波場TRONの米国株式上場により「TRXマイクロストラテジー」が実現、DeFiエコシステムが数百億規模のリッチな恩恵を享受
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波場TRONの米国株式上場により「TRXマイクロストラテジー」が実現、DeFiエコシステムが数百億規模のリッチな恩恵を享受
TRONにとって、米国株式市場への上場成功は、正式にアメリカの主流資本市場に参入し、より広大な発展空間とリソースを獲得したことを意味する。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察最近、TRONは再び注目すべき朗報を伝えました。ナスダック上場企業SRM Entertainment（以下「SRM」）との提携および逆合併を通じて米国主要資本市場に上場したのです。同時に、この上場企業は「ビットコイン・マイクロストラテジー」モデルを模倣し、「TRXマイクロストラテジー」計画の実施を開始。TRXを同社の貸借対照表上の準備資産として採用し、大規模な「買い増し・保有」体制へと移行しています。
この好材料の影響を受け、過去10日間でSRM株価（SRM）は当初の1.18ドルから最高12.8ドルまで急騰し、10倍以上もの上昇を記録しました。
TRONにとって、米国証券市場への上場成功は、正式に米国主流資本市場に参入したことを意味しており、より広範な発展空間とリソースを得たことになります。「TRXマイクロストラテジー」計画の開始により、上場企業がTRXを合法的に購入する道筋がつき、従来の金融市場からの資金流入を促す可能性が高まりました。これはTRONエコシステムの発展においてまさにマイルストーン的な出来事であり、特にDeFiアプリケーションの新たな発展段階への進展を強力に後押しすることになるでしょう。
TRON、米国市場上場で主流金融圏に本格進出。「TRXマイクロストラテジー」が「株・仮想通貨連動成長」の飛輪を再現
SRMエンターテインメントとの逆合併による上場によって、TRONはナスダック上場企業の一員となり、主流金融市場からの承認を得ました。これにより、TRONのネイティブトークンであるTRXも正式に上場企業の貸借対照表に組み込まれ、その中核的準備資産として位置づけられました。この動きはTRON自身にとって極めて重要な意味を持つだけでなく、暗号資産業界全体にも深い影響を与え、業界の規制順守化と主流化をさらに加速させるでしょう。
6月16日、ナスダック上場企業SRMエンターテインメントは、TRON創設者ジャスティン・サン氏との投資契約を締結したことを発表しました。契約内容によると、サン氏は1億ドル相当の株式投資を行い、同社のアドバイザーに就任します。また、SRMは今後Tron Inc.へ社名変更し、「TRX財務戦略」を開始。TRXを中核的準備資産として貸借対照表に計上し、継続的なTRXの購入・保有体制に入ります。
なお、今回の提携において、投資銀行Dominari Securitiesがキーロールを果たしました。今年初頭、ドナルド・トランプ元大統領の息子たち（ドナルド・ジュニア氏およびエリック・トランプ氏）は、Dominari Securitiesの親会社であるDominari Holdingsの取締役会にアドバイザリー委員として参加しています。
TRONの今回の上場戦略の核心は、上場企業マイクロストラテジー（現在はStrategyに社名変更）の「ビットコイン戦略的保有モデル」を参考にし、TRX専用の「マイクロストラテジー」を構築することにあります。
マイクロストラテジー創業者のマイケル・セイラー氏が主導する「ビットコイン戦略的保有モデル」は、上場企業と暗号資産の融合における伝説的な成功例であり、今回のビットコイン大幅高を牽引した要因とも言われています。この「BTC保有モデル」により、マイクロストラテジーは自社資金の大半をビットコインに配分。結果として、企業価値とビットコイン価値が深く連動し、ビットコイン価格上昇のたびに時価総額が大きく拡大するという「株と仮想通貨の連動上昇（股幣双飛）」という好循環を生み出しました。わずか4年で、年間売上高約4億ドルのソフトウェア企業から世界最大のビットコイン保有者へと華麗に転身。株価は12ドルから500ドル以上へ、時価総額も当初の11億ドルから千億ドル超へと急伸しました。
