Hotcoin Research | 1クリックでトークン発行プラットフォームの戦い始まる：Meme Launchpadの再編が開始、業界の現状と最終局面への予想
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Hotcoin Research | 1クリックでトークン発行プラットフォームの戦い始まる：Meme Launchpadの再編が開始、業界の現状と最終局面への予想
将来の勝者は、必ずしも手数料が最も低いプラットフォームではなく、コンテンツのフライホイール、コミュニティのコンセンサス、およびプラットフォームの信頼メカニズムを構築し、イノベーションを育む豊かな土壌へと成長できる存在である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Hotcoin Research
一、序論
Pump.funは前例のないMemeコイン発行ブームを引き起こし、技術的知識がないユーザーでもワンクリックでトークンを展開して取引を開始できるようにし、「造幣ブーム」の新たな波を生み出した。Pump.funはこの分野の先駆者として、Meme Launchpad市場を事実上独占している。他のブロックチェーンネットワークも次々とMeme Launchpadを導入しており、TronネットワークのSunPumpは創設者である孫宇晨の強力な支援のもと急速に成長した。Four.memeはバイナンス公式サポートのMeme Launchpadとなり、BNBチェーン上のMemeの繁栄を牽引した。
Pump.funチームが獲得したSOLを継続的に売却・換金しているため、FTX/Alamedaに次ぐソラナエコシステムにおける第2の大きな売り圧要因となっている。RaydiumはかつてSwap手数料収入の約41％をPump.fun由来の流動性から得ていたが、Pump.funがPumpSwapを立ち上げたことで収益が大幅に減少した。これに対抗してRaydiumはLaunchLabをリリースし、Pump.funとの正面対決を始めた。また、チェーン上集約プロトコルJupiterも同様のワンクリック発行サービスを試験導入し、老舗DEXツールDexScreenerが開発したMoonshotも一部のユーザーを惹きつけたが、全体的な成果は芳しくなかった。Pump.funは依然としてMemeの発行数やユーザー取引数において圧倒的優位を保っている。しかし最近、著名なNFTコレクターDingalingがBoop.funを立ち上げ、BONKコミュニティがLaunchLabベースの発射台LetsBonk.funを上線させ、Believeが名称変更後に復帰するなど、ワンクリック発行プラットフォームの競争が本格化し、Pump.funが唯一の選択肢ではなくなった。「発行権」を巡る再編の戦いが幕を開けた。
しかし、ワンクリック発行プラットフォームの急成長の裏側には、トークンの氾濫、KOLによる操作、Rug Pullの頻発、規制のグレーゾーンなど、さまざまな問題と課題が潜んでいる。「発行権」を巡る戦いはどのように展開していくのか？ この分野の将来はどこに向かうのか？ 本稿ではワンクリック発行プラットフォーム業界の現状と将来の方向性を深く分析し、Meme Launchpad戦争の背後にある真のロジックを明らかにする。
二、Meme Launchpadのメカニズムとモデル解析
1. Meme Launchpadの運営モデル
ワンクリック発行プラットフォームが短期間で多数のユーザーを惹きつけた核心は、トークン発行の技術的プロセスを大幅に簡素化したことにある。その運営モデルは「ノーコード契約展開＋即時流動性取引」と要約でき、「誰でもコインを発行できる」時代を可能にした。
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契約設計と発行プロセス：こうしたプラットフォームはあらかじめ標準化されたトークン契約テンプレートと取引プールロジックを内蔵しており、ユーザーはトークン名、シンボル、初期供給量などの簡単な情報を入力するだけで、プログラミングスキルなしにワンクリックで自動的にトークン契約を展開し、取引プールを構築できる。発行完了後、新規トークンはプラットフォーム内のAMMプールで即座に取引可能となる。プロジェクト側が事前に資金を投入して流動性を提供する必要はない。このノーコード、秒単位での上場プロセスにより、一般人がトークンを発行する技術的ハードルは「専門的な開発が必要」から「フォームに入力してボタンを押すだけ」にまで低下し、クリエイターの参加範囲を大きく広げた。
