Memecoinが先に反発、ブルマーケットの序曲か、それとも巨鯨が仕掛けた罠か？
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Memecoinが先に反発、ブルマーケットの序曲か、それとも巨鯨が仕掛けた罠か？
特定のウォレット指標は、この5000億ドルの上昇が危険な罠であることを示唆しています。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Oluwapelumi Adejumo
翻訳：Chopper，Foresight News
PEPEやSHIBなどのトークン価格が急騰する中、Memecoin市場の総評価額は5000億ドルを突破し、再び市場で投機ブームに関する議論が巻き起こっている。
一年にわたる継続的な下落を経て、Memecoinがアルトコイン市場に占める割合を測る核心指標「Memecoin支配率」は、歴史的な安値から力強い反発を見せた。Memecoinの総時価総額は再び5000億ドルの大台に戻り、PEPE、BONK、FLOKIなどのトークンは年明けから軒並み二桁の上昇率を記録している。
この急騰により、機関投資ファンドのマネージャーから個人投資家のトレーダーまで、一つの重要な問題に直面せざるを得なくなった。これは単なる年末年始後の投機的感情による一時的な爆発なのか、それとも市場のスタイルが全面的に切り替わる初期の兆候なのか？
市場情報会社CryptoQuantのデータは、この変化の激しさを浮き彫りにしている。2024年11月に「Memecoin狂熱」がピークに達した後、このセクターのアルトコイン市場における支配率は長い下降トレンドに入った。
Memecoin市場支配率、データ出典：CryptoQuant
ピーク時には、Memecoinはアルトコイン全体の時価総額の11%を占め、支配率は0.11に達した。しかし2025年12月までに、この数値はわずか0.032に暴落し、歴史的な底を打った。
しかしアナリストは指摘する。前回この指標が同様の低水準に達した時、その後には投機的な流動性の大規模な流入が続き、最終的にアルトコインセクター全体を押し上げたと。
現在、投機的な投資家たちは、現在の底打ち反発を潜在的な先行指標と見なしている。
もしこのトレンドが継続すれば、市場のリスク選好が予想以上の速さで回復していることを意味し、新たなアルトコインブルの幕開けとなり、2026年を通じたブロックチェーン活動やトークン上場基準に深遠な影響を与える可能性がある。
喧騒の中の重要なシグナル
データ分析プラットフォームSantimentのデータによると、年明け第一週、Memecoinの全体時価総額は20.8%以上急騰し、セクター総価値は4530億ドルを突破した。
一方、暗号通貨相場サイトCoinGeckoが示す評価額はさらに高く、同機関の試算では、犬やカエルなどのテーマや政治風刺系コインを含む「Memecoinエコノミー」の総規模は約5160億ドルに達している。
この反発を牽引しているのは、まさに過去数回のブルマーケットで一世を風靡した老舗トークンたちだ。過去7日間で、PEPEコインと自嘲的に命名されたUSELESSコインはともに54%の上昇率を記録。MOGコインは38%上昇。そしてSolanaチェーン上のBONKも34%の上昇を記録した。DogecoinやShiba Inuといった長老級資産でさえ遅れを取らず、日曜日には再び取引ブームが起き、柴犬コインは単日で13%上昇した。
Santimentのアナリストは、この反発のタイミングを、古典的な逆張りシグナルに帰因させている。この上昇はクリスマス直後に始まり、まさに個人投資家トレーダーの投機的資産に対するFUD（恐怖・不確実性・疑念）が頂点に達した瞬間だった。
Memecoinが暗号通貨市場の反発を牽引、データ出典：Santiment
市場センチメントが底を打ち、一般トレーダーがこぞって弱気になって市場を離れる時、賢明な資金は逆に勢いに乗って参入し、市場のパニック売りを利用して安値で大量に買い集めることを選択した。
2025年に資産配分を「質の高いコイン」にシフトさせたファンドマネージャーにとって、Memecoinセクターの巻き返しはジレンマをもたらしている。
この相場は、業界全体がレバレッジ取引を受け入れる意思を試している。この反発を無視すれば、リスク選好サイクルが始まる第一段階を逃す可能性がある。一方、流れに乗って追い上げれば、暗号市場の中で最もボラティリティの高い資産領域に再び足を踏み入れることを意味する。
ETFの推進効果
過去数回の、ほぼ完全に海外取引所と分散型取引所によって駆動されたMemecoinブルとは異なり、2026年のこの反発は、規制適合の属性も帯びている。
米国における複数の複合暗号通貨ETFの承認と上場は、投機ブームに新たな伝達経路を開拓し、伝統的な証券会社口座にまで浸透させることができるようにした。
ブルームバーグ・インテリジェンスのETFアナリスト、Eric Balchunas氏は、年明けから最も良いパフォーマンスを示している一部のファンド商品こそが、レバレッジ型Memecoin ETFであると指摘する。
中でも、21Sharesの2倍ロングDogecoin ETF（TXXD）のパフォーマンスは特に目覚ましく、この現象は、Memecoinへの投資需要が、もはやオンチェーンウォレットを使用する暗号ネイティブな熱狂的トレーダーに限定されていないことを示している。
21Shares Dogecoin ETFが市場をリード、データ出典：Eric Balchunas