Tron Inc.はこの成功モデルを踏襲し、「TRX版マイクロストラテジー」を構築します。これにより、企業はTRX価格上昇による潜在的な利益を享受できるだけでなく、レバレッジをかけた暗号資産投資ツールとしても機能します。この戦略のもと、TRXは正式に上場企業の準備資産体系に組み込まれ、余剰資金や転換社債発行、株式増資など多様な資金調達手段を活用して大規模にTRXを購入し、「買いまくり・保有」体制へと移行します。こうして、上場企業がTRX価値の増幅装置となり、「仮想通貨と株価の連動上昇」という新たな成長サイクルが回り始めます。
公式発表された投資契約の詳細によると、SRMは優先株式およびワラントなど複数の形態で最大2.1億ドルの資金を調達し、この資金をTRX購入専用に使用します。つまり、上場企業は2.1億ドルもの巨額資金を投じてTRXを購入するわけですが、これはあくまで始まりにすぎません。今後も転換社債の発行や株式増資などを通じて、TRXの購入規模をさらに拡大していく可能性があります。
TRONの今回の上場成功および「TRXマイクロストラテジー」の実施は、意義深く、長期的な影響を及ぼすものです。この取り組みは、従来の金融市場がWeb3に参入するための規制順守かつ簡便なルートを提供するだけでなく、暗号資産特有の物語性をウォール街の評価体系に合法的に取り込む一歩となり、暗号資産と従来の金融市場の融合を前進させる重要な一歩となっています。
TRXの価値を上場企業の評価枠組みに深く組み込むことで、TRONはTRXの資本市場への入り口を広げ、新たな波の資本流入を引き起こし、TRXの発展に強力な原動力を与えることが期待されます。すべての投資家が直接TRXを購入できるわけではなく、機関投資家、年金基金、規制の厳しい主権财富基金などは、さまざまな制限により暗号資産領域に直接参入することが難しい場合があります。
上場企業Tron Inc.は、投資家がTRONエコシステムにアクセスするための規制順守の橋渡しとなります。TRXを保有する上場企業の株式を購入することで、間接的に投資が可能になります。この方法により、従来の投資家は暗号資産を直接保有するリスクや煩雑な手続きを気にせず、単に株式を購入するだけでTRXの価格変動への曝露（エクスポージャー）を得ることができ、TRONエコシステムに簡単に参加し、TRXの潜在的なリターンを享受できます。
さらに、このモデルはTRXの価格発見プロセスを加速させます。上場企業がTRXを準備資産として保有することは、これらのトークンが流通から「ロック」されることを意味します。上場企業がTRXの購入量を増やすたびに、ロックされるTRXの量は雪だるま式に増加します。同時に、Tron Inc.の影響力が高まるにつれ、その模範効果も広がり、ますます多くの上場企業がTRX資産の保有に興味を持つようになります。彼らはTRXが持つ準備資産としてのポテンシャルと価値を認識し、次々と真似をするでしょう。
こうして時間とともに、市場に流通するTRXの供給はますます希少になり、その収縮メカニズムが強化されます。市場の重要な局面において、この供給の希少性はTRXの価格発見プロセスをさらに加速させ、TRX価値の質的飛躍を促す可能性があります。
TRON創設者ジャスティン・サン氏はHTX Spaceにて、この取り組みの戦略的意義を強調しました。「米国資本市場への進出は非常に大きな意味を持ちます。ここには世界最大規模かつ最も活発な資本チャネルがあるのです。MicroStrategyモデルを成功裏に再現できれば、ナスダックプラットフォームがもたらす巨大なトラフィックと資金は計り知れない価値を持ちます。米国株式市場で取引を行うということは、ベライズ、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレーといった伝統的な大手金融機関の参入を誘導するチャンスがあるということです。こうした主流機関の参入は、TRON発展の道筋において極めて重要な一歩です。さらに、S&P 500指数（S&P 500）への採用はTron Inc.が全力を挙げて目指す目標です。一度採用されれば、多数の大手機関、インデックスファンド、年金基金が自動的に保有することになります。したがって、今回の上場は重要な資本市場の窓口であり、TRON発展における最重要課題なのです。」