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価格設定と取引メカニズム：Pump.funなどのプラットフォームは、バウンディングカーブ（Bonding Curve）モデルを革新的に採用してトークンの発行と価格付けを行っている。従来の方法では、新規コインの発行は一般的に2つの方法がある。一方は予約販売／IDOで、プロジェクト側が価格を定めて一定割合のトークンを販売して資金を調達するもの。もう一方は自由上場で、市場によって価格が決定される。一方、Pump.funのやり方は、ユーザーがワンクリックでコインを発行すると、プラットフォームが事前に設定された数学的曲線に基づいてトークン価格と供給量の関係を構築し、ユーザーが曲線契約にSOLまたは他の基盤チェーンのコインを支払うことでトークンを鋳造・購入する。購入量が増えるにつれて価格も上昇する。このモデルにより、100％公平な発行が保証される：私募予約枠もチーム割当もない。最初のトークンと価格は完全に公開市場によって決定される。
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取引流動性保証メカニズム：自動マーケットメイカー（AMM）メカニズムと組み合わせることで、初期の購入資金が自動的にプロジェクトの初期流動性プールとなり、その後の買い手が前の売り手の注文を受け継いでいく形で、プラットフォーム内で即時に取引が可能になる。取引所への上場待ちを必要としない。これにより、アイデアは瞬時に市価を持つ資産へと変わる。投機家が求める「即時売買」のニーズを極めて満たす。一般的な悪意ある操作やランプアンドダンプ（Rug Pull）リスクを防ぐため、ワンクリック発行プラットフォームはチェーン上メカニズムにも革新を加えている。Pump.funの場合、LPシェア消却メカニズムを導入している。新規コインの時価総額がある一定の閾値に達すると（例えばPump.funでは6.9万ドル）、卒業条件として、システムが自動的に流動性を外部の主要DEX（例：Raydiumのプール）に移転し、対応する比率のLPトークンを焼却する。これにより、プロジェクト側が全流動性を持ち出して逃亡（Rug Pull）することが不可能になり、初期投資家の取引流動性の安全が一定程度保障される。このメカニズムは技術的に流動性が悪意を持って抜き取られるのを防止し、従来のRug Pullの確率を低下させる。
2. Meme Launchpadのインセンティブメカニズム
上記の基本機能に加え、各プラットフォームはユーザーとクリエイターを惹きつけるために、Gas補助およびチップ／分配メカニズムなど独自のインセンティブ設計を行っている。
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Gas補助メカニズム：ユーザーの発行および取引コストを下げるため、いくつかのプラットフォームは大部分のチェーン上手数料を補助し、ほぼゼロコストでの発行を実現している。例えば、Tronネットワークが提供するワンクリック発行サービスSunPumpは、USDTでのGas支払いに対応し、Gas費用の90％を補助することで、1回あたりの取引コストを1USDT未満に抑えている。BaseエコシステムのClankerプラットフォームは、ユーザーがAIエージェントとそのトークンをゼロ手数料で作成できる。ユーザーはソーシャルメディアFarcaster上で@Clankerにメンションし、トークン名を入力するだけで、システムが自動的にトークンを作成し管理ページを提供する。この過程でユーザーは一切のGasを支払う必要がなく、参加ハードルを極限まで下げている。
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チップ／分配メカニズム：Launchpadは通常、プロジェクト側が資金を調達し、プラットフォームが手数料を徴収する。一方、新しいタイプのワンクリック発行プラットフォームはコミュニティの共栄を重視し、取引手数料の一部をトークンのクリエイターと貢献者に還元することで、クリエイター経済モデルを形成している。Raydium LaunchLabは手数料1％のみで、そのうち25％はプラットフォームトークンRAYのリバウンドに使用され、創設者は最大10％の追加分配を申請できる。Believeプラットフォームは、取引税2％を完全にトークン契約に書き込み、各取引ごとに2％のスリッページ税を課す。そのうち1％は直接トークン作成者に報酬として与えられ、0.1％は「Scout」（最も早くそのトークンを発見または拡散したユーザー）に報酬を与え、残りの0.9％はプラットフォーム運営に充てられる。これにより、創設者と早期拡散者がトークン取引から持続的に収益を得ることができ、コミュニティがクリエイターと布道者に「チップ」を与えるような仕組みになっている。Pump.funは当初すべての取引に対して2％の手数料を徴収し、全額をプラットフォームが保持していたが、競争を受けて最近、そのうち50％をクリエイターに還元すると発表し、クリエイターのモチベーション向上を図っている。
こうした利益還元メカニズムを通じて、Meme Launchpadは初期の「プラットフォームが勝ち、ユーザーが負ける」ゼロサム構造を、多者共栄の関係に変え、ユーザーのロイヤルティとクリエイターの定着率を高めた。
3. Meme Launchpadと従来のLaunchpadの違い
