イーサリアムの次の10年：技術革新と未解決の課題
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イーサリアムの次の10年：技術革新と未解決の課題
第二の10年を迎えるにあたり、イーサリアムの「成人式」は簡単ではない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Max.S
昨日、イーサリアムは10周年を迎えました。2015年にジェネシスブロックが立ち上がった当初は「実験的なプロジェクト」に過ぎなかったものが、現在では440億ドル以上のレイヤー2のロックアップ価値を管理し、世界中の暗号資産ETFを支えるインフラの一つとなっています。イーサリアムの最初の10年は、DAOフォークからマージへのアップグレード、高額なガス代からロールアップ普及まで、毎回の危機を技術的飛躍の足場として、ブロックチェーン史上で最も波乱に満ちた進化の軌跡を描きました。
しかし二つ目の10年の幕開けにおいて、イーサリアムの「成人式」は容易ではありません。アカウント抽象化の導入後にセキュリティ脆弱性が明らかになり、レイヤー2エコシステムでは「分立戦争」が起きています。MEV（最大採掘可能価値）が公正性を損ない、世界的な規制は「二面刃」となっています。この四つの核心的課題は頭上に突き刺さるダモクレスの剣のようで、ETFを通じて機関資金が流入する一方、一般ユーザーはより良いインタラクション体験を切望しています。イーサリアムは、技術的理想と現実的妥協の間に新たなバランスを見出さなければなりません。
アカウント抽象化：利便性と安全の「生死の博打」
2025年5月、あるユーザーがSNS上で自身の体験を語りました。認証をクリックした直後、わずか15分でウォレット残高がすべて移動されてしまったのです。相手は彼のプライベートキーさえ取得していませんでした。彼が特定のウォレットの「ワンクリックでアカウント抽象化をアップグレード」機能を使った際、悪意あるコントラクトに誤って権限を与えてしまい、12万元相当のETHが自動的に送金されたのでした。これは例外ではなく、ブロックチェーンセキュリティ企業SlowMistの統計によると、Pectraアップグレードからわずか2週間で、EIP-7702の権限付与バグにより10万を超えるウォレットがハッキングされ、総損失は1.5億ドルに達しました。
EIP-7702の両面性
2025年5月7日に実装されたPectraアップグレードは、EIP-7702によって「アカウント抽象化」における画期的な進展を実現しました。一般ユーザーのウォレット（EOA）が一時的にスマートコントラクト機能を持つことが可能となり、バッチ取引、ガス代の代理支払い、ソーシャルリカバリーなどの「Web3原生体験」がサポートされます。理論的には、イーサリアムが10年間解決できなかった「ユーザーエクスペリエンスの慢性問題」が解消されるのです。以前ならDeFiでの交換を完了するのに2回の承認と1回の取引が必要でしたが、今やこれらを単一操作にまとめられます。また開発者がユーザーのガス代を前払いすることで、「ゼロETHでもWeb3を使える」状況が現実になります。
しかし利便性の裏側で、信頼モデルは根本的に再構築されています。CertiKセキュリティチームは指摘します。EIP-7702は「EOAはコントラクトコードを実行できない」という基本前提を破壊しており、従来のtx.origin==msg.senderに依存するコントラクトは再入攻撃のリスクにさらされます。さらに深刻なのは、ハッカーがユーザーの「アカウント抽象化」に対する新鮮な興味を利用して、フィッシングリンクで悪意あるコントラクトの権限付与を誘導している点です。例えば、EIP-7702委任コントラクトで利用数一位のもの（0x930fcc37d6042c79211ee18a02857cb1fd7f0d0b）は、資金を自動的にリダイレクトすることが判明しました。アカウント抽象化を初めて使うユーザーが被害者の73%を占めています。
将来の攻略方向
イーサリアム財団は現在、「スマートアカウントセキュリティ基準」の推進を進めています。ウォレットには委任コントラクトのオープンソース状態を表示し、72時間のクーリング期間を設けることが求められています。しかし真の課題は「柔軟性」と「安全性」のバランスを取ることです。機関投資家はマルチシグやタイムロックを含む複雑な権限管理を必要とする一方、一般ユーザーは支付宝のように簡単に使いたいと考えます。Vitalikは香港Web3フェスティバルで述べました。「アカウント抽象化はゴールではなく、『ユーザー主権』と『セキュリティ柵』の持続的な対立の過程だ」と。
レイヤー2エコシステム：繁栄の影にある「分立の危機」