過去10日間で、SRM株は1.18ドルから最高12.8ドルまで上昇し、1000％以上の上昇率を記録。6月17日の取引高はアリババやテンセントを上回るほどでした。6月26日時点で、SRMの時価総額は1.5億ドル、株価は8.6ドル。Coingeckoのデータによると、TRXの時価総額はすでに260億ドルに達し、暗号資産全体で上位8位に位置しています。
DeFiエコアプリ：上場メリットを享受する価値獲得者
TRONが米国上場市場に上陸し、「TRXマイクロストラテジー」を開始したことで、従来の金融市場から数百億ドル規模の新たな資金がTRONエコシステムに流入する可能性があります。その最初の流れとして、TRONエコ内のDeFiプロトコルが真っ先に恩恵を受けることになります。現在、TRONエコは既に完成された金融インフラを構築しています。世界で流通量最大のステーブルコインUSDTに加え、総合取引プラットフォームSUN.io、ミーム発行プラットフォームSunPump、レンディングセンターJustLend DAO、NFTプラットフォームAPENFTなど、独自アプリが網羅されており、資産取引、レンディングサービス、リターン向上（RWA商品stUSDTなど）、多様な資産カテゴリーを含むエコ閉鎖系を形成。従来の資本流入に対してシームレスに対応可能な環境を整えています。
TRON創設者ジャスティン・サン氏はSpace上で、「TRONマイクロストラテジー」は「ビットコインマイクロストラテジー」よりも革新的だと強調しました。ビットコインマイクロストラテジーは1.0版、つまり純粋な価値保存にすぎない。一方、「TRONマイクロストラテジー」はアップグレード版であり、TRXはチェーン上でのステーキングをサポートしており、多様なエコシステムを有している。トップクラスのステーブルコインに加え、DeFi、AI、NFT、ステーキング、リステーキングなど多彩な参加方法があり、より豊かな価値獲得のシナリオを提供すると述べました。
上場メリットの刺激を受け、TRONエコのDeFiアプリも価値爆発期に入ります。想像してください。ウォール街の資金が潮のようにTRONエコに流れ込んできたとき、SUN.ioは資本の入り口として流動性を集中させ、エコプロジェクトに強力な資金を注入。JustLend DAOは多様なリターン手段を通じて、毎日TRX保有者に数百万ドルのリターンをもたらし、投資家に実質的な利益を提供。SunPumpとAPENFTは資産革新の境界を不断に拡大し、実際の芸術作品がAPENFTを通じてチェーン上で安全かつ効率的に移転できるようになります。こうして、TRONエコ内に正の成長サイクルが力強く回り始めるのです。
1、取引入口：ワンストップ金融ハブSUN.io
TRON上場による新規資金流入の中で、SUN.ioは明らかに最も重要なオンチェーン入口第一ステーションです。特に機関投資家や大口資金の効率的な出入りに適しており、極めて低いスリッページと低コストの取引手数料により、従来資金がDeFi領域に入る際の主要な課題を解決しています。
SUN.ioはTRONエコのワンストップDEXプラットフォームとして、資産交換、流動性マイニング、ミーム資産発行などの総合サービスを提供しています。製品ラインナップは豊富で、主要DEXプラットフォームSunSwap、ステーブルコイン取引に特化したSunCurve、ステーブルコイン交換ツールPSM、ミーム資産発行プラットフォームSunPumpなど重要な構成要素を含んでいます。ユーザーはSUN.ioという一つのDeFi製品上で、プラットフォームを跨ぐことなく、資産取引、ステーブルコイン交換、資産発行などの全工程を簡単に行え、取引効率が大幅に向上し、コストも削減されます。