Meme Launchpad、すなわちワンクリック発行プラットフォーム（別名MemePad）は、従来のトークンLaunchpadとは本質的に異なる。
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従来のLaunchpad：Binance Launchpad、CoinListなどの伝統的なブロックチェーンプロジェクト育成プラットフォームで、一定の品質と裏書のあるプロジェクトを対象に、審査・選別を経て公開発行を行う。資金調達、ロックアップ、KYCなどを含み、プロジェクト数は限定的で成功確率とコンプライアンスを重視する。
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AIエージェントLaunchpad：Virtualsは$VIRTUALトークンを使用して資金調達を行うAI代理人起動プラットフォーム「Genesis」をリリースし、新興のAIエージェントプロジェクトに起動資金を提供している。AIエージェントLaunchpadは従来のLaunchpadに似ているが、チェーン上AIエージェントの革新プロジェクトに特化している。ai16zは4月17日にauto.funプラットフォームを立ち上げ、ユーザーが簡単な操作で自身のAIエージェントを展開できるようにしている。
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Meme Launchpad：Memeワンクリック発行プラットフォームは究極の自由主義路線を歩む：ゼロハードル、ゼロ審査、匿名開放。誰でもいつでもコインを発行し、上場取引できる。つまりプラットフォーム自体はプロジェクトの品質を保証せず、すべてを市場の淘汰に任せる。これは暗号世界の「信頼不要（trustless）」精神に合致するが、同時に大量のゴミコインや詐欺リスクが横行し、規制のグレーゾーンをさまよう。
要するに、従来のLaunchpadは「投資銀行＋取引所」のような役割で、少数のプロジェクトをIPOのように精選して発行する。一方、MemePadは無限の創造実験場あるいはカジノであり、膨大な数のトークンが同時に花開き、ヒット作と詐欺が共存する。
三、業界現状：データ洞察と業界構造
1. チェーン上データ洞察：発行数、ユーザープロファイル、資金の流れ
出典：https://dune.com/adam_tehc/memecoin-wars
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発行数とトレンド：ソラナチェーン上の一括発行トークンの日次発行数は2024年半ばから増加し、10月にピークを迎えた。当時はほぼすべてのトークンがPump.fun由来で、1日に最高36,000種以上の新規コインが誕生した。その後も全体の発行量は高い水準を維持しているが、徐々に下降傾向にあり、2025年初頭には明確に冷え込んでいる。これは初期の粗放的爆発段階が終焉を迎え、市場が理性を取り戻しつつあることを示している。しかし冷却しても、依然として毎日数千から数万の新規トークンが発行されており、こうしたプラットフォームのロングテール的繁栄の強さを示している。
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ユーザープロファイルと分布：各プラットフォームのユーザーデータを見ると、Pump.funの初期ユーザーは主にSolanaネイティブコミュニティの投機者で、百倍、千倍コイン神話を追い求めている。LaunchLabはRaydiumに支えられており、DeFiのベテランユーザーを多く引き戻しており、上線後の日次アクティブユーザー数は着実に増加している。Believeはソーシャルメディアでの発行特性から、多くのWeb2系起業家やKOLが参加しており、ユーザー構成はクリエイターや意見リーダー寄りである。Boop.funはNFTプレイヤー層を中心にしている。
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トークン時価総額の変化：これらのプラットフォームから生まれた代表的なトークンを観察すると、大多数のMemeコインが短期間で暴騰・暴落するサイクルを繰り返していることがわかる。例えば、あるトークンが上場直後に数十倍、数百倍に跳ね上がったものの、数日以内にゼロに戻ってしまうケースが少なくない。Memeコインの99％は短期的な投機であり、「長寿コイン」は極めて稀である。
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チェーン上Gasと取引状況：ワンクリック発行ブームは、基盤となるパブリックチェーンの取引量と手数料にも顕著な変化をもたらした。2024～25年のMemeコイン狂乱期に、ソラナはネットワーク混雑が頻発した。これは短時間に大量の小額取引が殺到し、ブロックの負荷が高まったためである。2025年初頭、ソラナの週間手数料収入は5500万ドルに達し、過去最高を記録した。Pump.funなどが減速したことに伴い、この数字も急激に下落しており、ソラナの相当部分のネットワーク活動がMemeコイン取引によって駆動されていることを示している。