Arbitrum上ではUSDC送金に0.01ドルしかかからないのに、メインネットでは5ドルもかかります。北京の開発者張明氏は、zkSyncでNFTを購入する際に資産のクロスチェーンに30分もかかったと不満を漏らしました。これが現在のレイヤー2の現状です。2025年、イーサリアムのレイヤー2の総ロックアップ価値は520億ドルを超え、日次取引量は4,000万件に達しますが、ユーザーは依然として異なるロールアップ間を行き来しなければならず、まるで複数の並行宇宙にいるようです。
オプティミスティックの覇権 & ZKの逆襲
現在のレイヤー2エコシステムは二極化しています。オプティミスティックロールアップのArbitrum（TVL 178億ドル）とOptimism（TVL 89億ドル）はEVM互換性により開発者の第一選択となり、市場シェアの72%を占めています。一方、ZKロールアップのzkSync（TVL 38億ドル）とStarknet（TVL 22億ドル）は急速に追いついており、ゼロ知識証明技術により取引確認時間を2秒に短縮し、手数料はオプティミスティックロールアップより60%低くなっています。
しかし繁栄の裏には潜在的な懸念があります：
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流動性の分断：UniswapのArbitrum上の流動性はzkSyncの8倍であり、ユーザーは取引ごとに再チャージを繰り返さざるを得ません。
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技術の断片化：オプティミスティックロールアップは「詐欺証明」に依存しており、引き出しに7日間の待機期間が必要です。一方、ZKロールアップの証明生成コストは一般の開発者にとって依然高いハードルです。
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中央集権のリスク：Arbitrumのsequencer（トランザクション順序決定装置）はOffchainLabsが支配しており、サーバー障害により過去に3時間の取引中断が起きたことがあります。
「スーパーチェーン」の夢と現実の壁
Optimismが提唱する「スーパーチェーン」（Superchain）構想は、共通のセキュリティ層を通じてすべてのオプティミスティックロールアップを接続しようとしていますが、進展は鈍いです。2025年7月時点でBaseとZoraのみがクロスチェーン相互運用を完了しています。一方、zkSyncとStarknetは共同で「ZKアライアンス」を立ち上げ、証明の相互承認を目指していますが、異なるZKアルゴリズムの互換性は依然難題です。ブロックチェーンアナリスト王峰氏は述べました。「レイヤー2の最終形が『シームレスな網』なのか、それとも『分裂した小さな領地』なのかが、イーサリアムが10億ユーザーを支えられるかどうかを決める」と。
MEV：ブロックチェーン「ダークフォレスト」における公正性の難問
2025年3月24日、UniswapユーザーMichael氏が22万ドルのUSDCを交換しようとしたところ、典型的な「サンドイッチ攻撃」に遭いました。MEVロボットが先にUSDTを購入して価格を吊り上げ、Michael氏の取引後にすぐさま売却したため、Michael氏は実際に受け取ったのは5,272USDTに過ぎず、21.5万ドルを損失しました。オンチェーンデータによると、検証者bobTheBuilderはこの取引をパッケージングして20万ドルの「チップ」を受け取り、攻撃者は8,000ドルの利益を得ただけでした。一般ユーザーが最大の被災者となったのです。
MEVの産業化とネットワーク公正性
イーサリアムがPoSに移行して以降、MEV（最大採掘可能価値）は「マイナー特権」から専門的産業へと変貌しました。裁定取引スクリプトはsearcherが作成し、builderが取引をパッケージング、最適なブロックはvalidatorが選択します。2025年第1四半期、イーサリアムのMEV総抽出額は5.2億ドルに達し、DEX裁定と清算が73%を占めます。一般ユーザーの取引コストのうち15～20%はこの「隠れ税」に相当します。
さらに深刻なのは「MEVの集中化」です。65%のブロック構築権がトップのbuilderであるFlashbotsに掌握されており、検証者はより高い収益を得るために高MEVブロックを選択しがちで、中小のbuilderは生き残るのが困難になっています。MIT教授Muriel Médard氏は警告します。「ブロック順序決定権が少数機関に独占された場合、イーサリアムは『ウォール街のHFT遊園地』と化すかもしれない」と。
打開策：技術的防御からメカニズム設計へ
イーサリアムコミュニティは複数の解決策を推進しています：
