェクトと誤認し、一斉に購入した結果、時価総額は1700万ドルまで急騰したが、その後急速に90%下落した。
3.Believe
仕組み：Believeの前身はCloutであり、「有名人サークル」の概念を最初に取り入れた。その後、ソーシャル資産化へと転換し、ICMナラティブを盛り上げた。ユーザーはTwitterで@launchcoin付きの投稿を行うだけで、自動的にプロジェクトが生成される。時価総額が10万ドルを超えると、Meteoraなどの取引所に自動上場される。
収益実績：$LAUNCHCOINは3日間で50倍に暴騰し、時価総額は3億ドルまで到達した。名称変更前の$PASTERNAKはほぼゼロ近辺まで下落したが、名称変更後24時間で時価総額が100万ドルから2200万ドルまで急騰した。同プラットフォーム上の多数のプロジェクトは、一般投資家にも10倍以上のリターン機会を提供している。
4.Pump.fun
仕組み：Pump.funは、チェーン上でのアセット発行ブームの先駆け的存在であり、Memeの遊び方を爆発的に普及させた。名前、ロゴ、紹介文などをアップロードするだけで、自動的にスマートコントラクトと初期流動性プールが作成される。価格モデルにはジョイントカーブ（共同曲線）が採用されており、購入者が増えるほど価格が上がる。時価総額がある閾値に達すると、スマートコントラクトが自動的に流動性を外部DEXに移行し、より大きな市場へシームレスに接続できる。
収益実績：トップクラスの無許可プラットフォームとして、Pump.funでは有名なMemeプロジェクトが数多く誕生しており、ここでは詳述しない。
5.Bonk.fun
仕組み：BONKコミュニティが2025年4月にリリースしたプラットフォームで、Pump.funと類似した仕組みを持つが、コミュニティへの配当に重点を置いている。取引手数料の一部はBONK保有者およびエコシステム構築者に還元され、コミュニティインセンティブを強化している。
収益実績：ネットアイドル猫$HOSICO（最高時価総額6000万ドル、上昇率6倍）、$USELESS（最高時価総額3億ドル近く、上昇率10倍以上）。全体的に見て、コミュニティの支持を得られるプロジェクトほど成功しやすい。
6.Virtuals
仕組み：VirtualsはAIエージェント分野に特化しており、ユーザーは$VIRTUALをロックすることでエージェントを作成し、プールを構築できる。ジョイントカーブの閾値に達すると「卒業」可能となり、$VIRTUALとペアになる流動性プールが生成される。
収益実績：年初の熱狂が落ち着いた後、Genesis Launchが再び市場を活性化させ、$VIRTUALは1週間で150%反発し、エコシステム全体も上昇した。新プロジェクト$BasisOSは上場12日で時価総額550万ドルに達し、最高上昇率は40倍となった。
02、許可制プラットフォーム
「ノーバリア」とは異なり、これらのLaunchpadは厳格な審査を行い、品質優先の路線を歩んでいる。
1.Echo
仕組み：Echoは「チェーン上のエンジェル投資連合」とも言える。あるリード投資家が投資グループを立ち上げ、自分が得たプロジェクト情報をグループ内で共有し、メンバーが一同に投資する。最終的にリード投資家が一定の報酬を得る。EchoではメールアドレスやTwitterアカウントによるKYC検証が求められ、全体的にクローズドなコミュニティ志向である。
収益実績：EchoはEthena、Morph、Usual、Hyperlaneなど人気プロジェクトの資金調達を仲介してきた。プライベートセール終了後も、プロジェクトの発展は比較的安定している。
2.Buidlpad
仕組み：Buidlpadは元バイナンス幹部のErick Zhangが2024年末に立ち上げた公開募集プラットフォーム。Echoのような小規模な私募とは異なり、Buidlpadは厳格なKYCを要求しつつも、大衆向けに開かれている。今年1月には初のプロジェクトとしてSolayerのLAYER公開募集を開始した。
収益実績：Solayerは目標の5倍の資金を調達し、TGE当日で240%上昇。Saharaは8倍の超募額を記録し、TGE当日も120%上昇した。今後、@Lombard_FinanceもBuidlpad上でコミュニティラウンドの事前販売を予定している。
3.Kaito
仕組み：7月、KaitoチームはCapital Launchpadのリリースを発表。Echoに似たチェーン上エンジェル投資プラットフォームだが、割当方式は単なるスピード競争ではなく、チェーン上の保有状況やソーシャル評判などの指標に基づく。
収益実績：初のプロジェクトEspressoの評価額は4億ドル。第2のプロジェクトTheoriqは7500万ドル。
4.Ventuals
仕組み：Ventualsは一般ユーザーでもPre-IPO投資ができるようにするが、発行されるのは実際の株式ではなく、企業の評価額を追跡する永続型合成アセットである。HyperliquidのHIP-3標準に基づき、非上場企業の株式をチェーン上のデリバティブとして扱い、「シャドウ株式」として取引可能にする。一方、PreStocksやJarsyは実際の株式と1:1連動しており、実株に対応し、伝統的な証券モデルに近い。
収益実績：8月20日時点まで、Ventualsの各プロジェクトは24時間での上昇幅が5%～30%程度。
03、Launchpadの持つ競争優位性：公平性か、参入難易度か、それともエコシステムか？
前述の事例からわかるように、Launchpadプラットフォームはほとんどが「一代目で一世を風靡」しており、その背景には二つの要素がある：差別化されたアセットの創造、そしてトラフィックをプラットフォーム内に閉じ込めること。この基盤の上に、さらにいくつかの重要な次元がある：
1、公平性：Heavenはリバース・バーンによってユーザーとプラットフォームの利害を一致させる。一方、ボットやインサイダー取引に支配されれば、一般投資家の体験は崩壊する。
2、参入難易度：Echoの招待制は限られたコミュニティの壁を形成し、Believeはソーシャルネットワーク効果でユーザーを呼び込む。これらは模倣が難しい。
3、プロジェクトリソース：良質なプロジェクトを継続的に惹きつけられるプラットフォームは、「強い者はますます強くなる」という状態を形成する。
4、モデル革新：Heavenの一体化、Zoraのコンテンツ化、Believeのソーシャルトリガーなど、いずれも先行者メリットを持っている。
04、一般投資家の攻略法：Launchpadのチャンスを掴み、埋没を避けるには？
1、自分の好みを確認：ハイリスクな賭けを好むなら無許可プラットフォームで、少額でも大きなリターンの可能性がある。安定志向なら許可制プラットフォームを選ぶべきで、プロジェクトの質がより保証されている。
2、ポジション管理：全財産を投入しないこと。高リスク資産の保有比率は、総資金の10%～20%以内に抑えるのが望ましい。
3、市場の流れに乗る：Meme、AI、Heaven、Zoraはいずれも流行が巡るもの。あるプラットフォームが突然注目を集めれば、短期的なチャンスが生まれている可能性がある。
⚠️リスク警告：参考情報提供のみであり、投資勧誘を意図するものではない。
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