2. 業界構造：一強多勢、百花繚乱
出典：https://dune.com/adam_tehc/memecoin-wars
Duneプラットフォームのデータによると、ソラナチェーン上の新規発行トークンの日次市場占有率の変化から、Pump.funは長期間ほぼ100％のシェアを占めていたが、MoonshotやSunPumpは2024年に一時的な隆盛を見せた後、次第に沈静化した。2025年4月以降、競合が急速に台頭し、5月12日にはPump.funの日次発行量シェアが最低約57％まで低下した。5月21日の最新データでは、Pump.funの日次発行量シェアは依然80％と高く、LetsBonk、Believe、LaunchLab、Boopが残り約20％の市場を占めており、一強多勢、百花繚乱の構図となっている：
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独占の崩壊と激しい競争：Pump.funは長らく寡頭独占状態だったが、今やその市場シェアは徐々に希薄化している。LetsBonk、LaunchLab、Believeなどの新興勢力が市場を分割し始め、新規プロジェクトが次々と登場している。独占構造が崩れ、これはこの分野が成熟期に入った兆候である。ユーザーとクリエイターの選択肢が増え、「足で投票」してより高いリターンと優れた体験を提供するプラットフォームを選ぶようになる。
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競合プラットフォームの高度な差別化：競争に勝つために、各プラットフォームは次々と新機能を打ち出し、差別化を図っている。一方では機能とモデルの革新：例えば、クロスチェーン発行をサポートするプラットフォーム、NFT要素を導入してトークンに遊び要素を加えるプラットフォーム、オラクルと連携してより複雑な発行カーブを実現するプラットフォームなど。他方ではインセンティブ競争：LaunchLabは低手数料とクリエイター分配でPump.funユーザーを惹きつけ、Believeはソーシャルでのゼロハードル発行とScoutインセンティブでクリエイティブ層を獲得、Pump.funもユーザー流出を防ぐため、強気の戦略を変えざるを得ず、クリエイターに利益還元を始めている。
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マルチチェーン戦略とエコシステム争奪：当初、ワンクリック発行ブームはソラナに集中していたが、現在はマルチチェーン構造が常態化している。TronチェーンにはSunPumpが登場し、BaseにはGenesis Launchesがあり、ICPやAvalancheなどのエコシステムも同様のプロジェクトを試み始めている。各大手パブリックチェーンは、こうしたプラットフォームを活発なユーザー獲得とチェーン上取引量増加の武器と見なしている。真剣なDeFiアプリケーションよりも、Memeコイン発行の方が初心者を惹きつけやすく、取引頻度も高いため、チェーン上のアクティブ度を迅速に高めることができる。
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ストーリーと文化の競争：プラットフォームの文化的ポジショニングとコミュニティの物語が、競争のソフトパワーになりつつある。各プラットフォームは独自のブランドイメージを築いている：Pump.funは絶対的な開放と自由を崇拝、Raydium LaunchLabは公正と技術を掲げる、Boop.funは創設者Dingaling自身のIPにより個人的アイドル色が強い、Believeは信頼と価値を強調し、ビルダー層を惹きつけようとしている。プラットフォームの差別化は、手数料やメカニズムにとどまらず、精神的核とコミュニティの雰囲気にまで及ぶ。
四、主要プラットフォーム比較と事例分析
MemeとAIエージェントの概念が注目を集める中、さまざまなワンクリック発行プラットフォームが登場し、一強多勢の構図が形成されている。現在、ワンクリック発行分野の主要プレーヤーには、Pump.fun、Raydium LaunchLab、LetsBonk.fun、Believe、Boop.funがある。
1. Pump.fun
パイオニア的存在として、Pump.funはワンクリック発行＋バウンディングカーブというモデルを確立し、ソラナの低手数料を背景に膨大なユーザーを獲得した。その主な特徴は、ゼロハードル・無審査で、誰でも即座にコインを発行・取引できる点にある。Pump.funは内部の「内取引所」と「外取引所」の二段階モデルを採用している：新規コインはまずプラットフォーム内のAMMプールで取引され、時価総額が約6.9万ドルに達すると「卒業」し、外部DEXに移行する。当初はRaydiumを利用していたが、後に自社のPumpSwapに切り替えた。プラットフォームは取引手数料として2％を徴収する。ランプアンドダンプを防ぐため、Pump.funはLPのロックと消却メカニズムで流動性の安全性を確保している。