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暗号化メモリプール：取引をパブリックメモリプール外に隠し、MEVロボットによる事前監視を防ぎます。
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MEV-Burn：一部のMEV収益を焼却し、検証者のレンティング動機を抑制します。
提案者-ビルダー分離（PBS）モデルでは、検証者にブロックの提案のみを許可し、ビルダーが順序決定権を競うことで、単一点の操作リスクを低下させます。しかし「公正性」と「効率性」のバランスを取る必要があります。イーサリアムのコア開発者Dankrad Feist氏は述べました。「MEVはバグではなく、ブロックチェーンの透明性の必然的帰結です。我々の目標はMEVをなくすことではなく、その利益をネットワーク全体により公正に分配することです」と。
規制と金融化：機関参入後の「魂の問いかけ」
2025年7月、米国SECが承認したイーサリアムETFには22億ドルの純流入があり、機関のETH保有比率は5%から18%へ急増しました。一方、欧州連合の「スマートコントラクト透明性法案」はロールアップに対し取引アルゴリズムの公開を求め、中国香港ではすべての暗号資産サービスプロバイダーにKYCの実施が義務付けられています。イーサリアムは「コンプライアンス」と「非中央集権化」の究極の対立に直面しています。
世界の規制の「三叉路」
米国：「CLARITY法案」がDeFiコンプライアンスの波を起こし、ETHを「商品」と定義して銀行による保管を許可すると同時に、DeFiプラットフォームは「取引所」として登録が必要になります。欧州：MiCA規制はステーブルコイン発行者に対し100%法定通貨準備を要求し、プライバシーコイン取引には別途審査が必要です。中国：大陸部は依然厳しい姿勢ですが、デジタル人民元のクロスボーダー決済は2025年までに取引規模が3.5兆元を突破すると予想されています。香港は「実験田」として、すでにデジタル資産の自由流通・取引を開放しており、ステーブルコイン法制度により市場に活気が生まれています。
規制の違いはさらに「規制裁定」を生み出しています。例えば、ある大手DeFiプロトコルは欧州ではKYCモジュールを展開する一方、シンガポールでは匿名プールを維持しており、米国ユーザーはコンプライアンス取引ペアにしかアクセスできません。このような「断片化されたコンプライアンス」は開発者のコストを増加させるだけでなく、イーサリアムの「グローバル統一インフラ」というビジョンを弱めています。
金融化の二面刃
機関資金の流入により流動性は確保されましたが、イーサリアム価格の変動と米国株式市場との相関性は0.3から0.6に上昇しました。2025年6月、FRBが0.5%利上げした際、ETHは1日で8%下落し、ビットコインの5%を上回りました。これは5年前には想像もつかないことです。さらに深い影響もあります。「バリューキャプチャメカニズム」が変わりました。かつてETH価格はオンチェーンのガス代とエコシステム成長によって推進されていましたが、現在はETFの資金流入とマクロ金利が主導要因となっています。
萬向ブロックチェーン会長肖風氏は指摘します。イーサリアムの二つ目の10年は、「コンプライアンス枠組み内での革新」と「非中央集権の原点」の間で道を見出す必要があります。香港は最適な実験地かもしれません。中国本土のデジタル人民元と接続できるだけでなく、グローバルな暗号資産企業を惹きつけられるからです。
「不可能三角」の中でバランスを模索する
イーサリアムの最初の10年間、「マージ」「Shapella」「Dencun」などのアップグレードは「生き延びられるか」という問いに答えました。次の10年では、「いかにして真のグローバルインフラとなるか」に答える必要があります。アカウント抽象化のセキュリティ対立、レイヤー2のエコシステム統合、MEVの公正な分配、規制へのコンプライアンス対応という四つの難題は、本質的に「非中央集権性、安全性、拡張性」という不可能三角の継続です。ただし今回は、10億人の信頼が賭けられています。
イーサリアム10周年記念スピーチで、Vitalikはこう言いました。「完璧なブロックチェーンは必要ない。ただ『絶えず進化するブロックチェーン』があればいいのだ」と。おそらくイーサリアムの最終的な価値とは、すべての問題を解決することではなく、技術的理想と現実的妥協が引き合う中でも、非中央集権ネットワークがなお前進し得ることを証明することなのかもしれません。
二つ目の10年の幕が上がりました。答えは、すべてのコードライン、すべてのアップグレード、そしてすべてのユーザーのウォレットの中に刻まれていくのです！
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