6月25日の公式データによると、SUN.ioの週間取引高は10億ドルに達し、取引回数は13万回以上、参加ウォレットアドレス数は1.6万以上でした。その中で、TRXプールとUSDTプールの24時間取引高はいずれも7000万ドルを超えています。
DeFiLlamaのデータによると、過去半年間、SUN.ioのロックされた暗号資産価値（TVL）は約9.5億ドルで推移し、世界のDEXランキングで上位6位に位置しています。
2、リターンセンター：レンディングおよびステーキングプラットフォームJustLend DAO
TRONの上場によりTRXの保有需要が急増する中、JustLend DAOはTRX保有者が過剰リターンを得るための中核プラットフォームとなります。
JustLend DAOはTRONエコ内初の公式レンディングプラットフォームで、ユーザーが資産を預けて利息を得たり、担保として借り入れを行うことができます。また、Staked TRX（质押TRX）、Energy Rental（エネルギー賃貸）などのサービスも提供しており、ユーザーがさまざまなDeFiアプリケーションを利用できるように支援し、多様な投資選択肢を提供しています。
特に「エネルギー賃貸（Energy Rental）」機能は、新しくTRONネットワークに入ったユーザーに割安なGas手数料の支払い経路を提供し、オンチェーン取引体験を向上させます。この機能により、ユーザーはTRXを担保にせず、エネルギーをレンタルするだけでGas feeの消費を相殺でき、TRXを燃やす必要がありません。これにより、ユーザーのオンチェーン取引コストが大幅に削減されます。
TRONの上場と「TRXマイクロストラテジー」によるTRX大量購入体制の開始により、TRX保有需要はさらに高まります。TRXの価格上昇の恩恵を受けながら、資産をさらに増殖させ、リターンを最大化するにはどうすればよいか？これがTRX保有者にとっての重要課題です。その点で、JustLend DAOはリターン獲得の中心的存在となるでしょう。
現在、JustLend DAOでTRXを保有することで得られるリターンの方法は主に以下の3つです：
第一にSBMレンディング。TRX保有者はTRXを直接預けることで利息を得たり、TRXを担保にしてBTC、ETH、USDT、SUNなど複数の資産を借り入れることができます。これにより、TRX自体の価格上昇の可能性を損なうことなく、貯蓄利回りなどの追加収益も得られます。6月26日時点で、JustLend DAOのTRXプールにロックされているTRX数量は20億枚を超え、USDTプールの価値は約3億ドルです。
第二にsTRXへのステーキング。ユーザーはワンクリック操作でTRXをsTRXにステーキング変換でき、sTRXを保有するだけで自動的にTRONネットワークの基盤的ステーキングリターン（ノード投票報酬およびエネルギー賃貸収益）を獲得できます。さらに、sTRXは多様なDeFi活動に参加して収益を得ることが可能で、例えば預金利回りや流動性提供などにより、資産利用効率とリターン水準をさらに高められます。現在、sTRXのステーキング利回りは約7.6％です。
第三にsTRX＋ステーブルコインUSDDの複合プールへのステーキング。ユーザーはまずTRXをステーキングしてsTRXを得た後、sTRXを使ってUSDDを発行し、そのUSDDをJustLend DAOに預けることで、総合リターンが15％以上に達します。
加えて、Tron Inc.は将来計画で明言しています。TRXステーキング計画実施後に配当政策を導入する予定であり、将来的にJustLend DAOは機関投資家向けのレンディングプールや専用ステーキングチャネルを設ける可能性が高い。これにより、規制順守型および大口資金を持つユーザーの収益獲得を支援し、サービス範囲と影響力をさらに拡大します。
3、トラフィック入口：ミームの聖地SunPump