Pump.funは2024年に市場を独占し、一時期日次発行トークンシェアの＞98％を占めた。2024年10月24日のピーク時には、1日に36,000を超えるコインが誕生し、平均して1分間に25個の新規コインが生まれた。これほど誇張されたコイン「生産量」により、ソラナは一時「チェーン上最大のカジノ」と揶揄された。しかし、Pump.funの成功の裏には深刻な不安が潜んでいる：大量に出現するプロジェクトのほとんどが品質に欠け、「卒業率」は1％未満であり、ほとんどのコインは一過性で、すぐに価値を失う。プラットフォームは儲かるが、ユーザーは損をするという現象が非常に顕著である。
2. LaunchLab
LaunchLabは、ソラナの老舗DEXであるRaydiumが2025年3月にリリースしたワンクリック発行プラットフォームである。RaydiumはかつてSwap手数料収入の約41％をPump.fun由来の流動性から得ていたが、PumpSwapの登場により収益が大幅に減少した。そのため、LaunchLabの上線はRaydiumの反撃と見なされている。LaunchLabの全体的なモデルはPump.funと非常に類似しており、DApp画面でのワンクリック発行＋カーブ価格設定＋AMM取引であるが、いくつかの細部で狙いを定めた最適化が行われている：
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多様な価格設定カーブ：線形、指数、対数など複数のカーブモデルをサポートし、プロジェクト側がトークンの性質に応じて選択できるため、より柔軟である。
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低コスト：取引手数料は1％のみで、Pump.funの半分。追加の移行手数料もない。一方、Pump.funでは卒業コインをRaydiumに移行する際に6 SOLの上場手数料を支払う必要がある。
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低い卒業门槛：85SOL（約1.1万ドル）の調達でRaydiumの外部取引プールに移行できるよう要求しており、Pump.funの固定時価総額门槛よりも達成しやすく、LaunchLabはさらに最低30 SOLでの発射モードをサポートし、ハードルをさらに下げている。
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クリエイター分配：10％の手数料分配メカニズムを導入し、「卒業」後、プロジェクト創設者がそのトークンの取引手数料の10％を継続的に得られるようになり、クリエイターの定着率を高める。
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エコシステム統合：手数料の25％をRaydiumプラットフォームトークンRAYのリバウンドに使用し、LPロック、価格多様性などの機能をサポートすることで、プラットフォームインセンティブをRaydiumエコシステムと連動させる。
LaunchLabの強みは、Raydiumのブランド力と深い資金プールに支えられ、多くのプロジェクトを自プラットフォームに誘致することに成功し、Pump.funの支配力を弱めた点にある。チェーン上データによると、LaunchLabの日次アクティブユーザーは急増しており、現在LaunchLabを基盤とする発行プラットフォームは14あり、日次発行トークン量はソラナ全体の約10％を占めている。
出典：https://raydium.io/launchpad/
3. LetsBonk.fun
LetsBonk.funは、ソラナの人気MemeコインBONKコミュニティがRaydium LaunchLabの技術フレームワークを基に構築したワンクリック発行プラットフォームで、BONKコミュニティとその派生クリエイティブな発行ニーズに特化してサービスを提供している。ユーザーがLetsBonk.funで行う発行プロセスやルールはLaunchLabと類似しており、デフォルトで85 SOLで卒業、1％手数料などと同じだが、インターフェースとコミュニティ指向はBonkのスタイルに寄っている。
LetsBonk.funは登場時、かなりの勢いを見せ、一時期日次発行シェアの約17〜20％を獲得し、ある時点でPump.funを上回って一日の卒業コイン数最多プラットフォームとなった。これはコミュニティの力が巨人に対抗した勝利と見なされている：Solanaコミュニティが自発的に台頭したMemeコインであるBONKは、影響力を利用して自らのLaunchpadを構築し、「群狼戦術」でPump.funを包囲攻撃した。
LetsBonk.funの熱狂は、有名なMemeコインIPがプラットフォーム競争における価値を示しており、自然流入とユーザー基盤を持っているため、プラットフォームはスタートから注目を欠かない。ただし、その持続性はまだ観察が必要であり、現時点ではLaunchLab戦略を補完する一環に過ぎない可能性もある。
