ETHの好材料シフト：なぜ大時価総額コインがブルマーケットの人気銘柄となったのか？
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ETHの好材料シフト：なぜ大時価総額コインがブルマーケットの人気銘柄となったのか？
好況時には、ファンダメンタルはあなたの味方ではない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Sam
翻訳：TechFlow
DeFiトークンを通じてETHの高収益を追い求めようとする人々は、今回のブルマーケットで失望することになるだろう。
DeFiの夏は私たちに、価値の蓄積がETHからDeFiプロジェクトへと向かっていたことを教えてくれた。これは論理的な結論であり、DeFiがイーサリアムエコシステムで最も人気のある分野だったためだ。
しかし今や明らかになったのは、真のETHレベルの高収益は実際にはXRP、HBAR、XLM、ADA、TRX、ALGOなどの「老舗コイン」から得られているということだ。これらはBクラスのメジャーなコインに属し、百億ドル規模の時価総額を持つものの、その価値を支えるファンダメンタルズがほとんど存在しない。これらの主な原動力はリンディ効果（長寿が価値を生むこと）と、中央集権取引所（CEX）での露出度であり、暗号資産初心者のユーザーにとって簡単に選べる選択肢となっている。
我々が観察しているのは、ETH並みの高収益が現在、XRP、ADA、HBAR、XLM、ALGOといった大時価総額の「老舗コイン」へと流れているということだ。これらのトークンは百億ドル規模の時価総額に達しているが、価値を裏付けるネットワーク活動はほとんどない。それらの魅力は長寿（リンディ効果）と中央集権取引所を通じて非暗号ネイティブ層へのアクセスが容易である点にある。
これは次の2点を示している：
1）ファンダメンタルズは依然として重要ではない。小口投資家主導のブルマーケットでは、収益や使用量の指標がトークンパフォーマンスに与える影響は極めて小さい。
2）中小時価総額のトークン領域で非対称的優位性を持たない限り、レバレッジをかけたETHや大時価総額のメジャーなコインを保有することは、中規模時価総額のDeFiトークンの好成績を期待するよりも賢明である。
DeFiサマー以降、トークン市場の地図は顕著に拡大した。選択可能なトークンが増えたことで、選定リスクも上昇しており、正しいDeFiトークンを選ぶことはより難しくなり、統計的に見てもリターンは低くなっている。
ブルマーケットにおいて、ファンダメンタルズはあなたの味方ではない。小手先の工夫は捨てよ。シンプルに構え、明らかで目立つ選択肢に集中して賭けるべきだ。
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