TRONエコ初のミームコイン発行プラットフォームSunPumpは、ユーザーがワンクリックで独自のミームコインを作成・発行できるようにしています。暗号市場において、ミームコインは天然の富の効果を持ち、話題を呼びやすく、市場の注目とトラフィックを獲得する重要な入り口となります。SunPumpは、個人投資家やコミュニティ参加を促進する重要な機能を担っています。
6月26日時点、SunPumpで作成されたトークン数は近いところまで10万に達し、SUNDOGなどのミームコインはGATE、Bybit、Bitgetなど複数の取引所に上場しています。
また、SunPumpがXプラットフォーム向けに開発したAIツールSunGenXは「投稿即発行（发推即发币）」を実現。X上で@Agent_SunGenXをメンションし、トークン情報を添えるだけで、AI技術を活用して無料かつ迅速にミームコインを作成・展開できます。現在ではX上で人気の高いインタラクティブAIエージェントとなっています。
TRON上場による注目度の向上は、SunPumpのようなミームプラットフォームでまず熱狂を巻き起こす可能性があります。新規ユーザーは低ハードルのミームコインを通じてTRONエコに参加し、徐々にヘビーユーザーへと成長していくでしょう。
4、実体資産流通チャネル：NFTプラットフォームAPENFT
NFTプラットフォームAPENFTは、暗号世界と伝統的実体美術作品をつなぐ架け橋として、クリエイター、コレクター、プロジェクト側を支援するNFTツールおよびプラットフォームの構築を目指しています。
TRON創設者ジャスティン・サン氏は、ピカソの《首飾りをつけた横たわる裸婦》、アンディ・ウォーホルの《三つの自画像》、ジャコメッティの《鼻》など、数億ドル相当の複数の美術作品をAPENFT財団に寄贈しています。これらのコレクションはTRC-721標準によりTRONチェーン上にマッピングされ、実体美術作品のオンチェーン化が実現しています。
TRON上場後の知名度向上に伴い、APENFTにはより多くの現実世界のアーティストが参加するようになり、流入する新資金と新ユーザーがNFT美術作品の革新的取引を推進する原動力となり、暗号世界と伝統芸術の融合・発展をさらに進めます。
オンチェーンとオフチェーン金融の融合：新たなモデルケース
TRONが始めたこの資本ゲームは単なる上場戦略以上のものです。Tron Inc.がナスダックに上場したことで、TRONは従来金融と暗号資産の壁を打ち破り、オンチェーン・オフチェーン金融の融合実験を開始します。この融合実験により、TRONはオンチェーン・オフチェーンをつなぐ世界的金融センターへと進化し、エコ内のDeFiアプリはそのビジョンを支える中核インフラストラクチャーとなります。
具体的には、上場企業Tron Inc.が従来金融市場の資金を引きつけ、それを実質的なTRX資産に変換します。その後、これらのTRXはステーキングを通じてTRONエコに流入し、得られたリターンは定期的に株主に配当として分配され、好循環が生まれます。同時に、ステーキングを通じてさらに多くの資金がTRONエコに流入するよう誘導されます。
一方で、TRONエコが整備した充実したDeFiインフラは、新規資金をシームレスかつ効率的に受け入れ、完全なバリュー閉鎖系を通じて資金のサイクル効果を実現します。基盤となる取引ハブSun.ioから、中間層のリターン創出者JustLend DAO、資産革新層のSunPump、APENFTまで、これらのアプリは相互に協力し合い、多様な金融商品・サービスを提供することで、さまざまなユーザーのニーズに対応。資金のオンチェーン・オフチェーン間の効率的な流動を促進しつつ、価値の最大化を実現します。
将来を見据えると、TRONはこの革新的な金融融合実験を活かし、暗号資産業界を新たな高みへと導く可能性を秘めています。従来金融と暗号金融の深度融合のモデルを提示し、金融革新の境界を不断に拡大。暗号金融が実体経済や人々の日常生活によりよく貢献し、世界中のユーザーに次世代の無境界金融エコシステムを提供する原動力となるでしょう。
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