4. Believe
Believeの創設者はオーストラリア出身の若手起業家Ben Pasternakである。このプラットフォームの前身はソーシャルトークンアプリ「Clout」であった。Cloutは有名人による宣伝に過度に依存したため一時沈滞したが、Benは2025年4月末、アップグレード版のBelieveを引っ提げて再登場し、スローガンを「信じる人（Believe in Someone）」から「信じるもの（Believe in Something）」に変え、有名人の宣伝をやめ、意味のあるクリエイティブプロジェクトを探すようになった。
発行方法に関して、Believeはソーシャルプラットフォームを発行入口とする革新的なインタラクションを採用している。ユーザーはDAppにログインする必要はなく、X（旧Twitter）上でアカウント@launchcoinにツイートを送り、作成したいトークン名を記載するだけでよい。Believeシステムが自動的にこの指令を検出し、Meteoraプラットフォームの共同カーブモデルを使ってチェーン上契約を呼び出してトークンを生成する。
Believeはクラウドファンディングに似た「Bポイント」メカニズムも導入している：各トークンは発行後に取引手数料累計額を統計し、プラットフォームが設定した特定の臨界値（Bポイント）に達すれば、そのトークン創設者はその資金を引き出してプロジェクトのロードマップを実現できる。達成しなければ市場からの承認がないとみなされ、その資金はプールに留まるかプラットフォームが取得する。このロジックはKickstarterのような「オール・オア・ナッシング」式クラウドファンディングに似ているが、Bポイントは固定値ではなく、プロジェクト状況に応じて動的に決定され、核心は「取引の熱さ＝市場の投票」である。収益分配に関して、Believeは取引1件あたり2％の税金のうち半分をクリエイター（1％）とScout（0.1％）に還元する。これにより、創設者と早期にプロジェクトを拡散した布道者も収益を得られ、コミュニティが良質なコンテンツを発見する積極性を高める。統計によると、上線以来、Believeプラットフォームの累計取引額は18億ドルに達し、各トークン創作者に合計約950万ドルの直接収入をもたらした。
Believeプラットフォームにはいくつかの議論もある。創設者Ben自身が発行したトークンLaunchCoinは上場当日に200倍に暴騰した。その後Benは手持ちの大部分のLaunchCoinを段階的に売却し、約130万ドルを利益確定したことで、「創設者が信頼を悪用して利益を得たのではないか」という疑問がコミュニティから出た。また、Believeは発行初期に売り圧を防ぐため、トークン取引に高いスリッページ税を設定していたが、これがチェーン上ボットに大量に利用され、高税率期間中に安値でコインを取得し、税率が時間とともに下がった後に大規模に売却した結果、多くのトークンが数千万ドルの時価総額に達した後に急速に崩壊した。コミュニティからは「創設者、Scout、プラットフォームの三方は良いが、受け皿になった小口投資家が傷ついた」と皮肉られた。
5. Boop.fun
Boop.funは、著名なNFTコレクターDingalingが立ち上げたソラナチェーン上の発行プラットフォームで、強い個人ブランド色を持っている。そのモデルはPump.funと類似しており、バウンディングカーブ＋Raydium LPの方式を採用しているが、独自のトークン経済をいくつか追加している：例えば、Boop.funを通じて発行されるすべての新規コインから5％の「開発者税」を抽出し、Boopネイティブトークン保有者に分配するなど、プラットフォームが自らのトークン価値を通じてエコシステムにリターンをもたらそうとする意図が見える。
Boop.funはDingalingのコミュニティ内での影響力により、上線後忠実なファンプロジェクトを惹きつけたが、全体的な規模は前述のプラットフォームに比べて小さい。現在の日次発行量シェアは約1〜2％で、卒業率はPump.funよりやや高い。
出典：https://dune.com/adam_tehc/memecoin-wars
Boop.funの差別化は小規模ながら美しいコミュニティ運営にある。Dingalingは個人の信用をもってプラットフォームを支持し、$BOOPトークンでユーザーを結束させる。しかし、これは拡張性に限界があることを意味しており、より細分化された市場の役割を果たしている。
五、問題と課題：繁栄の裏にある潜在的リスク
ワンクリック発行プラットフォームは「高速造幣」を現実にしたが、暗号市場の投機と詐欺リスクを拡大した。極端に低いハードルは見えない両刃の剣であり、市場に活力をもたらす一方で、バブルを自由に成長させてしまう。