「Memecoinエコノミー」の機関化は、暗号市場全体に対するその影響力の重みを根本的に変えた。数十億ドルの資金がMemecoin関連資産に流入する時、その波及効果は外へと拡散していく。
これは、高取引量トークンの取引手数料に依存して他の業務の運営を補填している大型集中型取引所の上場決定に影響を与える。同時に、資産運用機関に対し、製品ラインの拡大を迫ることにもなる。
この規模5000億ドルの資産クラスが市場サイクルのリズムを主導し始めれば、暗号業界全体のインフラは、「一夜限りのジョークコイン」と見なされてきたこれらの資産の流動性需要に適応することを余儀なくされる。
同時に、Memecoinセクター内部の構造も絶えず分化している。CoinGeckoのデータは、5160億ドルのMemecoin市場を複数の細分化された領域に区分し、複雑な階層構造を呈している。
「ボーイズクラブ」と「カエルテーマコイン」は現在、それぞれMemecoin市場の10.9%と10.7%のシェアを占め、長らく支配的地位を占めてきた「犬テーマコイン」（約6.1%の市場シェア）に挑戦を仕掛けている。
Memecoin細分化セクターの割合、データ出典：CoinGecko
「ポリティカルファイナンスコイン」、「AI Memecoin」などの新興カテゴリーも、すでに数十億ドル規模の市場を占めており、このトレンドは、Memecoinセクターが独自の内部循環パターンを形成しつつあることを示している。
パブリックチェーンエコシステム戦争再燃
Memecoinの巻き返しは同時に、基盤となるブロックチェーンネットワークに対するストレステストと成長エンジンともなっており、中でもSolanaパブリックチェーンとCoinbase傘下のレイヤー2ネットワークBaseの活躍が目立っている。
Solanaエコシステム内では、Memecoinローンチパッドの活発度が3か月ぶりの高水準に上昇している。日次取引量、新規発行トークン数、そして「日次トークン卒業数」——つまり十分な熱量を得て、発売プラットフォームから分散型取引所への移行に成功したトークンの数——がいずれも大幅に急増している。
Solana Memecoinローンチパッドプラットフォーム取引量、データ出典：Blockworks Research
この活発な動きは、「手数料戦争」の話題に再び火をつけた——異なるパブリックチェーン間で、高頻度投機取引の第一選択地となろうと競い合っている。
昨年、Pump.funやLetsBonkなどのプラットフォームはSolanaネットワークに巨額の収益をもたらした。そして2026年初頭のデータは、このトレンドが再び加速していることを示している。
この市場の動きは、業界リーダーたちの熱い議論も引き起こしており、彼らはMemecoin現象の意義は単なる投機的ギャンブルをはるかに超えるものだと考える。
Baseネットワークの主任開発者、Jesse Pollak氏は、この種の資産は暗号経済において実際の機能を備えていると述べる。彼はMemecoinを「コミュニティの協力的アンカー」と定義し、人々を結束させ、集団的な創造活動に場を提供できるとしている。
「私たちはより多くのMemecoinを必要としています。なぜなら、より多くの創造性、コミュニティの活力、集団的行動が必要だからです」とPollak氏は述べ、Memecoinを一種のトラフィック入口メカニズムと見なし、ユーザーを引き込み、最終的にはこれらのユーザーが他のオンチェーンアプリケーションに移行すると考えている。
ブロックチェーンネットワーク自体にとって、このMemecoinブームの影響は実質的なものだ。継続的な上昇はパブリックチェーンのネイティブトークンへの需要を押し上げ、ネットワークのスループットを試し、より多くの流動性提供者を惹きつける。
集中化のパラドックス
Memecoinのナラティブが常に「コミュニティ自治」と「分散化の楽しみ」を中心に展開されているにもかかわらず、既存のデータは保有集中度に関する重大なリスクを明らかにしている。
表面上、この相場は全面的な上昇を示しているが、主要トークンの所有権は高度に集中している。
Santimentのデータによると、Memecoin分野のトップランナーの一つであるShiba Inuでは、10のウォレットが総供給量の約63%を支配している。その中で、最大の単一ウォレットは約41%の供給量を保有しており、現在の価値は約330億ドルに相当する。
この高度に集中した保有構造はShiba Inuに特有のものではなく、「Solana Memecoin」や「カエルテーマコイン」など複数の人気セクターのトークンが、同様の分布特性を示している。
これは、後から参入する個人投資家にとって巨大な落とし穴となる。流動性が少数の「クジラ」ウォレットの手に集中しているため、市場はいつでも売り浴びせのリスクに直面している。
CryptoQuantのアナリストは警告する。現在の市場構造は過去のブルマーケット開始前のシグナルと類似しているが、「トレンドが持続するかどうかを断言するにはまだ時期尚早である」と。
投機的投資家にとって、今まさに典型的なハイリスク・ハイリターンの瞬間だ。Memecoin支配率が歴史的安値から反発していることは、市場が目覚めつつあることを意味するが、高度に集中した保有構造とレバレッジ駆動の相場の本質は、依然としてセクター全体の基盤を危うくしている。
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