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極端に低いハードルがチェーン上ゴミの氾濫を招く：誰でもコインを発行できるということは、価値的裏付けのない大量の空気コインが市場に溢れるということだ。＜1％のトークンしか「卒業」できず、残りの99％はほぼすべて投機的炒作であり、ユーザーの損失だけでなく、チェーン上リソースの浪費にもなる。永遠にブロックチェーンに記録され、「チェーン上ゴミ」となる。これほど膨大な無価値データは、ノードとブロックチェーンの長期運用にとっても負担となる。つまり、ワンクリック発行の低ハードルは二面性を持つ：創造力を解放する一方で、ゴミも解放する。
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KOLの操縦と庄家（ザラメ）の跋扈：プラットフォームが審査・背景調査を行わないため、匿名環境は不正行為者に隙を与える。一部の暗号KOLや大口保有者は自身の影響力を利用して、これらのプラットフォームで頻繁にコインを発行し、草刈り（投資家の損失）をしている。職業的庄家はボットを使ってすべての新規発行コインを監視し、資金が急速に流入すると追随して価格を吊り上げ、一般投資家を惹きつけてから一気に売り浴びせている。一般ユーザーにとって情報的優位性がなく、利益を得るのは極めて難しい。
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Rug Pullとセキュリティリスク：Pump.funがLPロックにより開発者の逃亡可能性を下げたとはいえ、「Rug Pull」は根絶されておらず、形態が変わっただけである。プロジェクト側が直接プールを抜かない代わりに、大量のトークンを予約して高値で売却したり、スマートコントラクトの脆弱性／バックドアを利用して利益を得たりする。悪質な開発者は契約テンプレートに隠し転送関数を追加し、トークンが上がったタイミングでユーザーの保有コインをこっそり移動してしまう。著名プロジェクトの名前を騙ってコインを発行し注目を集めたり、ソーシャルエンジニアリングでユーザーを偽サイトに誘導して購入させたりする。狂熱と貪欲の中、人々の警戒心が低下し、非常に騙されやすくなる。
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規制のグレーゾーン：法的観点から見ると、ワンクリック発行プラットフォームは事実上、無監督のICO市場を提供している。こうしたプラットフォームは非中央集権的で匿名性があるため、現時点では規制当局の直接的な標的となっていない。しかし、ユーザーが普遍的に損失し、社会的世論を巻き起こした場合、プラットフォーム運営者は責任を問われる可能性がある。一度規制の赤線を踏み越えれば、是正措置や衝撃を受けるかもしれない。ユーザーにとっても、救済が困難な問題がある。
六、将来展望：ワンクリック発行プラットフォームの持続可能性と発展方向
将来を見据えると、ワンクリック発行プラットフォームという分野は持続可能な発展が可能なのか？ 次の段階はどこに向かうのか？ 市場、技術、ストーリーの三つの側面から考察できる。
1. 市場の持続可能性：プロジェクト価値への回帰
約1年間の狂乱的成長を経て、現在のMeme発行ブームは明らかに冷え込んでおり、「一攫千金」効果の大規模な再現は難しい。ワンクリック発行プラットフォームは大浪淘沙を経て、少数の安定運営プラットフォームが残り、新規プロジェクトに継続的にサービスを提供するだろう。収益モデルから見ると、初期のPump.funのような「収穫型」ビジネスモデルは持続不可能であり、現在の新規プラットフォームはより健全な共栄モデルを探っている。例えば、クリエイターにプロジェクト品質の向上を促し、潜在力のあるプロジェクトを支援し、純粋な詐欺トークンを排除するなど。
2. 進化の方向：Memeの騒動からイノベーション賦能へ
ワンクリック発行プラットフォームの本質は、ブロックチェーン上での「発行＋流動性」の組み合わせ応用であり、将来の進化にはいくつかの方向性が考えられる：
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マルチチェーン相互運用性とレイヤー抽象化により、ユーザーが基盤チェーンの差異を感じずに発行・取引できるようにする；
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より多くのスマートコントラクト機能を導入し、オプション、DAOガバナンスモジュールなどを通じて、新規コインが生まれた瞬間から多彩な機能を持つようにする；
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アイデンティティ、コンテンツシステムと統合し、例えば初回発行クリエイターに自動生成されるNFTバッジを付与したり、分散型ソーシャルアイデンティティと紐づけたりして、トークンをある種の評判証明とする。
こうした技術的改善は一種のビジョンを示している：将来のLaunchpadは投機ツールにとどまらず、Web3イノベーションのインキュベーターとなる。もしストーリーが成功裏に転換され、主流の開発者や
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